PANewsは4月1日、CoinDeskによると、ビットコインの現物価格と実現価格（すべてのオンチェーントークンの平均取得原価を最後の取引時間で加重したもの）の差が縮小し、過去のサイクル底値に近づいていると報じた。しかし、オンチェーンデータによると、市場はまだ典型的な降伏売りを経験していない。現在、ビットコインの実現価格は約54,286ドル、現物価格は約68,774ドルで、約21%のプレミアムとなっている。2022年の弱気相場の底値シグナルは、現物価格が実現価格を下回った時で、現物価格は実現価格より約15%低く、サイクル底値と一致していた。

現在の21%のプレミアムは、平均的な保有者が依然として利益を得ていることを意味します。ビットコインが実現価格に達するには、さらに20%下落して54,000ドルになる必要があります。特に注目すべきは、プレミアムが縮小したスピードです。2024年末の約120%から15か月後には21%にまで縮小しており、市場暴落時を除けば、実現価格水準に最も速く近づきました。その他のオンチェーンシグナルも、市場がまだリセットを完了していないことを示しています。Coinbaseプレミアム指数はマイナス領域に戻り、機関投資家の需要が弱まっていることを示しています。アナリストは、ビットコインが5週間65,000ドルから70,000ドルの範囲にとどまり、3月に10億ドルを超えるETFへの資金流入が買い手の存在を示しているものの、市場は歴史的に底打ちを示す痛みを伴うプロセスをまだ経験していないと考えています。