正直に言えば、ミームのサイクルは永遠に消え去った

著者: Loopify

編集者: TechFlow

このような見解を述べたのは私が初めてではないし、物事が落ち着くまで自分の意見を述べるのを待つような人間でもない。そうすると、私は「後知恵の専門家」とみなされるだけだからだ。しかし、私はまだ大胆な判断をしたいと思っています。ミームコインの流行は終わったと思います。

このミームコインの流行は基本的に終わりを迎えました。既存の通貨は史上最高値に戻る可能性はまだあるかもしれないが、新しい通貨が数十億ドルの市場価値に達し、それを維持できる可能性は低い。時価総額が中程度から低い通貨の場合、反発の確率はほぼ 0.1% です。

チャートから、Meme 市場の崩壊につながった重要な瞬間をマークできます。$TRUMP がシフトを引き起こした最初のコインであり、次に $MELANIA、その後に他の一連のラグプルが続き、最後の決定打となったのは $LIBRA でした。

pump.fun のようなプラットフォームが何らかの形で必ず出現するのと同じように、大規模な詐欺や暴走の出現は避けられません。

市場は極端な変動を見せており、極端な上昇（PvEミームコインが数十億ドルに上昇）から極端な詐欺（国家によるラグ操作）まで、さまざまな変動が見られます。ほとんどの人はその過程で利益を得るか損失を被りました。

本物のコインホルダーはいない

Solana のトレンチについて知っておくべき非常に重要なことの 1 つは、それが完全に市場の勢いによって推進されているということです。これらのトークンを購入する人の大多数は、従来の暗号プロジェクトの「物語」の魅力がなくなったため、単にお金を稼ぐことを望んでいます。これは、これらのコインの価格が他のコインよりも急速に下落していることも意味します。

アルバート・ムラド・アインシュタインがミームコインを推進

ミームコインの大流行は、制限がなかったため、最も純粋な取引形態として宣伝されました。これは、彼らが狂ったように走り回ることができる重要な理由でもあります。しかし、この「純粋さ」は大きな欠点ももたらします。

お金を稼ぐ興奮が薄れれば、保有者はすぐに市場から撤退し、同じ人々が市場を完全に放棄するでしょう。これは他の暗号通貨とは異なります。他の暗号通貨では、少なくとも何らかの実質的な価値があるため、保有者はプロジェクト自体を信頼することが多いのですが、ミームコインは完全に市場感情に依存しており、実質はほとんどありません。

これはある程度 NFT にも当てはまりますが、NFT とミームコインの間にはまだ違いがあります。ミームコインは「実用性」という概念を完全に放棄しており、注目の壁を突破し、市場である程度「クラシック」または「時代を超越した」と見なされている例は、$PEPE などごくわずかです。

今回のミームコイン流行は、コピートレードなどの比較的新しい現象も生み出しました。これまで、人々は常にオンチェーン上でウォレットの行動を追跡してきましたが、今回はコインの流入が前例のないレベルに達しました。 Solana での取引ユーザーエクスペリエンス (UX) と流動性の問題の改善も、この現象をさらに普及させました。

しかし、すでにこのモデルを使って数十万ドルを稼いだ人もいます。彼らはコピーする人を引き寄せることで利益を得ています（これは特定の人を指すのではなく、一般的な現象です。公共の財布で「大金を稼ぐ」ことで有名になった人は、多くのコピーする人を引き寄せる傾向があり、意図的にこれを利用する人もいます）。

DEXには以前から注文をコピーする機能がありましたが、昔は今のように時価総額（MCAP）がわずか1万ドルの小さな通貨を5SOLで購入し、15秒後に10SOLで売ることはできませんでした。

この現象により、いわゆるKOLを追って「焼却炉」（つまり、お金を失うこと）に入る人が増えましたが、これまでとは異なり、今回はこれらのトレーダーが特定のトークンを明示的に宣伝または広告しなかったため、ソーシャルメディア上での広範な批判はほとんどありませんでした。

NFTとの比較

NFT の黄金時代を覚えていますか?この比較を使うのは、ICO が 2017 年にトレンドだったのと同じように、これが前回のサイクルで話題になったからです。

ほぼすべての人がNFTについて聞いたことがあるでしょう。このトレンドはインターネット上で広く広まっただけでなく、数え切れないほどの有名人が独自のプロジェクトを立ち上げるきっかけにもなりました（ただし、これらのプロジェクトのほとんどは失敗に終わりました）。 NFT 市場の取引量は数百億ドルに達し、多くのシリーズの最低価格は 6 桁に達しています。

その熱狂の波の中で、OpenSea は取引手数料収入だけで 10 億ドル以上を獲得し、最大の勝者となった。比較すると、pumpfun の総取引量はわずか約 5 億ドルだった。

しかし、ミームコインの流行と NFT の間には大きな違いが 1 つあります。今回は、大規模にその恩恵を受けているプロトコルが多数あるということです。

@0xngmi: Solana でのミームコイン流行による総「抽出」利益は次のとおりです。

トレーディングロボットとアプリケーション: 10億9000万ドル
パンプファン：4億9,200万ドル
最大抽出可能価値（MEV）：15億ドルから20億ドル
トランプ関係者：5億ドルから10億ドル
その他の関係者: 不明
自動マーケットメーカー（AMM）：0～20億ドル
合計: 36億ドルから66億ドル以上

最も低い推定値でも、この熱狂の間に約 40 億ドルが「搾取」されたとされており、これは決して小さな金額ではありません。（結局のところ、世界で最も影響力のある人物の一人が、2日間で時価総額700億ドルに達するコインを立ち上げたのだから、「初期段階」ではない。）

比較すると、市場取引、ロイヤリティ、鋳造収入を含めると、NFT の合計サイズはこの数字よりもわずかに低くなると大まかに推定します。

これは、ミームコインの流行が前回のサイクルの傾向を上回り、強力な流動性によって市場の調整が速まったことを示しています。

Solana コミュニティのメンバーの多くは、「抽出」という言葉に敏感であり（引用符が付いているのはそのためです）、それを従来のビジネスモデルと比較しています。しかし、その比較は適切ではないと思います。

たとえば、従来のビジネスでは、私がゲームを購入すると、そのゲームから娯楽価値が得られ、会社は収益を得ます。これはポジティブなゲームです。

暗号通貨市場における多くの活動はゼロサムであると言えますが、多くのプロジェクトは何らかの実際の価値を提供するように設計されています。

しかし、pumpfun は、価値抽出メカニズムを通じて動作するマイナスサムゲームであり、実質的な価値のないトークンを作成することが主な機能であり、より多くの利益を得るために単に投機またはギャンブルを行うことが主な用途であるカジノに似ています (もちろん、これには、Jup や Phantom など、特に Memecoin を対象としていないプロジェクトは含まれませんが、これらのプロジェクトは Memecoin から最も恩恵を受けています)。

次に何が起こるでしょうか?

このサイクルがいつ終了するかは誰にもわかりませんが、それが短期的な市場の方向性を決定することになります。

各サイクルで新しいホットスポットが出現しますが、人々は常に 100 倍に増加する可能性のある次の機会を見つけたいと考えているため、以前のトレンドの進化版、または回復 (または完全な終焉) である可能性もあります。

先ほど述べた点に戻ると、Memecoin には実際の保有者も信者もいないため、再び上昇する可能性は他のトレンドよりも低いと思います。

基本的に、最も大きなコインは生き残り、残りは消滅します。市場が回復すれば、新しいコインは既存のものすべてを上回るパフォーマンスを発揮する可能性があります。

この状況に備える必要があります。生き残り、生き残り、そして生き残り続けることです。

次のトレンドが到来する前に市場から撤退したり、資金がなかったりすると、適応することが難しくなります。そして、そのような市場では、適応性が極めて重要です。強気相場では誰でもお金を稼ぐことができますが、弱気相場でお金を稼ぐことが本当の能力であり、次の強気相場に適応することがまた別の能力です。 (各サイクルには異なる考え方が必要です。)

最後に、「金持ちになる」ことがプロセスの半分に過ぎず、残りの半分は「金持ちであり続ける」ことである理由について詳しく説明している記事をお勧めします。この記事では、実行可能な提案もいくつか紹介されています。

(ツイートリンク)

*補足: 資産がすでに 90% 下落しており、これらの提案は役に立たないと思われる場合は、さらに 90% 下落する可能性があることに留意してください。