著者： Tony Chung、Blockmedia 研究員
翻訳： 深潮 TechFlow
はじめに：Blockmediaは5月、388名の韓国のアクティブな暗号資産投資家を対象にアンケートを実施し、繰り返し議論されている疑問――韓国の個人投資家は暗号資産から株式市場に資金を移しているのか――に答えようとした。答えはノーだった。45.3%の人が実際に株式のポジションを増やしており、これは減らした人の4.6倍に上るが、94.9%が「市場が回復すれば暗号資産のポジションを再び増やす」と回答した。資金は一時的に株式市場に留まっているが、市場から離脱したわけではない。
本調査について
本レポートは、Blockmediaが2026年5月18日から24日にかけて自社の購読者を対象に実施したオンラインアンケートに基づいており、有効回答数は388件である。このサンプルは韓国一般市民の横断面ではなく、高度にアクティブで、デジタル資産を直接保有・取引している投資家集団である。
サンプルの価値はその数ではなく、この集団のプロファイルにある。彼らは資産を保有し、取引し、異なるプラットフォーム間で流動性を移動させ、自ら法定通貨の入出金チャネルを利用している。したがって、このアンケートからは、韓国のデジタル資産市場における資金が現在どのように動いているのか、という点が明確に見えてくる。
レポートは3つの問題を中心に展開される――韓国の投資家は現在どこに資金を配分しているのか、どのような商品やテーマが彼らの注目を集めているのか、彼らはどのチャネルから情報を入手しているのか。目的は、現在の資金の流れをより明確に把握し、市場回復時にどのような条件で資金が暗号資産に回帰する可能性があるかを見極めることである。
一、誰が投資しているか：30代・40代が約6割を占め、年齢が高いほど保有額が大きい
30代の投資家が34.5%を占め最大のグループであり、次いで40代が24.0%となった。20代は18.6%、50代は15.7%を占めた。最年少と最年長の両端は非常に少なく、未成年以下はわずか0.3%、60歳以上は7.0%であった。
これは、韓国のアクティブな暗号資産投資家が若年層だけに集中しているわけではないことを示している。回答者の半数以上が30代から40代であり、この層は通常、収入も投資経験も有している。性別ではサンプルは男性に偏っており、男性77.3%、女性22.7%であった。
図注：回答者の年齢と性別分布（n = 388）。30代が34.5%で最大グループ、40代が24.0%、両者を合わせると58.5%。男性が77.3%、女性が22.7%。
出典 Blockmedia
第二の傾向として、保有額は年齢とともに上昇する。全サンプルでは18.3%の人が約1億ウォン（約6.67万米ドル）以上のデジタル資産を保有しているが、60歳以上のグループではこの割合が51.9%に跳ね上がる。
年長の投資家は単に市場に参加しているだけでなく、高額保有者の中でかなりの部分を占めている。これは特定の年齢層だけに注目すべきという意味ではなく、デジタル資産市場においても、より普遍的な法則が現れていることを示している。すなわち、年齢が高い人ほどより多くの資産を蓄積しており、投資可能な資金もより多いということだ。
図注：各年齢層の資産規模――年齢が高いほど保有額が大きい。60歳以上のグループでは、51.9%が6.67万米ドル以上を保有しており、全サンプル（18.3%）の約3倍である。
出典 Blockmedia
二、保有額は中位に集中するも、損益は二極化が深刻
口座規模は中位に集中している。最大の単一区分は6,667～33,333米ドルで23.2%を占め、その他の区分は上下に比較的均等に分布している。1,000米ドル未満の小口座はわずか9.4%である一方、18.3%の人が6.67万米ドル以上を保有している。
図注：保有規模と2026年の収益分布。保有額の最大区分は6,667～33,333米ドル（23.2%）。収益では14.6%が5割超の損失を出しており、合計約44%が損失状態にある一方、5割超の利益を上げているのはわずか14.3%である。
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収益は明らかに分裂している。10%～50%の利益区分が最大の単一グループであるが、回答者の約44%が現在損失を出しており、そのうち14.6%は元本の半分以上を失っている。その一方で、5割を超える利益を上げているのはわずか14.3%に過ぎない。
それにもかかわらず、94.9%の人が「市場が回復すれば再びデジタル資産のポジションを増やす」と回答した。現在の損益状況を考慮すれば、慎重になるのは理解できる。しかし、大多数の人は完全に市場から離脱するよりも、回復を待つことを望んでいる。
同様の態度は、投資年数と資産配分にも表れている。5年以上の経験を持つ投資家が最大の単一グループで30.2%を占め、約29%の人が総資産の半分以上をデジタル資産に配分している。このサンプルは、単なる傍観者ではなく、経験豊富で深くコミットした投資家の集団により近い。
図注：投資年数とデジタル資産の総資産に占める割合。5年以上の経験者が30.2%で最大グループ。約29%の人がデジタル資産を総資産の半分以上保有。
出典 Blockmedia
三、参入理由：値上がりを期待して参入するも、ポジションはBTCとステーブルコインに固定
デジタル資産市場への参入理由として最も多いのは価格上昇への期待であり、67.1%の人がそう回答し、他の選択肢を大きく引き離した。しかし、参入動機は価格だけではない。分散化の価値の重視、ブロックチェーン技術への関心、追加収入の模索という3項目がそれぞれ29.6%を記録しており、リターンへの期待以外にも、技術的関心や実用的な用途が駆動要因となっていることを示している。
図注：参入動機と最大保有銘柄。参入の第一理由「価格上昇への期待」が67.1%。保有銘柄ではBTCが首位（36.1%）、2位はETH（13.7%）ではなくUSDT（16.7%）。
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保有銘柄では、ビットコインが36.1%で首位となった。注目すべきは、2番目に大きな保有銘柄がイーサリアムではなく、USDT（16.7%）であることだ。ステーブルコインがこれほど上位にランクインしたことは、回答者が単に値上がりを狙って保有しているのではなく、ボラティリティの管理、資金を市場の傍らに待機させる、交換需要への対応といった目的でもステーブルコインを利用していることを示している。
四、ステーブルコイン：海外取引と米ドルエクスポージャーの主要チャネル
ステーブルコインは、この投資家層にとってすでに馴染みのあるツールである。78.4%が現在ステーブルコインを保有しており、過去に保有したことがある人を含めると、91%以上が少なくとも一度は保有した経験があり、一度も触れたことがない人はわずか8.6%に過ぎない。
図注：ステーブルコインの保有状況と購入動機。78.4%が現在保有。購入の主な用途は「海外取引所での利用」（50.1%）、次いでボラティリティ回避（39.8%）、米ドルエクスポージャーの取得（31.0%）。
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用途を見ると、ステーブルコインの役割がより明確になる。最も一般的な目的は海外取引所での利用であり、50.1%の人がこのように使用している。韓国の投資家にとって、ステーブルコインはオフショアの流動性と米ドル建て資産にアクセスするための重要な経路である。
その他の主な用途としては、ボラティリティを避けて資金を待機させること（39.8%）、米ドルエクスポージャーの取得（31.0%）、支払いまたは送金（30.7%）が含まれる。
さらに9.4%の人が、ステーブルコインをキムチプレミアム――すなわち韓国国内市場と海外市場の間の価格差取引――に利用していると回答した。韓国では、ステーブルコインが単に価値保存のためだけでなく、市場を跨いだ資金移動や価格差を狙うプロセスにおいても利用されていることがわかる。
五、取引所の勢力図：Upbit、Bithumbが支配的だが、海外利用は一般的な行動
取引活動は国内取引所に集中している。回答者の98.1%が韓国の取引所を利用し、66.8%は同時に海外の取引所も利用している。半数以上（55.3%）が国内外両方を利用している。これに対し、分散型取引所（DEX）の利用率はわずか10.8%であり、DEXのみを利用する人は一人もいなかった。
国内プラットフォームでは、Upbit（88.1%）とBithumb（75.5%）の利用率が最も高く、次いでCoinone（31.0%）、Korbit（15.9%）、Gopax（15.6%）となっている。海外プラットフォームではBinanceがリードし（55.8%）、その後はBybit（27.8%）、OKX（27.5%）、Bitget（22.1%）と続く。
図注：国内および海外取引所の利用率（複数選択可）。国内ではUpbit 88.1%、Bithumb 75.5%の2強体制。海外ではBinanceが55.8%で独走。
出典 Blockmedia
このデータは、韓国の投資家が国内取引所だけに閉じ込められているわけではないことを示している。UpbitとBithumbの利用率は高いが、半数以上がBinanceなどの海外プラットフォームも利用している。国内上場は依然として重要だが、海外取引所はデジタル資産にアクセスするためのもう一つのチャネルを提供している。
取引所を選ぶ際に最も重視されるのは入出金の利便性（31.8%）であり、次いで取引量（25.6%）である。言い換えれば、回答者が最も気にしているのは、資金をスムーズに出し入れできるかどうか、効率的に取引するための十分な流動性があるかどうかである。セキュリティとハッキング履歴（8.1%）や手数料（10.8%）の重みは、むしろ後回しになっている。
図注：取引所選択時に最も重要な要素（単一選択）。入出金の利便性が31.8%で首位、取引量が25.6%で続く。セキュリティとハッキング履歴はわずか8.1%。
出典 Blockmedia
全体として、韓国の投資家はコストやブランドイメージよりも、アクセスのしやすさと流動性を重視している。ウォン建ての入出金、海外プラットフォームへのアクセス可否、取引量の十分さが、取引場所を決める最も直接的な要因となっている。
六、市場の成熟度：契約取引やエアドロップには慣れているが、オンチェーンの日常利用は依然少ない
回答者の高度な取引手法に関する経験は低くない。62.5%が契約取引を経験しており、そのうち44.7%が現在も取引中、17.8%が過去に経験がある。エアドロップ（報酬獲得活動）への参加はさらに広く、77.7%が参加経験を持ち、現在も参加しているのは60.4%、過去に参加したことがあるのは17.3%だった。
これは、この層が単なる現物保有者ではないことを示している。多くがレバレッジ取引や報酬型の活動に触れている。エアドロップへの高い参加率は、ウォレットの接続、タスクの実行、ポイントの蓄積といった一連の動作が、かなりの割合の人々にとって既に馴染み深いものであることも示している。
図注：契約取引とエアドロップへの参加状況。62.5%が契約取引を経験、77.7%がエアドロップに参加。
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しかし、これらの経験はDEXやDeFiの日常的な利用にはまだ結びついていない。DEX利用率は10.8%に留まり、オンチェーンサービスのみを利用している人はいなかった。取引の大部分は国内外を問わず中央集権型取引所を経由している。オンチェーン活動は、特定の目的（エアドロップ獲得など）のためのものであり、日常的な取引習慣の一部ではない。
もう一つの細かい点として、17.8%が過去に契約取引を行っていたが現在は行っておらず、17.3%が過去にエアドロップ活動をしていたが現在はしていない。これは、これらの商品や手法を試したものの、継続しなかったユーザー層が存在することを示している。
総じて、中央集権型取引所での取引経験は非常に一般的だが、DEXやDeFiを含む継続的なオンチェーン参加は依然として限定的である。
七、資金のローテーション：株式を買い増したが、人は去っていない
回答者の45.3%が最近株式のポジションを増やしており、これは減らした人（9.8%）の約4.6倍に達する。しかし、35.3%は動かしておらず、これは暗号資産からの大規模な撤退ではなく、一部の投資家による部分的なリバランスであることを示している。株式を増やした主な理由は、韓国株式市場の堅調さ（53%）と暗号資産市場の低迷（50%）であり、次いで株式のリターン向上期待（29%）と暗号資産のボラティリティの高さ（22%）が挙げられた。
図注：株式の資産配分変更とリバランスの理由。買い増し者（45.3%）は売却者（9.8%）の4.6倍だが、35.3%は変更なし。買い増しの主因は韓国株高（53%）と暗号資産の低迷（50%）。
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図注：回答者の94.9%が、市場が回復すれば暗号資産のポジションを再び増やすと回答。株式市場に流入した資金は、必ずしも暗号資産から完全に離れたわけではなく、状況が好転するのを待つ間、一時的に他の資産に留まっている可能性がある。
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しかし、このローテーションを構造的な撤退と読むのは難しい。94.9%が、市場が回復すれば再びデジタル資産を買い増すと回答している。現在株式市場に滞留している資金の一部は、状況が改善すれば戻ってくる可能性がある。
回答者のより広範な資産構成もこの点を裏付けている。約90%が複数の資産を保有する投資家であり、デジタル資産以外にも投資している。最も一般的なその他の保有資産は株式（66.8%）で、次いで預貯金（41.2%）、ETF（28.9%）、不動産（19.8%）、債券（7.0%）、コモディティ（3.1%）となっている。デジタル資産のみを保有しているのはわずか10.6%だった。
株式の中では、国内株が主流（68%）で、セクター別では半導体（65%）とAI・ソフトウェア（43%）に選好が集中している。これは、AIがデジタル資産分野でも主要テーマの一つであることと重なる。投資家はグロースやテクノロジーのテーマから離れているのではなく、株式とデジタル資産の両方に同じ投資ロジックを適用しているのだ。
図注：保有する株式セクター（複数選択可）——デジタル資産と共通するテクノロジーのナラティブ。半導体65%、AI・ソフトウェア43%が上位2位。
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八、2026年の展望：慎重な楽観、注目はAIとRWAに集中
2026年の市場見通しについては、52.6%が楽観的、33.2%が中立、14.2%が悲観的だった。肯定的な回答が半数を超えたが、中立の割合も約3分の1に達しており、無視できない。全体的な予想は回復に傾いているが、慎重な姿勢も依然として残っている。
図注：2026年の市場センチメント——楽観52.6%、中立33.2%、悲観14.2%。
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注目はAI、RWA、ステーブルコインに集中している。現在最も関心を集めている分野はAI（59%）、RWA（45.9%）、ステーブルコイン（42.5%）であり、ミームコイン（6.2%）やNFTへの関心は低い。2026年に最も有望と見られているセクターも同様で、AIが54.4%、RWAが52.3%、ステーブルコインが41.8%となっている。現在の関心と2026年への期待は概ね一致している。
保有期間も短期売買ではなく中長期志向を示している。76%が中長期保有を好むと回答し、45%が6ヶ月以上保有しており、1日に複数回取引する人はわずか5%だった。これは、投資家が短命なナラティブや急激な価格変動を追うよりも、長期的に観察できるテーマや資産を追跡することを好む傾向を示している。
図注：2026年のデジタル資産注目分野（複数選択可）。AI 59%、RWA 46%、ステーブルコイン 43%が上位3位、ミームコインはわずか6%。
出典 Blockmedia
この一連のデータは、韓国の投資家の関心が、より明確な用途と長期的な関連性を持つ分野に移行していることを示している。AIとRWAへの強い関心は、実用的な効用と現実世界の資産との連携への期待を反映しており、ステーブルコインへの関心は、ドル建て資産とグローバルな流動性への需要が依然として高いことを示している。
また、注目すべきは、主流金融と結びついた分野（RWA、ステーブルコイン）が上位にランクインしたことだ。これは、投資家が短期的な変動を超えて、より理解しやすく、持続可能で、機関投資家の参加や現実世界の資産と結びついた機会に目を向けていることを示している。
九、情報チャネル：コミュニティとニュースがリード、SNSの好みは年齢層で分化
オンラインコミュニティが最も一般的な投資情報源であり、52.3%が挙げ、次いでニュース（43.0%）、ソーシャルメディア（36.1%）となっている。コミュニティとメディア報道が、この投資家層の主要な情報チャネルを構成している。
SNSチャネルの中では、Telegramの利用率が最も高く（76.5%）、次いでX（50.3%）、YouTube（41.0%）となっている。KakaoTalkのような一般的なインスタントメッセンジャーはわずか9.5%だった。これは、投資家が日常的なチャットツールよりも、リアルタイムの情報共有やグローバル市場の追跡に適したチャネルに依存していることを示している。
図注：情報源と利用するデジタル資産メディア（複数選択可）。コミュニティ52.3%、ニュース43%がリード。メディア利用ではBlockmedia 63.9%、CoinNess 59.8%が上位。
出典 Blockmedia
チャネルの好みは年齢層によって分化している。Telegramは全年齢層で安定して利用されており、韓国のデジタル資産投資家にとって最も普遍的な情報チャネルに最も近い存在である。
XとYouTubeの年齢層による分化はより顕著である。Xの利用率は年齢とともに低下し、YouTubeは年齢とともに上昇し、2つの線は50代付近で交差する。60代以上の層では、YouTubeの利用率が67%に達し、Xの33%を大きく上回っている。
図注：各年齢層のSNS利用——50代からYouTubeがXを逆転。Telegramは各層で71%～82%と安定。Xは20代の56%から60代以上の33%に低下、YouTubeは32%から67%に上昇。
出典 Blockmedia
若い投資家はテキストベースでリアルタイム性の高いチャネルに依存し、年配の投資家は動画を好む傾向がある。Telegramは共通の基盤だが、XとYouTubeの相対的な重みは年齢とともに明確に変化する。
十、推奨行動：推奨したいが、ボラティリティのために躊躇
この投資家層は、「自分が投資すること」と「他人に投資を勧めること」の間に一線を引いているようだ。71.1%が少なくとも一度は家族や知人にデジタル資産投資を勧めたことがあるが、積極的に推奨していると答えたのはわずか10.3%だった。大多数はたまに推奨する（27.1%）か、ほとんど推奨しない（17.5%）程度である。
言い換えれば、市場で活発に活動しているプレイヤーでさえ、身近な人に推奨する際には非常に慎重なのである。
図注：家族、友人、同僚にデジタル資産投資を推奨するか？積極的に推奨するのはわずか10.3%、明確に推奨しないのは28.9%。
出典 Blockmedia
推奨する理由としない理由は、同じものを指している。最も一般的な推奨理由は高いリターンの見込み（36.6%）であり、最も一般的な非推奨理由は価格変動が大きすぎること（36.6%）である。
ボラティリティは両刃の剣である。それは既存の投資家を惹きつけるリターンの可能性を生み出す一方で、彼らが他人に推奨する際により躊躇させる原因にもなっている。
図注：推奨する理由としない理由——リターン期待 vs ボラティリティ懸念。推奨の第一理由は「高いリターン期待」（36.6%）、非推奨の第一理由は「価格変動の大きさ」（36.6%）。
出典 Blockmedia
付録：方法と免責事項
調査方法はオンラインアンケート、サンプル数388件、調査対象はBlockmediaのアクティブ購読者（韓国のデジタル資産個人投資家）、調査期間は2026年5月18日から24日まで、Blockmediaが実施。
回答者はBlockmediaのアクティブ購読者です。結果は一般大衆の反応としてではなく、韓国デジタル資産市場に高い関与を持ち、継続的に関心と活動を続ける投資家層の観察として読まれるべきです。これらの人々はデジタル資産を保有・取引しているため、サンプルはアクティブな韓国投資家の需要、情報消費、資産配分を観察する上で有用な視点を提供します。報告書内の数字は、アクティブ投資家の回答として理解されるべきであり、より広範な一般大衆や個人投資家全体の平均ではありません。
本レポートは情報提供のみを目的としており、特定のデジタル資産、証券、金融商品の売買を推奨するものではありません。データは自己申告によるアンケート回答に基づいており、実際の市場データと異なる場合があります。サンプルは一般大衆を代表するものではありません。すべての投資判断とその責任は投資家自身が負うものとします。著作権はBlockmediaに帰属します。
