世界全体が史上最高値を更新する中、仮想通貨市場は「地震の犠牲者」となってしまった。

著者：デビッド、ディープタイドテックフロー

世の中には、何も悪いことをしていないのに、ある日目覚めたら周りの誰よりも貧しくなっている、というような貧困もある。

韓国では、このような貧困を表す言葉として「 벼락거지（벼락거지）」という言葉が作られました。直訳すると「雷に打たれたような貧困」といった意味で、まるで雷に打たれたかのように、平凡な人間が一瞬にして貧困に陥ってしまうことを示唆しています。

この用語は、韓国の住宅価格が急騰した2020年に広く使われるようになった。住宅を購入せず、収入も全く減っていないにもかかわらず、高騰する住宅価格と比較すると実質的に貧しい人々を指す。

韓国の株式市場が貧困層を大量生産している現状を受けて、最近再び人気が高まっている。

過去6ヶ月間で、韓国のKOSPI指数は約4,000ポイントから8,000ポイント以上に急騰し、本日、韓国株式市場は一時サーキットブレーカーを発動する事態となった。AIメモリチップ関連銘柄であるサムスン電子とSKハイニックスが、韓国株式市場全体を新たな高みへと押し上げた。

その結果、ソウルのオンラインフォーラムでは、人々があちこちで互いをからかい合っていた。 「同じ会社で、私の向かいに座っている男は半導体で10年分の給料を稼いでいるのに、私は何もせずに完全に貧乏人になってしまった」。

これらの言葉は、実際には仮想通貨コミュニティの人々にとって最も痛烈なものだった。

「周りのあらゆるものが上昇しているのに、自分だけ同じ場所に留まっている」という苛立ちは、仮想通貨を保有する個人投資家がより早く、より深く経験したものであり、なかなか認めようとしないものだ。数年前には最高の資産として繰り返し称賛されたビットコインは、昨年10月の大暴落以来、低迷が続いている。

仮想通貨市場にとどまり、チャンスを待つことは、株式取引が苦手な人にとっては慰めのようなものだが、突然の危機に巻き込まれた貧困層の苦しみをさらに増幅させる。

構造的な誤り、つまり「雷に打たれたような」貧困

実際には、事故には2種類あり、それらが引き起こす不快感の程度は大きく異なります。

最初のタイプは、弱気相場における集団的な損失です。誰もが損失を被り、あなたの口座は赤字、友人の口座はさらに赤字で、市場全体で利益を上げている人は誰もいません。この種の損失は、比較対象がないため、それほど苦痛ではありません。

このチャンスを逃すのは、まるで大惨事を回避したような気分だ。ここ数年、誰もが仮想通貨の弱気相場をそんな風に乗り切ってきた。もう慣れっこだ。

今年の状況は一概には言えません。仮想通貨市場全体が、構造的に機会を逃しているという厄介な状況に置かれています。

資金は消えたわけではなく、ただ移動しただけだ。金が流入し、米国株が流入し、さらには韓国の退職者の年金積立金までもが半導体に流れ込んだ。世界の流動性は、まるでフル稼働するポンプのように、あらゆる方向から資金を吸い上げ、史上最高値を更新している資産へと送り込んでいる。

唯一の例外は、暗号化が回避されたことだった。

これは「みんなが破産状態」とは全く異なります。他の人たちは皆、何とかしてこの状況から抜け出しているのに、あなたはただ立ち尽くし、お金がドアから流れ出ていくのを、一銭も入ってこない。このような機会損失は、弱気相場よりもはるかに深刻な打撃となるのです。

ビットコインは金のような安全資産としての魅力は持ち合わせていない。ハイテク株が史上最高値を更新している一方で、ビットコインはそれに追随していない。しかし、市場がパニックに陥ると、他のリスク資産と同様に真っ先に売り払われる。価格が高騰しても上昇せず、価格が下落しても下落しない。つまり、どちらの状況からも恩恵を受けないのだ。

仮想通貨を購入した人々は、リスクヘッジを目的としていたが、それは実現しなかった。価格変動に賭けようとした人々もいたが、それも実現しなかった。購入の当初の理由はいずれも、今年に入ってからは実現していない。

お金を失った場合、少なくとも状況を誤って判断したという明確な責任の所在が分かります。しかし、機会を逃す場合は事情が異なります。何も悪いことをしていないのに、お金がどんどん流れていってしまうだけで、責めるべき特定の人物さえ見つけることができません。

その結果、仮想通貨コミュニティ全体が、韓国株式市場における「雷型貧乏人」として知られるようになった。

仮想通貨の世界に生きる人々は、鋭い嗅覚と飽くなき探求心を持って生まれてくる。多くの一般の貧しい人々の真の反応は、現状に甘んじることではなく、時代の流れに沿って移動することである。

かつては、ソーシャルメディアやオンラインコミュニティで、どの模倣品が価値を倍増させる可能性があるかといった話題が飛び交っていた。しかし今では、プロフィールに仮想通貨のティッカーシンボルを記載しているKOL（キーオピニオンリーダー）たちが、Nvidiaの決算報告やTeslaの支持率について議論している。

人々は、暗号通貨取引で培ったスキルをそのまま暗号通貨取引に転用した。ローソク足チャートの分析、トレンドの把握、ボラティリティの管理などだ。唯一の違いは、取引対象がアルトコインから米国株に変わったことだけだった。中には、暗号通貨取引で使っていたスクリプトを修正し、Vibe Coding上で米国株を監視するツールを作成した者もいた。これにより、市場の監視、アラートの発信、自動注文といった一連の機能をワンストップで提供できるようになった。

そのスキルは無駄になったわけではなく、別の場所で活用されただけだ。

一方で、仮想通貨取引所も積極的に生き残りを図り、調整を行っており、その結果として様々なオンチェーンの米国株取引商品を導入している。結局のところ、Hyperliquidは仮想通貨市場全体の手本となったのだ。

したがって、取引所が株式を販売することは、ユーザーを維持するための巧妙な方法と言えるでしょう。ユーザーは史上最高値を更新している資産を求めているため、史上最高値を更新している資産を提供することで、ユーザーの関心を引きつけ続けることができるのです。市場を常に監視する個人投資家から、新しい仮想通貨を上場する取引所まで、業界全体が同じことを行おうとしています。

市場トレンドに乗り遅れたことを後悔して、その波に乗ろうとするのは、結局のところ、トレンドを追いかけることで生じるFOMO（取り残されることへの恐怖）の一種である。

先を見越した対策であれ、事後的な対策であれ、誰もが理解している事実が一つある。それは、考え方を変えなければ、真の利益は決して資産から得られることはないということだ。

せっかくのチャンスを逃したからといって、最終バスに飛び乗るようなことにならないようにしましょう。

手放したくない人は、ビットコインでのドルコスト平均法や特定のストーリーを探すなどして、まだ資金を確保できるかもしれません。コインの価格が上がらなくても、私のUSDTは減っていません。この弱気相場の間はそのままで、次の上昇の波を待ちます。

校長先生がまだ手元にいるなら、何もなかったことにしなさい。

2025年初頭、人民元対米ドル為替レートは7.2～7.3の間で推移した。その後、2026年にかけて着実に上昇を続け、5月にはオンショアレートとオフショアレートの両方が6.8を突破し、6.7台に突入、3年ぶりの高値を記録した。

これはどういう意味でしょうか？仮にあなたが現状維持を貫き、厳格な規律を守り、高値を追いかけたり損切りをしたりしないとしましょう。ポジションを保持し続けても、結局は損失を被ることになります。上昇局面を逃すということは、少なくとも他の人が利益を得る一方で、あなたは利益を得られないということです。あなたは同じ場所に留まっているのです。そして今、あなたは同じ場所に留まっているだけでなく、足元の地面が沈み始めているのです。

様子見は費用のかからない待ち時間ではない。待つこと自体が、お金を浪費する行為なのだ。

すると、ごく自然な考えが頭に浮かんだ。「このコインは調子が悪いのだから、ポジションを解消して、値上がりしているコインに乗り換えて、乗り遅れたくないという焦り（FOMO）に駆られてみようか？」と。しかし、この考えは、利益を逃すこと自体よりもはるかに危険なものかもしれない。

何かを失っているという感覚は払拭する必要があるが、それはそれを追い求めることによってではないかもしれない。

率直に言って、今回の仮想通貨取引のブームは間違いなく終わりを迎えており、「また後で戻ってくるだろう」という考えで自分を慰めることはできません。従来の考え方では、半減期、強気相場、史上最高値更新という4年周期が繰り返され、その機会を逃した場合は次のブームを待つしかありませんでした。

状況は一変しました。ETFによってビットコインは機関投資家のバランスシート上のポジションとなり、オンチェーンマネーは米国株の買いに奔走しています。取引所でさえ株式の売却に切り替えています。今回の仮想通貨市場は、かつてあなたが記憶していたような、一夜にして10倍に高騰した仮想通貨とは全く異なります。

再び以前のシナリオ通りに進むと期待するのは、船が水に落ちた場所を目印にして剣を探そうとするようなものだ。しかし、仮想通貨の衰退を認めたからといって、株式市場が安全な避難所になるわけではない。

金や米国株、韓国の半導体株に飛びつくのは、先見の明による利益ではなく、上昇する潮の流れに乗っているに過ぎません。今は世界的な流動性によって全ての船が一斉に持ち上げられ、水位は高く、誰もが泳ぎ手のように感じられるでしょう。しかし、潮は必ず引いていくものです。

本当の試練は、そもそも乗船できたかどうかではなく、水が引く前にチップを現金に交換できる能力があるかどうかだ。

そして、これこそまさに一般の人々が最も苦手とする点なのです。かつてNFTやアルトコインの時代には、価格上昇を捉えることは何度も証明されていましたが、実際に利益を確定できた人はごくわずかでした。人々は常に価格が再び上昇すると信じていましたが、最終的にはゼロになってしまったのです。

これらの弱点は、市場が変わっても自動的に消えるわけではありません。仮想通貨取引と同じアプローチを米国株式取引に適用すれば、「売りたがらない」という心理状態も引き継いでしまう可能性が高いでしょう。

したがって、勝ち馬券を逃すかどうかという前提自体が間違っているかもしれない。最終的な目標は利益を確定し、ゲームから撤退することだ。

「雷貧乏」という言葉は、韓国人が機会を逃したことを自嘲するために作った造語です。英語のFOMO（Fear of Missing Out：取り残されることへの恐怖）も、おそらく似たような意味合いでしょう。しかし、他人の収支と自分を比べたり、泳ぎきれないプールに飛び込まざるを得ない状況に追い込まれたりするのは、実際には非常に危険です。

本当の雷鳴は、あなたが見逃した雷鳴ではない。

やっと次の電車に乗り込めたものの、降りる駅を忘れてしまった。