取引のハイライト：戦争の影響で原油価格、米ドル、米国債利回りは軒並み上昇したが、ビットコインはマクロ経済の逆風にもかかわらず7万ドル以上を維持した。

PANewsが作成する、日々の市場データレビューとトレンド分析。

マクロ市場

ブレント原油価格は再び1バレル100ドルを突破し、市場は供給途絶のリスクを再評価した。原油価格、米ドル、米国債利回りはいずれも、米国、イスラエル、イランの紛争以来の最高水準に達した。米国の主要3株価指数はいずれも1.5%以上下落し、エネルギーセクターを除くほとんどのセクターが圧力にさらされた。

市場の現在の最大の懸念は、米イラン紛争のさらなるエスカレーションの可能性である。トランプ大統領とイランの新最高指導者はともに強硬な発言をしており、短期的には事態の沈静化は望めない。元駐イラン英国大使のリチャード・ダルトン氏は、米イスラエル紛争には「明確な計画がない」ため、事態が制御不能に陥る可能性があると述べた。ゴールドマン・サックスは、紛争が続けば、ブレント原油価格が2008年に記録した史上最高値の1バレル147.50ドルを突破する可能性があると警告した。

CMEグループのCEO、テリー・ダフィー氏は、米国政府による原油先物市場への介入は「大惨事」を引き起こす可能性があると警告した。原油価格の高騰を受け、ベッセンター米財務長官は、ホルムズ海峡を通過する石油タンカーを米海軍が護衛し、海上に取り残されたロシア産原油を各国が一時的に購入できるようにして価格を安定させると緊急に発表した。国際エネルギー機関（IEA）は、イランとの戦争が史上最大の石油供給途絶を引き起こし、世界的なインフレ期待をさらに押し上げていると指摘した。

原油価格の高騰とインフレ圧力の高まりを受け、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げへの期待は大きく後退した。トレーダーらは現在、2026年の利下げ幅を25ベーシスポイント未満と織り込んでおり、FRBが金融緩和サイクルを再開するという市場の信頼感はさらに低下している。アナリストらは、エネルギー価格と食料価格の上昇が今後のインフレデータに大きな影響を与え、FRBはリスクに対処するために高金利を維持せざるを得なくなると考えている。

週末効果により市場の変動性が増幅された。投資家は週末の予期せぬ事態を恐れ、市場から撤退し、多額の資金流出につながった。原油価格の高騰と米国債利回りの上昇という二重の圧力により、市場の取引ロジックが変化する可能性があり、エネルギーセクターの人気が高まる一方で、リスク資産は依然として圧力にさらされている。アナリストは、原油価格が長期間100ドルを超える水準で推移する場合、過去2年間で構築された取引戦略を全面的に見直す必要があるかもしれないと警告している。

ビットコイン価格

ビットコインは1か月以上にわたり、6万2000ドルから7万2000ドルのレンジで推移している。米国とイランの対立激化や、米国における185万件の新規失業保険申請がマクロ経済の低迷を悪化させているにもかかわらず、ビットコインはマクロ経済の逆風や地政学的緊張に逆らい、4日間連続で7万ドルを上回っている。

オプションに関しては、Adam@Greeks.livのデータによると、本日、想定元本18億ドルのBTCオプションが満期を迎え、最大の価格下落は69,000ドルでした。ただし、本日満期を迎えたオプションは、総建玉のわずか6%に過ぎず、近年の最低水準であることから、ビットコインの取引活動が極めて低いことが注目されます。しかし、今週最大の価格下落はその後も続きませんでした。数か月ぶりに、下落傾向が反転しました。

現在のBTC価格は、実現価格の54,400ドルと真の市場平均価格の78,000ドルの間で推移しています。60,000ドルを下回った後、一時的に17%反発しましたが、1～4週間の超短期コストラインで一時的なサポートを見つけました。しかし、1～2年の長期保有者が保有する242万枚のコインにより、78,880ドルで抵抗を受けています。 3月20日には、オプション市場で74,000ドルに1億8,000万ドルのガンマリスク（オプションリスク指標）が蓄積されました。

62,000ドルから70,000ドルのマイナー停止価格帯は厳しい試練に直面しており、200週移動平均線（68,000ドル）と300週移動平均線（57,000ドル）のマクロサポートレベルが危うくなっています。しかし、BTC/金比率は、12-13の主要サポートレベルで強気のダイバージェンスを示しています。米国の中間選挙の年にS&P 500が16%下落した後19%反発し、BTCが56%急落した後54%反発したという過去のパターンと相まって、CryptoQuantの強気スコア指数は10から30に上昇し、パニックの中で市場が反転への希望を育んでいることを示しています。

弱気な見方

空売り筋の基本的な論理は、現在の株価上昇は単なる一時的な反発と流動性調整に過ぎず、鉱業会社は深刻な経営難に陥り損失を被っており、マクロ経済の下降傾向は反転していないというものだ。

KillaXBTは、価格が主要なサポートラインを上回って維持できない場合、必然的に下落し、マクロ目標は60Kを下回ると警告している。
マーフィー氏は、弱い反発は7万4000ドルから7万9000ドルの範囲に限定されると予想しており、その範囲に達した時点で断固として空売りを行う予定だ。
グリーニー氏は、鉱山労働者の生命線が破られつつあり、200週移動平均線は極めて危険な偽の支持線であり、さらに低い水準まで下落するのは時間の問題だと指摘している。
Donaxbtは、現在のトレンドは典型的な「デッドキャットバウンス」であり、上値抵抗線に到達した後は、マクロトレンドに沿って下落し続けると予想されると率直に述べた。
LP_NXTは、上値で強い売り圧力を観測しており、市場はより深い流動性レベルを試す可能性が高いと考えている。

強気の見方

強気派の主張の核心は、テクニカル指標が異常に強い買いシグナルを発しており、機関投資家が価格に関係なく必死に株を買い集めているという点にある。

シャン氏は、従来型金融（TradFi）の買いが力強く復活しており、地政学的な安全資産ファンドが行動で意思表示をし、従来型の安全資産から暗号資産市場へと大規模にシフトしていると指摘した。
Sykodelic氏は、現在のトレンドは決して2022年の繰り返しではなく、複数のテクニカル指標がゴールデンクロスや買いシグナルを形成しており、市場は将来的に必然的に上昇すると示唆していると強調した。
Daan Crypto Tradesは、市場で約2か月ぶりに確固たる週足の強気ローソク足が出現したことを示しており、底値支持線が現れたことを示唆していると述べた。
Titan of Cryptoは、ビットコインが真の市場平均価格抵抗帯を大きく上回れば、その下降トレンドは完全に終わり、マクロ的な反転が起こると主張している。

市場動向

昨日、ある大口投資家がAaveプラットフォーム上で5,000万ドル相当のUSDTをAAVEに交換しようとしましたが、スリッページ警告を無視したため、最終的に324 AAVEしか受け取れず、約5,000万ドルを失いました。このスリッページによる大惨事は、DeFiのセキュリティ対策に関して業界内で激しい議論を巻き起こしました。Aaveの創設者であるStani.ethは、システムが警告義務を果たしたことを緊急に確認しつつ、同情の意から60万ドルの取引手数料を返金することを約束し、業界に対し、より強固なユーザー保護メカニズムを確立するよう呼びかけました。