著者:左葉 Web3

メディアパーソナリティがアルトコイン関連のアカウントを開設する傾向は落ち着き、仮想通貨界の「聖なる父」と「聖なる母」たちも自らの「息子」を見つけた。

何も起こらなかったようだ。メディアはアルトコインの大量投棄の責任を負う必要はなく、取引所は業界のイメージに完全なダメージを与えたことに対する代償を払う必要はない。

世論市場に反映されているように、KOLは概して過激で結束力に富んでいます。Kaito Meimeiの脱退とAgencyの巧妙な摘発の裏では、不正行為をするBNBプレイヤーが皆と衝突し、最終的にとんでもない内戦を引き起こしました。

残っているのは騒音だけです。

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情報の非対称性とコンセンサスを超えると、残るのはノイズだけです。

2009 年にビットコインが登場して以来、暗号通貨の歴史は完璧なパレート曲線を描いており、初期の幸運な投資家が計り知れない富を獲得し、それに続く投資家の行動はすべて、その周りを循環的に回っています。

Binanceに媚びへつらったり、OKXの抽選の不公平さに不満を漏らしたりするのは、ただの愚痴に過ぎません。取引所はKOLにとっての最高峰であり、プロジェクトチームや大口投資家は大衆と同じで、話題が浮上した時に初めて謙虚に学び、コインをローンチする前にユーザー獲得のための単発のマーケティングキャンペーンを実施するだけです。

LatePointと大手テクノロジー企業の間には長期的なパートナーシップはなく、業界レベルのKOLが台頭するための肥沃な土壌も不足しています。どちらか一方を選ぶしかありません。

さらに深刻なことに、パブリックブロックチェーンと USDC/USDT ステーブルコインは、暗号通貨の世界ではもはやメディア関係を必要としません。ロビー活動、資本運用、政治的なつながりが KOL よりも重要になっています。

ビースト氏はフィンテック業界に進出しているが、暗号通貨業界のKOLたちは米国株について不器用にしか学べていない。

なぜ？

情報は、商品として、情報ギャップがあり、合意が重複している場合にのみ経済的価値を持ちます。

• 初期のマイナーは、ビットコインやイーサリアムの売買と比較して、投資コストと保有コストを非常にコントロールしやすいという利点がありました。ねずみ講の初期参加者が常に適切なタイミングで撤退できるのと同様に、CZは切手や硬貨の時代から既にこの点に長けていました。

• 後期段階の資産家は皆、伝統的な金融のすべてがオンチェーンになるだろうと信じているが、The MergeとBTCスポットETFへの幅広い期待がなければ、アルトコインに全額投資している人は資本流出を待つことはできない。

初期段階では鉱夫兼生産者になるか、後期段階では大口投資家兼利潤追求者になるかのどちらかです。その中間段階で市場に参入した場合、強気相場が再び到来すると必死に叫ぶことしかできません。KOLの数が増えるにつれて、市場から優雅に退出できる人はほとんどいません。

市場で認知されているバイナンス傘下のKOLたちは、いずれも自身の組織から敵視されている。バイナンスが自社の「フレンドシップコイン」、コイン発行エディター、上場ブローカーを廃止したように、この巨大企業は自らの境界を破壊し、機械的な存在を維持し始めている。

さらに、AI の導入は暗号通貨市場と世論にとって災難となるだけです。

SEC のポリシーの解釈、ステーブルコイン発行者の資格の確認、プロジェクト チームのデューデリジェンスの実施に関して、KOL に求められる解釈能力は、従来のコンサルティング、監査、または法律の専門家の能力とほぼ同等です。

これらの業界はすでに AI に置き換えられつつあるため、AI を直接学ぶ方がよいでしょう。

問題は、AI は優れたプロフェッショナル アシスタントであり、プロのプログラマーは AI を生産性向上の手段として使用できるものの、ほとんどの人はクールなインターフェースを備えた小さなツールしか作成できないことです。

現実には、AIはKOLの専門的な問題の解釈能力と発信力を向上させていません。例えば、独立系開発者のKOLはたくさんいますが、彼らの製品はほとんど使われていません。暗号通貨関連のKOLの短い投稿はたくさん見られますが、個人の知的財産に対する意識は低下しています。

情報格差により、Solana/Aptos やその他の Ethereum キラーの技術的優位性は、エージェントがステーブルコインを必要とするという事実に崩壊しました。また、エージェントがステーブルコインを必要とするという繰り返しの自己安心感は、暗号通貨にはまだ未来があることを意味します。

ステーブルコインとRWAは、暗号資産業界においては単なるツールに過ぎません。資産として販売できる価値がなければ、最終的にはSaaSとして評価されるでしょう。

対照的に、ネイティブ暗号資産は大きな混乱に包まれています。MegaETHがMonad/Scrollの轍を踏むことは誰もが知っていますが、ギャンブラーはライセンスを取得しており、このショーを終わらせるには全員が協力しなければなりません。

ポスト真実の時代において、KOLやメディア関係者がAIを使って虚偽の情報を作り出しているわけでも、レコメンデーションアルゴリズムが市場に「デジタルゴミ」を氾濫させているわけでもありません。むしろ、一般の人々の苦悩指数が高すぎて、感情的なKラインを受け入れることでしか一時的な安らぎを見つけられないのです。

ポスト真実の時代などというものは存在せず、真実を拒否するガーベッジタイムがあるだけだ。

Du JunはBTCFiが冗談であることを知らなかったが、それでもBTC / ETH L2プロジェクトを売却し、ビットコインの部屋に引きこもることを主張したのだろうか？

意見の超流動性

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私たちの敵は誰ですか？ 私たちの友人は誰ですか？

暗号通貨市場は必然的にパレート曲線の後半に入りつつあります。時間の矢は逆戻りできず、限界収益逓減の法則のもと、ゼロサムゲーム（私が得をして、あなたが損をする）は避けられません。幻想を抱かないでください。

暗号資産業界にとって、自由な意見市場の価値は、「上昇トレンド」の可能性を秘めた次の資産を見つけることにあります。Googleを長期保有できるかどうか、あるいはビットコインが5万ドルまで下落するかどうかを研究することは無意味です。なぜなら、これらの資産は既に長期にわたってその価値を証明しているからです。

世論市場にとって、強固な市場構造の基盤はKOLという異質な概念を捨て去ることにあり、情報マーケットメーカーが最も適切な選択である。

テクノロジーに関する物語が終焉を迎えると、資産に関する物語と個人の購買力は分断されてしまいます。米国株と債券は、ステーブルコインとオンドを経由することで、オンチェーンの物語を新たに構築する必要があります。既存の視点やLPだけではこの複雑さを説明できず、AMMやCLOBの観点を導入する必要があります。

Hyperliquidはマーケティングを行っていないが、従来のTwitter（X）、WeChat、Xiaohongshuのアルゴリズムの障壁と、PumpFunの「Happy Beans」のようなコインを配布する慣行が相まって、最終的にTickerという極めて確率の高い市場現象につながった。

これらはすべて過去の話だ。こうした資産発行パラダイムと比較すると、オピニオン市場はエージェンシーのような手動の協働社会へと進化しただけであり、将来の資産発見の物語にはそぐわない。重要なのは暗号資産やAI資産の発見ではなく、むしろ次の時代、次世代の資産の発見なのだ。

誰もが取引所の動きを辛抱強く観察していれば、中央集権化への傾向はますます避けられなくなっている。

彼らの目的は、様々なプロジェクトチームや取引所間のジョブ・アービトラージから利益を得ることです。彼らは起業して大儲けしたいわけではなく、経営陣間の権力闘争にのみ関与したいのです。対外的にはAIが業界に与える影響を理解しておらず、社内的にはユーザーエクスペリエンスを向上させることができません。

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中登: 年齢と組織によって与えられた構造化された優越感のために、他の人に自分の考えを実行させるように指示することを空想する生き物。

資産家の老登華、意見発信者の鍾登華、そして風に戸惑う肖登華だけが残った。

Perp DEX がすでに CEX に取って代わろうとしているのであれば、現在の情報市場に取って代わるためには、情報マーケットメーカーは少なくともどこに努力を集中させるべきかを知る必要があるでしょう。

• Binanceの「Parents and Kids」チームやXu Mingxing氏を含む旧世代のスタッフは段階的に排除されるべきであり、彼らは第2ラインに退いて仮想通貨を保有し、業界のベータリターンを得るべきだ。

• 新たな人材の導入とRWAの海外展開の機会に伴い、金融専門家が介入し、情報と資金の交換を促進する必要性が高まっています。

• プロジェクト情報をグループで配布するイージーモードの改革メカニズムは、漸進的な成長をもたらすことはないでしょう。新たな資産を発見する能力、あるいはねずみ講へと変貌してオフライン化していく能力が求められるでしょう。

AIに対する無力感と業界の混乱は、創業者としての使命感を改めて示すことを迫ります。取引所やプロジェクトチーム間の注文マッチングだけでは、取引量の増加には意味がありません。

アルトコインの友人（暗号資産メディアのプロ）は情報分析能力に乏しく、メディアブランドの慣性に頼っている。早くから富を築いた鄧小平氏は資金面で絶対的な優位性を持っているものの、必ずしも資金運用能力が優れているわけではない。資金規模の大きさが彼らの不器用さを覆い隠しているのだ。

宜利華の背後にいるクジラが損失を切り詰めて撤退したこと、そしてピーター・ティールがDATの下落に乗じて撤退したという事実は、どちらも早期の先行者利益がより重要であることを証明しています。失敗は繰り返しても構いませんが、早期に低コストで積み増しをすることで、何度も救いの手を差し伸べることができるでしょう。

情報マーケットメーカーの枠組みの中では、時事問題や人物に関するコンテンツは単なる手がかりに過ぎません。メディアは水面下の暗流を掘り下げるべきです。もしメディアにその発見能力がないのであれば、Douyinを開いて可愛い女の子たちを見るのが賢明でしょう。

DeFi が切り開いた偉大な道に倣い、プロのマーケットメーカーは、さらにプロフェッショナルな CLOB Perp DEX へと進化するために、まず AMM へと変革する必要があります。

言い換えれば、一人ひとりがメディアを補完的なビジネスとして捉えるべきです。KOLがCPA試験を受けるべきだということではなく、CPA保有者がKOLになるべきだということです。情報マッチングの次のステップは、資本マッチングです。

結論

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暗号通貨の世界は、光年単位で測られる経済の歴史です。

誰もが利益を得る時代から、誰もが極端な行動に出る時代まで、たった10年ちょっとしか経っていない。金儲けはゼロで、この業界で働くことの恥辱感は日に日に増している。

お金がステーブルコインに、そしてAIがコンピューティングパワーに組み込まれるとき、情報は手動の段階にとどまるべきではなく、資本を引き付けるために全員の参加を動員する必要があります。

少数の主要KOLと大多数の小規模個人投資家という現状のパターンでは、取引所が熱望する新規ユーザーの増加は期待できません。2026年には、優れた情報マーケットメーカーが登場することを期待します。

「ママとパパ、もう一度愛して」という考えは抽象的すぎる。子どもが抽象的だからではない。子どもは見たものを真似するだけだ。第一の責任を負っているのは親だ。

王林やエプスタインになるのではなく、新時代のピーター・ティールや呂不韋になって、常に次の段階の希少な商品を蓄えてください。