執筆者：三青、フォアサイトニュース

6月13日から15日にかけて、BNBチェーン上のAIミームトークンSIRENは、わずか2日間で約1.30ドルから0.05ドルへと急落し、約96%の下落となった。オンチェーンアナリストEmberのモニタリングによると、この期間中に同じ管理主体が約6億8000万SIRENを売却し、これは総供給量の約94%に相当し、約6480万USDTを現金化した。

SIRENは、BNBチェーン上でfour.memeを通じてローンチされたAIストーリー型トークンです。安定型のゴールデンと攻撃型のクリムゾンという、二面性を持つAIトレーディングアシスタントを搭載しています。ミームとAIを活用したストーリーの組み合わせこそが、初期投資を惹きつけ、複数回にわたる価格上昇を可能にした要因です。

これはEmberが記録したSIRENの4回目の株価操作です。GMGNのデータによると、SIRENの現在の時価総額は約5300万ドルです。価格、流動性、そして単一の主体による行動は、製品のファンダメンタルズによって左右されるのではなく、高い相関関係にあります。

絶対的な支配こそが、このビジネスの出発点である。

操作者の行動は2025年6月末にまで遡ることができる。当時、操作者は数百のウォレットを通じて、約0.045ドルという低価格で大量のトークンを購入し、約2180万ドルを費やした。これらの分散したアドレスは後に統合され、同一の組織に属していることが証明された。

株価が低い時に株式を買い集めることは、その後のすべての作戦の前提条件となる。

2026年初頭から3月にかけて、SIRENの価格は約1ヶ月半で0.08ドルから2.1ドルへと約26倍に急騰した。この急騰後、操作者たちは数百のウォレットから総供給量の66.5%（約4億8460万枚、当時の価値で約10億4000万ドル相当）を数時間以内に48のアドレスに集約した。

エンバーは後に訂正した。実際の支配比率は88.5％にも達し、約6億4400万枚のコイン、ピーク時の価値は約14億4000万ドルだった。さらに、取引所に預けられた資金はほぼ一人の人物によるものだった。

ある企業が現物商品の90%を保有している場合、ローソク足チャートはもはや市場ではなく、シナリオとなる。

引き抜きと破壊のサイクルは、繰り返し検証されているキャッシュフロー現象である。

支配者たちは、完全な支配権を握ると、「価格を上げて買い手を増やし、株を売り払って一気に潰し、低価格で株を買い戻し、そして再び価格を上げる」という戦略を、再現可能なキャッシュフローモデルへと変えてしまう。

4月上旬、操作者たちはまず価格を約2ドルから0.13ドルまで、94%も下落させました。その後、Binance Alphaウォレットから約3007万SIRENを引き出し、再分配することで、支配権を93%以上に回復させました。そして、24時間以内に185%も急騰させ、価格を2.18ドルまで押し上げました。

売り抜けられたチップは投資家自身によって買い戻され、個人投資家の清算は相手側の利益となった。

この戦略は、現物価格と先物価格の相関関係を利用するものです。現物価格を吊り上げることで買いポジションを集め、それを売り払うことで連鎖的な清算を引き起こします。操作者は現物価格の差益に加え、先物価格の変動やファンディングレートの変動からも利益を得ます。バイナンスは同時にマーケットメーカー向けにリスク警告を発しましたが、市場はこの警告を同様の行為に対する警告と解釈しました。

6月までに、このモデルは4回の完全な稼働サイクルを完了した。

全体をより小さな部分に分解することは、次のラウンドの予兆である。

6月13日、操作者たちは2時間以内に複数のアドレスを通じて約1700万トークンを売却し、価格は0.47ドルから0.23ドルまで急落した。この時点でも、オンチェーン上の保有量は全体の約94%を占めていた。

6月14日、約2億100万トークンが14時間以内に売却され、約2,770万USDTの収益が得られました。このうち約2,480万USDTがBitgetとBybitに流入し、オンチェーン保有比率は94%から66%に減少しました。

2日間で合計約6億8000万枚のコインが売却され、そのうち約2億枚がBinance Wallet、Gate.io、KuCoinなどのプラットフォームに流入した。

私たちが本当に警戒すべきなのは、残りのチップがどこへ行くかということだ。

価格が0.1ドルを下回った後、数百もの小規模なオンチェーンアドレスが少額の購入を開始し、各アドレスは平均して数十万枚のコイン（数千ドルから数万ドル相当）を購入した。Yu Jin氏は、これらの購入は恐らく操作者の仕業であり、低価格で買い戻し、大量のコインを小額に分割して追跡を困難にし、次の操作ラウンドに備えることが目的だと考えている。

「同一エンティティ」とは、ウォレットのクラスタリング、資金の流れ、行動パターンの一貫性の高さに基づいた、オンチェーンでの推論です。当初はDWF Labsとの関連性が議論されていましたが、その具体的な正体は確認されていません。

市場を支配する者たちのアドレスは絶えず変化していたが、彼らの行動は一貫していた。彼らは資金蓄積期には少数のウォレットに資金を集中させ、売り抜け期には多数の新しいアドレスに資金を分散させ、取引所を繰り返し利用して活動を隠蔽していた。

現在、この組織はブロックチェーン上に約3910万USDTを保有している。Emberは、これは今後起こるであろう5回目の「激しい操作」への準備である可能性があると考えている。

この記事は公開されている分析に基づいており、投資助言を構成するものではありません。ミーム市場は極めてリスクが高く、操作性の高いコインは特に悪用されやすい状況にあります。冷静な判断で参加し、ポジションを慎重に管理してください。

あるアドレスが、金価格の下落局面において、715万ドル相当のXAUTトークン1,661枚を引き出した。

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