PANewsは5月9日、CriptoNoticiasによると、スペインのコーヒーチェーンVanadiがビットコインに参入してから1年後、「死のスパイラル」に陥っていると報じた。同社は2025年にビットコイン財務モデルに移行し、現在213BTCを保有しているが、2025年に780万ドルの損失を被った。事業継続のため、Vanadiは多数の転換社債を発行し、市場価格より5%割引で株式に転換したが、その結果、株価は今年74%も急落し、9810万株の新株発行につながり、投資家の持ち株比率が大幅に希薄化された。

同社は140万ユーロの緊急資金不足に直面しており、今後数ヶ月で6500万ユーロの資金調達が必要となる見込みだ。同社は213BTCを保有していると主張しているが、そのうち61%（130.18BTC）はスペインの取引所Bit2Meに担保として差し入れられており、同社はそれらを管理できていない。アナリストらは、債務を支えるキャッシュフローがない状況では、機関投資家による財務管理モデルの実現可能性は疑問視している。