PANews 7月9日ニュース、Glassnodeが発表したレポートによると、ビットコインは実勢平均価格（True Market Mean）と短期保有者のコストベースを5カ月にわたって下回った後も、深いバリューゾーンにある。長期保有者の実現損失は総実現価値の43%を占め、ピーク時には1日あたり2.8億ドルに達し、2022年12月以来の最高水準となった。ETF純流出は6月のピークから緩和したが、月次ベースでは依然として純流出であり、1日平均取引高は6.5億ドルから9.5億ドルで、2025年10月のピークから約80%減少している。デリバティブの建玉は慎重にロングへ傾き、プット/コール比率は2026年の最低水準にあるが、オプション市場は依然としてディフェンシブなスキューを維持しており、現物価格は最大痛値（マックスペイン）66,000ドルを大きく下回っている。

レポートは、底固めの条件は整っている──オンチェーンでの供給再分配が進行中で、機関の流出が減速し、デリバティブのリスクが低下している──と指摘する。しかし、確認シグナルはまだ到来しておらず、市場は降伏圧力のさらなる冷却、機関資金フローの安定、そして実勢平均価格の回復を必要としており、それらが揃ってはじめて相場転換が確認されるとしている。