執筆・司会 Mr. Z（@168MrZ）、168X
Frontier AIは、Subscription、API、Tokenの販売から、科学研究やビジネスの成果を直接販売する方向へ向かっている。計算資源の軍拡競争は短期的なARRの減速では止まらないが、Alphaは「すべてのAIが上がる」段階からStorage、Fab、Equipment、Bioへと収束しつつある
2026年10月28日、168Xは再びRick（@rickawsb）を招き、AnthropicのIPOから始めて、Frontier Model、AI for Science、Recursive Self-Improvement、Hyperscaler CapEx、半導体、Memory、Neocloud、そしてCryptoが直面している新たなリスクまで語り合った。
Rickの今回の最も中核的な判断は、単なる「AIをLongし続ける」より一歩進んでいる。市場は古いソフトウェアのバリュエーション・フレームワークで、まったく異なる可能性のある商品に値付けしている。 最強のモデルが最終的に月額200ドルのSubscriptionやAPI Tokenで稼ぐのではなく、新薬、新材料、チップ設計、さらには科学的発見を直接生み出すのであれば、今日市場が高度に注目しているARRは、Frontier AIの最終的な中核的価値ではまったくないかもしれない。
これによって彼の資産選択も変わった。RickはすでにNVIDIAの大部分を削減し、製造、認証、設備、そして圧縮できない時間の障壁を持つ企業をより好んでいる。Storageは依然として最大ポジションで、その後はChip、Bio、Equipmentが続く。Cryptoはちょうど逆で、長期的にはこれまで以上にAgentic Economy on Cryptoを強気に見ているが、AIが数学、Cryptography、Quantumを加速させるため、まずBTCをほぼ全部売却した。
一、Anthropic IPOは大幅な過小評価：本当に驚異的なのは売上ではなくCapital Efficiency
Mr. Z：Anthropicの今回のIPOが出てから、あなたが最も強く感じたことは何か？
Rick：私はAnthropicを非常に強気に見ている。もし本当に今市場で議論されているこのバリュエーションで上場するなら、個人的には大幅な過小評価だと思う。私は買う。
Rick：誰もが第一印象で、売上の伸びが非常に速い一方でGAAPではまだ赤字だと見て、コストが高いと感じる。しかしその中のかなりの部分は、過去の資金調達、債権の株式転換、Equity Appreciationによって生じたLiabilityであり、必ずしも実際のOperating Spendingと完全に同じではない。
Rick：本当に見るべきなのは、実際に投じた資金が、現在のRevenue、ARR、成長速度に対してどれほど大きいかだ。スタートアップの観点からすると、この種のCapital Efficiencyによる成長は前例がないと思う。
Rick：だから私は「まだいくら赤字か」だけを見ない。本当の問いは、新たな1単位の知能、Revenue、将来のEarningsを生み出すために、一体どれだけの資金を燃やす必要があるのかであるべきだ。
二、ARRは機能しなくなる可能性：Frontier AIの次の一手はTokenではなく結果の販売
Mr. Z：Anthropicが上場すれば、市場はようやく実際の売上、利益、キャッシュフローを見られる。今後あなたが最も重視する指標は何か？
Rick：私はむしろ、かなり極端な見方を持っている。8月から言っているが、将来ARRは皆が思うほど重要ではなくなるかもしれない。Subscriptionそのものもそれほど重要ではないかもしれない。
Rick：理由は簡単だ。モデル能力がまだ十分でなかった時、OpenAIやAnthropicは月額20ドル、200ドルのSubscriptionを売るか、API Tokenを売るしかなかった。しかしモデルが本当に最先端の数学、物理、材料、生物の問題を解き始めたら、これらの企業はなぜ一般ユーザーの毎月のわずかな購読料を気にする必要があるのか。
Rick：仮に本当に新しい抗がん剤、寿命を延ばす新分子、新材料、さらには新しい常温超伝導のソリューションを作れるとする。最終的にそうした結果に対して払ってもいいと思う金額は、月200ドルではまったくない。
Rick：電力革命の初期、電力会社が消費者に本当に売っていたのも「電流」ではなく「光」だった。AIも最終的には同じだ。永遠にTokenを売るのではなく、Outcomeを売り始める。
Rick：半年後、1年後には、最強のモデル企業がToken Priceについて語ることはますます少なくなり、結果を直接納品することが増えるかもしれない。新薬の処方は製薬会社に、新材料は製造業者に売り、科学的発見そのものを直接Monetizeする。
Rick：この方向が成立するなら、今日市場がSaaS ARR MultipleでFrontier Intelligenceに値付けしていること自体が間違っている可能性がある。
三、最強モデルはそもそも開放されないかもしれない：Closed SourceとOpen Sourceの差は開いている
Mr. Z：しかし一方で、中国のOpen Sourceは追い上げが速い。Closed Sourceの優位は本当に持続できるのか？
Rick：私は今むしろ、Frontier Closed SourceとOpen Sourceの差は開いている可能性があると考えている。
Rick：皆が見ている公開モデルは、外で使えるものにすぎない。OpenAIが内部で最先端の数学問題を解くモデルは、今に至るまで市場では影すら見えていない。なぜ必ず外に出す必要があるのか。そのモデルが直接きわめて高い価値を生み出せるなら、APIを開放して競合に蒸留させ、学習させる必要はまったくない。
Rick：Open Sourceは今ももちろん強い。しかし多くのオープンソースモデルはまだBenchmark、Coding、SWE-benchを競っている一方で、最強のクローズドソースモデルはすでに数学、物理、材料、生命科学の最前線の問題に触れ始めている。
Rick：だからいわゆる「Pacing the Frontier」について、私はかなり意地の悪い解釈をあえてしたい。Frontier Labsの内部では走り続けるが、業界全体である種の暗黙の了解が形成され、本当に最強のモデルは必ずしも外部に公開されない。
Rick：もし将来の最強モデルがAPIすら売らないなら、Open SourceによるRevenue Cannibalizationも皆が思うほど直接的なものにはならないかもしれない。両者が売っているものはもはや同じ種類の製品ではないからだ。
四、RSIの本当の終局：モデルがモデル、チップ、Fab、エネルギーを反復改良するようになった後、先行者が永遠に先行する可能性
Mr. Z：あなたは最近ずっとRecursive Self-Improvementについて話している。何をもって本当にRSIに入ったと言えるのか？
Rick：私のフレームワークは一貫して3層だ。
Rick：第一に、モデルがアプリケーションを飲み込む。 モデル能力がますます強くなると、大量のいわゆるAI Applicationは最終的にModel Featureに直接変わるかもしれない。
Rick：第二に、計算資源がモデルを飲み込む。 十分な計算資源を持たないモデル企業は、Frontierに留まり続けるのは難しい。モデルがRecursive Self-Improvementを行うには、それ自体がますます多くのComputeを必要とするからだ。
Rick：第三が最も重要で、全体の閉ループが形成されることだ。モデルが次世代モデルを反復し始め、同時にモデルがChipの設計を助け、さらに下流ではFab、Energy Infrastructureの最適化を助ける。
Rick：この循環が一度形成されると、非常に恐ろしい正のフィードバックが生じる。計算資源の先行がモデルの先行を生み、モデルの先行がチップをより速く設計し、計算資源をより速く構築できるようにし、新たな計算資源がさらにモデル差を広げる。先行がさらなる先行を生む。
Rick：その時点以降、後発は「12カ月遅れ」ではなく、ほぼ永遠に追いつけないかもしれない。
Rick：マスクが今、Compute、Chip、Energy、Modelに全力で取り組んでいるのは、本質的にこの完全な閉ループが形成される前に、先に追い抜きを完成させたいからだ。
五、マイクロソフトはなぜ2年で6回も人員削減するのか：HyperscalerはAI Capacityを守るためにあらゆるコストを削っている
Mr. Z：しかし市場は今CapExを非常に心配している。マイクロソフトのような企業が人員削減をしながら計算資源を燃やし続けることを、どう見るか？
Rick：私はむしろ、この出来事は非常に注目に値すると思う。マイクロソフトは過去2年で何度も人員削減を繰り返している。一般的な大企業なら、今後3年で20%削減する必要があると分かっていれば、通常は一度に済ませようとする。少量ずつ何度も削減する方が、士気への打撃は大きいからだ。
Rick：なぜマイクロソフトは繰り返すのか。私の専門外の理解では、Capacityの需要増加が速すぎて、従来のBudgetでは永遠に変化に追いつけないほどになっている。
Rick：だからCFOがやるべきことは、従業員を削り、他のBusiness Expenseを削り、より多くの資源をAI DatacenterとComputeに残すことだ。
Rick：これが、短期的なARR減速でHyperscalerがCapExを止めることを私があまり心配しない理由でもある。これは誰も負けたくない軍拡競争だ。全力を尽くしても負けることはあるが、全力を尽くさなければ高い確率で即座に脱落する。
Rick：今後のHyperscalerの真の課題は、Debt、Equity Dilution、Cost Cutting、Capacity Expansionの間でバランスを維持しつつ、可能な限りAggressiveでいることだ。
六、Anthropic上場は半導体の資金を吸い上げるのか？短期はあり得るが、長期ではIPO資金が最終的に計算資源へ戻る
Mr. Z：Anthropicが最初の真のPure-play Frontier Model株として上場すると、半導体のAIプレミアムを直接吸い上げてしまうのではないか？
Rick：あり得る。過去数年、なぜ皆がMemory、Optical、GPU、Equipmentを買ったのか。公開市場に真のPure-play Frontier Model株がなく、Supply Chainを通じてしかAI Exposureを買えなかったからだ。
Rick：Anthropicが上場すれば、最も純粋なAI Assetになる可能性があり、短期的には確かにハードウェアの資金の一部を吸い上げるかもしれない。
Rick：しかし一方も見なければならない。AnthropicがIPOで調達した資金は最終的に何に使われるのか。やはり計算資源を買うのだ。
Rick：だからこれは非常に興味深い双方向の関係だ。一方ではSupply ChainのValuation Premiumを吸い上げるかもしれないが、他方では調達した資金が最終的に再びGPU、Memory、Networking、Datacenterの注文に変わる。
Rick：短期的な資金の動きは分からないが、産業の川上から川下まで見て、Anthropicの上場が純粋にハードウェアへの悪材料だとは思わない。
七、AIの次のバトンはChatbotではない：Bio、Materials、EnergyこそEarningsが本当に爆発する場所
Mr. Z：次のAI株が再びNarrativeではなくEarningsに支えられるなら、利益が最も早く出てくるのはどこか？
Rick：すでにますます明らかになっている方向の一つはBioだと思う。
Rick：なぜOpenAI、Anthropicといった企業が生命科学企業と協業し始めているのか。モデルが数学、物理、科学研究に入り込むと、下流で最も直接的な経済価値は「メール作成を手伝う」ことではなく、タンパク質、薬、分子、実験の設計を助けることになるからだ。
Rick：過去2～3カ月、多くのBioのグロース株が実際に一巡上げている。これには理由がないわけではない。
Rick：AI for Scienceの意義はここにある。人を20%速く働かせるのではなく、以前は存在しなかった発見を生み出し始めるのだ。
Rick：そしてこれはBioだけにとどまらない。その後にはMaterials、Energy、Nuclear Fusion、Quantum、Superconductorsがある。AIが最終的にもたらすのは一度きりの産業革命ではなく、次々と新たな産業革命を生み出す機械だ。
Rick：以前は一つの技術サイクルに数十年かかることもあったが、今は知能そのものが加速したことで、あらゆる技術の成熟曲線が圧縮される。市場は今後より多くの調整を経験するが、次の技術革命が再始動するたびに、上昇も過去より速く訪れるかもしれない。
八、AI最大の副作用は金利かもしれない：10年債利回りが6%超へ、不動産と新興国市場が先に圧力を受ける
Mr. Z：将来の金利についてのあなたの見方は、むしろ市場より極端ではないか？
Rick：そうだ。多くの人はAIがどれだけのEarningsを生むかだけを議論しているが、AI Infrastructureが一体どれだけの資金を必要とするかを真剣に考えていない。
Rick：Hyperscaler、Neocloud、Datacenter、Energy、Semiconductorのすべてが大量の資金調達を必要とする。これは以前存在しなかった新たな資本需要だ。
Rick：もし今後AI産業がDebt Issuanceを拡大し続けるなら、長期金利は単なるHigher for Longerではなく、Much Higher for Longerになるかもしれない。
Rick：米10年債が6%に行っても驚かないし、7%、8%も完全に不可能とは思わない。もちろんこれは非常に極端なシナリオ判断だが、その背後にあるロジックは単純だ。新たな資金需要が過去よりはるかに大きい。
Rick：これには二つの非常に重要な結果がある。第一に、新興国市場が巨大な圧力を受ける。米国の無リスク資産自体がきわめて高いリターンをもたらすなら、グローバルなドルがなぜよりリスクの高い市場に留まる必要があるのか。歴史的に10年債利回りが高水準にあった時、東南アジア、中南米、欧州周辺国市場では巨大な資本圧力が生じた。
Rick：第二に、不動産が最大のLoserになるかもしれない。 一方では高金利、他方では将来AI Agentが大量のホワイトカラー雇用を直撃する可能性があり、高いFinancing Costと高い失業率は不動産にとって二重の圧力になる。
九、市場はK字型からI字型へ：今後はAI内部でも最強資産だけが保有に値する
Mr. Z：では、長期金利が高いままなら、株式では一体何を買えばいいのか？
Rick：私は以前ずっとK字型市場と言ってきたが、今の見方は以前よりさらにExtremeかもしれない。次はK字型ではなく、I字型かもしれない。
Rick：どういう意味か。AIと非AIが分化するだけではなく、AIの内部でもさらに階層化が続くということだ。
Rick：本当に最強の資産はまだ持てるが、あるAI企業のMoatが十分に強くなければ、たとえAIのラベルを貼っていても、私は触りたくない。
Rick：今後は「AI Supply Chainなら何でも上がる」というロジックで株を買うことはできなくなる。
Rick：知能が強くなるにつれて、Softwareを飲み込み、Applicationを飲み込み、その後はChip Designも飲み込み始める。バリューチェーンの各層で、あなたの堀はAI自身がすぐには複製できないものなのかと問い直す必要がある。
十、なぜRickはすでにNVIDIAの大半を売ったのか：CUDAの堀は狭くなり、本当に代替しにくいのはFabと設備
Mr. Z：NVIDIAでさえ、今は堀が以前ほど広くないと感じ始めているのか？
Rick：私は2カ月前にすでにNVIDIAの大半を売却した。まだいくらか残っているが、大きな理由は一部の現物株の保有期間がまだ1年に達しておらず、税務上今動かす必要がないからだ。
Rick：NVIDIAが悪いと言っているのではない。もはや最良のRisk / Rewardではないと思っているのだ。
Rick：過去のNVIDIA最大のMoatの一つはCUDAだった。しかし今日、CUDA Alternativeを作るチームを絶えず見かける。Google、Amazon、OpenAI、さらにはFrontier Labs自身もチップを作っている。
Rick：さらに重要なのは、モデルが次世代チップの設計を助け始めると、Chip Design自体の開発サイクルはさらに短くなり続けるということだ。
Rick：だから私は問う。将来Frontier Model企業自身がますます速くチップを設計できるなら、単純なChip Design CompanyのMoatは一体どれほど広いのか。
Rick：それに比べて、私はFab、中核設備、製造工程の方が好きだ。
Rick：TSMC、Intel、ASML、そして製造・検査装置の多くの企業の堀は、技術だけではなく、圧縮できない時間にある。
Rick：量産ラインの認証を一度取得すれば、明日誰かが5%安くしたからといって顧客があなたを置き換えることはない。再認証、再検証のコストと潜在的な損失が高すぎるからだ。AIはSoftwareの時間を圧縮できるが、当分の間Fab Qualificationの時間は圧縮できない。 これが私がより信頼できると考えるMoatだ。
十一、Optical / Equipmentをどう買うか：COHR、VECO、AMAT、KLAC、FORM、TERがWatchlist入り
Mr. Z：Fabからさらに川上・川下に分解するなら、今具体的にどこを見ているのか？
Rick：OpticalではこのところCoherent（COHR）を買った。
Rick：Veeco（VECO）も買った。MOCVDなどの装置を作っており、Opticalの上流製造装置の一部と理解できる。こうした企業を見るロジックは、明日突然50%急騰することではなく、生産能力が不足し、サプライヤーの数が限られ、顧客が一度装置を導入すれば簡単には乗り換えないことにある。
Rick：Testing、Packaging、Semicapでは、私はApplied Materials、KLA、Amkor、FormFactor、Teradyneなどを見ている。
Rick：こうした企業の最大の利点は、多くのProcess、Qualification、Equipment自体が長期の検証を必要とすることだ。モデルがどれほど賢くても、今日設計したものが明日そのまま稼働中の生産ラインを置き換えられるわけではない。
Rick：だから今はこうしたTime Moatがますます好きだ。市場は「AIに何ができるか」を探しているが、私はむしろ「AIが当分の間、何の時間を圧縮できないか」を探したい。
十二、Storageは依然として最大ポジション：MU、SK Hynix、SamsungはRickが考える最も非対称なBet
Mr. Z：今回のStorage下落でかなり損をしたのに、まだ動かしていないのか？
Rick：Storageはずっと私の最大ポジションで、現物株はほぼ動かしていない。オプションは今回確かにかなり損をしたが、今はむしろゆっくりと新たな機会を探し直している。
Rick：中核判断は変わっていない。Micron、SK Hynix、Samsungはいずれも持っている。
Rick：市場で最もよく聞くBear Caseは「MemoryはCycleであり、上がりすぎれば必ず下がる」というものだ。しかし問題は、今日のDemand Curveが過去とは違うということだ。
Rick：今見えているのは、2028年、2029年のCapacityの多くがすでに前倒しで確保されており、市場におけるMemory、GPUの実勢価格も依然として上昇しているということだ。
Rick：さらに重要なのは、モデル能力が向上した後、同じ1単位のComputeでより多くのIntelligenceを生み出せ、より多くのIntelligenceがより多くの経済価値を生み出せるということだ。
Rick：同じ一枚のカードがモデルのアップグレードによって、より多くのCoding、より多くのVideo、より多くのDrug Discoveryを手助けできるなら、そのカードが必ず安くなるべき理由はどこにあるのか。
Rick：だから市場が今Memoryを伝統的なCommodity Cycleとして評価しているのは、大きな誤りかもしれない。
Rick：私にとってこれは非常に非対称なBetだ。市場が正しければ、私が失うのはポジションだ。市場が間違い、知能の価値がさらに加速し続けるなら、私が得るものははるかに大きいかもしれない。
十三、Neocloudは不当に売られたのか：市場はDebtだけを見て、Power Contractに値付けしていない
Mr. Z：Neocloudについて最近最も懸念されているのは高いDebtと高い金利で、倒産を議論し始める人さえいる。どう見るか？
Rick：市場のこの部分へのFUDも過度かもしれないと思う。
Rick：皆はバランスシートだけを見て、こうした企業はDebtが高く、調達金利がどんどん高くなっていると言う。しかしすでに借りた債の多くは金利自体がLockedで、収入契約や電気代のPass-throughもすでに固定されている。
Rick：本当の問題は既存債務ではなく、今後も高い資金で拡張を続けたいのかどうかだ。経営陣が15%の調達コストのもとで、プロジェクトのリターンが十分に高くならないと分かっていながら無理に借りるなら、当然倒産すべきだ。しかしまともな経営陣がそうするとは思わない。
Rick：もっと見落とされやすいのはPower Contractだ。こうした企業がすでに契約済みで、まだ稼働していないPower Pipeline自体が、会計上の資産に十分反映されていない希少資源かもしれない。しかもDatacenter Powerの価格は上昇を続けている。
Rick：だから市場がDebtだけを見てPower Pipelineに値付けしないのは間違っているかもしれない。Neocloudの最も重要な資産は、必ずしもGPUではなく、前倒しで確保した電力かもしれない。
十四、長期的にはCryptoを最もBullishに見ているのに、なぜ今BTCを清算するのか：AI、P vs NP、Quantum、Q-Day
Mr. Z：Cryptoについては今回の変化が非常に大きい。今はどう配分しているのか？
Rick：長期的には、Cryptoに対する見方は過去のどの時点よりもBullishだ。
Rick：将来のAgentic Economyが今日の法定通貨体系の上に築かれるのは難しいと考える。最終的には高い確率でCrypto-nativeなSettlement、Ownership、Machine-to-machine Economyが必要になる。そうした観点から、長期的な受益者はBitcoinとは限らず、むしろEthereumである可能性が高いとさえ思う。
Rick：しかし問題は、短期的に今見えているリスクが大きすぎるため、BTCの大部分をすでに売却したことだ。最大のリスクはFedではなく、AIによる数学とCryptographyの加速だ。
Rick：多くの現代暗号システムの安全性は、本質的に一部の数学問題が「計算上非常に困難」であるという仮定の上に成り立っている。もしAIがComplexity TheoryやP vs NPに関連する問題を高速で推し進め、さらにQuantum Computingまで加速させ始めれば、これまで依然として遠いと思われていた安全上の仮定のタイムラインが突然圧縮されるかもしれない。
Rick：私はBitcoinが明日必ず破られるというのではない。本当に危険なのは、市場が「破られるかもしれない」と信じ始めることだ。 BTCの時価総額は大きいが、時価総額に対して実際に取引可能な流動性はそれほど大きくない。長期Holderのごく一部がQ-Day、Quantum、CryptographyへのFUDで売り始めるだけで、非常に大きなDrawdownを生むのに十分だ。
Rick：だから私のロジックは、長期的には依然としてCryptoを非常に強気に見ているが、まずこのHighly Uncertainな期間を避けるということだ。将来の見通しは非常に明るいかもしれないが、跳ぶ前に深くしゃがみ込むかもしれない。
十五、2026 Q4から2027 Q1：V、U、Wを当てるな。最大のリスクは反転時に相場に乗っていないこと
Mr. Z：最後に率直に、2026 Q4から2027 Q1の市場はどう動くのか？
Rick：私の短期判断はこれまでひどく外れてきた。前回も半導体がV字回復かU字回復かを推測していたが、今見るとWかもしれないし、Wがさらにいくつも増える可能性もある。
Rick：しかしそれは私にとって重要ではない。私の戦略は一貫してTime in the Marketであり、Timing the Marketではない。
Rick：基本的なThesisが反転していない限り、私は20%、30%のDrawdownを耐える方がよい。10%、20%の値幅を余分に稼ぐために、本当の反転時に相場に乗っていない状態になるのは嫌だ。
Rick：昨年末にも実際に似たことが起きた。当時も皆、Hyperscaler CapExが高すぎる、AIにはPrompt以外の応用がないと考えていたが、Coding Agentが出てきた後、市場全体が再加速した。
Rick：今度は市場が「Coding以外に第二のUse Caseはない」と言っているが、私たちはすでにAI for Scienceを見始めている。今回のモデル能力の伸びは昨年よりさらに速く、だからこそ自分がBottomを正確にTimingできると賭けるのはより嫌だ。
Rick：ある半導体銘柄の最も激しく動いた1カ月を逃せば、70%の上昇を逃すかもしれない。Storageも同じで、最も狂った2カ月に乗っていなければ、年間収益の大部分を失うかもしれない。
Rick：だから以前クリプトを保有していた時の精神でAIを保有する。今のポジションの順番は単純だ。第一はStorage、第二はChip、第三はBio、第四はEquipment。
Rick：市場はさらに下落するかもしれないし、V、U、Wのどれでも構わない。私がより恐れるのは、さらに30%下落することではなく、Singularity Curveが再び加速する時に手元にポジションがないことだ。
Mr. Z：このエピソードの最後に、Rickのフレームワークを5つの判断に収束させる。第一に、AnthropicのIPOの最大の意味はAI株が1銘柄増えることではなく、市場が初めてFrontier Intelligenceに直接値付けできるようになることだ。しかし今日ARR、Subscription、Token Revenueでそれを測るのは、最終価値を依然として大幅に過小評価しているかもしれない。第二に、本当のRSIはモデルが自分で数行のコードを書くことではなく、Model → Chip → Fab → Energyの閉ループが完成した後、先行が絶えずさらなる先行を生み出し始めることだ。第三に、AI TradeはすでにI字型の分化に入っており、RickはNVIDIAを減らし、真のCapacity、認証、Time Moatを持つStorage、Fab、Equipment、Optical、Bioといった資産をより好んでいる。第四に、AI Infrastructureの巨大な資金需要は長期金利をMuch Higher for Longerへ押し上げる可能性があり、不動産、新興国市場、弱い資産がより大きな圧力を受ける。第五に、Rickは長期的にCryptoとAgentic Economyを極度に強気に見ているが、AIが数学、Cryptography、Quantumを加速させているため、短期的にBTCを整理し、まずQ-Dayという不確実性の局面を避けることを選んだ。2026 Q4と2027 Q1に向けて、彼はV、U、Wのどれかを推測するつもりはなく、Time in the Marketを続け、次の知能の加速がEarningsとバリュエーションを再び押し上げるのを待つ。Rick、再び168Xに来てくれてありがとう！
