Google、Circle、Stripeなど、多くの企業がAIに投資している。2026年第1四半期には、これらの決済大手企業はどのような喜びと苦難を経験するのだろうか？

テキスト | カオリ

編集者 | Sleepy.md

2026年の最初の3ヶ月は、決済業界の企業にとって非常に充実した期間だった。

1月11日、Googleは全米小売業協会（RFA）の年次総会で、AIエージェントによる商取引のための共通言語を定義しようとするユニバーサル・コマース・プロトコル（UCP）を発表した。同じ週に、RevolutはGoogle AP2に対応した最初のEU決済手段の一つであることを発表し、PayPalは加盟店ディレクトリ同期会社Cymbioの買収を発表、MastercardはAgent Suiteをローンチした。

2月、CoinbaseはAgentic Walletsを正式にリリースしました。これにより、AIエージェントが独自のウォレットを持ち、暗号資産を自律的に使用、獲得、取引できるようになりました。x402プロトコルはGoogleのエコシステムと深く統合されており、すでに5000万件以上のトランザクションを処理しています。

3月は活発な動きが見られた。CircleはNanopaymentsをローンチし、RampはAgent Cardsを導入、Mastercardはステーブルコインインフラ企業BVNKを最大18億ドルで買収すると発表、そしてStripeとParadigmが育成したTempo Chainはメインネットをローンチすると同時にMachine Payments Protocol（MPP）をリリースした。

わずか3ヶ月の間に、10件以上の大きな動きがあり、その中には好ましいものもあれば、好ましくないものもあった。これらの出来事は散発的に見えるかもしれないが、すべて同じ構造変化を示している。つまり、機械間取引のコストがほぼゼロに近づくと、決済大手にとって真の敵はもはや互いではなく、ゼロコストそのものになるということだ。

主要イベントの概要

コストゼロの時代には、勝者総取りは存在しない。

6か月前、私たちはまだAIエージェントに関する法規制を誰が制定すべきかについて議論していました。StripeのACP、GoogleのAP2、そしてMastercardのAgent Payは、それぞれ異なるアプローチを取りながら、同じ概念を定義する権利を競い合っていました。

戦争は事実上終結した。それはどちらか一方が勝利したからではなく、勝者総取りのシナリオは起こり得ないことを誰もが理解したからだ。

Googleが年初に新たに発表したUCPは、主要な標準規格すべてに対応しており、検索およびGeminiエコシステム内での商取引を処理します。Tempoと同時に発表されたStripeのMPPも、MastercardおよびVisaシステムとの統合をサポートし、端末間のセルフサービス決済を処理します。MastercardのAgent Payは、高額取引の監査可能な承認を処理します。

領土争いとして始まったものが、今や領土争いそのものとなっている。暫定的に合意レベルで確立された枠組みは、決定的な競争の場が別の場所に移ったことを意味する。

Enterprise Onchainが発表したデータによると、過去9ヶ月間でAIエージェントは1億4000万件の支払いを完了し、総額は4300万ドルに達しました。そのうち98.6%はUSDCを使用しています。平均取引額は0.31ドルで、現在、購買力を持つAIエージェントは40万体を超えています。

これらの数字の意味を詳しく見ていきましょう。

まず、取引は機械によって自律的に処理されるようになった。1億4000万件の支払いが、人間の介入、銀行の承認、クレジットカードの認証なしに処理された。以前は人間の署名、照合、コードとプロトコル間の決済が必要だったプロセスは、現在では機械によって自律的に完了する。

第二に、個々の取引金額が非常に小さい。平均取引額が0.31ドルということは、これらの支払いの大部分がAPI呼び出し、コンピューティング能力の購入、データアクセスなどのマイクロペイメントであることを意味する。従来の決済システムでは、このような取引は不可能である。どのカードネットワークでも、最低取引手数料が取引額自体を上回ってしまうからだ。

第三に、コストがほぼゼロに近づきます。x402プロトコルでは、支払いはHTTPリクエストに直接埋め込まれます。Circle Nanopaymentsは、数万件の小額支払いをオフチェーンで集約し、定期的にパッケージ化してオンチェーン決済することで、開発者の個々のトランザクションにかかるガス料金をゼロに削減します。オンチェーン決済コストは、バッチ決済レイヤーでCircleが負担します。

チェックアウトページ、決済ゲートウェイ、仲介業者を介さずに機械間で行われる取引が、問題の根源である。

もちろん、現在、コストゼロはマシン間のマイクロペイメントという特定のシナリオにのみ適用されます。ステーブルコインは完全に無料ではありません。イーサリアムのメインネットでは、少額のステーブルコイン取引のガス料金は取引金額の20%を超える場合があります。Stripeはまさにこの問題を解決するためにTempoを開発しました。

消費者決済のレベルでは、カードネットワークにはステーブルコインでは再現できない利点が依然として存在します。それは、統一された消費者保護、一貫したユーザーエクスペリエンス、そして基盤となるレベルでの抽象化レイヤーとしてのカードの柔軟なルーティング機能です。

しかし、これは根本的な懸念を変えるものではありません。機械間での高頻度マイクロペイメントのシナリオでは、コストゼロは既に現実のものとなっており、この差は急速に拡大しています。デロイトは、世界のエージェント市場が2030年までに450億ドルに達すると予測しています。これは全く新しい取引の世界であり、従来の決済方法の境界線を大きく切り開いています。

巨大企業の対応：通行料徴収から橋梁建設まで

手数料無料化の脅威に直面し、従来の決済大手企業はそれぞれ異なる戦略を採用しているが、根底にある論理は共通している。すなわち、端末間マイクロペイメントのシナリオでは手数料を徴収できないため、旧システムと新システムの間の橋渡しを管理し、そこで手数料を徴収すべきだという考え方だ。

Visaの戦略は、対立ではなく吸収です。USDC決済は米国で正式に開始され、Cross River BankやLead Bankといった仮想通貨に友好的な銀行が利用を開始しています。Visa Directは、ステーブルコインの事前入金と直接支払いをサポートしています。

つまり、ステーブルコインを使っても構いませんが、私のネットワークを使ってください。VisaもMPPの開発に参加し、プロトコルをカード決済のシナリオに拡張しました。これは、敵に勝てない場合は参加するという典型的な例です。

Mastercardによる18億ドルでのBVNK買収は、実質的に法定通貨とステーブルコインをつなぐ架け橋を買収したと言える。BVNKは130カ国以上で主要なブロックチェーンネットワーク全体にわたる法定通貨からステーブルコインへの変換をサポートしており、これはAIエージェント決済時代において最も重要なインフラとなる。

マスターカードの最高製品責任者であるヨルン・ランバート氏は、ステーブルコインがカード事業を脅かすという主張に対し、カード事業は順調であり、今回の買収は送金などの新たな分野への事業拡大のためだと直接反論した。しかし、より深い論理としては、ステーブルコインの取引量が急速に増加するにつれ、法定通貨とステーブルコイン間の決済橋を支配することは、価値の流れという生命線を支配することを意味する、ということだ。

Stripeは最も大きな野心を持っている。独自のブロックチェーンであるTempo、独自のプロトコルであるMPP、そして企業が独自のステーブルコインを発行し、準備金の利回りを共有できるプラットフォームであるOpen Issuanceを所有している。これは究極の垂直統合と言えるだろう。

Tempo、MPP、そしてOpen Issuanceの組み合わせにより、Stripeはもはや単なる決済処理業者ではなく、AIエージェント決済の時代におけるインフラストラクチャ事業者へと変貌を遂げつつある。

PayPalは異なるアプローチをとった。Cymbioの買収は、決済パイプラインの支配を目的としたものではなく、加盟店カタログの配信を支配することを目的としていた。Cymbioの中核機能はストア同期技術であり、加盟店はワンクリックで複数のAIショッピングプラットフォーム間で商品カタログを同期できる。つまり、中小規模の加盟店は、個々のAIプラットフォームにそれぞれ対応する必要がなくなるのだ。

AIエージェントが商品発見において人間に取って代わるようになると、販売者の商品カタログがAIに認識されるかどうかは、まさに生死を分ける問題となる。PayPalは、エージェントコマースの時代において、エージェントに発見されること自体が価値を持つと確信している。

興味深い中間段階として、Ramp Agent Cardsが挙げられます。これは、Visaカードネットワークを利用しながらも、AIエージェントに仮想カードを発行し、各取引を動的に承認することで、実際のカード情報を外部に公開しないものです。つまり、これは企業の経費精算カードをエージェントウォレットに変えるものです。

これが従来の決済方法の継続なのか、それとも移行期間中の暫定的な措置なのかは依然として不明である。もし機械間取引の主流が最終的にステーブルコインを基盤とした方式へと移行するならば、エージェントカードは、新時代において従来のカードネットワークが必要とされる最後のチャンスとなるかもしれない。

新時代にお金を稼ぐにはどうすれば良いか？

直接的な回答が得られていない疑問があります。手数料無料のルートでは、取引自体に手数料はかかりません。では、誰が利益を得るのでしょうか？

CircleのNanopaymentsはインフラサービス手数料から収益を得ており、StripeのOpen Issuanceは準備金から収益を得ており、MastercardはBVNKを買収した後、法定通貨とステーブルコイン間の両替から収益を得ている。

これら3つの課金方式には共通の特徴がある。それは、課金対象が取引そのものから、取引が発生する条件へと移行している点だ。つまり、これらは取引税というよりは、インフラ使用料に近いと言える。

これはビジネスモデルにおける根本的な転換点と言えるでしょう。過去50年間、決済ネットワークの強みはネットワーク効果でした。加盟店が増えれば増えるほど、利用したいと考える消費者も増え、消費者が増えれば増えるほど、加盟店はネットワークに接続する必要性が高まる。この好循環は、規模の経済によってもたらされる手数料収入によって成り立っています。

機械間取引の世界では、この従来の仕組みは機能不全に陥っている。機械に必要なのは、安定性、プログラム可能性、そして低コストの決済レイヤーだけであり、それを提供できる者が新たなインフラプロバイダーとなる。

決済大手企業の存続は、さほど大きな問題ではない。真の問題は、手数料によってその力を維持してきた業界において、手数料が意味を失ったとき、その力は一体どこへ向かうのか、ということだ。