著者：アンセム

編集：Deep Tide TechFlow

詳細分析：市場心理が低迷し、BTCが高値圏で横ばい状態となり、ETHが引き続き圧力にさらされる中、仮想通貨の「終焉」を予測する声が再び上がっている。著名トレーダーのアンセム氏は、このツイートで反論している。「主要仮想通貨のパフォーマンスの低迷は、業界の衰退を意味するものではありません。ステーブルコイン、永久契約、トークン化こそが、真の構造的潮流です。資産配分にまだ迷っている投資家にとって、これは真剣に検討する価値のある長期的な枠組みです。」

私はそうは思いません。暗号化技術は単に成熟期を迎えているだけです。

ステーブルコイン、永久契約、トークン化は今後も世界経済に浸透し続け、多くの成功した暗号通貨スタートアップ企業が出現するだろう。

Hyperliquidは、オープンなブロックチェーンとビジネストークン化の組み合わせがいかに強力であるかを実証した最初の事例に過ぎず、今後さらに多くの事例が登場するだろう。

暗号資産市場における現在のセンチメント問題は、主要暗号資産のパフォーマンスの低迷に起因しています。ビットコイン（BTC）は、20年足らずで0.01ドルから10万ドルにまで上昇し、ドルの購買力低下を緩和する上で目覚ましい成功を収めてきました。ビットコインが現在直面している問題は、セイラー氏の手法に起因する「ポンジスキーム」的な傾向ですが、これは一時的なものです。この問題が解決されるまで、BTCが再び大幅な上昇トレンドを経験することはないと私は考えています。さらに、量子コンピューティングに関する懸念は現実のものです。これら2つの要因に加え、機関投資家による流動性からの撤退は、長年のBTC投資家がリスク管理のために余剰流動性を求める十分な理由となります。すでに具体的な例として、Galaxyが取り扱った大規模な店頭取引（2025年に単一の企業に90億ドルの売却を仲介）が挙げられます。また、すでに無制限の収益性を確保している個人投資家も多数存在します。

しかし、仮想通貨は終わったという考えは、ビットコインが10年以上もの間、地球上のあらゆる資産を上回るパフォーマンスを示してきた後、今​​後数年間はパフォーマンスが劣る可能性があるという意味ではない。それはばかげた考えだ。

イーサリアムもまた、独自の理由で苦境に立たされています。これについては十分に話してきたと思いますが、新規参入者との競争に阻まれ、ETHを長期的に価値のある資産として確立できていないのは事実です。すべてのL1トークンは、歴史的に「将来の成長」について語られてきたため、需要面で苦戦しています。実際の収益について語られてこなかったからです。しかし、Hyperliquidは、ビジネスをL1トークンに直接統合できることを明確に示し、以前のL1トークンは受動的な立場に置かれました。インフラストラクチャを使用するアプリケーションから得られる収益が少なすぎたためです。イーサリアムは、実行活動をロールアップにアウトソーシングしているため、さらに悪い状況にあります。

しかし、これは今後、成功する仮想通貨スタートアップ企業が生まれないという意味ではない。

暗号資産規制の改善に向けた明確な傾向が見られ、これにより暗号資産ビジネスを構築する起業家にとっての参入障壁が大幅に低下するだろう。同時に、RobinhoodやStripe/Tempoといった企業に見られるように、既存のテクノロジー企業もブロックチェーンの利点を認識し始めている。

AIは、これまで仮想通貨が注力していた注目を大きく奪い、ハイテク株は2022年の安値以降、仮想通貨をはるかに上回るパフォーマンスを見せています。トレーダーとして、株式と仮想通貨に時間を配分することは非常に賢明です。かつては、リスクを厭わないのであれば、仮想通貨への投資比率を高めることは理にかなっていました。仮想通貨は新興セクターであり、主流になるにつれて驚異的なリターンを上げたからです。

今後数年間でAIモデルが飛躍的に進歩するにつれ、暗号通貨市場には過小評価されている3つの追い風が吹くだろう。

1) オープンソースAIは、クローズドソースAIとの競争力を高めるだろう。

2) ソフトウェアの助けを借りることで、小規模チームでも成功するスタートアップを構築しやすくなる。

3) ステーブルコインとブロックチェーンは、AIエージェントが取引を行うための優れたインフラストラクチャである。

これらの傾向が複合的に作用することで、規制環境の継続的な改善や、個人投資家による投機が次の大きなトレンドとして台頭していることを考慮すると、今後、暗号資産の実験やトークンの革新が減少するよりも増加する可能性が高いと言えるでしょう。