本記事はPANewsとBIT美股の共同提供です。BIT美股は10,000銘柄以上の米国株式（主板）とETFを取り扱い、ステーブルコインによる入出金と従来の米ドル送金をサポートし、完全な株主権利、配当および議決権を享受できます。

BTCは65,000ドルを挟んで一進一退、移動平均線・流動性・オプションがいずれも重要な分水嶺を示唆

暗号資産市場は昨夜も引き続き圧力を受け、BTCは一時65,000ドルを割り込みました。現在、相場は複数の重要なテクニカルポイントを巡る攻防にあります。64,000ドルが短期的な強いサポート、65,600ドルが強気/弱気の転換ライン、68,000ドルがブレイクすべき関門、そして73,000ドルは200日EMA（指数移動平均線）の強い抵抗帯です。

短期トレーダーが現在最も注目しているのは、64,000ドルを維持できるかどうかです。ここを維持できれば、直近の下落は通常の振るい落としに過ぎず、BTCは67,000ドル、さらには68,000ドルの高値を再び試すチャンスがあります。しかし、日足の終値がこの水準を不幸にも割り込めば、もみ合いながらの上昇という良好なモメンタムが完全に崩れ、価格は63,000ドル、さらに61,000ドルや57,000ドルへと下落し、新たなサポートを探る可能性が高くなります。

より大きなサイクルで見ると、移動平均線の圧力は依然として強いままです。トレーダーMerlijn氏は、BTCがかつて50日EMAを奪還したものの、重要な200日EMAは約73,000ドルの上方に位置し、かつ下向きに傾いているため、この水準を上回ることがトレンド反転のシグナルだと指摘します。Rekt Capitalも、BTCは50ヶ月EMA（約65,600ドル）で上値を抑えられており、中長期的な圧力はまだ解消されていないと指摘しています。

複数のトレーダーが注目しているもう一つの長期指標は、200週EMAの領域（約68,000ドル）です。AlΞx Wacy氏は、BTCが7月の反発で200週移動平均線を再び上回る動きは2022年にも見られ、その後の8月に約38％下落したと指摘しました。今回は必ずしも同程度下落するとは限りませんが、類似した構造は、市場が過度に楽観すべきではないことを意味しています。Merlijn The Trader氏は、68,000ドルの200週EMAを奪還することが相場再開の前提であり、月足終値で50,000ドルを割り込めば、長期強気のシナリオは無効になると強調しています。Ted氏も、BTCが200週EMAを下回っている局面は長期資金の蓄積ゾーンになることが多いと述べています。4年サイクルに従えば、ビットコインが第4四半期に底打ちするのは妥当ですが、ETFが半減期前にBTCを押し上げて早期に最高値を更新させたのと同様に、「Clarity Act」などの規制法案が成立すれば、サイクルのリズムが変わる可能性があると注意を促しています。

流動性とオプションに関しては、Greeks.liveのデータによると、本日1.9万BTCのオプションが満期を迎え、マックスペインは64,500ドル、想定元本は約12億ドルとなっています。CryptoReviewingは、65,000〜69,000ドル上方の清算クラスターが下方の約2倍に達しているため、価格が再び上昇して流動性を狩りに行く確率は依然として高いと指摘しています。

BITリサーチ部門は、現在のBTCの鍵は64,000ドルを維持できるかどうかだけではなく、米国債利回りが5％に迫り続けるかどうかだと考えています。米国連邦債務は40兆ドルに迫っており、巨額の債務が高金利環境下で借り換えられる必要があるほか、日本や中国などの海外保有者も米国債の保有比率を調整し続ける可能性があります。10年債利回りがさらに上昇すれば、株式、とりわけハイテク株のバリュエーションは圧迫されますが、金とビットコインは「ソブリン債務ヘッジ資産」として再び資金の注目を集める可能性があります。

BITリサーチ部門はさらに、ビットコインと米国債務の増加トレンドとの乖離が、2022年の弱気相場時の水準近くまで拡大していると指摘しています。株式市場が引き続き圧迫される中で、金とビットコインが直近の下降トレンドラインを上抜ける動きを継続すれば、資産間ローテーションが株式から金・BTCへとシフトし、新たな資産配分のロジックが形成される可能性があります。

BitMEXが運営停止、HYPEでは機関のステーキング解除と売却の波、Robinhood CEOのアカウントがハッキング

アルトコイン方面では、BitMEXの運営停止が最大の衝撃となりました。BitMEXは9月23日に運営を停止すると発表し、プラットフォームトークンBMEXは一時95％以上急落しました。かつて無期限契約を定義づけた老舗取引所も、現在の市場シェアはわずか約0.08％に過ぎず、主要プラットフォームによって主戦場からほぼ駆逐された格好です。

HYPEにも明らかな圧力がかかっています。6月の高値から20％以上下落し、Multicoin、Selini、Galaxyといった機関が順次約1.5億ドル相当のHYPEをロック解除する見込みで、HYPEは一時58ドル付近まで下落しました。MulticoinのマネージングパートナーであるTushar Jain氏は、ロック解除が売却目的であることを否定しましたが、市場は7月28日のロック解除後の資金フローを引き続き注意深く観察するでしょう。

Robinhood Chain上では、偽のミームコインVLADが短期的な騒動となりました。RobinhoodのCEOであるVlad Tenev氏のXアカウントがハッキングされ、ハッカーがVLADの宣伝を投稿。このコインは一時、底値から391,670％暴騰し、時価総額のピークは1,050万ドルに達しましたが、公式がアカウントの乗っ取りを確認すると、価格は1分間で71％急落しました。

本日のポイント：

• Worldcoinは7月24日よりロック解除速度を43％低下させる予定
• Binanceは7月24日にAERGOUSDT無期限契約を上場廃止予定
• SoSoValue（SOSO）は7月24日に約2,346万枚のトークンをロック解除、価値は約690万ドル
• Plasma（XPL）は7月25日に約8,889万枚のトークンをロック解除、価値は約730万ドル
• Humanity（H）は7月25日に約2.66億枚のトークンをロック解除、価値は約1,853万ドル
• Upbitの24時間取引量ランキング：XRP、BTC、RE、ETH、LA
• ビットコイン現物ETF：-2.25億ドル、7日連続の純流入がストップ
• イーサリアム現物ETF：+2631.99万ドル、5日連続の純流入

時価総額上位100銘柄の本日の最大上昇率：BEAT 28％高、INJ 3.8％高、DATA 3.6％高、AERO 2.1％高、NEAR 2％高。

米国株夜間取引でストレージセクターが反落、昨夜急落したテスラとグーグルは夜間取引で小幅反発

米国主要3指数の先物はまちまちで、ナスダック100先物は0.19％安、ダウ先物は0.32％高、S&P500先物は0.07％高。

BIT夜間取引データによると、米国株の夜間取引ではストレージセクターが再び下落し、マイクロンが1.3％安、三叠が2.01％安、SKハイニックスが2.51％安、DRAMが3.41％安となりました。テスラとグーグルは昨夜の急落後、夜間取引でそれぞれ1.51％高、0.38％高と小幅に反発しました。

• インテルは時間外取引で一時13％超高、夜間取引では4.84％高。同社の第2四半期売上高は前年同期比25％増の161.3億ドルと市場予想を大きく上回り、データセンター・AI事業の売上高は前年同期比約59％増、第3四半期のガイダンスも予想を上回りました。CEOの陈立武氏は「AIが世界の計算能力需要をかつてない水準に押し上げている」と述べています。
• オラクルは夜間取引で約2％高。同社は米国防総省から最大約69.9億ドル、期間10年のソフトウェアサービス契約を獲得しました。この契約は軍の全部門、沿岸警備隊、および情報機関のオンプレミスデータセンター向けソフトウェア利用を対象としており、OCIクラウドの成長とAI設備投資のリターンに対する市場の短期的な懸念を緩和しました。
• アムコー・テクノロジーは夜間取引で約12％急騰。同社がエヌビディアと複数年にわたる戦略的提携を結んだためです。ハイテク株急落後も、市場はAIハードウェア・サプライチェーンに依然としてプレミアムを与える意向を示していますが、キャッシュフローをAI軍拡競争に食いつぶされる巨大テック企業よりも、「シャベルを売る」企業を選好する傾向を強めています。

米国株昨夜はマグニフィセント・セブンに引きずられ急落、しかしAIは健在

米国株は木曜日、約1カ月ぶりの大幅な下げとなり、ダウ平均は0.97％安、S&P500は1.21％安、ナスダック総合は2.15％の急落となりました。ハイテク「マグニフィセント・セブン」の時価総額は一夜で8,000億ドル近く消失し、テスラは利益が予想を下回ったことやコーポレートガバナンスの不透明感により14.52％急落、グーグルはAIインフラ投資によるフリーキャッシュフローが初めてマイナスに転じたことで7.13％安、アマゾン、メタ、マイクロソフト、アップルなども軒並み下落しました。

BIT米国株の特別ゲストアナリストであるJun氏は、今回のテクノロジー株売りの核心は、市場がAIの「資金を湯水のように使う」モデルを見直している点にあると指摘する。巨額の設備投資が大手企業のフリーキャッシュフローを「生贄」にしており、株価を下支えする自社株買いの能力を直接的に弱めるだけでなく、将来的に新株発行による資金調達が必要になるのではないかとの懸念も引き起こしている。一方で、市場では急激な二極化が進み、メモリチップセクター（Micron、SK hynix、SanDiskなど）はクラウド事業者の設備投資需要の恩恵を受けて逆行高となり、軍需株は安全な避難先となって、ロッキード・マーティンは決算が予想を上回り、受注残も好調だったことから10.54％急騰した。

なぜ半導体株が上がるのか？理由はシンプルだ。大手テックが投じた巨額資金の多くは、最終的に半導体企業への発注に変わっているからだ。

グーグル、テスラ、アマゾンがAIデータセンターを建設するために支出する資金は、GPU、ストレージ、サーバー、ネットワーク機器の購入に向かう。だからマイクロンやSKハイニックスといった企業にとっては、クラウド事業者の設備投資が増えれば増えるほど、短期的な受注には追い風となる。

ただしBITは、こうした関係が必ずしも健全とは言えないとも指摘している。将来、グーグルやテスラが株主から設備投資の削減を迫られれば、半導体企業の好調も急に冷え込む可能性がある。

マクロ面では、ブレント原油先物が一時100ドル/バレルを突破し、WTIも90ドル台に乗せ、インフレ再燃への警戒感が強まった。米国の新規失業保険申請件数は18.7万件と、1969年以来の低水準に減少し、堅調な雇用市場がFRBの利下げ期待をさらに後退させた。さらに米国債利回りも上昇し、10年債利回りは4.70％に達した。市場では、5.0％にさらに接近すれば、ハイテク株のバリュエーションに一層厳しい圧力がかかると懸念されている。

BITは、現在の米国株のリスクシグナルは極めて明白だと注意を促している。フリーキャッシュフローのマイナス転換、VIXの上昇、原油価格の100ドル突破、これら三つのシグナルが重なれば、リスク資産には逆風となる。

暗号資産関連株については、BIT米国株のデータによると全面安となり、サークルが6.02％安、ストラテジーが6.38％安となった。韓国の未来（ミレ）アセットがMSTR株を約25,573株買い増した。一方で、一部のビットコイン準備企業が資金確保のためにビットコインを売却し、BTC準備戦略そのものを放棄する動きも市場で意識されている。コインベースは2.99％下落。シティが目標株価を400ドルから235ドルに引き下げたことで、機関投資家が取引高、規制、収益弾力性に対してより慎重になっていることが示された。ロビンフッドは2.78％下落。CEOアカウントの乗っ取りや偽ミームコインを巡る騒動が関心を集めた。

マイニング企業では、カナン（嘉楠科技）が6.18％急落。サイファーが5.56％上昇、ハット8が7.11％上昇、MARAが2.9％上昇した。MARAはかつて約15,133BTCを売却し、社債の買い戻しとバランスシートの改善に充てていた。

原油、半導体、規制のトリプル安、韓国が下落を主導、日本は円安と外需に足を引っ張られる

前日の米国ハイテク株急落、中東情勢の緊迫化、原油価格の100ドル/バレル突破といった連鎖反応を受け、本日のアジア太平洋市場は急落に見舞われた。韓国KOSPI指数は5.73％安、日経225平均は2.73％安で引けた。

半導体産業の要衝である韓国市場への打撃は特に大きい。主力銘柄のサムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ7.59％安、8.33％安で引けた。前日の米ハイテク株急落を受け、アジアの投資家はまずポジションを落とす動きに出た。とりわけ週末前ということもあり、リスクを抱え続けることに慎重な資金が多かった。

NHインベストメント・アンド・セキュリティーズの韓国現物株部門責任者ショーン・オー氏は、中東の緊張が続くなか、国内ファンドが週末前にテクノロジー株を売却してリスクを落としたため、下値リスクが増幅されたと述べた。サムスン証券の株式セールストレーダー、ロイ・リム氏は、一部のアジア系ヘッジファンドがサムスン電子とSKハイニックスを売却し、7月27日に上場する中国の長鑫科技（CXMT）の買い増しに備えていると指摘した。

韓国には規制面での圧力もある。韓国金融委員会は、個別株レバレッジETFおよびETNの最低現金証拠金要件を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げ、しかも現金に限定し、株式やETF、債券での代用は認められないと発表した。新規則は7月31日に前倒しで施行される。これは、個人投資家がサムスン電子、SKハイニックス、テスラ、エヌビディアといった個別株レバレッジ商品にレバレッジを効かせて投資する際のハードルが高くなることを意味する。市場では、人気ハイテク株へのレバレッジ資金の流入熱が冷めるのではないかと懸念されている。

SKグループは、事業とは直接関係のない出来事にも揺れた。韓国の裁判所がSKグループの崔泰源（チェ・テウォン）会長に対し、元妻への財産分与として9,440億ウォン（約6.43億ドル）の支払いを命じたのだ。これが確定すれば、韓国史上最高額の離婚案件の一つとなる可能性がある。市場では、この支払いが今後現金で行われるのか、それとも株式で行われるのかに関心が集まっている。

日本市場も厳しい状況で、日経225平均は2.73％下落した。主に①原油高、②円安、③テクノロジー株センチメントの悪化、という三つの材料が影響した。ドル円は164円近辺と約40年ぶりの安値圏にある。通常なら円安は日本の輸出企業に有利だが、今回は原油も急騰しているため事情が異なる。日本のエネルギー輸入コストが上昇し、市場では輸入インフレの深刻化が懸念されている。日本政府が為替介入に踏み切る可能性も取り沙汰されている。

モルガン・スタンレーもアジアのメモリー株に冷や水を浴びせた。アジア・欧州テクノロジーリサーチ責任者のショーン・キム氏は、AIが牽引してきたメモリー業界のブームが転換点に近づいている可能性があり、メモリーの契約価格は第4四半期にピークを迎えると予測している。HBMは依然として供給不足だが、汎用DRAMと先端メモリーの二極化が進んでおり、市場はもはやセクター全体に高いバリュエーションを与えることに積極的ではないという。

中国本土株（A株）と香港株では局所的な物色もみられた：

• 香港市場でブレイン・コンピューター・インターフェース（BCI）関連が上昇。脳動極光-Bが10％超上昇。南京熊猫電子、藍思科技（レンズ・テクノロジー）、微創脳科学（マイクロポート・ニューロテック）なども連れ高。中国の研究チームが新型の脳波信号収集装置を発表し、地理的に離れた千人規模での同時脳波信号収集を実現したことが材料視された。
• テスラのベア型商品が急騰。南方テスラ2倍ベアETFが15％超上昇した。テスラの米国株が14.52％急落し、決算で利益が予想を下回り、フリーキャッシュフローがマイナスに転じたことが主因。
• 中国人民銀行（中央銀行）は流動性供給を継続。1年物MLF（中期貸出ファシリティ）を5,000億元実施し、満期到来額を1,000億元上回り、3カ月連続の増額ロールオーバーとなった。要するに、世界的な金利上昇とドル高基調の環境下で、中国国内ではまず資金需給の安定を図った格好だ。