ウォール街朝刊：サウジ原油大幅値下げ、ダウ平均初の5万3000台突破、SpaceXがナスダック100初登場で歴史的試練へ

毎週月曜日から金曜日の午前中、マクロ、米国株、AI、貴金属、原油などの方向に焦点を当て、データで市場を振り返り、トレンドで先手を打つ。PANewsがお届けします。

長い週末明けの初交易日、ウォール街は再びリスク選好モードに突入した。AIサプライチェーンへの資金還流が進み、ナスダックが世界市場をリード。ダウ工業株30種平均は0.29％上昇し53,055.91ポイントとなり、史上初めて53,000ポイントの大台を突破、今年21回目となる終値での最高値を更新した。S&P500種指数も0.72％上昇し、ナスダック総合指数は1.12％の大幅高となり、先週のハイテク株調整による下げ幅の大部分をほぼ取り戻した。半導体・AI関連株のけん引が顕著である。

原油は供給ロジックに回帰、サウジアラビアがアジアで価格競争を開始

米イラン暫定合意によりホルムズ海峡の航行が着実に回復し、1日あたりの通航船舶数は30～60隻に達し、ペルシャ湾地域の供給ショックは終息に近づいている。OPECプラスは8月に日量18.8万バレルの増産を発表、5カ月連続で生産目標を引き上げた。同時に、サウジアラムコは8月積みのアジア向け旗艦原油の公式販売価格（OSP）を少なくとも26年ぶりの大幅な引き下げを発表し、アジア市場における新たな価格競争の火蓋を切った。市場では、サウジアラビアが積極的な値下げによってアジアの製油所からの受注を再び獲得しようとしているとの見方が一般的であり、これまで地政学リスクによって形成されてきた「戦争プレミアム」がほぼ完全に解消されたことを意味する。

国際原油価格はこれにより引き続き圧力を受けており、今回の中東紛争勃発前の水準までほぼ戻している。一方、米戦略石油備蓄（SPR）在庫は約620万バレル減少し、約3億1950万バレルと1983年以来の最低水準となったが、在庫減少が世界の供給緩和の見方を変えるには至っていない。

国際金融協会（IIF）の元チーフエコノミストで、現在はブルッキングス研究所のシニアフェローを務めるRobin Brooks氏は、現在の市場の最大の過ちは「原油高がFRBに更なる引き締めを強いる」という前提で取引されていることであり、実際にはエネルギー価格の急速な低下に伴い、このロジックは機能不全に陥りつつあると指摘する。同氏は、7月14日に発表される新たな米CPI統計は、原油価格の下落によるインフレ沈静化の効果を十分に反映し、ドル、米国債の実質金利、追加利上げの織り込み度合いがいずれも修正され、リスク資産はさらに下支えられると予想している。

異常気象で農産物が過熱、金は一時4200ドル台を回復

コモディティでは、農産物先物市場が天候危機で完全に沸騰。**米中西部および欧州の酷暑と干ばつが異常気象への懸念を引き起こした。**CBOTのトウモロコシ先物と大豆先物は1日で3.8％も急騰し、小麦先物も2.3％高となった。

貴金属市場では、COMEX金先物が1.03％高の1オンス＝4,155.10ドルで取引を終え、一時4,200ドルの大台を突破したが、現物金は0.4％安の4,162ドルに反落した。中東和平合意への期待からインフレ懸念が和らいだことや、金ETFからの資金流出の継続、FRB当局者のタカ派的な発言などが重なり、金は2週間ぶりの高値圏で重い構造的な圧力にさらされている。

前例のないホワイトハウスの「直接的口先介入」と資本の狂騒

昨夜から今朝にかけての米国株市場では、ホワイトハウスで政治と資本の共演が見られた。トランプ大統領は遠隔操作でNYSEとナスダックの取引開始の鐘を同時に鳴らし、全米600万人以上の未成年者を対象とした「トランプ口座」投資計画の開始を高らかに宣言。同氏は公開の場で、米国株が数カ月以内に「天井知らずに上昇する」と予言し、家計に対してこの株式相場の急上昇がもたらす富の盛宴に資金を留め置くよう声高に呼び掛けた。

半導体とAIの巨人たちは、短期的かつ健全な調整局面を経て集団反撃に転じ、バンク・オブ・アメリカ証券はこれをトレンド転換ではなく「夏季のリセット」と位置付け、2027年までにグローバルのクラウドAI設備投資額が1兆5000億ドルに迫ると予測する。

しかし、モルガン・スタンレーはイエローカードを提示し、メモリ半導体業界の前年比価格上昇率、在庫サイクル、利益修正が3つの側面で同時にピークを迎えていると警告する。これは決算発表シーズンを前に、過度に集中したポジションが大きな短期的乱高下を引き起こし、資金は敏感に出遅れセクターやディフェンシブ資産へと試験的なローテーションを仕掛けていることを意味する。

個別銘柄の動向と株価変動：

デル・テクノロジーズ：トランプ大統領の「口先介入」を受けて、一時7％超の急伸を見せ、最終的に4％超の上昇で取引を終えた。これに先立ち、デル夫妻は「トランプ口座」に60億ドル超（対象児童1人あたり250ドルを入金）の巨額の寄付を約束。トランプ大統領はホワイトハウスで有権者に対し、「デルのパソコンを買いなさい。どうせ我々がその金を取り戻してやるし、その後また彼らに60億ドルを要求する！」と直接呼びかけた。興味深いことに、財務書類によればトランプ氏自身も今年、デル株で最大24回もの高頻度取引を行っていることが明らかになっている。
マイクロソフト：約1.0％下落。同社は4,800人（全世界の従業員の約2.1％）の人員削減を発表し、Xboxゲーム部門が最も大きな打撃を受けたほか、複数のゲーム開発スタジオの売却または分社化を計画している。
メタ：2.98％高。社内コードネーム「カンヌ」と呼ばれる闇のプロジェクトが暴露され、外部委託スタッフが未成年者を装い、競合他社であるChatGPTやGeminiなどのチャットボットの安全防衛ラインを悪意をもってテストしていたと報じられた。
マイクロン・テクノロジーとウエスタンデジタル：ストレージの双璧はそれぞれ0.96％高、7.14％高。シティグループは下半期のDRAM供給不足を理由に「上昇触媒」候補にリストアップし、バンク・オブ・アメリカはストレージセクターのバリュエーションが著しく過小評価されていると強気の見方を示し、マイクロンに1,550ドルという驚きの目標株価を付与。ゴールドマン・サックスはAIサーバーが牽引する1TB SSDの価格が倍増したことを理由に、ウエスタンデジタルの目標株価を650ドルへと大幅に引き上げた。
スペースX：株価は1.02％の小幅安。同社は記録的な速さとなるわずか15日間で、7月7日付でのナスダック100指数への正式組み入れを実現。JPモルガンは、ナスダック100指数連動ファンドだけで約43億ドルのパッシブ資金が流入し、MSCIおよびFTSEラッセル指数のリバランスも加われば、パッシブ資金流入規模は350億ドルに迫る可能性があると試算する。また、傘下のxAIは正式にSpaceXAIへと社名変更し、2027年に米中西部に250MWの液冷式コンピューティングセンターを建設する計画だ。しかし過去のデータを見ると、パランティアとストラテジーはいずれもナスダック100指数に採用された後に一時的なピークアウトと調整を経験しており、指数採用は新たな上昇の始まりというよりも、期待の実現を意味することが多いことを示している。現在、スペースXはAIインフラブームの真っただ中にあり、今後の動向は資金の利益確定圧力を注視する必要がある。
テスラとリビアン：テスラ株は6.69％上昇。主に、新たに投入した7人乗りのロングボディ版「モデルY L」が、従来の自動車メーカーのSUV市場で人気を博したことが寄与した。一方、テスラの競合であるリビアンは8.11％上昇。同社は第2四半期の売上高見通しを15.5億～16.5億ドルと発表し、堅調な市場需要を示した。事業拡大のため、リビアンはSECに届け出を提出し、新たに7,500万株のA種普通株式を発行して資金調達を行う計画だ。
クアルコムとアドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）：クアルコムは6％近く急伸したものの、シティグループは「スマートフォン販売の低迷」を理由に「下落触媒」ウォッチリストに追加。AMDは6.61％の急騰。ゴールドマン・サックスは目標株価を450ドルから640ドルへと大幅に引き上げ、AI需要がより広範なCPUやその川下のサプライチェーンへと波及していることを確認した。
TSMCとブロードコム：TSMCは4.06％高。シティのアナリストは、同社の比類なきスケールメリットが利益率を下支えすると指摘し、7月中旬に売上高見通しの上方修正を予測。ブロードコムは3.73％の大幅高となり、アップルとのカスタムチップ協力を2031年まで延長すると発表し、クラウドベンダーによるASIC自社開発への代替による短期的な懸念を完全に払拭した。
ウォルマート：引け後の株価はほぼ変わらず。しかし、ホワイトハウスの中間選挙に向けたインフレ圧力緩和の政治的ツールと化している。トランプ大統領は、ウォルマートが「政府の要請に応じ」、建国250周年を祝して商品価格を大幅に引き下げ、特に牛ひき肉の価格は15％近くも急落したと高らかに宣言した。トランプ氏はこれを「愛国的行為」と称賛しただけでなく、他の小売業者に対して速やかに追随しなければならないと公然と脅し、クローガーなどは史上最大の値下げを迫られている。
暗号資産関連銘柄の反発：トランプ大統領がホワイトハウスで「私は暗号資産の強力な支持者だ」と明示的に発言すると、ビットコインは64,700ドルを突破し急上昇、セクター全体が沸き立った。マイニング企業のIRENは13％超の急騰、CIFRとBMNRは8％超、サークルとHut 8は6％超、そしてロビンフッドも4％超上昇した。ストラテジーが先週に2億1,600万ドル相当のビットコインを売却したことや、第2四半期にデジタル資産で83億2,000万ドルの巨額損失を計上した悪材料を打ち消すことに成功した形だ。投資銀行カンターはこのタイミングでMSTRを支持し、優先株STRCを額面100ドルに回復させることがビットコイン買い付けエンジンの再始動の鍵となるとの見方を示した。また、資産トークン化のリーディングカンパニーであるセキュリタイズは、SPAC合併により上場を果たし4億ドルを調達した。Carlos Domingo CEOは、この資金を元手に巨大なRWA市場で積極的なM&Aを展開する意向を示した。同社株は11.54％の大幅安となったが、引け後には4％近く上昇している。