ウォール街からシリコンバレーまで、AnthropicはOpenAIからすべての注目を奪い取った。

執筆者：董静

わずか1年で、AI業界の勢力図は静かに変化した。かつて投資の世界で圧倒的な存在感を誇っていたOpenAIは、今やAnthropicからの包括的な挑戦に直面している。市場シェアから二次市場での評価額、ベンチャーキャピタル業界における評判からソーシャルメディアプラットフォーム上の世論に至るまで、Anthropicはほぼあらゆる面でOpenAIの主導的地位を侵食している。

こうした風潮の変化は、先週サンフランシスコで開催されたHumanX AIカンファレンスで極限まで増幅された。Business Insiderによると、出席したベンチャーキャピタリストや起業家はほぼ満場一致で、 Anthropicはシリコンバレーの新たな寵児であるという点で意見が一致したという。

レネゲード・パートナーズのロザンヌ・ウィンセック氏は、「昨年ラスベガスで行われたカンファレンスでは、OpenAIが明らかに勝者と思われたが、今やAnthropicが数歩先を行っているようだ」と率直に述べた。同時に、Anthropicは年間経常収益（ARR）が300億ドルを超え、OpenAIが以前発表した250億ドルを上回り、世界で最も収益の高いAIユニコーン企業になったと発表した。

市場資金の流れは雄弁に物語っている。ブルームバーグによると、Anthropicの二次市場における評価額はOpenAIを上回った。ソーシャルメディアで出回っているデータによると、 Anthropicの非公開市場における評価額は約8,636億ドルであるのに対し、OpenAIは約8,461億ドルとなっている。さらに、OpenAIの既存株は二次市場で前例のないほど低迷している一方で、Anthropic株の購入希望者が列をなしている。

シリコンバレーの風向きが劇的に変化する：会議の主要テーマは人間活動となる。

今年のHumanXカンファレンスは昨年の2倍の規模となり、約6,700人の参加者が1枚のチケットに4,000ドル以上を支払った。しかし、昨年ラスベガスのカジノで誰もがOpenAIに賭けていた雰囲気とは対照的に、今年はサンフランシスコのモスコーニセンターでAnthropicが注目を集めた。

AIクラウドプラットフォームMithrilの創設者兼CEOであるジャレッド・クインシー・デイビス氏は次のように述べた。

「彼ら（Anthropic）は勢いを増している。エンタープライズ市場、最先端の機能、そしてコード生成に注力し、特定の消費者向けシナリオを意図的に避けているのは明らかだ。これは正しい判断だ。」

カンファレンスの途中で、Anthropicは最新モデル「Mythos」を発表し、その機能は非常に強力であるため、サイバーセキュリティのリスクを考慮して当面は一般公開せず、「Project Glasswing」と呼ばれる新たな取り組みを通じて一部の企業のみが利用できると述べた。Theory Venturesの創設者兼ゼネラルパートナーであるTomasz Tunguz氏は、「 Mythosモデルは重要であり、市場では大きな期待が寄せられている」とコメントした。

対照的に、OpenAIは会議で公然と支持する者はほとんどいなかった。参加者によるOpenAIへの批判は、主に2つの点に集中していた。1つは、不可解なインターネットトーク番組TBPNの買収、もう1つは、CEOのアルトマン氏と国防総省との取引をめぐる論争である。元コートゥーおよびクライナー・パーキンスのパートナーであるアンディ・チェン氏は、「かなりの数の人々がアルトマン氏とその行動に反対している」と述べ、OpenAIからの人材流出を予測した。

二次市場：売れ残った既存株と評価の逆転

資本市場からのシグナルはさらに直接的だ。ウォール・ストリート・ニュースの記事（ブルームバーグを引用）によると、今年4月初旬、ヘッジファンドや著名なベンチャーキャピタル企業を含む6つのOpenAI機関投資家が、流通市場プラットフォームであるNext Round Capitalを通じて約6億ドル相当のOpenAI株を売却しようと試みた。しかし、数百もの機関投資家に接触したにもかかわらず、売却を引き受けた投資家はいなかった。

ネクスト・ラウンド・キャピタルの創業者ケン・スマイス氏は、「これらの株式を引き受けてくれる機関投資家が全く見つからない。我々には何百もの機関投資家からの資金提供の見込みがあるにもかかわらずだ」と率直に述べた。さらに、買い手側からは、アントロピック社の株式を購入するためだけに20億ドルの現金を用意しているとの連絡があったことも明らかにした。

この状況は他の取引プラットフォームでも同様に見られます。AugmentやHiiveといったSPV（特別目的会社）取引プラットフォームでは、投資家がOpenAIを無視してAnthropicを優遇する傾向が顕著です。Augmentの共同創業者であるアダム・クローリー氏は、誰もがAnthropicの評価額がOpenAIに追いつくと信じており、そのため誰もができるだけ早く投資したいと考えていると述べています。

評価データもこの評価を裏付けています。報道によると、OpenAIの株式は流通市場で約7,650億ドルと評価されており、前回の資金調達ラウンド時の評価額と比べて約10%の割引となっています。一方、Anthropicの流通市場での評価額は6,000億ドルに達しており、前回の資金調達ラウンド時と比べて50%以上のプレミアムとなっています。ソーシャルメディア上で出回っている最近のデータによると、Anthropicの非公開市場での評価額はOpenAIをわずかに上回っているようです。

ウォール街の投資銀行の動向も同様に興味深い。報道によると、モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスを含む複数の投資銀行が、利益分配金を徴収せずに富裕層顧客にOpenAI株を販売し始めた一方、ゴールドマン・サックスは従来通り、Anthropicに投資する顧客から15～20％の利益分配金を徴収し続けている。

B2B市場：Anthropicは圧倒的な優位性を確立している。

売上高の数字の裏側では、企業向け市場でより深い構造変化が起きている。

現在のAI大規模モデルの中で最も重要なB2B分野であるコード生成において、Anthropic社のClaudeモデルは世界市場シェアの42%から54%を占めているのに対し、OpenAIはわずか21%にとどまっている。エンタープライズエージェント市場では、Anthropic社が40%のシェアを占め、OpenAIは27%となっている。

増分データを見ると、この傾向がより明確に分かります。ランプデータによると、2026年3月に新たにAIサービスを購入した企業のうち、驚くべきことに65%がAnthropicを選択し、OpenAIを選択した企業はわずか32%でした。2026年4月までに、Anthropicは年間支出額が100万ドルを超える企業顧客を1,000社以上獲得しており、過去2か月で倍増しています。APIコールとカスタマイズされた企業向けサービスが、総収益の80%以上を占めています。

コスト効率の差も同様に驚くべきものだ。ウォール・ストリート・ジャーナル紙の推計によると、OpenAIの年間トレーニング費用は2030年までに1250億ドルに達する一方、Anthropicは約300億ドルにとどまる見込みで、その4倍以上のコストとなる。Anthropicは急速に収益を伸ばしており、2027年までに黒字化を達成する可能性があるが、OpenAIの収益化時期は依然として不透明だ。

対照的に、OpenAIが圧倒的な優位性を維持している唯一の分野は消費者市場である。ChatGPTは現在、週間アクティブユーザー数が9億人を超えているが、その98%以上が無料ユーザーであり、膨大な計算能力を消費しているにもかかわらず、ほとんど収益を生み出していない。2026年2月、OpenAIはChatGPTに広告を導入しようと試み、大きな論争を巻き起こした。

ソーシャルメディアプラットフォーム上で、ユーザーの@deedyが、 OpenAI/ChatGPTがクロード関連のキーワードで有料広告の配信を開始したと投稿し、「因果応報だ」と嘆いた。この投稿はすぐに大きな注目を集めた。

OpenAIの反撃：計算上の優位性と流出したメモ

外部からの厳しい監視を受け、OpenAIは今週、株主宛に機密メモを送付したが、その後、その内容が漏洩した。メモの中で、 OpenAIはAnthropicを最大の競争上の脅威と位置づける一方で、コンピューティングインフラにおける自社の優位性を強調していた。

メモによると、OpenAIは2025年時点で1.9ギガワット（GW）の計算能力を有しており、来年には10ギガワット台前半まで増加し、2030年までに約30GWに達すると予想されている。一方、 OpenAIはAnthropicの計算能力は2025年末までに1.4GWにとどまり、来年には7～8GWに達すると見込んでいる。「最も高い予測値でも、当社の拡張率は大幅に上回っており、その差は拡大し続けている」とメモには記されている。

Anthropic社は、GoogleおよびBroadcom社と、2027年から5GWの次世代TPUコンピューティング能力の提供を受けることで合意に達した。

しかし、このメモが流出したこと自体が、OpenAIの防衛的な姿勢をある程度露呈させている。かつて業界の絶対的リーダーと見なされていた企業が、競争力を維持している理由を説明するために株主向けに別途メモを作成する必要が生じたという事実自体が、多くのことを物語っている。

この競争はまだ終わっていない。

Anthropicの勢いは強かったものの、出席者の中には性急な結論を出すべきではないと警告する者もいた。「変化が速すぎる」とロザンヌ・ウィンセック氏は述べ、「OpenAIが復活する可能性もある」と付け加えた。トマシュ・トゥングズ氏も「毎日目が覚めるたびに、何かが大きく変わっている」と指摘した。

OpenAIの資金調達力は依然として高い。直近の1220億ドルの資金調達ラウンドでは、Amazonが500億ドル、Nvidiaが300億ドルを出資した。両社は単なる金融投資家ではなく、コンピューティング能力の供給やクラウドサービスの契約を通じて戦略的なリターンを確保した。

しかし、市場の判断基準は構造的な変化を遂げている。AI競争の勝敗を左右する論理は、「最も多くの資金を集め、最も壮大なストーリーを持つ者」から、「最も低いコスト、最も高い効率性、そして最も的確な市場ポジショニングでユーザーに価値を提供できる者」へと変化しつつある。この新たな論理の下では、現在Anthropicが優位に立っている。