Coinbaseが3億7500万ドルを投じてEchoを買収。なぜこれほど人気があるのか？

執筆者：Deng Tong、Golden Finance

2025年10月21日、Coinbaseは、大手オンチェーン金融プラットフォームであるEchoを約3億7,500万ドルで買収しました。Echoプラットフォームは、Echoでの私募やSonarを利用した公開販売など、コミュニティメンバーによる資金調達と投資を容易にします。

Echoとは何ですか？誰が設立したのですか？なぜCoinbaseはEchoにそれほど関心を持っているのですか？ICOは復活するのでしょうか？

1. Echoプラットフォームとは何ですか？その創設者は誰ですか？

2023年、暗号通貨業界のOGコビー（ジョーダン・フィッシュ）と元ファンドマネージャーのレキシーによって設立されたEchoは、ブロックチェーンプロジェクトがプラットフォームツールを通じてコミュニティや投資家にプライベートまたはパブリックトークンを発行できるオンチェーン資金調達プラットフォームです。このプラットフォームは、「新しいスタートアップやトークンプロジェクトのプライベート資金調達ラウンドにプロの投資コミュニティに参加できるようにする」ことを目的としています。「プロジェクトがコミュニティから直接資金調達できるようにする」、「投資家がより早く参加できるようにする」、「プロセスの透明性を高める」ことに重点を置いています。2025年5月、EchoはSonar製品を発表し、Xで「オンチェーン資金調達を誰もが利用できるようにします。Sonarのご紹介です」とツイートしました。

創設者のCobie氏は、暗号資産業界では著名な人物です。Cobie氏は2013年に暗号資産業界に参入し、当初は投機と興味からBTC、ETH、DOGEなどの資産を早期に購入していました。2020年には暗号資産ポッドキャスト「UpOnly」を設立し、クリス・ディクソン氏と共同ホストを務めています。このポッドキャストには、イーロン・マスク氏、ヴィタリック・ブテリン氏、CZ氏、SBF氏などのゲストが出演しており、業界で最も人気のあるポッドキャストの一つとなっています。

コビー氏はトップクラスの投資家でもあります。強気相場の時期には、Lido、Arbitrum、ENS、dYdX、Friend.techなど、多くの初期段階のプロジェクトのエンジェル投資ラウンドに参加しました。この経験は、後に彼が立ち上げたオンチェーン資金調達プラットフォームEchoの基盤を築きました。

Coinbaseによる最近のCobie買収を受けて、CobieはXで次のように述べた。「Echoは今のところ、既存のブランドの下で独立したプラットフォームとして残りますが、Sonarのパブリックセール製品をCoinbaseに統合し、創設者が投資家にリーチし、投資家にCoinbaseへのアクセスを提供するための新しい方法を導入する可能性があります。」

コインベースは、Echoのインフラを暗号通貨以外にも拡大し、最終的にはトークン化された証券や現実世界の資産をサポートする計画だと述べた。

今回の買収は、Coinbaseによるトークン管理プラットフォームLiquiFiの買収を補完するものです。Coinbaseはまた、Cobie氏のポッドキャスト「UpOnly」を再開するために2,500万ドルを投資しました。

2. エコーの主力製品

2024年初頭、Echoはプライベートグループ投資機能を立ち上げ、オンチェーンUSDC決済と複数ラウンドの分配メカニズムを備えたプライベートグループによる資金調達を支援しました。年央には投資家ダッシュボードをリリースし、投資家に投資履歴、プロジェクト追跡、リターン表示機能を提供しました。年末には、プロジェクトオーナー向けの資金調達バックエンドシステムとして、トークン割り当て、ホワイトリスト、スマートコントラクトの展開をサポートするファウンダーポータルをリリースしました。2025年5月には、セルフホスト型の株式公開ツールであるSonarをリリースしました。

Private Group InvestingとSonarは、Echoの主力製品です。Private Group Investingは、プロジェクトが「グループリーダー＋コミュニティメンバー」という構成で私募を開始できるようにする一方、Echoはオンチェーンツール、スマートコントラクト、USDCの流通、そして標準化されたプロセスを提供します。Sonarは、プロジェクトが独自の「セルフホスト型」パブリックトークンセールを実施できるようにします。開発者はSonarツールを使用することで、従来の私募に限定されることなく、コミュニティから直接資金を調達できます。

Echoの最も注目すべき成功事例はPlasmaです。2025年5月27日、PlasmaはEchoの新しいトークン販売インフラであるSonarを使用したパブリックセールを正式に発表しました。SonarはPlasmaに代わって顧客確認（KYC）、管轄区域の審査、その他のチェックを行い、Plasmaはすべての資金とトークンの送金を含むセールの実行を担当しました。

MegaLabsの事例も注目を集めました。2024年12月、MegaLabsはEchoプラットフォームを利用して3分足らずで1,000万ドルを調達しました。MegaLabsの共同創業者である孔淑尭氏は、当初の目標額は420万ドルだったものの、クラウドファンディング開始からわずか56秒で達成したと発表しました。投資家からの圧倒的な需要により、プロジェクトはさらに580万ドルを調達し、70秒以内に資金調達を完了しました。

さらに、コビー氏によると、2024年にUSDeが初めてローンチされた際に市場に波紋を呼んだEthenaも、Echoの重要な初期の資金調達プロジェクトであり、Echoが資金調達の完了を支援した最初のプロジェクトの1つでした。

3. Coinbase が Echo を気に入っているのはなぜですか?

Coinbase はブログ記事でこの質問に答えました: より完全な資本市場を作成し、立ち上げから資金調達、二次市場までフルスタックのソリューションを構築します。

「なぜ」はシンプルです。私たちは、よりアクセスしやすく、効率的で、透明性の高い資本市場を創りたいと考えています。しかし、今日では創業者は資金調達に苦労することが多く、個人投資家はプライベートトークンセールにアクセスできない状況にあります。

Echoは、プロジェクトがコミュニティから直接資金を調達できるようにすることでこの問題を解決します。調達方法は、プライベートオファリング、またはSonarを使用した独自のパブリックトークンセールを通じて行います。Echoのツールを統合することで、より直接的なコミュニティエンゲージメントを実現し、プロジェクトと資金を完全にオンチェーンで結び付けることができます。当初はSonarを通じて暗号資産トークンセールを実施しますが、Echoのインフラストラクチャを活用し、トークン化された証券や現実世界の資産へのサポートを段階的に拡大していく予定です。

Echoはプライベートマーケットの開拓において大きな進歩を遂げ、ローンチ以来約300のプロジェクトが2億ドル以上の資金調達を支援しました。また、新たに自社運営するパブリックトークンセール製品であるSonarも初期の成功を収めており、PlasmaのXPLトークンセールを牽引しています。

今回の買収により、私たちは暗号プロジェクトと投資家向けに、ローンチから資金調達、二次取引まですべてを網羅したフルスタックソリューションを構築しています。

ビルダーにとって: 民間投資グループ向けの Echo や自己ホスト型パブリックトークン販売向けの Sonar など、資本やコミュニティに合わせた資金調達ツールへのアクセスが容易になります。
投資家にとって: これまで利用できなかった新しい差別化された機会が、Echo などの信頼できるプラットフォームを通じて、または Sonar を通じて直接利用できます。
オンチェーン経済の場合: より効率的で透明性が高く、世界的にアクセス可能な資本市場を構築し、イノベーションと成長を促進します。

Echoは、アーリーステージのチームにおけるトークン発行とキャップテーブル管理を簡素化するLiquifiの買収を補完するものです。Liquifiは起業家へのアーリーステージサポートの提供能力を強化し、Echoはそのサポートを資金調達にも拡張します。取引所上場、カストディ、ステーキング、取引、資金調達といった当社の既存の強みと組み合わせることで、トークン発行者と投資家に対し、発行から資金調達、そしてその後の市場アクセスに至るまで、ライフサイクル全体にわたるサポートを提供できるようになります。

4. イニシャル・コイン・オファリング（ICO）ブームは復活するでしょうか？

Coinbaseの買収は、単なる企業拡大にとどまらない意義を持つ。Coinbaseは、規制されたコミュニティ主導のトークン販売の波を巻き起こす可能性があり、これは暗号通貨分野における将来の投資モデルに大きな影響を与える可能性がある。

Tiger Researchによると、Sonar、Buidlpad、Legion、Kaitoなどのプラットフォームは、KYCと透明性対策によってアクセシビリティと投資家保護を組み合わせた、コンプライアンス準拠のスタートアッププラットフォームの新たな波を先導しています。

2017年には、イーサリアム、チェーンリンク、ファイルコインなど、数多くのブロックチェーンプロジェクトがイニシャル・コイン・オファリング（ICO）を通じて登場しました。しかし、規制上の懸念からICOブームは急速に冷え込みました。SECは多くのICOを未登録証券発行に分類しました。

しかし、SonarはICOに異なるモデルを提供しています。それは、自己管理を通じて透明性を確保しながら実施されるモデルです。EchoのSonar製品は、このトレンドに完全に合致しています。Sonarは、創設者がBase、Solana、Cardano、Hyperliquidなどのブロックチェーン上で直接、独自のパブリックトークンセールを実施できるようにします。

Coinbaseにとって、Sonarの統合は取引所を取引ハブから世界的な資金調達ポータルへと変革し、認証されたユーザーがこれまでベンチャーキャピタル企業のみが利用できた初期段階の投資機会にアクセスできるようにする可能性がある。

Coinbase は、業界をリードする取引所としての地位を固めるとともに、暗号金融市場に新たな可能性を提供しています。つまり、「ICO 2.0 時代」が、法令を順守し透明性のある形で到来する可能性があるのです。