PANewsは5月15日、BITの分析によると、ビットコインがナスダックの上昇ペースに追随していれば、現在の価格は14万ドル近くになっているはずだと報じた。ビットコインの相対的なパフォーマンスの低さは、2025年第3四半期以降のインフレの再燃と関係があるかもしれない。全体的に見て、ビットコインはこれまでナスダックの変動にほぼ追随していたが、2025年10月以降、両者の乖離は著しく拡大し始めている。

当時、最新の消費者物価指数（CPI）は3.0%に回復し、FRBの目標を100ベーシスポイント上回っており、金利市場は2026年の利下げを織り込む動きを徐々に縮小し始めていた。これがまさにビットコインへの実際の圧力の源泉だった。ビットコインの上昇モメンタムはFRBの緩和への期待に依存しており、市場が利下げを織り込み始めると、そのパフォーマンスはしばしば圧力にさらされた。この論理はその後もビットコインの価格変動に影響を与え続けた。一方、株式は全く異なっていた。市場がインフレを穏やかで一時的なものと見なしている限り、インフレの回復は実際には株式にとって有益だった。売上高が大幅に増加しなくても、名目上の企業収益を押し上げ、実質的な債務負担を軽減し、購買力に対するヘッジとしての株式の魅力を高めることができた。

最新の米国のインフレデータは、一部の市場参加者を驚かせたようだ。同機関のモデルは以前から物価上昇圧力が再燃する可能性を示唆していたにもかかわらずだ。今問われているのは、このインフレ期待の再評価がビットコインの継続的な好調なファンダメンタルズを弱めるのか、そして、この状況下で投資家はどのようにポジションを調整すべきか、ということだ。