PANews が作成した毎日の市場データのレビューとトレンド分析。
マクロ市場
木曜日の米国株は、ハイテク株の弱さに足を引っ張られて下落した。S&P500は0.54%下落の6908.85、ナスダック総合指数は1.18%下落の22878.38となり、水曜日の上昇分をほぼ帳消しにした。一方、ダウ工業株30種平均は0.03%上昇の49499.20となった。米国債の利回りは全期間にわたり概ね低下し、 10年債利回りは4%を下回り、昨年11月末以来の低水準となった。
リスク回避の高まりを受け、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げをめぐる議論が再燃している。スティーブン・ミラン前総裁は強いハト派的なシグナルを発している。ミラン氏は、過剰なコンプライアンスコストが銀行融資を抑制している一方で、弱いインフレ圧力が次期FRB議長候補のケビン・ウォーシュ氏の今後の利下げ姿勢を支えていると強調し、2026年に100ベーシスポイントの利下げを公に求めた。
一方、地政学的な緊張が市場のリスク回避本能をさらに強め、WTI原油価格は大幅な変動を経て0.15%の小幅下落となった。ヴァンス外相は米イラン交渉に介入し、金曜日にオマーン外相と会談する予定で、米イラン核協議の前進と戦争の回避を目指している。一方、パキスタンは「忍耐の限界」を宣言し、アフガニスタンのタリバンに対する激しい空爆を開始した。両国間の国境紛争は昨年10月以来、70人以上の死者を出している。
AIセクター：トレンドとイベント
AI分野は、物語の再構築という重大な局面を迎えており、資金は徐々に「シャベルセラー」的な論理からアプリケーション側の視点へとシフトしています。ゴールドマン・サックスのデータによると、ソフトウェア業界のショートポジションは7年ぶりの高水準に達し、ロングポジションは急落しました。こうした物語の転換期の中、ドイツ銀行が発表した詳細な分析レポートは、ウォール街に深刻な反省を促しました。このレポートは、AI開発の2つの極端な終局を予測しています。1つは、マルクスが予言し、マスク氏が構想したように、AIが労働力を完全に代替し、資本主義の再構築を引き起こすか、もう1つは歴史が繰り返され、AIは人類に力を与える技術としてのみ機能するかです。
さらに、前年比73%の収益増加を報告した後、 Nvidiaの株価はAI支出の持続可能性に対する市場の懸念から日中5.7%急落し、最終的に5.49%安で取引を終えました。一方、個人投資家によるNvidia株の買い越しは2012年以来の高値となりました。DeepSeek V4モデルが国内サプライヤーに早期アクセスを提供しているという噂も広まりました。Sealion-liteというコードネームの新しいモデルは、何百万ものコンテキストウィンドウとネイティブマルチモーダルを誇り、Nvidiaのエコシステムを迂回する可能性があるという重要なシグナルと見られ、チップセクターでのパニック売りを悪化させています。同じくアプリケーション開発に注力しているBaiduは、AIクラウド事業の売上高が単年で初めて300億元を超えたという変革レポートを発表しました。同社の中核となるAI事業は現在、全事業売上高の43%を占め、従来事業の減少をうまく相殺しています。
AI時代の効率革命に直面し、企業は生き残りをかけて抜本的な人員削減に着手し始めています。フィンテック大手のBlockは4,000人のレイオフを発表し、従業員数はほぼ半減しました。CEOのジャック・ドーシーは、AIをフル活用して業務効率を向上させると明言しました。この思い切った組織再編は資本市場の熱烈な支持を得ており、株価は時間外取引で24%以上急騰しました。
ビットコインの価格
仮想通貨市場はリスク回避の空気に包まれており、恐怖・強欲指数は13と小幅上昇したものの、依然として極度のパニック状態からは脱していない。米国ハイテク株の下落とマクロ経済におけるリスク回避の高まりを受け、ビットコインは7万ドルの水準を回復できず、6万8000ドルのトレンドラインを下回った。米国スポットETFへの純流入は3日連続で続いているものの、デリバティブ市場では依然としてパニックが根強い。今週金曜日には78億ドル相当のビットコインオプションが決済され、最大の痛手は7万5000ドルとなる。現在の市場センチメントは慎重で、アンバイアスのデータによると、アナリストの57%が短期的には強気となっている。
弱気な見方
弱気派の根底にある論理は、マクロ流動性の不確実性と過去の循環パターンの抑制にある。彼らは、現在の反発は弱気相場における単なる強気の罠に過ぎず、真の底値到達には程遠いと考えている。
トレーダーのローマン氏は、過去の弱気相場サイクルでは下落率が80％近くに達したのに対し、現在の下落率は高値から約53％にとどまっており、月足チャートや週足チャートでは反転の兆候は見られない、と指摘した。
アナリストのRekt Capitalは、ビットコインの史上最短の弱気相場は365日間続いたのに対し、現在の弱気相場は約140日間しか続かないことを強調しています。200週移動平均線が強い下押し圧力をかけているため、弱気相場の終焉を語るには時期尚早です。
アナリストのウィリー・ウー氏は、世界的なマクロ経済環境が大幅に弱まると、長期的な強気相場構造を維持するための最後の防衛線は3万ドル、あるいは1万6000ドルになるだろうと警告した。
強気な見方
一方、強気派は、オンチェーンデータ、機関投資家の資金流入、そして構造サイクルからのサポートを期待している。彼らは、売り圧力が枯渇し、市場が反転の瀬戸際にあると確信している。
Binance Researchは、ビットコインが構造的な底値に近づいていると予測しています。BTCと世界のマネーサプライM2の現在の乖離は、構造的な歪みに起因しています。ソフトウェア株が底値を付ければ、テクノロジー株とビットコインの機械的な相関関係は弱まるでしょう。
アナリストのウィリー・ウー氏は、投資家からの売り圧力は弱まっているようで、市場は横ばいで推移する可能性があると述べた。第4四半期は弱気相場のトレンドを終息させるのに良い時期となるだろう。
サンティメントは、100BTC以上を保有するウォレットの数が増え続けていることから、富が「クジラ」に集中していることが示唆され、歴史的に見て、こうしたクジラウォレットの増加は、価格回復を支える蓄積フェーズで発生することが多いと指摘している。
イーサリアムの価格相場
イーサリアムの価格変動は市場全体と高い相関関係にあり、2,000ドル前後で小幅に変動しています。オンチェーンデータによると、ETHのMVRV Zスコアは過去最高水準まで低下し、Binanceにおけるイーサリアムのボラティリティは12ヶ月ぶりの高水準に達しており、市場は大幅な価格変動を経験していることを示唆しています。今週金曜日には、9億6,100万ドル相当のイーサリアムオプションが満期を迎えます。プットコール比率は0.77で、最大抵抗線は2,200ドルです。現在の市場センチメントは、極端な悲観論から回復局面にあり、押し目買いの投資家は買いに意欲的です。
弱気な見方
弱気派は、主に上場投資家の密集による抵抗とデリバティブ市場における清算リスクを懸念している。彼らは、強力なファンダメンタルズ要因がなければ、反発は持続しないと考えている。
市場アナリストのIncomeSharksは、イーサリアムは日足チャートでスーパートレンドラインからの繰り返しの拒否に直面しており、チャネル抵抗が2,250ドル付近で強く、依然として売り手が優勢であると指摘している。
アナリストのドム氏は、イーサリアムが2,140ドルの出来高加重平均価格（VWAP）を上回る価格を維持できない場合、価格は確立された取引範囲内にとどまるだろうと警告した。
イーサリアムの1,800ドル付近では、依然として26億6,000万ドル相当のロング清算活動が潜んでいる。
強気な見方
強気派は、評価額の修正、資金調達率の反転、米国株からの乖離において底打ちと反発の強い兆候をみている。
著名な経済学者クルーグマン氏は、イーサリアムが底打ちの兆しを見せていると述べ、昨年以来初めて、仮想通貨と米国株の間で強気な乖離が観測されたと指摘した。クルーグマン氏は、米国株よりも先に仮想通貨市場が底打ちする可能性があると示唆している。
アナリストトレーダーのTardigrade氏は、イーサリアムが現在、1,800ドルから1,900ドルという複数年にわたるサポートトレンドラインを試していると考えています。過去の経験からすると、この水準が維持されれば、価格は放物線状の爆発的な上昇を経験するでしょう。
アナリストのペリン・アイ氏は、バイナンスにおけるETHの資金調達率がマイナスから急激にプラスに転じたことは、これまで積極的だった空売り筋が締め出され、市場構造がロング筋に有利にシフトしていることを示していると指摘している。
主要データ（2月27日 香港時間13時時点）
（データソース：CoinAnk、Upbit、SoSoValue、CryptoBubbles）
ビットコインETF: +2億5,400万ドル、3日連続の純流入。
イーサリアム ETF: +657万4200ドル、3日連続の純流入。
SOL ETF: +507,800ドル
XRP ETF: +1,216,300ドル
強欲恐怖指数：13（極度のパニック）
Upbit 24時間取引量ランキング：XRP、BTC、ETH、ENSO、CFG
セクターパフォーマンス: GameFi セクターは 6.21% 上昇、AI セクターは 2% 下落しました。
24時間の清算データ：世界中で合計94,779人が清算され、清算総額は1億9,600万ドルで、そのうちBTCの清算は6,030万5,600ドル、ETHの清算は4,845万3,000ドル、SOLの清算は880万9,700ドルでした。
今日の見通し
Jupiter (JUP) は、2月28日に約2億5,300万トークン（約4,940万ドル相当）のロックを解除する予定です。
Grass（GRASS）は、2月28日に約5,500万トークン（約1,348万ドル相当）のロックを解除します。
本日、時価総額が最も上昇した上位100の暗号通貨は、 Power Protocol (71.4% 上昇)、Decred (13.3% 上昇)、Stable (9.9% 上昇)、Internet Computer (7.8% 上昇)、MemeCore (6.5% 上昇) です。
