フランク、PAニュース
8月13日、OKXはアップグレードを発表し、市場に大きな混乱を引き起こしました。OKXの株価は46ドルから最高値の142.88ドルまで急騰し、1時間で200%上昇しました。この劇的な市場の反応の理由は、この発表が単なる技術的なアップグレードではなく、意図的な戦略転換を示唆していたためです。PANewsは、この発表の背景にある背景を詳細に分析し、OKXの戦略が及ぼす潜在的な影響を検証しました。
今回の発表の要点は、簡単にまとめると以下の点になります。
OKBの経済モデルが再構築されます。一度の大規模な破壊により、総額は2100万で永久的にロックされ、スマートコントラクトがアップグレードされて追加発行機能が削除され、デフレに向かって進みます。
X レイヤーの戦略的焦点: X レイヤーを OKX オンチェーン エコシステムの唯一の中核として確立し、主要なパフォーマンス アップグレードを完了し、将来のすべてのオンチェーン ビジネスを引き受けます。
デュアルチェーン統合：OKTチェーンは徐々に市場から撤退し、そのトークンであるOKTは固定価格でOKBに交換され、価値とエコシステムの統合が完了します。
解体・合併後のOKBの価格はいくらになるでしょうか？
市場の急騰を最も直接的に引き起こしたのは、間違いなくOKBの新たなトークンエコノミクスでした。OKXは約6,525万OKBを一度限りのバーン（焼却）し、総供給量を2,100万に恒久的に固定すると発表しました。これは明らかにビットコインをベンチマークとした数値です。当時の市場価格に基づくと、このバーンは約30億ドル相当となり、暗号資産史上最大級のバーンの一つとなりました。
重要なのは、このコミットメントを暗号的に安全にサポートするため、OKXは、破棄完了後にOKBのスマートコントラクトをアップグレードし、追加発行（ミント）と手動破棄（バーン）の機能を恒久的に削除すると発表したことです。これは、2100万枚という上限がコードにハードコードされ、中央集権的な組織の意志に左右されないことを意味します。OKBは、機能的なプラットフォームトークンから、「デジタルゴールド」という物語を体現する希少なコア資産へと変貌を遂げました。
しかし、OKTチェーンのOKTの将来や、高騰後のOKBの真の価格など、解決すべき問題は多く残っています。
公式発表では、「OKTは、2025年7月13日から8月12日までのOKExスポット市場におけるOKBとOKTの平均終値（以下「平均終値」）に基づいて、定期的に同額のOKBに自動的に変換されます」と述べられています。さらに、OKT保有者は2026年1月1日までOKXに預け入れて変換することができます。
推定によると、OKBとOKTの交換レートは約1:9.5です。発表後、OKTは複数の取引所で取引を停止し、最終価格は約10.3ドルとなりました。OKTの現在の流通供給量約1,784万枚に基づくと、OKTの流通時価総額は約1億8,300万ドルとなります。
一方、上昇前のOKBの流通時価総額は約28億ドルでした。OKTが最終的にOKBに合併した場合、両社の時価総額は約29億8000万ドルになる見込みです。2100万トークンの平均価格は1トークンあたり約141.9ドルです。この価格は、市場のピークである142ドルとほぼ一致しています。
しかし、OKBとOKTの合併は、単純に1+1の合計として解釈することはできません。トークンの統合にとどまらず、OKTの既存のエコシステムユーザー、資産、そして潜在的な応用シナリオがXレイヤーへと移行し、OKBへの新たな需要と基盤となるサポートが創出されます。したがって、この合併は間違いなくOKB全体の時価総額とエコシステム価値を高め、「1+1 > 2」の効果をもたらすでしょう。
デュアルチェーン戦争で、なぜXレイヤーを選んだのですか？
OKXの最近の発表の中核は、オンチェーン・エコシステムのレイアウトに関する重要な戦略的決定です。OKT ChainとX Layerの両方を運用してきた後、最終的に前者へのサポートを終了し、すべてのリソースと将来を後者に託すことを決定しました。この決定は単純な「二者択一」ではなく、技術革新、エコシステム戦略、そして価値創造に基づいて慎重に検討された結果であり、より将来を見据えた競争力のある開発パスへと繋がります。
この選択の必然性を理解するには、2 つのチェーンの開発軌跡を再検討する必要があります。
OKTチェーン：2021年に設立され、Cosmos SDKに基づいて構築されたレイヤー1パブリックチェーンであり、OKXのパブリックチェーン分野における初期の探求です。
X レイヤー: 2023 年に Polygon Labs との提携により開始された、Ethereum 上に構築された zkEVM レイヤー 2 ネットワークです。
発表では、OKTチェーンの停止はXレイヤーとの「重複が大きい」ことが明確に述べられています。類似機能を持つ2つのチェーンにリソースを分散させるよりも、単一のフラッグシップチェーンの構築に全力を注ぐ方が賢明です。XレイヤーはDeFi、決済、RWAにおける明確なポジショニングと、エコシステムファンドおよび流動性インセンティブプログラムを組み合わせれば、より深く、堅牢に守られたプロフェッショナルエコシステムをより効果的に構築できます。
技術的および環境的観点から、X レイヤーには包括的な利点があります。
世代をリードするテクノロジー：レイヤー2であるXレイヤーは、イーサリアムのセキュリティを本質的に継承し、ZKテクノロジーによって高いスケーラビリティを実現しています。アップグレード後のパフォーマンス指標は非常に優れています。
このパフォーマンス指標に関して、OKXの創設者であるStar氏はソーシャルメディア上で、これは終わりには程遠いと述べ、「zkロールアップにとって、5,000TPSは大したことではありません。私たちはさらに高いレベルに到達します。」
OKTChainと比較して、X Layerはレイヤー2プラットフォームとして、Ethereumとの互換性が高く、市場への受け入れが容易です。技術的には、X Layerの5,000 TPSとほぼゼロのガス消費量は、決済や高頻度DeFiといったOKXの主要開発分野に適しています。
現状のデータから判断すると、X Layerはオンラインになってまだ日が浅いものの、アドレス総数、アクティブアドレス数、その他の面で既にOKT Chainを上回っています。これは、市場におけるX Layerの認知度が高いことを示しています。
OKX が X Layer に注力することの見通しはどのようなものですか?
全体として、この戦略的アップグレードはOKXにとって画期的な出来事です。しかし、市場の観点から見ると、これは機会と課題の両方をもたらします。
「CEX + L2」が業界標準となりつつある中、中央集権型取引所は既にパブリックブロックチェーンにおいて強力な存在感を確立しています。Coinbase + BaseとBinance + BSCは、このモデルを通じて先行者利益を確立しています。Coinbaseは、米国市場におけるブランド力と規制遵守の評判を巧みに活用し、Baseを「文化的」かつ「社会的」なレイヤーへと発展させ、ミームコインやSocialFiアプリケーションのハブとなりました。BSCは、Binanceのトラフィックと流動性を活用し、最も活発なDeFiパブリックチェーンの一つとなっています。OKXは早期に市場に参入しましたが、デュアルチェーンモデルは期待通りの成果を上げられなかったようです。現在、Xレイヤーの構築に注力しており、大きな課題に直面しています。
しかし、一方で、OKXには現在いくつかの利点があります。
OKXは業界をリードする取引所の一つであり、ウォレットポータルをいち早く導入した取引所として、過去1年間で大規模なユーザーベースと高い評価を築いてきました。今回のアップグレードは、既存の製品ラインを全面的に刷新し、パフォーマンスと手数料の最適化により、ユーザーエクスペリエンスをさらに向上させるものです。
2. OKX Payは、OKXエコシステムの3つの主要事業セグメント（取引所、ウォレット、決済）の一つです。今後、OKX Payは、基盤となるパブリックブロックチェーンネットワークとしてX Layerをデフォルトとします。高性能なX Layerを構築することで、OKXは決済ツールであるOKX Payに強固な技術基盤を提供し、速度とコストの両面で高い競争力を実現します。さらに、高頻度アプリケーションであるOKX Payは、X Layerに安定した実ユーザー数と取引量をもたらし、オンチェーンエコシステム全体の繁栄を促進し、最終的にはコアとなるOKBトークンに価値を還元することで、「取引所-ウォレット-決済-パブリックブロックチェーン」というエコシステムのフライホイールを形成します。
3. OKXは長年の事業運営を通じてグローバルなビジネス能力を培っており、X Layerのエコシステムポジショニング（DeFi、決済、RWA）に最適なパートナーリソースを提供します。例えば、特定の国で不動産や債券（RWA）をトークン化するには、現地の金融機関や法律事務所との連携が不可欠ですが、OKXのBDチームはこのスキルに長けています。彼らは、こうした外部の高価値なリソースをX Layerに持ち込むことができます。
4. ユーザーコンバージョンのための「スーパーファネル」を構築します。OKXは6,000万人以上のユーザーを抱えており、X Layerはそのための「スーパーファネル」として設計されています。取引所やウォレットとのシームレスな統合や「ガス0出金」などの機能により、ユーザーがチェーンに参加するハードルを最小限に抑え、既存のCEXユーザーを効率的にL2ユーザーへと転換することを目指しています。
したがって、XLayer と OKB の改革全体は OKX+L2 へのもう一つの影響と見なすことができ、また OKX にとって交換、ウォレット、支払いという 3 つの主要事業セグメントを改善するための重要な基盤でもあります。
総じて、OKXの衝撃的な動きの影響は、OKB価格チャート上の強気のローソク足の印象をはるかに超えるものとなる可能性があります。これは単なる技術的な反復や定型的なトークンバーンではなく、綿密に計画された、相互に連携した戦略的攻勢です。価格急騰は、この革命の警鐘に過ぎないように思えます。OKXの最新の動きにより、暗号資産市場は新たな「取引所＋ブロックチェーン」の軍拡競争に火をつけることになるかもしれません。騒動が収まるまでは、今後の展開を見守りましょう。
