PANewsは3月31日、ユーロ圏のインフレ率が今月急上昇し、原油・ガス価格の急騰を背景に欧州中央銀行（ECB）の目標である2％を上回ったと報じた。高騰するエネルギーコストが経済成長を阻害し、インフレのスパイラルを引き起こすリスクもあるため、政策上のジレンマがさらに深刻化している。火曜日にユーロスタットが発表したデータによると、ユーロ圏の総合インフレ率は3月に前月の1.9％から2.5％に上昇し、エネルギーコストは4.9％上昇した。企業がコスト増を織り込み、実質可処分所得の減少により労働者が賃上げを要求すれば、エネルギーインフレの急速な上昇は容易に波及する可能性がある。ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は先週、中央銀行が現状維持を続ける場合、国民はインフレ対策への取り組みに疑問を抱き始める可能性があり、たとえ大規模だが短期間のインフレショックが発生した場合でも、利上げの必要性が高まるだろうと述べた。金融市場は現在、ECBが今年3回利上げを行うと予想しており、最初の利上げは4月か6月になる可能性がある。ドイツ連邦銀行のジャン＝クロード・ナーゲル総裁をはじめとする一部の当局者は、早ければ4月にも利上げを実施する可能性を示唆している一方、シュナーベル理事などの他の当局者は、性急な行動に警鐘を鳴らしている。