PANews 7월 1일 소식, ARK Invest 리서치 디렉터 Lorenzo Valente가 X 플랫폼에 올린 글에서 Visa, Stripe, Mastercard, BlackRock, Coinbase 등 500여 개 사가 연합해 내놓은 스테이블코인 프로젝트 Open USD에 대해 매우 회의적이며 규모의 경제를 달성하기 어렵다고 밝혔다. Valente는 USDC와 USDT가 이미 거래소·결제 처리 업체·중개업체에서 막대한 네트워크 효과를 구축했기 때문에, 새 프로젝트가 제로에서 출발해 충분한 사용자와 유동성을 확보하기 어렵다고 지적했다. 500개 경쟁사로 구성된 연합은 의사 결정 속도에서 태생적 불리함이 있고 역사적으로 성공 사례가 부족하며, 규모가 커질수록 규제 및 반독점 위험이 크게 높아진다고 분석했다. 준비금 수익을 파트너에게 환원하는 경제 모델은 발행사가 자본을 남기지 못해 운영 비용을 감당하기 어렵게 만든다. 프로젝트 참여자 상당수는 헤지 성격의 포석이며, Stripe는 Bridge와 자체 결제 스택을 갖고 있고, Coinbase는 USDC와 깊게 연동돼 있으며, 은행들은 자체 예금 토큰을 구축 중이고, 신용카드 네트워크는 모든 스테이블코인을 지원해 유통 채널에 배타성이 부족하다고 덧붙였다.

Valente는 Open Standard를 DAO 실험에 비유하며 “소유권이 분산되면 결과에 대해 아무도 진정으로 책임지지 않는다”고 말했고, 일방적으로 신속히 움직일 수 있는 기존 두 곳의 운영사가 500개 경쟁사에 허가를 구해야 하는 위원회를 능가할 것이라고 평가했다.