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8万ドルの大口買い注文が反発を後押し、BTC上昇にはなお確認が一つ不足

ビットコインはひとまず8万ドルを守ったが、市場はまだ警戒圏を抜け出していない。10月15日、BTCは米国のインフレ指標とアジアのテック株売りの挟み撃ちに遭い、一時約7.98万ドルまで下落した後、買い戻しが急速に入り、最高で約8.25万ドル付近まで戻した。

この反発の原動力は、安値での買い戻しと10月利上げ観測の後退だ。Glassnodeは、過去1週間に8万ドル付近に置かれていた大口買い注文が約定した後、新たな買い注文が補充され続け、価格を段階的に押し上げたと観測している。ただし同機関は、8万ドル下方の受け皿が弱まりつつあるとも警告している。

トレーダーのコンセンサスは、8万〜8.15万ドルのサポート帯と、8.4万ドルという反発のハードルに集中している。Glassnodeは8万〜8.15万ドルをオンチェーンコストと現物買いが交差するゾーンとみなしており、米国現物ビットコインETF保有者の平均コストは約8.15万ドルで、この水準はこれまで2度割り込んだもののいずれも奪還されている。8万ドルの指値注文が消化されるにつれ、下値サポートは二度目の試練に直面しており、7.5万ドル付近には大規模なロング清算クラスターが積み上がっている。CryptoQuantは80,400ドルのトレンドラインを「生死線」と呼び、4時間足で確定して割り込んだ場合、下値は7.7万、7.35万、7万、6.4万ドルが意識されるとしている。

オーダーブックとテクニカル指標も同様のゾーンを指し示している。Daan Crypto TradesはBTCが0.618フィボナッチ・リトレースメントでサポートを得たとみており、8.15万ドルを守れば8.4万ドルの流動性がロングの目標になるとする。Wealthmanagerは8.4万ドルをトレンド転換の確認ラインとみなし、反発が失敗すれば7.6万ドルまで下げる可能性があるとする。Wulfは8.07万ドルをレンジサポート、8.4万ドルを主要レジスタンスとみなし、突破すれば8.7万ドルを目指す一方、8.07万ドルを割り込めば7.5万ドルへの下落に警戒が必要だとする。

アナリストのRekt CapitalとAksel Kibarは、BTCが8.7万ドル付近でダブルトップを形成した後に押し戻されており、週足終値で8.25万ドルの節目を割り込めば、初期強気相場にありがちな「激しいリテスト」が発動し、50週EMA（78,459ドル）と21週EMA（76,144ドル）のサポートを探る可能性があると警告している。さらに、6〜12カ月保有者の平均コストは約8.8万ドル、1〜2年保有者の平均コストは約10万ドルで、上値の塩漬け売り圧力となっている。

本日のポイント：

Arbitrum（ARB）が約9,265万枚のトークンをアンロック、価値は約1,875万ドル
Cronos（CRO）が約11.7億枚のトークンをアンロック、価値は約6,950万ドル
deBridge（DBR）が約6.18億枚のトークンをアンロック、価値は約1,200万ドル
Upbit 24時間取引高ランキング：XRP、BTC、ETH、NEAR、PUFFER
ビットコイン現物ETF：+505.51万ドル
イーサリアム現物ETF：-6,022.22万ドル

本日の時価総額上位100銘柄の最大上昇率：TIAが27.2%高、INJが26.8%高、ZROが17%高、ETHFIが16.7%高、ARBが14.3%高。

市場は慎重に方向性を賭ける、テスラは新車発表で株価がプレマーケット急騰

米国株3指数先物は慎重ながらやや強気のセンチメントで、市場はウォーシュ発言とAI信用の亀裂の間で揺れ動き、プレマーケットで大きく買い進むことはできていない。S&P500先物は約0.21%高、ナスダック先物は約0.08%高、ダウ先物は約0.34%高。

注目すべきは、シカゴ・オプション取引所（CBOE）が来週月曜日から米国株オプションの取引時間を正式に延長すると発表したことで、テック大手7社、人気半導体株、アリババ、TSMCがすべて対象に含まれる。

BIT夜間取引データによると、夜間取引で最も目立ったのはテスラで、発表会でSpaceXのコールドガス推進器を搭載した次世代Roadsterスポーツカーが「短時間の浮上と空中フリップ」を実演し、マスク氏の「空飛ぶ車が現実に」という叫びが直接買いを誘発、テスラは夜間取引で3.97%急騰、プレマーケットでは上昇幅が4.7%まで拡大、SpaceXも連動して2.50%上昇した。

一方、半導体・ストレージセクターは夜間取引でなお逆風にさらされている。半導体3倍ブルETF（SOXL）は1.74%安、DRAMは1.24%安、SKハイニックスは夜間取引で2.57%安、TSMCは0.50%安、マイクロンは1.12%安、サンディスクは1.08%安、AMDは1.32%安、マーベル・テクノロジーは0.34%安、Nebiusは0.74%安。Lumentum（1.14%高）とエヌビディア（0.38%高）がかろうじて上昇した。

AIインフラ債券市場のパニックが広がる、第4四半期は一部機関からなお有望視

昨夜の米国株は深い下落からプラス圏に転じ、ダウは1.08%高、S&Pは0.33%高、ナスダックは0.08%高となった。市場が9月のPPIとCPIの同時急騰を無視し、むしろ10年物米国債利回りを約10bp急落させて5.08%付近まで押し下げた核心的な理由は、FRB当局者（デイリー、ボウマンら）が「10月は急がない」というハト派的シグナルを集中的に発したことに加え、米財務省が本日配布するアンケートで20年債・30年債の発行を削減して金利を抑えるとの市場予想がある。さらに重要なのは、AIコンピューティング業界の債務不履行パニックが巨額のリスク回避買いを誘発したことで、TD証券とドイツ銀行のストラテジストは、AIによる成長鈍化への懸念がインフレ取引を完全に圧倒したと指摘している。

この機関投資家のポジション調整の嵐の中で、ゴールドマン・サックスのトレーディングデスクはテック株の売り注文比率が70%に達したことを観測し、フィラデルフィア半導体指数は異例の「7日続落」（7日間で時価総額2兆ドル超が消失）を記録、AIインフラは残酷な「ダーウィンの瞬間」を迎えている。高金利と地元電力承認の延期により、マイクロソフト、メタ、オラクル、ブラックストーン傘下のデータセンタープロジェクトの債券は軒並み額面を割り込み、オラクルとソフトバンクの5年物CDS（クレジット・デフォルト・スワップ）は過去最高水準まで急騰。調査会社ガートナーはさらに、2030年までに新規クラウドサービス事業者の80%が破綻すると警告し、Vicor（-12%）、クアンタム（-9%）、デル（-6.9%）、Vertiv（-6.1%）などハードウェアインフラ株が血祭りに遭った。

エヌビディアCEOのジェンスン・フアン氏は、500億ドル近い巨額債務を背負い、CDSが示唆するデフォルト確率が60%を超えるコンピューティングレンタル事業者CoreWeaveについて、調達コストは低下しておりエヌビディアの肩代わりは不要だと緊急に擁護し、同株を序盤の9.5%急落から終値5.94%高まで押し上げた（創業者3人はIPO以来33億ドルを現金化しているが）。しかし、フアン氏の下支えは一晩しか続かなかったようで、米国株プレマーケットでは4.3%超下落している。

昨夜はマイクロン・テクノロジーが深いV字反転を見せ、グーグルが量子チップのエラー率を40分の1に低減するブレークスルーでプラス圏に浮上したものの、TSMCは粗利益率ガイダンスの微調整により好材料出尽くしとなり、エヌビディアもセクターのデレバレッジに押されて1.84%安で引けた。AIハードウェアから撤退したスマートマネーは、確実性の高いソフトウェア、医薬、消費の優良株へと急速に流入し、インテュイット（+6.36%）とServiceNow（+6.14%）がソフトウェア株を牽引、イーライリリー（+3.55%）とHims & Hers（+6%）がヘルスケアETF（XLV）を史上最高値に押し上げ、全米のケンタッキーフライドチキン受注を獲得したコカ・コーラは史上最高値を更新し、ナイキ（+5.21%）とともにダウを支えた。

ただし、The Kobeissi Letterとシタデル証券のストラテジスト、スコット・ルブナー氏は依然として第4四半期の相場を有望視している。現在のS&P500は84%の銘柄が10%超の下落（「隠れベア相場」の状態）にあるものの、個人投資家の週間純買いが91億ドルまで急増し、10月末にはS&P構成銘柄のほぼ半数が記録的な自社株買いの再開ウィンドウを迎える中、エヌビディアなどフォワードPERが24倍まで圧縮された優良テック大手はいつでもバリュエーション修復を迎え得ると指摘している。

マクロ流動性期待の改善とビットコインの8万ドル死守が共鳴する中、前日にはAIインフラ債券市場のパニックで暴落していた米国株の「暗号関連株」セクターは、昨夜リベンジ的な反発を迎えた。BIT米国株のデータによると、サークルは9.33%高、コインベースは6.32%高、ストラテジーは5.62%高、ロビンフッドは2.88%高となった。

マイニング企業の反発はさらに激しく、TeraWulfは9.36%高、アメリカン・ビットコインは6.41%高、ライオットとビットディアはそれぞれ2.65%高と2.63%高、ハット8、クリーンスパーク、MARA、サイファーは1%〜2%の上昇、IRENは0.56%安、カナンは2.25%安となった。

日韓半導体株が力強く回復、韓国株式市場は7日続落に終止符

前日に激しい売りを経験した日韓株式市場は、ついに力強い自律反発を迎えた。日銀と韓国財政部の相次ぐ発言が市場センチメントの安定装置となった。

日経平均株価は本日1.39%高で引け、6営業日連続の下落に終止符を打った（週間ではなお5.37%安）。日銀の植田和男総裁（内田真一副総裁が代読）は本日もタカ派的姿勢を示し、物価動向には2%を上回るリスクがあり政策金利の引き上げを続けると強調したが、前営業日に5%近く急落した後、AI関連株のショートカバーが引き続き相場を主導した。大和証券シニアストラテジストの橋爪大輔氏は、この上昇は主に急落後のテクニカルな買い戻しであり、米中間選挙と決算シーズンを前に投資家はなお慎重姿勢を保つと指摘している。

韓国総合株価指数（KOSPI）は木曜日に7.5%急落して4月以来の安値を付けた後、本日は2.05%大幅反発した（取引時間中には一時4%超急騰し、KOSDAQのプログラム買いによるサーキットブレーカーを発動）。異例の「7日続落」に終止符を打ったが、週間14.5%の下落率は2008年の金融危機以来最悪の記録となった。为パニックの拡大を食い止めるため、韓国財政部は本日緊急に声明を発表し、市場を乱す行為への厳格な取り締まりを約束し、経済ファンダメンタルズの堅調さを強調した。

個別では、木曜日に11%と9.5%急落したストレージ大手2社、SKハイニックスとサムスン電子がそろって反発し、サムスン電子は2.62%高となり指数を押し上げる最大の立役者となった。この歴史的な大変動をめぐり、ゴールドマン・サックス・アジア太平洋チーフストラテジストのティム・モー氏とJPモルガンのアナリスト、ジェイ・クォン氏は異例の同時発信で「黄金の買い場が到来した」と叫んだ：

ゴールドマンは、今回の暴落はサムスン（10月6日に自社株買いを完了）とSKハイニックスの自社株買い需要の退出による「流動性の空白」（外国人投資家は8日間で134億ドルの純売り）に起因するとし、現在のKOSPIのフォワードPERはわずか5.1倍と極度の割安圏にあり、12,000ポイントの目標値を揺るぎなく維持するとした；
JPモルガンも第3四半期を「予想リセットの四半期」と位置づけ、HBMとエンタープライズSSDの需要は依然として旺盛で、今後6カ月はサムスン電子、SKハイニックス、キオクシアをコアのオーバーウェイトとすると強調した。

香港株式市場も修復相場となったが、寄り付き高の後に押し戻され、ハンセン指数は約0.52%高、ハンセンテック指数は約1.16%高で引けた。ネット株とハードウェア機器が上昇を牽引し、レノボ・グループは8%超急騰、NIO、快手、アリババ、百度がそろって上昇。リスク回避センチメントと金価格の最高値更新に後押しされ、霊宝黄金が8%超急騰して金鉱株を牽引。内房（中国不動産）と建材株が上昇し、龍湖集団は6%超上昇、貝殻（KE Holdings）と華新建材は5%超上昇、光通信大手の中際旭創も2%超上昇。一方、バイオ医薬と伝統エネルギーだけが圧迫され、瑞科生物は約18%急落、薬明康德（ウーシー・アップテック）は約2%下落した。

A株はまちまちで、上海総合指数は約0.24%高、深セン成分指数は小幅安、創業板指数は約0.39%安となった。低空経済と軍需セクターがストップ高の波を起こし、華力創通、万豊奥威、中信海直、長城軍工など10銘柄超がストップ高で張り付いた。海外AIハードウェアのバリュエーション切り下げと業界政策の影響を受け、PCB関連株の宝鼎科技、天津普林がストップ安、革新的医薬品大手の薬明康德はA株で終盤にストップ安に迫った。さらに、中国商務部と科学技術部は本日、「中国輸出禁止・輸出制限技術目録」の改定について意見公募を開始し、AI大規模モデル、コンピューティングクラスター、細胞治療、太陽光シリコンウェハーなど40項目の技術が対象となった（当局は恒常的な業務であり特定国を対象としたものではないと強調している）。

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