ブロックチェーンが世界を変えるのを待つのではなく、まずはそれが金融取引を10倍速くできる可能性を実感してください。

執筆者：劉紅林弁護士

ブロックチェーンの理解には、若干異なる視点が存在する。

私たちはブロックチェーンを次世代インターネットのインフラとして構想し、それが生産関係をどのように変革できるかについて議論してきました。しかし、それは少し野心的すぎるかもしれません。

時間的な観点から言えば、この取り組みの実現には数十年、あるいは数世紀かかるかもしれない。各世代には独自のルールや原則があり、孫の世代のためだけに物事を続けることはできない。

したがって、ブロックチェーン技術は、2008年のホワイトペーパー発表から現在まで、わずか10年余りしか存在していません。ブロックチェーンの応用価値について疑問や不安を抱く人もいるかもしれませんが、個人的には、そのような懸念はほとんど無意味だと考えています。

その理由は、私たちの世代の寿命の中で、ブロックチェーンの応用価値と普及速度は、私たちが想像するほど速くは進まない可能性が高いからです。インターネットやコンピューターが初めて発明された時と同じように、最初の世代の起業家やインターネット専門家は、私たちが今日、インターネットを使って配車サービスを利用したり、動画を見たり、即時決済を行ったりできるとは想像もできなかったでしょう。

当時、人々はインターネットを、情報の送受信、ニュースの閲覧、電子書籍の閲覧を可能にする最先端技術だと単純に考えていた。

したがって、私たちはブロックチェーンの真の価値を疑っているわけではありませんが、歴史的、時間的な観点から見ると、ブロックチェーンのアプリケーションが一般的になり、大規模な応用が実現するまでには、まだ長い道のりがあると考えています。

今日、多くの人々がブロックチェーンに対して抱く不安は、本来10年以上かかるであろう技術革新を、3年から5年という短期間で実現できると過小評価していることに起因している。この過小評価こそが、認知的不協和や認知的不安を引き起こすのである。

しかし、現段階では、ブロックチェーン技術の応用は、最も必要とされる分野でのみ行うべきである。

改ざん防止機能、分散型台帳、追跡可能性、そして本来備わっている金融特性といったブロックチェーン技術のいくつかの特徴は、今後10年、あるいは20年の間、その応用範囲をフィンテック分野に限定する可能性が高いと私は考えています。

例えば、ステーブルコインによる決済やビットコインのような高額送金ツールといった金銭決済、そして証券、ファンド、債券などの資産のブロックチェーン化を含む、従来の金融市場や金融取引のブロックチェーン化は非常に重要である。

特に、私が最近経験したある出来事によって、ブロックチェーンの価値は、従来の中央集権型ソリューションと比較して、創造と向上という観点から見ると、実際には10倍、あるいは100倍にもなる可能性があるという確信がさらに強まりました。

ホンリン弁護士は以前、インターネット製品の開発に数年間携わり、研究開発チームを率いており、モバイルインターネット分野の起業家と言えるでしょう。製品開発と起業家精神における彼女の経験は、直感的な判断力をもたらしました。それは、技術やアプリケーションが従来の方法に比べて10倍の改善をもたらさなければ、画期的なイノベーションや破壊的なイノベーションとは言えない、というものです。

この1年間で私が経験した2つのことから、ブロックチェーン、特にそれが従来の金融と統合されることで、10倍、あるいは100倍もの改善をもたらす可能性があると確信するようになりました。

まず第一に、国境を越えた決済における効率性のギャップについて。

まず一つ目は、私が以前にも経験したことのあることです。それは、中国本土の銀行カードから海外の口座へ送金することです。

まず、外貨管理規制により、送金額には上限があります。次に、送金手続きを行うには、銀行の窓口で個人書類を提出する必要があります。さらに、送金手続き全体で数百元の手数料が発生するため、時間と費用が非常に高額になります。

これは依然として中国本土と香港に限定されています。南米やその他の小国に送金する場合、処理時間とコストはさらに高くなります。これは実際には、SWIFTネットワークや多層的なコルレス銀行メカニズムといった従来の国際決済システムに起因するもので、金融機関の階層が増えるごとに時間と手数料が加算されるためです。

2026年の現在のインターネットブロックチェーン暗号化決済、例えばUSDTやその他のステーブルコインを使用した決済を見ると、取引手数料は基本的に0.01ドル、最大でも0.1ドルで、到着時間はわずか十数秒、最大でも1分程度です。

したがって、法的かつコンプライアンスに準拠した枠組みの中で行われる国境を越えた資金移動は、従来の方法に比べて10倍から100倍も効率的です。この改善は理論上の話ではなく、実際の利用者が直接体験できるものです。

したがって、私が仮想通貨決済に非常に楽観的で、それが未来だと信じている理由、そしてマンキュー社を代理するシャオ・ジアディアン弁護士のように、世界的に仮想通貨決済の法的コンプライアンスに深く関わり、決済業界に法的コンプライアンスコースを提供し続けている弁護士がいる理由は、私たちユーザー自身がその真の商業的価値を体験しているからです。

私たちがブロックチェーン業界に参入することを決めたのは、壮大な技術的物語に基づいているのではなく、その商業的および社会的価値を認識したからです。

2つ目の問題点は、証券取引の決済が遅いことである。

2つ目の出来事は昨晩のことでした。ナスダック（QQQ）指数が最近急騰していて、以前友人の勧めで証券口座でナスダック指数構成銘柄の株を何株か買っていたことを思い出したのです。

土曜日に口座を開設して売却を選択したところ、取引金額が確定するのは5日後の翌週水曜日になるとシステム上で表示されました。しかもメーデーの祝日だったため、口座からお金を引き出せるのは早くても5月8日以降になるとのことでした。

つまり、取引から資金回収までの全プロセスに約10日間かかるということです。これは私にとってはとんでもないことです。オンラインでの即時フィードバックに慣れているユーザーにとって、この遅延は非常に直感に反します。

また、2025年から著しい成長が見られた分野の一つが、いわゆる「オンチェーン米国株」、あるいはより広義にはRWA（Real-World Assets on Chain）であることも分かっています。これは24時間365日の即時取引を可能にし、理論的にはオンチェーン決済と同時資産配送を実現します。価格差の問題は、主にユーザー規模と流動性の問題であるため、ここでは一旦置いておきましょう。

このような比較の観点から見ると、米国株、あるいはむしろグローバル資産やグローバル金融資産のトークン化は、ブロックチェーンの世界において避けられないトレンドであると確信していただけるでしょう。

現在誰もが懸念しているオンチェーンのマネーロンダリング対策、KYC（顧客確認）、および規制上の問題は、まだ完全には解決されていません。しかし、当社のコンプライアンス業務の観点から言えば、これらの問題はすべて解決可能です。必要なのは、技術、コンプライアンス体制、そして組織的な確認だけです。

かつては様々な問題が懸念されていた時代と同様に、現在ではますます多くの主権国家がステーブルコインを代替資産として認識するようになり、同時に、特にUSDCのような規制に準拠したステーブルコインを、規制システムに組み込むことができる決済手段として徐々に理解し始めています。

したがって、オンチェーン米国株に関するコンプライアンス監督、業務要件、ガイドラインは徐々に成熟していくため、この問題は時間とともに解決していくことができるでしょう。

しかし私が伝えたいのは、ユーザーエクスペリエンスと社会的価値創造の観点から見ると、これは暗号化決済よりも10倍、あるいは100倍も速いイノベーションだということです。

ブロックチェーン：誰もが気づいているのに誰も口にしない問題

この観点から見ると、ブロックチェーンの価値は実に計り知れない。

決済であれ証券であれ、従来の金融機関の効率性が限られている理由は、多数の仲介業者、中央集権型のサービスプロバイダー、そして技術と人的資源を駆使した繰り返しのレビュー、照合、確認を必要とするデータ取引プロセスが存在するためであることを理解する必要がある。

「価値のインターネット」とも呼ばれるブロックチェーンは、統一された台帳システム内で価値の移転、所有権の確認、資金決済を完了することを可能にし、それによって仲介者を大幅に削減し、効率性と透明性を向上させる。

したがって、この観点から、ブロックチェーンが次世代インターネットのインフラであるかどうかに関わらず、少なくとも現在のインターネットの社会的現状においては、ブロックチェーンはフィンテックにおいて真の社会的価値を持つ応用シナリオと需要を有している。

この組み合わせによって生み出されるビジネス価値と社会的効率性は、10倍以上高くなります。

逆に、この技術の応用は国境を越えるべきである。米国株、中国A株、香港株など、真に迅速にブロックチェーン技術を取り入れ、従来の金融証券を迅速にブロックチェーン上に導入することで、取引と決済の効率を大幅に向上させ、将来的に24時間365日、あるいはそれ以上の高頻度取引を実現できる企業は、極めて確実な将来のトレンドとなるだろう。

現状の、依然として比較的非効率的な従来の金融システムにおいて、ブロックチェーンはもはや「物語的な概念」ではなく、真に効率性を生み出し、ユーザー体験を根本的に変革するツールとなっている。

ブロックチェーンが次世代インターネットのインフラとなるかどうかはさほど重要ではないかもしれないが、現段階では金融分野において、明らかに目に見える形で成長を続ける巨大な存在となっている。