PANews 9月9日報道、智通財経によると、ブラックロックは、日本銀行が利上げペースを加速する場合、日本の投資家がより高いリターンを求めて資金を国内に還流させ、世界の債券利回りを押し上げる可能性があると指摘した。ブラックロックの調査部門ストラテジスト、Wei Li氏らは報告書で、「波及効果は現実的であり」、債券市場にはフィードバック・ループが形成されるリスクがあると述べた。「日本は現在、相当な無リスク利回りを提供している」。過去数十年、国内利回りが長期間にわたり超低水準だったため、日本の投資家は収入を求めて資金を海外に向けてきたが、金利上昇に伴い、一部の資金が日本市場に還流する可能性がある。一方、インフレが続く中、日本の経済状況は金融引き締めを必要としているが、増大する政府支出とGDPの2倍以上に上る債務により、利上げのコストはさらに高くなっている。「あまりに緩和的な金融政策は円に圧力をかけている」。円安が進めば、日本当局は為替レートを支えるために米国債を含む海外資産を売却する決定をする可能性がある、米国債利回りはさらに上昇する可能性がある。米国の金利上昇は円を弱める可能性がある、日本銀行により迅速な利上げを迫る可能性がある。日本の金利上昇は、より多くの資金を国内に呼び戻す可能性がある、米国債への需要を弱め、米国の借入コストを押し上げる可能性がある。