PANewsは6月3日、QCP Capitalの最新市場レポートによると、ビットコインは今週約11.6%下落し、引き続き下落圧力にさらされていると報じた。市場心理は、Strategyによる32BTCの異例の売却のニュースに影響を受けた。売却額は約250万ドルに過ぎず、84万BTCを超える保有量に実質的な影響はほとんどなかったものの、Strategyが「コインを売ることはない」という市場の長年の期待を覆し、一部の投資家の信頼を弱めた。

マクロ経済環境も好ましくない。中東情勢の緊迫化と米イラン交渉の停滞により原油価格は上昇し、ホルムズ海峡のリスクプレミアムが再び注目を集めている。同時に、予想を上回る米国の求人データが、FRBによる短期的な利下げへの市場の期待を後退させ、「高金利が長期化する」との見方を強めている。

オプション市場では、ディフェンシブなセンチメントが明らかに高まった。30日物アット・ザ・マネー・インプライド・ボラティリティ（ATM IV）は約41.4%まで上昇し、前週比で約7ポイントの上昇となった。リスクリバーサル指標は依然としてマイナス圏にあり、短期金利曲線は逆転しており、市場における下落リスクに対する強い需要が継続していることを示している。

QCPは、現在の市場はパニック売りではなく、むしろ下振れリスクの再評価段階にあると考えている。スポット需要の低迷、原油価格の上昇、実質金利の上昇、そしてマクロ経済の不確実性といった要因が複合的にリスク資産のパフォーマンスを抑制している。一方、AI関連株や大手テクノロジー企業には引き続き多額の資金が流入しており、暗号資産市場からリスク選好度をさらに引き離している。

QCPは、BTCが67,000ドルから68,000ドルのレンジで足場を築けなかった場合、反発局面でも依然として大きな売り圧力に直面する可能性があると指摘している。現在、投資家はマクロ経済環境が「ソフトランディング」か「高インフレ、高金利、低流動性」のどちらに向かうのか、より明確な方向性を示すのを待っているため、市場は積極的にリスクエクスポージャーを増やすよりも、下落リスクに対するヘッジを優先する傾向にある。