著者：@c_luyishisi (6月14日)

2011年、当時17歳だったロシア系カナダ人の少年が「Bitcoin Weekly」というウェブサイトに記事を寄稿し、記事1本につき5ビットコインを受け取っていました。 「それが私の初めてのまともな仕事で、時給は約1.30ドルでした」と彼は後に回想しています。

当時5ビットコインは、現在60万ドルの価値があります。これは数十万倍にも増加しており、暗号通貨時代全体の驚異的な成長を物語っています。

さらに驚くべきことに、若きヴィタリック・ブテリン氏によって創設されたイーサリアムは、ビットコイン自体に匹敵するペースで成長しました。現在、時価総額は4,000億ドルを超え、年間取引額は5兆ドルを超えています。

この記事では、イーサリアムのジェネシスブロックのローンチから10年間、ブロックチェーン業界が急成長を遂げた10年間を振り返ります。時給1.30ドルの若きライターの構想から、デジタル世界を変革するインフラへと彼がどのように成長してきたのかを学びます。この過程で、基盤となるテクノロジーのどのような変化が、上部構造の変化をもたらしたのでしょうか？

先史時代の物語—ビットコインは夢の始まり

ビットコインのインスピレーションからイーサリアムの創造者へ

2013年、ビットコイン価格の高騰はヴィタリックの無限の想像力に火をつけましたが、同時に彼自身の限界も露呈しました。Bitcoin Magazineの寄稿者として、彼はビットコインコミュニティの深部を探求しましたが、この革新的な金融システムがプログラマビリティという新たな目標へと移行した場合、ブロックチェーンエコシステムを単純な金融商品を超えて拡張することがいかに困難であるかを痛感しました。

さらに、当時のブロックチェーンの世界では、スマートコントラクトは定義も事例も方向性もない、非常に漠然とした概念でした。

当初の構想では、コントラクトは単純なマルチ署名とタイムロック契約、あるいはMastercoinのような二者間契約（参加者AとBが資本を投資し、事前に設定された計算式に従って利益を分配する）といった、固定機能のスクリプトしかサポートしていませんでした。これらのスクリプト言語はチューリング完全とは程遠く、二者間の関係条件を記述することしかできませんでした。真の「ワールドコンピュータ」とは程遠く、ましてやインテリジェントとは程遠いものでした。

かつてVitalikは、Bitcoin Core開発者に対し、Bitcoinプラットフォームには、人々がプログラムを開発するためのより包括的なプログラミング言語が必要だと主張しました。しかし、Bitcoinコミュニティの保守主義とミニマリスト哲学は、より普遍的でオープンなブロックチェーンというVitalikのビジョンと根本的に矛盾していました。さらに、当時市場に出回っていたスケーリングソリューションはすべて継ぎ接ぎで、完全に再設計されたソリューションを提案する人は誰もいませんでした。

そこで彼は、今となっては世界を真に変える決断を下したと言えるでしょう。それは、新しいプラットフォームを開発することです。

前進への道は明確でしたが、後退への道は不明確でした。新しいプラットフォームではありましたが、その設計と実装の具体的な内容は大きな課題でした。

転機は2013年後半、ヴィタリックがサンフランシスコで長い散歩をしていた時に訪れました。彼は突然、契約は一般化できることに気づきました。スマートコントラクトであれば、資産の保有、送信、受信、さらには永続的な状態を維持できる、本格的なアカウントになる可能性があるのです。では、さらに一歩進んで、固定的な関係を記述するスクリプトから脱却し、任意の計算を実行できる仮想マシンを設計してみてはどうでしょうか？

初期のEthereum設計では、レジスタベースのアーキテクチャ（後に採用されるスタックベースのアーキテクチャではなく）を採用し、斬新な手数料メカニズムを組み込んでいました。計算ステップごとにコントラクトの残高がわずかに減少し、コントラクトの資金が枯渇すると実行が停止します。これが初期の「コントラクトによる支払い」モデルの原型であり、後に私たちがよく知る「送信者支払い」やガスシステムへと進化しました。

2013年後半、VitalikはEthereumのホワイトペーパーを執筆しました。このホワイトペーパーでは、その核となる目標が定義されていました。それは、誰もが分散型アプリケーションをデプロイして実行できる汎用分散型コンピューティングプラットフォームを構築することです。固定機能のスクリプトではなく、真にチューリング完全なコンピューティング環境です。

しかし、この理想的なビジョンから実現可能な技術仕様に至るまでには、まだ大きなギャップがありました。この時期にギャビン・ウッドが加わったことは、極めて重要な転換点となりました。2014年、ギャビン・ウッドはイーサリアム仮想マシン（Ethereum VM）の運用プロセスの正式な技術仕様である、かの有名な「イーサリアム・イエローペーパー」を執筆しました。

ホワイトペーパーは「なぜ」と「何を」を概説し、イエローペーパーは「どのように」を具体的に定義しています。この2つの文書を組み合わせることで、Ethereumはコンセプトから現実へと進化しました。 ベルリンにおける主要な技術的決定と進化 2014年から2015年にかけて、ベルリンはEthereumにとって精神的な聖域となりました。ヴィタリックはベルリンのビットコイン・キエツ地区を頻繁に訪れ、レストラン兼バー「Room 77」は初期の暗号通貨コミュニティの集いの場となりました。Room 77からわずか1.5キロメートル離れたヴァルデマーシュトラーセ37Aのオフィスでは、イーサリアムのコアチームが夜通しコードを書き続けていました。 この間、イーサリアムプロトコルは数え切れないほどの技術的イテレーションを経ました。レジスタベースのアーキテクチャからスタックベースのアーキテクチャへ、「コントラクト支払い」モデルから「送信者支払い」ガスシステムへ、そして非同期内部トランザクション呼び出しから同期実行へ。これらの決定の多くは、広範囲にわたる影響を及ぼしました。

例えば、EVM（イーサリアム仮想マシン）は256ビット整数モデルを標準化しました。これは当初、ハッシュ関数と暗号化アルゴリズムの一般的なビット幅に対応し、オーバーフローリスクを軽減するために設計されました。当時は過度に保守的に思えたかもしれませんが、DeFiに見られる複雑で高精度な数学演算（固定小数点演算や乗算・除算における丸めなど）に自然に適応し、JavaScriptやfloatなどの言語における精度の問題も軽減します。

さらに、トランザクションのガスが不足した場合、部分的に完了するのではなく、実行全体がロールバックされます。この設計は「部分実行攻撃」の攻撃対象領域を完全に排除し、以降のすべてのスマートコントラクトのセキュリティの礎となっています。この設計は、より強力な経済的効果も持っています。一方で、技術的には、契約実行に必要なガスを実行前に予測することは不可能です。一方で、失敗や損失の可能性は、送信者にコストと行動を管理するインセンティブを与え、盲目的にトランザクションを送信することを避けさせます。

皆の技術的な創造性は、多くの予期せぬ驚きをもたらしました。例えば、Vitalikは当初、非同期のコントラクト呼び出しモデルを構想していましたが、Gavin Woodはエンジニアリングとセマンティックな一貫性を考慮し、実装中に同期呼び出しを自然に採用しました。この一見意図的でない逸脱は、その後のDeFiのコンポーザビリティ（構成可能性）の重要な技術的基盤を築きました。つまり、あるコントラクトが別のコントラクトを呼び出す際に同期的に実行結果を返すことを可能にし、「マネーレゴ」の予測可能性とアトミック性を実現したのです。

EthereumのDeFiアプリケーションは相互依存性が高く、単一のエコシステムとして動作するものは存在しないことに注意することが重要です。例えば、レンディングプロトコルはDAI/USDCを担保として使用し、ステーブルコインミントモジュールはChainlinkをオラクルとして使用します。多くのマーケットメイキングプロトコルは、AaveとCompoundに基づくレバレッジを提供しています。同期呼び出しはこの相互接続性にとって不可欠ですが、長所と短所も存在します。同期呼び出しのパフォーマンスはスケーリングがより困難であるため、Ethereumはその後、より複雑なスケーリング戦略を採用せざるを得なくなりました（詳細は下記のL2セクションを参照）。

さらに、よく知られているProof-of-Work（PoW）マイニングアルゴリズムは、VitalikのDaggerアルゴリズムから、Thaddeus Dryjaとの共同開発によるDagger-Hashimoto、そしてASIC耐性を重視したEthashまで、幾度となく改良されてきました。このプロセスを通して、適応型難易度、メモリハード構造、ランダムアクセス回路など、様々なアプローチが検討されてきました。

もちろん、これらの困難の中には予期せぬ解決策があるものもありますが、それらは後に技術的負債となることもあります。 2025年、ヴィタリックは…EVMをRISC-Vに置き換えることを提案した際、次のように認めました。「イーサリアムの歴史は、シンプルさを維持できなかったことがしばしば（時には私自身の判断によるものでした）、過剰な開発費、様々なセキュリティリスク、そしてしばしば幻想に過ぎない利益の追求につながってきました。」

歴史的瞬間：2015年7月30日

ヴィタリックは、ベルリンのオフィスで過ごした2015年7月30日のことを今でも覚えています。「多くの開発者が集まり、イーサリアムテストネットのブロック数が1,028,201に達し、イーサリアムメインネットが自動的に起動するのを見守っていました。皆がそこに座って待っていたのを今でも覚えています。そしてついにその数に達し、約30秒後にイーサリアムのブロックが生成され始めました。」当時、イーサリアムの開発者は100人にも満たず、エコシステム全体は技術的な実験段階に過ぎませんでした。最初の分散型TwitterアプリであるEtherTweetのインターフェースはライト兄弟の飛行機のように原始的で、ツイートごとに法外なオンチェーン手数料が発生しました。スマートコントラクトはまだ一部のオタクの遊び道具に過ぎず、DeFi、NFT、レイヤー2はホワイトペーパーの空想の中にしか存在しませんでした。今日、その住所をGoogleマップで検索すると、「イーサリアムネットワークローンチ（2015年7月30日）」という注釈と、イーサリアムの初期コアメンバーの写真が表示されます。これは暗号通貨の歴史において最も重要な写真の一つです。

2025年7月30日、Ethereumが10周年を迎える2025年上半期の時点で：

• 2025年第1四半期には、記録的な610万のウォレットがオンチェーン・ガバナンス投票に参加しました。

• Ethereumは、レイヤー2を介したユーザーの増加により、毎週約35万の新規ウォレットを追加しています。

• 2025年3月時点で、アクティブなEthereumウォレットの数は1億2,700万に達し、前年比22%増となりました。前年比増加。

• 時価総額は821億ドルで、ステーブルコイン市場を大きくリードしており、全体の時価総額の60.0%を占めています。

• 様々なDeFiプロトコルのTVL（ロックされた総資産）は450億ドルを超えています。

• Uniswapの1日あたりの取引量は21億ドルを超え、AaveやCompoundなどのレンディングプラットフォームは合計で130億ドルを超える資産をロックしています。

• 過去12か月間で、Ethereumのコアリポジトリには28,400件を超えるGitHubコミットが記録されています。

• Ethereum関連プロジェクトに貢献しているアクティブな開発者の数は現在5,200人を超えています。

ここには挙げきれないほど多くの数字があります。重要なのは、100人未満の開発者によるこの「小規模な実験」が、Web3世界最大の開発プラットフォームとエコシステムへと成長したことです。

過去10年間で、イーサリアムは1日あたり数件のトランザクションから年間5兆ドルの処理能力へと成長しました。トランザクションあたり数ドルという法外な手数料から、レイヤー2における1セント未満のわずかなコストへと。小国と同じくらいの電力を消費するPoWマイニングから、ビル1棟分よりも少ない電力を消費するPoSへと。質素なEtherTweetデモアプリから、トランザクションの80%がETH建てとなる成熟したDeFiエコシステムへと。これらの数字の一つ一つが、無数の開発者のたゆまぬ努力と、ユーザーの信頼と信用の重みを物語っています。米国証券取引委員会（SEC）が9本のETHスポットETFを承認し、初日の取引高が10億ドルを超えたことで、かつては「異端の暗号通貨実験」だったイーサリアムは世界最大級の資産の一つとなり、主流の金融システムの中核にますます大きな影響力を及ぼしています。

しかし、ベルリンのオフィスで働く若者から、新世代のグローバル金融インフラの設計者に至るまでの道のりは、決して平坦なものではありませんでした。過去10年間、イーサリアムは技術革新の苦難、ハッカー攻撃の試練、市場サイクルの試練、そして存続を左右する数え切れないほどの重要な決断を乗り越えてきました。あらゆる危機は再発明であり、あらゆるアップグレードは変革であり、あらゆる論争は成長です。こうした浮き沈みの重要な瞬間こそが、今日のイーサリアムを形作ってきたのです。

あの決定的な瞬間に立ち返り、嵐の中でこの伝説がどのように築き上げられたのかを改めて検証してみましょう。

10年間の旅 - 主要なマイルストーンと進化論

2015年から2017年：創世記からハードフォーク、そしてICOの熱狂へ

イーサリアムのメインネットがローンチされた夏は、スマートコントラクト時代の幕開けとなりました。

初期のイーサリアムは、真に使える製品というより、実験的な技術ショーケースといった印象でした。ネットワーク上で稼働していたアプリケーションのほとんどは、EtherTweet（分散型Twitterクローン）、WeiFund（クラウドファンディングプラットフォーム）、そして様々な初歩的な投票コントラクトといった、シンプルなデモアプリケーションでした。

ガス価格の変動により、あらゆるインタラクションがギャンブルとなり、ブロックチェーンへの反映に1時間かかることもありました。開発者にとってさらに苛立たしかったのは、Solidity言語の未成熟さでした。コンパイラは変数のシャドウイング、スタックオーバーフロー、誤ったジャンプロジックといった奇妙なバグに頻繁に遭遇しました。スマートコントラクトのセキュリティは、開発者の個人的な経験に頼ることが多かったのです。

技術的な未成熟さにもかかわらず、イーサリアムコミュニティは前例のない理想主義と熱意を示しました。毎週開催される開発者ミーティングには、世界中のプログラマーが集まり、スマートコントラクトがどのように世界を変えることができるかについて議論が交わされました。自律的な組織から予測市場、アイデンティティシステムからサプライチェーン管理まで、スマートコントラクトはあらゆる場所で真に繁栄しているように見えました。この楽観主義は、ほぼ揺るぎない信念に基づいています。コードは法であり、数学は真実であり、分散化は自由である、と。

こうした考えを念頭に、2016年5月、イーサリアム上で「The DAO」と呼ばれるプロジェクトが立ち上げられました。これは「人類史上最大のクラウドファンディング実験」と称賛されました。わずか28日間で、1億5000万ドル相当のETH（ネットワーク全体の14～15%）を調達し、当時世界最大のベンチャーキャピタルファンドとなりました。

画像ソース | The Dao ホワイトペーパー: https://github.com/the-dao/whitepaper

この時、大きな危機が静かに訪れました。6月17日、ハッカーがThe DAOスマートコントラクトの再入攻撃の脆弱性を悪用し、360万ETH（当時のイーサリアム総供給量の約5%）を盗み出しました。

この攻撃の核心は、The DAOスマートコントラクトのsplitDAO関数に存在する典型的な再入攻撃の脆弱性でした。これは後にスマートコントラクトのセキュリティに関する教科書にも記載されるようになった、典型的な攻撃パターンです。

ユーザーがsplitDAO関数を呼び出すと、コントラクトは次のステップを実行します。まず、withdrawRewardFor関数を介してユーザーに報酬を送信し、次にユーザーの残高を更新します。問題は、withdrawRewardFor関数が最終的に基盤となるcall()メソッドを使用し、call.value()メソッドを使って受信者にETHを送信することです（このような低レベルの送金メカニズムの使用自体も問題です）。そして、受信者（攻撃者）のコントラクトがETHを受け取ると、フォールバック関数が起動し、splitDAO関数が直ちに再度呼び出されます。これにより、再入攻撃が発生します。最初の呼び出しがまだ完了していない（残高が更新されていない）ため、攻撃者は同じ残高に基づいて資金を繰り返し引き出すことができます。

攻撃者は2つの同一の悪意のあるコントラクトを展開し、再帰呼び出しを用いて最大29回の引き出しを実行しました。各引き出しは同じ元の残高に基づいて計算され、最終的に数千万ドル相当のETHを攻撃者が管理する子DAOに送金することに成功しました。皮肉なことに、この脆弱性は攻撃前に複数の開発者によって発見され、警告されていましたが、「コードは法である」という信念から、誰もコントラクトの停止を検討しませんでした。これにより、Ethereumコミュニティ全体が前例のない哲学的危機に陥りました。一方には、ブロックチェーンの絶対的な不変性を主張する技術純粋主義者がおり、攻撃者は単に契約のコードロジックに従って行動しているだけなので、攻撃は道徳的には間違っているものの、技術的には「合法」だと主張しました。もう一方には、投資家の利益を保護し、イーサリアムエコシステムを維持することが抽象的な原則よりも重要だと考える実用主義者がいました。これとは対照的に、ギャビン・ウッド（共同創設者、元CTO、イエローペーパーの著者）は公開インタビューで次のように答えました。「ブロックチェーンは不変であるべきであり、チェーン上のコードこそが実際の制御ロジックであるべきです。」しかし、彼は同時に、「もし路上で誰かが強盗に遭っているのを見たら、喜んで強盗を止め、盗まれた品物を返すだろう」とも認めています。ヴィタリック・ブテリンは後にブログ記事にこう記している。「真の分散化とは何か、夜も眠れぬ夜を過ごし、考え込んでいました。歴史を自由に書き換えられるなら、イーサリアムと従来のデータベースの違いは何でしょうか？しかし、攻撃者がコミュニティの資金を奪い去るのを目の当たりにしたら、私たちを信頼してくれた人々にどう向き合えるでしょうか？」コミュニティ内で激しい議論が交わされた後、ヴィタリックは最終的にハードフォーク（イーサリアムとイーサリアムクラシックの分裂の経緯）を選択しました。彼は後にこう振り返っています。「私たちは厳しい真実を学びました。完全な分散化は美しい理想ですが、現実の世界では、純粋な原則と人間のニーズのバランスを取らなければなりません。」この教訓は、その後のネットワークアップグレードのすべてに反映されています。技術的な決定は、抽象的なイデオロギーではなく、コミュニティ全体の利益にかなうものでなければなりません。DAO事件がイーサリアムの成人式であったとすれば、2017年のICOブームはイーサリアムの青年期を象徴していたと言えるでしょう。その年、5万件以上のERC-20トークン契約がイーサリアムネットワーク上で展開され、40億ドル以上が調達されました。ブロックチェーンは、従来のベンチャーキャピタルのゲームのルールを書き換え始めました。

画像ソース | dune: https://dune.com/queries/2391035/3922140

ガス消費量を用いて分析された履歴データによると、2017年から2018年にかけて大量のコントラクトが生成されました（画像左側の赤い枠内の黄色の領域）。ERC20送金も普及し、オンチェーン資産の種類はネイティブ通貨（ETH）から様々なエコシステムアプリケーションへと進化しました。

デジタル猫ゲーム「CryptoKitties」は、わずか数日間でネットワークのトランザクション容量の15%を占有し、ガス料金が数セントから数十ドルに高騰し、トランザクションの確認時間は数分から数時間にまで延長されました。この前例により、ロンドン2021オリンピック・パラリンピック競技大会のアップグレード後、Cats NFTブームの第2フェーズ（画像右側の赤い枠内の灰色の領域）は比較的安定した状態を維持することができました。

エコシステムの爆発的な変化は、オンチェーン空間への需要の高まりにつながり、1秒あたり15件のトランザクション処理能力が「グローバルコンピューター」という壮大なビジョンからどれほどかけ離れているかを人々に認識させています。

2018-2022: 沈黙の中で未来を築く—技術の蓄積からエコシステムの爆発へ

進行中の技術革命 (2018-2022)

2018年にICOバブルが崩壊し、投機家が逃げ出した後も、イーサリアム開発者の数は増加し続けました。イーサリアムは、このほとんど忘れ去られた静寂の期間に、一連の重要な技術的アップグレードを完了し、その後のエコシステムの爆発的な成長のための強固な基盤を築きました。

アップグレードはほぼ毎年行われ、ビザンチウムフォーク、コンスタンティノープルフォーク、イスタンブールフォークがそれに続きました。これらの変更の多くはユーザーにはほとんど見えず、より根本的な変化をもたらしました。ご覧のとおり、ブロック報酬を5ETHから3ETHに引き下げることで、イーサリアムはインフレとセキュリティのバランスを取り始めました。これらのアップグレードにより、zk-SNARKのような事前プログラムされたゼロ知識証明技術など、レイヤー2拡張のための様々な基盤サポート機能が導入されました。さらに、CREATE2オペコードの導入により、マルチチェーンコントラクトのための決定論的なアドレス作成が可能になりました。

前述のように、ユーザーが認識しているトランザクション輻輳問題を緩和する真の解決策は、2021年のロンドンアップグレードにおけるEIP-1559です。この提案は、基本手数料と優先手数料という二重のメカニズムによって、従来の「ブラインドオークション」メカニズムの欠点を解消します。EIP-1559以前は、ユーザーは適切なガス価格を推測する必要がありました。入札価格が低すぎると、トランザクションが組み込まれるまでに長い待ち時間が発生し、入札価格が高すぎると、多額の資金が無駄になります。さらに悪いことに、ネットワークが混雑すると、ユーザーはパニックに陥り、入札価格を大幅に引き上げる傾向があり、手数料の急騰と「価格戦争」につながります。

しかし、EIP-1559は混雑が解消されることを意味するわけではありません。EIP-1559は「価格発見」の問題に対処するものであり、「容量」の問題に対処するものではないからです。

イーサリアムメインネットの実際のスループットは大幅に向上しておらず、依然として1秒あたり約15件のトランザクションしか処理できません。これは、混雑時に基本手数料を自動的に引き上げることで、価格をより予測しやすくするだけです。一部のユーザーは、価格が高すぎると利用を中止するでしょう。これは、高速道路の車線数を増やすことなく、より優れた料金所を建設し、渋滞を整理し、通行料金をより透明化するようなものです。

真の「道路拡張」には、依然としてレイヤー2ソリューションが必要です。そのため、ArbitrumやOptimismのようなロールアップ技術や、EIP-4844のようなBLOBが、イーサリアムのスケーリングロードマップの中核を担っています。

この時期には、根本的な技術的変化もありました。イーサリアムのコンセンサスメカニズムの進化です。当初、イーサリアムはビットコインのPoWモデルを継承していましたが、2015年から検討されてきたPoSソリューションは、Casper FFGやCasper CBCなど、様々な技術的アプローチを繰り返し試し、最終的にビーコンチェーンのローンチに成功し、方向性を定めました。

2020年12月1日には、わずか1ヶ月で52万ETHがステークされました。 2022年のThe Mergeのローンチ成功により、イーサリアムのエネルギー消費量は99.95%削減され、規制当局や投資機関の環境要件を満たすだけでなく、将来のシャーディング拡張とビーコンチェーンのさらなる最適化の基盤が築かれ、「マイニングはセキュリティ」から「ステーキングはガバナンス」への移行が真に実現しました。

画像ソース |イーサリアムのステーキングデータ:  https://dune.com/hildobby/eth2-staking

現在、イーサリアムには110万以上のバリデーターがおり、360万ETHがステーキングにロックされています。これは総供給量の約29.17%に相当します。この規模のステーキング参加は、イーサリアムに前例のない経済的安全性をもたらしています。51%攻撃のコストは数百万ETHに上り、非常に高額です。さらに、ステーキングコミュニティの多様性により、全体的なセキュリティ侵害はさらに困難になっています。しかし、コンセンサスは長期間にわたって静的である必要はありません。イーサリアムが分散性を犠牲にすることなくPOSへの移行に成功したのは、長年にわたるプルーフ・オブ・ワークの経験によるところが大きく、その結果、トークンの分散度が非常に高くなりました。この固有の利点は、他のPOSチェーンには匹敵しません。一方で、既存のコンセンサスには、ユーザーエクスペリエンスの面で依然として限界があります。例えば、Ethereumは現在、遅延ファイナリティメカニズムを使用しており、ブロックのファイナリティを確認するために複数のエポックを必要とします。これは、クロスチェーンやロールアップ決済のシナリオには不便です。そのため、シングルスロットファイナリティ（SSF）ソリューションは、ファイナリティを1スロット（12秒）に短縮するために開発されています。また、将来のコンセンサス設計にいくつかの方向性を提示するBeam Chainというアイデアもあります。例えば、バリデーターが完全な状態を所有することなくコンセンサスに参加できるようにすることで、軽量クライアントの実現可能性を高めます。EIP-4844やDankshardingなどの設計と組み合わせることで、Beamモデルはより柔軟なデータアクセスパスをサポートし、バリデーターとエグゼキューターの分離を加速できます。

このように、コンセンサスへの道は時代を超越し、より高度な分散化の要件とユーザーエクスペリエンスに常に適応していきます。

DeFi/NFT 夏のエコシステムの奇跡（2020～2023年）

長年にわたるインフラのアップグレードを経て、技術基盤が十分に強固になると、イノベーションは急速に発展します。

2020年の夏、Compoundの流動性マイニングがDeFi革命の火付け役となりましたが、この革命を真に可能にしたのは、過去3年間に構築された技術基盤でした。Uniswapの自動マーケットメーカーモデル、Aaveのフラッシュローン、Curveの最適化されたステーブルコイン取引など、それぞれのイノベーションは、ますます成熟するEthereumのスマートコントラクト基盤の上に構築されています。さらに、Ethereumの主要なDeFiプロトコルは高度に相互依存しており、まさに「お金のレゴ」エコシステムを形成しています。この構成可能性は、Ethereumの長年にわたる技術開発の成果です。

画像ソース | dune: https://dune.com/queries/4688388/7800121

このグラフは、様々なEVMベースのチェーンにおけるDeFiアプリケーションのトランザクション傾向を示しています。一部のEVMはイーサリアムとそのL2エコシステムの一部ではありませんが、複数の主要プレーヤーが競い合った2021年の最も混乱した時期から現在に至るまで、各チェーン上でどれほど多くの異なるプロジェクトが出現し、それぞれが各チェーンの多様な金融ニーズを満たしているかを見極めることは困難です。

一方、CryptoPunksからBored Ape Yacht Clubまで、NFTはデジタル所有権を再定義しただけでなく、イーサリアムがデジタルアート・カルチャー分野に新たな価値の拠り所を見出すことを可能にしました。OpenSeaとBlurの台頭は、包括的なトークン標準に支えられたイーサリアムの文化インフラとしての計り知れない可能性を示しています。

注目すべきは、CryptoPunksプロジェクト（下図の左側に灰色で表示）が現在でもNFT市場で大きなシェアを占めていることです。このプロジェクトはNFT標準が確立される前から存在し、そのコントラクトにはすでに取引市場機能が組み込まれています。フルチェーンアーキテクチャにより、フロントエンドを必要とせずに、チェーン上で直接やり取りし、トランザクション処理を行うことができます。

ステーブルコイン分野では、2021年のDeFiサマー以降、USDC、USDT、DAIが1,300億ドルを超える資金を投じてステーブルコイン市場を席巻しています。

過去10年間を振り返ると、初期のERC-20からERC-721、ERC-1155、そして現在検討中のERC-3525やERC-3475といった新興標準に至るまで、イーサリアムは事実上あらゆる種類の現実世界の資産を表現できるデジタルフレームワークを構築しました。

これらの5つの標準は、単純な通貨から複雑な金融契約まで、あらゆるものに対応する包括的な表現システムを構成しています。まだ最終決定されていない標準も数多くありますが、すでに様々なアプリケーションに徐々に実装されており、継続的な開発の余地があります。

まさにここからイノベーションが生まれます。プロトコルレイヤー上に構築されたよりオープンな市場は、より多くの創意工夫の余地を生み出します。EIP（Ethereum Improvement Proposals）は、本質的に製品を作成するものではなく、プロトコル参加者が改善提案を行えるEthereumの改善提案メカニズムとして機能します。様々なレベルでのコンセンサスです。契約標準、クライアント実装、ユーザーエクスペリエンス関連のプロセス最適化など、それぞれの改善提案は履歴として記録され、技術レビューを受け、最終的にネットワークによって採用または却下されます。

2023-2025: ロールアップ中心時代における差別化

イーサリアムのスケーリングへの道：レイヤー2

この道のりは既に長い道のりを歩んできました。レイヤー2はイーサリアムエコシステムの重要な構成要素となり、全トランザクションの85%、トランザクション量の31%、そしてイーサリアムメインネットのアクティブアドレス数の3～4倍を占めています。この急速な拡大の成功の背後には、テクノロジーとビジネスモデルの包括的な再構築という、より複雑なプロセスがあります。

前述のように、イーサリアムのTPSは以前は15/秒でした。現在のTPSは？イーサリアムエコシステム全体は今どうなっているのでしょうか？

画像ソース | L2beat: https://l2beat.com/scaling/activity

VitalikはかつてBLOBを用いた包括的な計算を行いました。EIP-4844を使用すると、スロットあたり3つのBLOBがあり、スロットあたりのデータ帯域幅は384kBで、1秒あたり32kBになります。各トランザクションはオンチェーンで約150バイトを必要とするため、トランザクションレートは約210tx/秒になります。

L2beatの実際の数値と比較すると、その差はほぼ同じです。わずか数年で10倍もの改善は実に印象的です。

EIP-4844 BLOBをどのように理解するかここに違いが説明されている興味深いウェブサイトがあります。

https://txcity.io/v/eth-arbi

まず、左側を見てみましょう。これはイーサリアムのブロック生成プロセスです。図中の各人物は、アプリケーションとやり取りするトランザクションを表しています。これらのトランザクションは、ガス価格に基づいて異なるブロックにまとめられ、パッケージ化されて出荷されます。

次に、右側にあるイーサリアムのレイヤー2プラットフォームの一つであるArbitrum Oneを見てみましょう。同様に、アプリケーションとやり取りする各人物はカウンターにメモを残します。一定期間が経過すると、郵便配達員が到着し、すべてのトランザクションを収集してブロブを形成します。この郵便配達員は、イーサリアムメインネットへと歩いて行きます。

このようにして、BLOB は Ethereum メインネットに長期間不要なデータが書き込まれることを回避し、検証のためだけに短時間使用されます。これにより、レイヤー 2 のトランザクション手数料が 90% 削減されます。

画像ソース | L2beat: https://l2beat.com/scaling/costs

しかし、客観的に見ると、市場センチメントは複雑です。L2はイーサリアムの収益に比例的な増加をもたらしていないからです。EIP-1559はETHのバーンによるデフレメカニズムを導入しましたが、これはコミュニティに歓迎されました。デフレは多くの場合、既得権益を持つグループにとっての価値の増加を意味するからです。

しかしながら、現在ではトランザクションの85%がレイヤー2に移行しており、MEV収益は様々なレイヤーでのロールアップによって自然に捕捉され、メインネットは再びインフレ状態へと陥っています。インフレ自体がイーサリアムのセキュリティに影響を与える可能性があります。ステーキング（長期的に価値が下がる通貨は、当然ながら長期保有される傾向があります）。

しかし、私の意見では、イーサリアムはエコシステムの繁栄と引き換えに、積極的に利益を放棄しています。手数料を引き上げたり競争を制限したりすることで利益を維持するという従来の「エンタープライズ」アプローチを採用するのではなく、高度に分散化された、許可のないレイヤー2発行プロトコルとして自らを再構築することを選択しました。

この戦略は意見の衝突を招きました。いずれにせよ、私たちは現在、新たな価値獲得モデルを目撃していると言えるでしょう。ETHはもはや価値獲得のために供給量のバーンだけに頼るのではなく、強力なネットワーク効果を活用して、拡大し続けるエコシステムの中で価値を獲得しています。

さらに一歩進んで、以前のスケーリングロードマップと比較すると、初期のビジョンであった「均質なシャーディング」から「異質なエコシステム」という現実へと移行しつつあります。2016年のシャーディングのビジョンは、EVMの同一コピーを複数作成し、それらを異なるノードで処理するというものでした。今日のL2は、このビジョンを事実上実現していますが、根本的な違いがあります。各「シャード」は異なる参加者によって作成され、異なる標準に準拠しているため、事実上の異種ネットワークを形成しています。

従来の「シングルチェーン・ガバナンス」モデルは、「マルチチェーン・フェデレーション」へと移行し、各L2は独自のガバナンスメカニズム、経済モデル、コミュニティ文化を備えています。BaseはCoinbaseユーザーにシームレスなエクスペリエンスを提供することに注力し、ArbitrumはZkEVMのような独自のエクスペリエンスはもちろんのこと、EVMの最大限の互換性を追求できます。このような多様性は、シングルチェーン・アーキテクチャでは実現不可能です。

しかし、この異種性は新たな課題も生み出します。Ethereumを、34の異なるブロックチェーンではなく、単一のエコシステムを使用しているように感じさせるにはどうすればよいでしょうか？これは、参加者が多く、利害関係が分散し、時間枠が厳しいため、The Mergeよりも複雑な調整課題となります。

このL2の探求は続いていますが、結果がどうであれ、イーサリアムの「自己犠牲」はブロックチェーンの歴史において最もユニークな実験の一つとなっています。自らの理想のために自発的に権力を放棄する技術システム、生態系の多様性のために独占的利益を放棄するプロトコルです。

これはおそらく、ヴィタリックの「技術プロジェクトと社会プロジェクトは本質的に絡み合っている」という発言を最もよく反映していると言えるでしょう。

2015-2025: アカウント抽象化への10年にわたる旅

アカウント抽象化のビジョンは、イーサリアム自体よりも古いものです。これは「テクノロジーを見えなくする」という夢です。今日iPhoneを使うのに基盤となるUnixシステムを理解する必要がないように、ブロックチェーンのユーザーも暗号の専門家になるよう強制されるべきではありません。

こんなシナリオを想像してみてください。あなたは銀行口座を開設するには、ランダムな12個の単語の文字列を記憶する必要があります。忘れれば預金は永久に失われ、漏洩すれば資産は完全に盗まれます。これはSFのバグのように聞こえますが、ブロックチェーンユーザーが10年間経験してきた現実です。

一見「純粋な」自己主権設計に見えるこの設計は、実はイーサリアム初期の技術的な妥協点に由来しています。EOA（外部アカウント）は、所有権と署名権を同じ秘密鍵に結び付けていました。もっと率直に言えば、「IDカード」が「銀行のパスワード」を兼ねているのです。秘密鍵を公開することは、すべてを公開することを意味します。

この設計はイーサリアムのトランザクション構造に由来しています。標準的なトランザクションには「From」フィールドがありません。代わりに、送信者のアドレスはVRSパラメータ（つまり、ユーザー署名）から復号されます。

アカウント抽象化は、ユーザーエクスペリエンスを妨げるこの「技術的な必要性」に対処することを目的としています。

2015年11月、イーサリアム・メインネットのローンチからわずか4か月後、ヴィタリックは最初のアカウント抽象化提案であるEIP-101を発表しました。当時のビジョンは、革新的でありながらもシンプルでした。すべてのアカウントをスマートコントラクト化し、秘密鍵ではなくコードをアカウントの唯一の管理者にするというものでした。

しかし、理想は野心的ですが、現実は厳しいものです。イーサリアムは、他のどの新しいブロックチェーンよりも重い歴史的負担を背負っています。数百万の既存のEOAアカウント、数千億ドルの資産、そして広大で複雑なエコシステムです。いかなる根本的な変化も、壊滅的な結果をもたらす可能性があります。

こうして、長い技術的旅が始まりました。

• 2015年のEIP-101は、契約型アカウントの青写真を構想しました。

• 2018年のEIP-859は、デプロイメント時にコントラクトウォレットを実装しようと試みました。

• EIP-3074は2021年には、EOAにスマートコントラクト機能を追加する試みがなされました。

• 2021年に提案され、2023年にローンチされたERC-4337は、プロトコル層を変更することなくアカウントの抽象化を実現しました。

• 2024年に提案され、EIP-3074をベースにしたEIP-7702は、最終的に2025年のPectraアップグレードでメインネットへの展開を達成しました。

この10年間の探求は、飛行中の航空機のエンジン交換のようなものです。すべてのステップは、安全性とアップグレード可能性の両方を確保するために、非常に慎重に行う必要があります。EIP-7702は、技術アーキテクチャの変更だけでなく、ユーザーエクスペリエンスの向上の基盤も築きます。それでは、今後の展望を見てみましょう。 パスキーテクノロジー：12個のニーモニックを覚える必要はもうありません。Touch IDまたはFace IDを使用するだけで、デジタル資産に安全にアクセスできるようになります。 Gmailの取得：アクセス方法を忘れた場合ウォレットにZK Emailテクノロジーを導入すれば、ゼロ知識証明をGmailアカウントに送信し、プライバシーを損なうことなく制御を取り戻すことができます。魔法のように聞こえますが、これは現実のテクノロジーです。 複雑なDeFi操作をワンクリックで：オンチェーンを頻繁に利用するユーザーであれば、借入や貸出、取引やステーキングなど、複数のトランザクションをワンクリックでまとめることができ、待ち時間と失敗のリスクを大幅に削減できます。もちろん、これにはこれらのトランザクションを構造化するための信頼できるウォレットが必要です。

Pectraのアップグレードを振り返ると、イーサリアムが将来の方向性について継続的に検討し、コミットしていることが改めて分かります。L2グランドストラテジーは安定実行の段階に入りました。イーサリアムのロードマップは細部において進化を遂げていますが、その核となる目標は変わりません。それは、安全で分散化され、高いスケーラビリティを備え、容易に検証可能なグリーンブロックチェーンを構築することです。様々なユーザーエクスペリエンス提案の導入は、分散化を維持しながら競争力を高めるというイーサリアムの揺るぎない追求を表しています。覇権を争う新世代のパブリックブロックチェーンとの熾烈な競争に直面しながらも、イーサリアムは理想の世界のコンピューターとなるという使命を揺るぎなく果たしています。

星空—オープン性と公平性に向けて

2024年7月30日、イーサリアム9周年にあたるこの日、ヴィタリックはEDCONにおいて、時代を問う深い問いを投げかけました。「イーサリアムの過去10年間は、理論に重点を置いた10年間でした。2024年までに、私たちは技術を確立するでしょう。」今後10年間で、私たちは真に焦点をシフトしなければなりません。L1だけでなく、世界への実際の影響を真に考慮しなければなりません。」

10年前、19歳の少年がベルリンのオフィスでチームメイトと共にコードを書き、「世界コンピューター」を作ることを夢見ていました。10年後、彼の夢は部分的に実現しました。イーサリアムは現在、数兆ドルの価値を持ち、世界中で数千万人のユーザーをつなぎ、前例のない分散型金融エコシステムを支えています。

しかし、すべての偉大なイノベーションと同様に、イーサリアムの物語はまだ終わっていません。DAOハックのトラウマからDeFiサマーの熱狂、The Mergeの成功からLayer 2の断片化、そしてアカウント抽象化に向けた10年にわたる道のりの浮き沈みまで、あらゆる危機は新たな人生の始まりであり、あらゆる論争は進化のプロセスを推進してきました。

10年後、イーサリアムは未完成の世界コンピュータであり、今もなお発展途上の神話です。初期の頃は何もなかったところからスタートしましたが、効率性へのこだわりを捨て、イーサリアムをプロトコルとして運用することで、回復力のあるシステムへと進化させました。

イーサリアムは、よりオープンで公平、そしてより自律的なデジタルの未来という人類の集合的な想像力を担っています。そして、これこそがイーサリアムの最大の価値なのかもしれません。

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