取引状況：BTCは78,000で抵抗に遭遇しました。突破するには74,000以上を維持する必要があります。

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マクロ市場

4月16日（米国東部時間）、イスラエルとレバノンの間で合意された10日間の暫定停戦協定が正式に発効した。一方、トランプ大統領は、米国とイランの次回の協議が今週末に開催される可能性があると述べ、米国はイランが今後20年間核兵器を保有しないことを保証する「非常に実質的な」声明を受け取ったと主張した。トランプ大統領はまた、イランが核兵器計画の放棄やホルムズ海峡の開放など、ほぼすべての要求に同意したことを明らかにしたが、イランはまだ回答していない。

しかし、湾岸アラブ諸国とヨーロッパの指導者たちは概して、米国とイランの和平合意には約6カ月かかると考えている。ナスダック総合指数は12日連続で上昇し、24,102.70ポイントの新記録を更新、0.36%上昇し、2009年以来最長の連勝記録に並んだ。一方、ダウ工業株平均は48,578.72ポイント（+0.24%）で引け、 S&P500は7,041.28ポイント（+0.26%）で引け、2020年4月以来最大の10日間上昇（+9.8%）を記録し、2日連続で新記録を更新した。

ドルの「安全資産の座」は試練に直面している。ブルームバーグ・ドル指数は4月7日の停戦合意以来1.4%下落している。ドイツ銀行やウェルズ・ファーゴといったウォール街の大手金融機関はドルに対して弱気で、ドイツ銀行に至ってはユーロが対ドルで1.20を突破すると予測している。XTBの調査責任者であるキャスリーン・ブルックス氏は、トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長を解任し、盟友のケビン・ウォーシュ氏を後任に据えるという脅迫は、FRBの独立性への介入であり、ドルに対する市場の信頼を損なっていると指摘している。

さらに、連邦準備制度理事会（FRB）の銀行準備金に関するデータは、流動性圧力の高まりを示している。週平均残高は前週の3兆1160億ドルから3兆1300億ドルに増加したものの、4月15日の1日平均残高は3兆ドルを下回り、2兆9800億ドルとなり、2月18日（2兆9600億ドル）以来の最低水準となった。

インフレと金利の複雑な相互作用に直面し、連邦準備制度理事会（FRB）のミラン氏は今年3～4回の利下げを求めた一方、ウィリアムズ氏は現在の政策は「適切な位置にある」と考えている。元米国財務長官のポールソン氏は厳しい警告を発し、「割れた窓」シナリオに対する緊急対策を直ちに準備するよう促し、米国債の需要が枯渇して「債務の壁」にぶつかれば、極めて深刻な結果を招くと述べた。

AIと株式市場

個人投資家は、かつてのお気に入り銘柄であるNvidia（今月はわずか13.73%の上昇にとどまっている）を手放し、サーバーCPUセクターに資金を流入させているようだ。この再評価で最大の勝者はAMDとIntelで、両銘柄とも株価が急騰している。AMDは1日で7.8%上昇し278.26ドルとなり、12日連続の上昇で20年以上ぶりの最長連勝記録を樹立し、今月の累計上昇率は41%に達した。Intelも5.48%上昇し、史上最高値を更新した。AMDのCEOであるリサ・スー氏は、CPUは完売しており、データセンター事業は今後3～5年間で年率60%以上の成長が見込まれると発表した。TSMCが第1四半期決算説明会で「CPUはAIデータセンターでますます重要になっている」と述べたことも、市場の熱狂をさらに煽った。

TSMCに加え、ストリーミング大手Netflixも第1四半期の決算報告を発表した。ワーナー買収を巡る争奪戦の終結に伴う28億5000万ドルの一時金が第1四半期の1株当たり利益（EPS）を86%押し上げたものの、第2四半期の業績見通しが低調だったことと、共同創業者であるリード・ヘイスティングス氏の退任のニュースを受けて、時間外取引で株価は10%近く急落した。

ビットコイン価格

ビットコインの終値は73日ぶりに75,000ドルを突破した。一方、Deribitのデータによると、約16億3000万ドル相当のビットコインオプションが4月17日北京時間16:00に満期を迎え、最高価格は71,000ドルとなっている。今後の価格動向に関する市場の見解は分かれている。現在の上昇は主にショートカバーによるもので、実質的な資本の裏付けがなく、大きな上値抵抗線が価格の反落につながる可能性があると考える人もいる。オンチェーンデータによると、最近利益確定の動きが強まっており、一部の機関投資家の買いは完全には追随していない。しかし、ビットコインは大きなテクニカルブレイクアウトを経験しており、大口投資家が大量に買い、100,000ドルへの上昇に向けて勢いを増していると考える人もいる。市場は一般的に74,000ドルを重要なサポートレベルと見ており、このレベルが維持されれば、価格はさらに上昇し、80,000ドル、あるいはそれ以上の水準に挑戦する可能性がある。現在、市場の注目は78,140ドルの真の市場平均と100日移動平均線の抵抗線に集まっている。

弱気な見方

弱気派の中心的な論理は、ビットコインが重要な抵抗線を何度も突破できなかったこと、マクロ的な流動性が大幅に改善されなかったこと、そして現在の上昇がセンチメントとショートカバーに過度に依存しているため、構造が極めて脆弱であるという点にある。

KillaXBT：現状では、すべて従来の金融によって支えられており、84,000ドルのギャップは数ヶ月は埋まらないだろう。天井は私たちが考えていたよりも近い。
マーフィー氏：最近ビットコインを購入した個人投資家にとってのコストラインは約75,400ドルで、これは「損益分岐点に達するための売り圧力の壁」を形成しており、突破不可能な壁となっています。過去3回の強気相場と弱気相場において、このコストラインを突破しようとする2回目の試みは例外なく失敗に終わっています。
ミンガ：時間サイクルの観点から見ると、4月17日から21日は一時的なピークとなる期間です。価格が78,800～79,400のエリアに達したら、迷わずショートポジションを取ります。
Glassnode：オンチェーンデータによると、利益確定売りが急増しており、実現損益比率の30日移動平均線は1.16に達しています。また、取引所の買いは極めて二極化しており、Binanceは買いを入れているもののCoinbaseは沈黙を保っています。これは、機関投資家が市場に本格的に参入していないことを示しています。今後78,000ドルを突破するには、より強力な資金流入と、より幅広い機関投資家の参加が必要です。
クリプト・チェイス：今の市場は信じられないほど退屈だ。価格上昇の唯一の理由は、マイクロ戦略的な買いだ。買いが止まれば、価格は停滞するだろう。

強気の見方

強気派は、マクロテクニカルパターンが間もなく決定的な突破口を開き、大口投資家が大規模な買い集めに乗り出すと見込んでいる。主要な抵抗線が突破されれば、マクロ調整は終焉を迎えるだろう。

Crypto Patel氏：76,000ドルは生死を分ける重要な水準です。主要なローソク足チャートがこの水準をしっかりと上回って終値を付けることができれば、84,000ドルから96,000ドルへの上昇チャネルが直接開かれるでしょう。
Ali Charts：ビットコインは過去6ヶ月間で3度目となる100日移動平均線のテストを試みています。これを突破できれば、マクロ的な調整局面は終了し、価格は抵抗を受けることなく8万ドルまで急騰するでしょう。
CJ: 短期的には、まず69,000ドルから70,000ドルまで押し戻して弱気な買いを振り払い、それから買いに転じるのが最善です。今月の終値が2月の始値よりも高ければ、全体的なマクロトレンドは強気となり、最終的な目標は100,000ドルから108,000ドルになるでしょう。
デルファイ・デジタル：市場の忍耐度を示す主要指標（CPS）が0.68に急上昇し、耐久性の閾値である0.57をはるかに上回りました。これは、堅実な長期投資家が投機家を完全に圧倒し、市場構造が質的に変化したことを示しています。
マッケナ氏：50週移動平均線の96,800ドルと比較すると、ビットコインは依然として深刻な「過小評価」状態にあります。74,000ドルを維持している限り、今後数週間で80,000ドルの中位から高位に達することは確実です。
ニック・パックリン氏：中東の停戦合意が維持され、インフレ不安を和らげるために原油価格が下落する限り、マクロ経済環境の改善によりビットコインは容易に9万ドルに達するだろう。

市場動向

恐怖と貪欲指数は4日間連続で20を超え、アルトコインが小幅に反発した。ORDIやSATSのようなインスクリプションベースのコインも上昇率上位にランクインしている。ORDIは今週、2.183ドルから10.7ドルの高値まで急騰し、ほぼ4倍になった後、8ドル前後まで落ち着いた。SATSも2025年11月以来の最高値を記録し、今週は150%近く上昇した。市場全体の回復に伴い、Upbitの上場活動も回復した。本日上場したSOONは100%を超える短期的な急騰を見せ、数日前に上場したZAMAも上場発表後に65%の短期的な急騰を経験した。

過剰な市場操作により、一部のトークンは価格が激しく変動しました。例えば、AKEトークンの流通供給量の55%（867万ドル相当）が、4つのウォレットから4日間でBinance Alphaに送金されました。取引量が200万ドルから3400万ドルに急増した後、価格は一時的に0.00158ドルまで上昇しましたが、その後すぐに市場操作者によって売り払われ、65%の急落が発生しました。一方、SIRENでは、市場操作者が以前の売り払いの後、トークンの93%以上を取り戻し、24時間で約200%上昇しました。