PANewsは5月1日、Curve Financeが公式声明を発表し、2025年10月の市場暴落後、Curve Financeの融資市場の一部で不良債権問題が発生したと報じた。中でも、CRVロングのLlamalendファンドプールは、価格の急激な変動と流動性の縮小の影響を受け、一部の預金者は引き出し制限や資産損失に直面したという。

この問題に対処するため、Curveはオンチェーン市場メカニズムに基づいた「回復パス」を導入し、影響を受けたユーザーがさまざまな戦略を選択できるようにしました。具体的には、債権を直接売却して撤退する、保有を継続して回復を待つ、または流動性を提供して手数料やインセンティブを獲得する、といった選択肢です。

このメカニズムの中核は、crvUSDと不良債権トークンとの間で取引プールを確立し、不良債権を市場で価格設定して清算することを可能にすることで、最終的な清算結果だけに頼るのではなく、ユーザーに即時の出口チャネルを提供することです。Curveは、この設計は損失を完全に排除したり、回収を保証するものではなく、市場メカニズムを通じてリスクと回収の期待を段階的に反映させるものだと述べています。

モデルデータによると、CRV価格が回復するにつれて、システムの健全性は徐々に改善し、0.957ドルの範囲で部分的な回復が始まり、モデル化された完全な回復は1.242ドルの範囲で達成される可能性がある（ただし保証はされていない）。

さらに、ガバナンス層がveCRVインセンティブメカニズムを通じてプールに報酬を分配すれば、流動性の深さの向上、出口条件の改善、市場価格の効率性の向上に役立つだろう。

Curve社はまた、今回の事件を受けて、将来の融資市場全体の堅牢性を高めるため、Llamalend V2におけるリスクパラメータ、市場基準、およびリスク警告メカニズムの設計を強化すると発表した。