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本周回顾
本周从5月23日到5月29日，冰糖橙最高附近$28442，最低接近$25850，震荡幅度达到10% 左右。
观察筹码分布图，在约 $27456 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
- 分析：
1. 24000–29000 约 292 万枚；
2. 18500–23500 约 222 万枚。
• 短期内跌不破在 20000 ~ 24000概率为 53 %。
重要消息方面
经济消息方面
1. 美4月PCE物价指数同比上涨4.4%，预期4.3%，前值4.2%；
a. 环比增长0.4%，预期0.3%，前值0.1%；
b. 剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增4.7%，预期4.6%，前值4.6%；
c. 核心PCE环比涨0.4%，前值和预期均为0.3%，增速创今年1月以来新高。
2. 美4月个人消费支出环比上涨0.8%，前值0%；
a. 个人收入环比增长0.4%，高于前值0.3%，强劲的工资增长支撑消费者支出上涨。
3. 美4月耐用品订单量环比增长1.1%，预期为下降1%，耐用品订单量已连续两月增长。
4. 美能源部报告，原油库存降幅创 6 个月新高减少 1,246 万桶，预期为增加 70 万桶，稍微加剧市场对通胀复苏的担忧。
5. 英国总体 CPI 年增率 8.7% ，高于市场预期的 8.2% ，市场预计英央行加息 50 个基点的可能性提高。
6. 本周美油和布油期货震荡反弹；黄金震荡下行。
加密生态消息方面
1. 港监会：《适用于虚拟资产交易平台营运者的指引》将于2023年6月1日生效；
a. 就新监管规定将提供额外指引、其他实施细节（包括牌照申请程序），以及过渡安排的详情；
b. 欢迎已准备好遵守港监会标准的虚拟资产交易平台营运者申领牌照；
c. 允许由第三方做市商提供流动性活动。
2. 香港众安银行( ZA Bank )宣布：将在新的发牌制度下，通过与本地持牌虚拟资产交易所合作，向零售投资者推出虚拟资产交易服务。
3. 美国证券交易委员会( SEC ）创建的监管机构金融业监管局（ FINRA ）宣布，批准加密公司Prometheum Ember Capital 成为美国第一家拥有数字资产证券托管权的经纪交易商。
4. 法国新规定，将允许社交媒体影响者推广加密货币，该协议允许对任何已在金融市场管理局注册的加密货币公司的产品进行促销。
5. OKX 已在法国申请监管批准，将在巴黎建立其在欧洲总部。
6. 三名美国总统候选人表态明确支持比特币。
7. The Block 数据，DEX与CEX现货交易量比率首次超过20%，创历史新高。
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
• 高权重抛压与短期资金
• 交易所的转账交易量
• 量化新模型
（下图 高权重抛压与短期资金）
短期资金继续撤退，市场的高抛压并没有得到进一步的消散。
这让市场面临一定程度的承压，也可能需要一定时间的消化，尤其在没有足够购买力支撑当前情景的时候。
（下图 交易所的转账交易量）
交易所的转账量交易量已经回归到了2020年初，链上交易意愿稀少，情况低迷，流动性下降。
在没有充足流动性介入的情况下，大机构的进场是比较难的，或者需要一定的时日来承担更多机构等于筹码的交换。
对于做市商难度也会加大，可能造成更多刺针来爆破杠杆选手。
（下图 量化新模型）
以上是新开发的模型，并没有真正的确定名称。
总体在红色线向上抖动时，市场会迎来一定程度的波动或下跌。
此模型也是接下来量化开发的模型之一。
后续可以有条件开放。
中期探查
• 非零余额地址数
• 美盘机构交易所净头寸
• 主流交易所余额
• 交易所购买力差值
• 新生力量
本周从市场增长和各个群体动态的角度，探索当前群体间的互动状况，以及更细致的二级链上结构。
（下图 非零余额地址）
从内部生态的角度看，目前链上存在增长，且增长的势态一改2022年颓靡的姿态。
可能预示着今年以来链上在显著地恢复增长，但本模型可能更倾向于观察BTC的基本面，检测场内的内在原生力。
（下图 机构交易所净头寸）
美盘机构在此次较低点吸纳了较大量的筹码，同时，从历次底部收敛的状态看，美盘机构总能在较低点流动性较差的时候给盘面提供一定的承接力。
这点不免有些反直觉，可能他们对市场大势是有着显著影响力的。
从近期的情况看，有较大量级的低位吸筹行为。
（下图 币安交易所余额状况）
binance作为最大的中心化交易所，自身代表着币圈主流用户的态度。
近期堆积较多的潜在抛压；
象征着购买力基础的稳定币则有不同的态度，
USDT有一定量流入，USDC则表现流出，BUSD持续减量，可能这跟目前的缩量行情有一定的关系。
在流动性较差的关口可能盘面对风吹草动的反应会更加敏锐。
（下图 购买力差值）
从全网交易所购买力差值来看，交易所内部的购买力表现出正向积极的态度。
可能盘面的潜在抛压目前主要体现在binance交易所内部，美盘的抛压可能在逐渐收缩。
（下图 新生力量）
新生力量在近期表现有一定活跃的痕迹，但总体仍较为薄弱，可能盘面的修复仍需时间。
短期观测
• 衍生品风险系数
• 期权意向成交比
• 衍生品成交量
• 期权隐含波动率
• 盈利亏损转移量
• 新增地址和活跃地址
• 冰糖橙交易所净头寸
• 姨太交易所净头寸
• 高权重抛压
• 全球购买力状态
• 稳定币交易所净头寸
• 链下交易所数据
衍生品评级：跌入危险区域，风险略有增加。
（下图 衍生品风险系数）
衍生品风险系数在中性区域以及安全区域边缘震荡了将近3周后，当前已从安全区域跌入危险区域。 表明当前多头已经开始面临压力。
（下图 期权意向成交比）
伴随着价格的回升，看跌期权比例和期权交易量都有所增加。 （下图 衍生品成交量）
衍生品交易量也伴随着价格的回升略有增加，但综合来看交易量仍旧处于中低水平，说明当前衍生品交易者热情并不高。
（下图 期权隐含波动率）
短期期权的隐含波动率小幅攀升，说明短期期权交易者的活跃度和下注意愿有所提高。
情绪状态评级：谨慎
（下图 盈利亏损转移量）
前两周周报提到，盈利、亏损转移量都降到低位，是一个相对乐观的信号， 随后这周价格便出现了回升。 但盈利、亏损转移量也相应的出现了抬升的信号，结合筹码图来看，上方可能会出现较大抛售压力，如若亏损转移量仍旧保持在较低位置水平，那这次价格的回升幅度会更大。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增、活跃地址随着价格的回升也回升到了中等位置水平，但整体来看当前市场的活跃度、投资者的参与度仍旧不高。
现货以及抛压结构评级：呈中量流出状态，整体抛压较小。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
冰糖橙交易所净头寸呈现小幅流出累积的状态，表明现货市场的抛压较轻。
（下图 E太交易所净头寸）
E太交易所净头寸呈现大幅流出累积的状态。
（下图 高权重抛压）
暂无高权重抛压。
购买力评级：全球购买力少量回升，稳定币购买力流失。
（下图 全球购买力状态）
亚洲、欧洲的购买力仍然为负，美洲的购买力有所增加。 在上周周到也提到美洲购买力有所增加，表明这次的价格拉升是以美洲购买力为主导的。
（下图 USDC交易所净头寸）
USDC交易所净头寸呈现流出的状态。
（下图 USDT交易所净头寸）
USDT微量流入，但总体上仍然是流出的状态。
链下交易数据评级:在25500有购买意愿；在29000有抛售意愿。
（下图 Coinbase链下数据）
在25000，25500附近价位有购买意愿；
（下图 Binance链下数据）
在25000，25500附近价位有购买意愿；
在28000，29000，30000附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex链下数据）
在25000附近价位有购买意愿；
28500附近价位有抛售意愿；
本周总结：
消息面总结：
1. 在债务危机持续上演的同时，美债收益率一直在回升，隐含的终端利率在过去一周上升了40个基点，已达到了 3 月区域性银行(SVB)危机以来的新高。
2. 高盛认为6月暂停和继续加息的概率持平，而强于预期的 PCE 通胀数据使之难以预测。美联储会议纪要强调，将会根据未来三周的数据，决定6月是否加息，尤其关注 CPI 。
3. 强劲的核心PCE、耐用品订单、个人消费支出数据以及债务上限的多方面共同影响下，市场对6月加息的可能性升至70%。
链上长期洞察：
1. 短期资金继续撤退，市场的高抛压并没有得到进一步的消散；
2. 交易所的转账量交易量已经回归到了2020年初，链上交易意愿稀少，情况低迷，流动性下降；
3. 在流动性不充裕的情况下，大机构的介入较为艰难，可能需要一定的时间来交换筹码；
4. 新开发的模型总体在红色线向上抖动时，市场会迎来一定程度的波动或下跌，后续会有条件开放。
• 市场定调：
流动性较差，可能会暂缓较大机构入场速度。
链上中期探查：
1. 场内有一定量的地址增长；
2. 美盘机构近期有较大量吸筹行为；
3. binance交易所有一定程度的潜在抛压堆积；
4. 交易所内部购买力差值回正；
5. 新生力量有一定增长，但较为薄弱；
• 市场定调：
僵持/修复
场内在低位有机构吸筹的迹象，但整体修复可能需要一些时间。
链上短期观测：
1. 衍生品风险系数跌入危险区域，风险略有增加。
2. 新增活跃地址较处于中等位置，市场活跃度偏低。
3. 市场情绪状态评级：谨慎；
4. 交易所数据显示筹码呈中量流出状态，整体抛压较小。
5. 全球购买力少量回升，稳定币购买力流失。
6. 链下交易数据显示25500价位有购买意愿；29000价位有抛售意愿。
7. 短期内跌不破 20000 ~ 24000 的概率为 53 %。
• 市场定调：
当前有一定的积极信号存在，但仍处于调整期，回升幅度可能有限。
策略建议：
中性策略、择机对冲风险。
