월가 조간: 애플, 엔비디아를 제치고 시가총액 1위 탈환, 자금은 AI 하드웨어에서 소프트웨어 주식으로 이동, 창신(CXMT)+중국 리소그래피 루머로 미국 주식 메모리와 반도체 급락

매주 월요일부터 금요일 오전, 거시경제, 미국 주식, AI, 귀금속 및 원유 등 방향에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 복기하고 트렌드로 기회를 선점합니다. PANews 제공.

월요일 미 증시는 혼조세로 마감했습니다. 다우존스 산업평균지수는 0.51% 상승, S&P 500 지수는 0.02% 소폭 상승, 나스닥 종합지수는 0.18% 하락했습니다. 반도체주, 메모리주, 광통신 섹터가 뚜렷하게 하락하며 나스닥의 약세를 이끌었고, 전통 소비재, 일부 소프트웨어주 및 중국 컨셉주는 상대적으로 양호한 흐름을 보였습니다.

트럼프, 이란에 협상 창구 열어주며 유가 급락

중동 정세가 일시적으로 진정되면서 트럼프는 미국이 이란에 대한 공격을 중단했으며 이는 협상에 다시 한 번 기회를 주기 위한 것이라고 밝혔습니다. 그러나 협상이 실패할 경우 미국은 강력한 군사 행동을 재개할 것이라고 경고하기도 했습니다.

WTI 원유는 80달러 아래로 떨어졌고 이번 주 12% 하락했으며, 브렌트유는 85달러 아래로 떨어져 주간 하락폭은 10%에 육박합니다. 시장은 원래 미국-이란 충돌 확대와 호르무즈 해협 차질을 우려했지만, 미국이 먼저 협상에 나서려는 모습을 보이자 트레이더들은 유가 상승에 베팅했던 포지션을 청산하기 시작했습니다.

그러나 위험이 완전히 사라진 것은 아닙니다. 이스라엘 네타냐후 총리가 이미 미국에 도착하여 트럼프와 회담할 예정이며, 이란 핵 프로그램은 여전히 핵심 의제입니다. 또한 예멘의 후티 반군이 사우디 석유 시설을 공격했다고 주장했고, 사우디도 여러 대의 드론을 요격했습니다.

따라서 이번 유가 하락은 '전쟁 프리미엄의 일시적 반납'에 가까우며 중동 리스크가 완전히 종식된 것은 아닙니다. 앞으로 미국-이란 협상이 실패하거나, 사우디, 홍해, 호르무즈 해협에서 다시 문제가 발생하면 유가는 빠르게 반등할 수 있습니다.

시장은 연준을 주시하며, 급작스러운 금리 인상을 우려

달러는 보합세를 보였으며 장중 저점에서 반등했습니다. 모건스탠리는 연준과 영국 중앙은행 회의를 앞두고 투자자들이 달러 매수와 파운드 매도 포지션을 늘렸다고 지적했습니다. 즉, 시장이 미리 방어에 나섰다는 의미입니다.

미국 국채 시장에서는 10년물 국채 수익률이 약 3bp 하락하여 4.63%를 기록했습니다. 유가 급락으로 인플레이션 우려가 완화되면서 장기 국채 수익률이 하락했습니다.

그러나 이번 주 진정한 큰 이벤트는 연준의 FOMC 회의입니다. 현재 시장 대다수는 연준이 금리를 동결할 것으로 보지만, 적지 않은 트레이더들이 연준이 깜짝 25bp 금리 인상을 단행할 수 있다는 데 베팅하고 있습니다.

트럼프는 계속해서 연준에 압박을 가하고 있습니다. 그는 미국이 세계에서 가장 낮은 금리를 가져야 하며, 연준 의장 워시는 "매우 뛰어나다"고 말했지만 다른 이사회 멤버들에게 제약을 받고 있다고 언급했습니다.
시타델 증권은 매우 과감한 판단을 내렸습니다: 연준이 이번 주 깜짝 금리 인상에 나설 수 있다는 것입니다. 이 기관은 워시가 금리를 인상한다면 인플레이션과 싸우는 이미지를 강화할 수 있고, 연준이 더 이상 시장에 많은 사전 신호를 주지 않는다는 의미라고 분석했습니다.
에버코어 ISI의 견해는 더 신중합니다. 그들은 인플레이션 데이터가 막 개선된 직후에 바로 금리를 인상하는 것은 다소 이상해 보일 수 있지만, 중동 정세와 유가 충격의 불확실성이 남아 있기 때문에 그 가능성을 완전히 배제할 수는 없다고 봅니다.

앞으로 이틀 동안 시장의 가장 큰 관심사는 연준의 금리 인상 여부 자체보다 워시가 기자 회견에서 어떤 발언을 할지입니다. 만약 그가 매우 매파적으로 발언한다면 달러와 미국 국채 수익률이 상승하고 기술주는 계속해서 압박을 받을 것입니다. 만약 그가 온건한 태도를 보인다면 미국 증시는 숨 고르기에 들어갈 수 있습니다.

AI 거래 냉각, 자금은 AI 하드웨어에서 소프트웨어 및 현금 흐름이 명확한 기업으로 이동

간밤 미 증시는 뚜렷한 차별화를 보였습니다. AI 애플리케이션 소프트웨어 주식이 자금의 안전한 피난처로 부상했습니다. Shopify가 11% 이상 급등했고, Palantir는 7%, SAP SE와 ServiceNow는 약 7% 상승, Salesforce는 6% 이상, Adobe와 Applovin은 5% 이상 상승했습니다. 시장은 가벼운 자산과 고객 예산에 가까운 AI 애플리케이션 계층을 선호하기 시작했습니다.

이에 반해 하드웨어 밸류체인은 집중 매도를 당하며 메모리, 광통신, 반도체 장비 및 AI 칩 모두 압박을 받았습니다. 필라델피아 반도체 지수는 2.23% 하락, 반도체 ETF는 약 2.25% 하락했으며, 메모리 섹터와 광통신 섹터의 낙폭은 더 컸습니다. UBS는 신용 시장이 AI 자본 지출의 장기적인 현금화 위험을 재평가하고 있다고 지적하며, 아마존의 7월 투자 등급 채권 청약 경쟁률이 1.6배에 불과하여 3월의 3.4배보다 크게 낮았다고 언급했습니다.

UBS는 6대 하이퍼스케일 클라우드 업체(Alphabet, 아마존, 마이크로소프트, Meta, 오라클 및 CoreWeave)의 2026 회계연도 합산 자본 지출 전망이 이미 약 8,490억 달러에 달하며, 2027년에는 1조 달러를 돌파할 것으로 예상했습니다. 투자자들은 더 높은 위험 프리미엄을 요구하기 시작했으며, 이것이 바로 엔비디아와 반도체 주식이 압박을 받는 배경입니다.

한편, 중국의 메모리 및 광학 장비 소식이 추가적인 촉매제가 되었습니다. CXMT(창신 스토리지)가 상장 첫날 465% 이상 폭등하며 시가총액이 3조 위안을 돌파했고, 전 세계 투자자들이 DRAM의 장기 공급 구도를 재평가하도록 촉발했습니다. The Information은 중국 기업이 침지식 DUV 노광기를 소량 생산하기 시작했으며, 올해 5대를 납품하고 2027년까지 연간 약 20대를 생산할 계획이라고 보도하여 ASML 및 반도체 장비주에 충격을 주었습니다.

그러나 모든 기관이 이것이 펀더멘털 반전을 의미한다고 보는 것은 아닙니다. Citrini 애널리스트는 중국의 DUV 진전이 놀랍지 않으며, ASML의 매도세는 과도해 보인다고 분석했습니다. Bernstein 애널리스트 Mark Li도 메모리주의 조정이 새로운 매수 기회를 제공할 수 있다고 생각하는데, 이는 HBM 등 AI 고급 메모리의 진입 장벽이 여전히 높고 글로벌 선두 업체들의 단기적 우위를 흔들기 어렵기 때문입니다.

구체적인 프로젝트 움직임 및 주가 변동:

애플 1.17% 상승, 시총 5조 달러에 육박: 엔비디아를 제치고 다시 글로벌 시가총액 1위 자리를 탈환했으며, 2025년 4월 이후 처음입니다. 애플이 인기를 얻은 이유 중 하나는 AI 투자에 있어 비교적 절제된 접근 방식입니다. 대규모 자체 데이터 센터 구축보다 애플은 컴퓨팅 파워 임대를 선호합니다. 현재 시장이 AI 자본 지출 과다를 우려하면서 애플의 '덜 태우는' 모델이 더 환영받고 있습니다. 애플은 이번 주 목요일 장 마감 후 실적을 발표할 예정이며, 시장은 아이폰 수요, 서비스 수익, AI 기능 진행 상황, 그리고 회사가 계속해서 자본 지출 규율을 유지할지에 주목할 것입니다. Mag7 대형주 중 마이크로소프트는 1.94% 상승했으며, 회사는 사이버 보안 모델 MAI-Cyber-1-Flash를 발표하여 취약점 스캔 비용을 절감했습니다. 구글은 2.13% 상승 마감, 백악관이 8월 1일까지 AI 자발적 검토 프레임워크를 확정하도록 압박하고 있습니다. 아마존은 0.31% 소폭 하락했으며, 회사는 5,000개의 위성 배치 계획을 발표하여 스타링크에 직접 도전장을 냈습니다. Meta는 0.22%, 테슬라는 1.22% 하락했습니다.
엔비디아 4.99% 하락, AI 인프라 투자 조달로 시장 우려 촉발: 엔비디아의 부도 보호 비용(CDS)이 사상 최대 일일 상승폭을 기록했습니다. 압력은 두 가지에서 비롯되었습니다. 하나는 AI 인프라 프로젝트의 엄청난 규모로 인해 부채, 공급업체 금융, 순환 거래에 대한 우려가 촉발된 점이고, 다른 하나는 '더 빅 숏'의 Michael Burry가 엔비디아와 마이크론에 대한 숏 포지션을 확대하며 반도체가 30% 조정될 것이라고 예측한 점입니다. 이 영향으로 관련 칩 대형주 AMD는 5.17% 급락했고, TSMC는 1.03% 하락했습니다.
샌디스크 11.02% 급락, 메모리주 낙폭 최대: CXMT 상장 후 급등하면서 중국의 DRAM 생산 능력과 자본 지원이 전통적인 메모리 공급 구도를 바꿀 것이라는 우려가 제기되었고, 기존 메모리주의 큰 폭 상승에 따른 차익 실현 매물이 빠르게 확대되었습니다. 관련 메모리주 중 웨스턴 디지털과 씨게이트 테크놀로지가 4% 이상 하락했고, 마이크론은 2.25% 하락했습니다.
SK하이닉스 7.47% 하락, 149달러 공모가 붕괴: 이전에 SK하이닉스는 AI 메모리 열풍의 주요 수혜주였지만, 이제 HBM 수요가 장기적으로 여전히 긍정적으로 평가됨에도 불구하고 투자자들은 밸류에이션이 너무 높고 가격이 많이 올랐으며, 중국의 메모리 경쟁이 가속화될 것을 우려하기 시작했습니다.
ASML 5.80% 하락: 언론 보도에 따르면 상하이의 한 기업이 침지식 DUV 노광기를 소량 생산하기 시작했으며, 올해 5대를 납품하고 2027년까지 연간 약 20대를 생산할 계획입니다. 이 생산량은 많지 않으며 단기적으로 ASML의 위상을 흔들 수 없지만, 중국이 반도체 장비 국산화를 추진하고 있음을 상기시켜 주었습니다. Citrini 애널리스트는 이러한 진전이 완전히 예상 밖은 아니며 아직 장비가 초기 단계에 있기 때문에 시장 반응이 다소 과도할 수 있다고 분석했습니다. 관련 장비주 중 어플라이드 머티어리얼즈와 램 리서치는 모두 약 4% 하락했습니다.
Palantir 7% 상승: 씨티가 목표가를 200달러로 낮췄지만 2027년 매출 전망을 대폭 상향 조정했으며, 펀더멘털이 지속적으로 가속화되면서 자금은 밸류에이션 부담을 무시했습니다.
애플리케이션 소프트웨어 섹터 전반적으로 폭발적으로 상승, Shopify 11% 이상 급등, Salesforce, ServiceNow 약 7% 상승, Adobe 5% 이상 상승. SpaceX 1.36% 하락, 시장은 여전히 AI 비즈니스 가치 평가에 의문을 제기. Axe Compute 5.26% 상승, 이리후아와 그의 팀이 주도하는 AI 투자 펀드의 최신 연구 보고서는 Axe Compute를 미 증시의 저평가된 AI 컴퓨팅 파워 진입점으로 꼽으며, "AI 컴퓨팅 파워 자산화 물결"에서 가장 탄력적인 종목 중 하나로 평가했습니다.
Space 1.36% 하락하여 108.66달러의 신저가 기록 갱신: 시장은 스타링크 가입자 증가 둔화, 스타십 시험 비행 진전 부진, AI 및 우주 컴퓨팅 사업에 대한 과도한 투자를 우려했습니다. 하지만 모건스탠리는 주가가 100달러까지 떨어진다면 AI 옵션의 가치가 시장에서 제로로 평가되는 셈이며, 현재는 탁월한 오인 매도 진입 시점이라고 주장했습니다.
코닝 2% 이상 하락, 오늘 실적 발표 컨퍼런스콜이 중요: 시장은 AI 서버 유리 기판, 광통신, 디스플레이 소재 및 데이터 센터 하드웨어 수요에 집중하고 있습니다. 광통신 섹터가 월요일 전반적으로 하락하면서 Lumentum 7% 하락, Coherent 약 4% 하락, 마벨, 코닝, Credo 2% 이상 하락했습니다. 코닝 경영진이 강력한 수요 가이던스를 제시한다면 AI 하드웨어 밸류체인이 숨 고르기를 할 수 있지만, 가이던스가 약하다면 광통신 섹터는 계속 압박을 받을 수 있습니다.

다음 주목할 사항

7월 28일 (화)

네타냐후, 트럼프 회동: 이란 핵 계획과 중동 휴전에 집중. 양측이 강경 신호를 보내면 유가와 금이 반등할 수 있고, 협상을 계속 추진하면 유가는 압박을 받을 수 있다.
주요 실적 발표: 코닝, 보잉, 코카콜라, UPS, 로열 캐리비안 크루즈 등이 실적을 공개한다. 시장은 보잉 인도 회복, 코카콜라 소비 회복력, UPS 물류 수요, 코닝 AI 하드웨어·광통신 수요, 로열 캐리비안의 여행 소비 판단에 주목한다. 이 가운데 코닝의 2분기 실적 컨퍼런스콜은 베이징 시간 20:30에 열리며, AI 서버 유리 기판, 광통신, 디스플레이 소재, 데이터센터 하드웨어 수요를 살피는 중요한 창구가 될 전망이다.

7월 29일 (수요일) (AI 실적 시즌 첫 전투)

08:00 SK하이닉스 2분기 실적: 시장은 SK하이닉스의 2분기 영업이익이 사상 최대를 기록할 것으로 예상하며, 핵심 관전 포인트는 HBM 출하량, AI 서버 수요, NAND 가격 및 하반기 가이던스입니다. 실적이 강력하면 글로벌 메모리 업계에 호재로 작용하고, 경영진이 수요에 대해 신중한 태도를 보일 경우 반도체주가 추가 조정을 받을 수 있습니다.
주요 실적 발표: 씨게이트 테크놀로지, 웨스턴 디지털, 포드, Visa, KLA, NXP반도체, Skyworks, Teradyne, Bloom Energy, P&G, Vertiv, 암페놀, SK하이닉스 등 기업들의 실적 또는 컨퍼런스 콜이 집중됩니다. 시장은 씨게이트 테크놀로지와 웨스턴 디지털의 기업용 스토리지, NAND 가격, AI 데이터센터 스토리지 수요에 대한 판단을 주목합니다.