PANews 9月23日付の報道によると、火币大咖講堂第7回ライブ配信で、HTX Researchの資産アナリストWZ氏は、これまで人々はCryptoでCryptoを説明することに慣れてきたが、今日ではCryptoの次の相場を左右する変数がますますCryptoの外部で生じるようになっていると指摘した。これはCryptoが新たな価格形成サイクルに入りつつあることでもある。

政策面では、WZ氏は、体系化された特徴を持つClarity法案が、超党派の票の獲得が必要なこと、トランプ一族の利益やステーブルコインの利益配分などが絡む問題により、上院での採決が阻まれているものの、米国の暗号資産規制は停滞していないとみている。例えばSECは最近「イノベーション免除」案を発表し、条件を満たすコンプライアンス機関が特定の株式をトークン化することを認めており、伝統的金融と暗号資産の境界の融合が加速している。

マクロ面では、WZ氏は、中東情勢とホルムズ海峡の封鎖リスクが原油の「リスクプレミアム」を押し上げていると述べた。原油価格の上昇はインフレ期待を引き起こし、ひいては米国債利回りと世界の流動性に影響を及ぼす。エネルギー価格が高止まりし、金利が高水準を維持する場合、ビットコインなどリスク資産の上昇余地は制約を受ける可能性がある。

WZ氏はまた、今サイクルではETF資金の直接的な流入・流出が従来の資金スピルオーバーのロジックを変え、アルトコインの「全面高」の構図は現れにくいと指摘した。しかし新たなサイクルでは、「新たなナラティブ」と強いコンセンサスを備えた資産は、依然として独自の上昇相場を歩むだろう。