大統領就任1年目、トランプ大統領の家族は「暗号通貨印刷所」を運営していた。

著者: Dingdang、Odaily Planet Daily

トランプ・メディア＆テクノロジー・グループ（NASDAQ: DJT）は1月20日、既に発表済みのデジタルトークン・プログラムの権利確定日を2026年2月2日と発表しました。権利確定日時点でDJT株式を1株以上保有する最終受益所有者および登録株主は、今後発行されるデジタルトークンおよび関連インセンティブを受け取る資格を有します。権利確定日以降、トランプ・メディアはCrypto.comと提携し、トークンの発行と配布を行います。具体的な実施方法については未定です。

純粋に形式的な観点から見ると、これは暗号通貨と伝統的な金融の分野横断的な実験のように見えます。エアドロップではありますが、保有者は暗号通貨愛好家ではなく、米国株式市場の投資家です。しかし、「トランプ一家＋暗号通貨の発行」という組み合わせは、必然的に市場心理を刺激します。

結局のところ、トランプ氏は常に仮想通貨市場を操作する才能を持っていた。トランプ氏のトークン発行をめぐる熱狂は、今なお記憶に新しい。多くの人々に莫大な富をもたらした一方で、その後市場は急激な調整局面を迎え、市場流動性を枯渇させたと非難された。今回のDJT株主トークン計画は、トランプ一族が金融化と証券化を巧みに操るもう一つの例だが、奇妙なことに、搾取されているという馴染み深い感覚を呼び起こす。なぜだろうか？

トランプ氏が2期目に突入して以来、彼の公の姿勢は明らかに暗号資産業界に好意的な方向にシフトしている。一方では規制枠組みの整備を推進し、他方では彼のファミリー企業が暗号資産分野への進出を加速させている。過去1年間で、暗号資産はトランプ家の富裕層にとって不可欠な要素となり、DeFi、ステーブルコイン、コンピューティングパワー、そして上場金融商品にまたがる暗号資産業界ネットワークを体系的に構築してきた。

最近の報道によると、暗号関連プロジェクトによりトランプ家の資産は1年以内に約14億ドル増加し、暗号資産の割合が総資産約68億ドルの20％近くに達したことが初めて明らかになった。

これを基に、Odaily Planet Dailyはトランプ家の現在の追跡可能な主要な暗号化レイアウトの体系的なレビューを実施しようと試みます。

1. World Liberty Financial: 中核的なDeFiハブ

これは、トランプ家のビジネス戦略における中核的な暗号資産プロジェクトです。このプロジェクトは、分散型金融プロトコルおよびガバナンスプラットフォームとして位置付けられ、ブロックチェーン技術を通じて従来型金融（TradFi）とDeFiの橋渡しを試み、ユーザーに融資、ガバナンス参加、そして収益機会を提供するとともに、グローバルなデジタル金融システムにおける米ドルステーブルコインの役割を重視しています。

このプロジェクトは、トランプ氏自身と息子のドナルド・トランプ・ジュニア氏とエリック・トランプ氏、そして不動産開発業者のスティーブ・ウィトコフ氏とその他のパートナーによって2024年に開始された。

ワールド・リバティ・ファイナンシャルのガバナンストークンであるWLFIは、総発行枚数が100億枚で、現在の時価総額は約47億ドルです。このトークンは2024年10月に販売が開始され、約5億5,000万ドルを調達しました。流通している利益分配構造によると、販売による純収益の約75%はトランプ家が所有する事業体に分配されており、これだけでトランプ家は約4億ドルの現金を受け取る可能性があります。

トークンの流通に関しては、DT Marksファミリー傘下の企業であるDT Marks DeFi LLCが約22億5000万WLFIを保有しており、これは総供給量の22.5%に相当します。現在の価格は約0.17ドルで、帳簿価額は約3億8000万ドルです。

さらに注目すべきはそのステーブルコイン、USD1 です。

USD1は、主に短期米国債、現金預金、マネー・マーケット・ファンドで構成される準備金によって100%裏付けられています。Defillamaのデータによると、USD1の時価総額は現在約32億ドルで、ステーブルコインの中で7位にランクされています。2025年4月にローンチされたばかりのステーブルコインとしては、その成長率は驚異的です。

最も重要な貢献要因は、Binanceの緊密な統合とトラフィックサポートでした。BSCチェーンにおける1米ドルの供給量は約18億3000万ドルで、総発行量の57.8%を占めています。

準備金規模を約30億ドルと仮定し、2026年の米国短期国債の年率利回りが3.5%から4.5%の間であると仮定すると、準備資産からの利息収入だけで年間1億500万ドルから1億3500万ドルに達する可能性があります。現在のモデルでは、このキャッシュフローは主に発行体に帰属します。

金融構造の観点から見ると、1米ドルは単なるステーブルコインではなく、継続的にドルのキャッシュフローを生み出す金融商品でもあります。トランプ家にとっては、長期的に稼働する「利息マシン」と言えるでしょう。

2. アメリカのビットコイン社：計算能力と準備金の両方で駆動

American Bitcoin Corp（NASDAQ: ABTC）は、北米最大級の上場マイニング企業Hut 8 Corpが支配するビットコインマイニングおよび戦略的準備金会社であり、トランプ家とのパートナーシップの下で運営されています。Hut 8は株式の約80%を保有し、エリック・トランプ氏、ドナルド・トランプ・ジュニア氏、そしてAmerican Data Centersの初期株主が残りの20%を共同で保有しています。また、エリック・トランプ氏は個人で約7.4%～7.5%を保有しています。

同社は単なる投資会社ではなく、テキサス州をはじめとする複数の大規模マイニングファームを運営しています。2025年11月、エリック・トランプ氏は公開動画でテキサス州のマイニングファームを紹介し、約3万5000台のマイニングマシンを導入しました。これは同社の計算能力のほんの一部に過ぎないと述べ、アメリカン・ビットコイン・コーポレーションが3万5000台をはるかに超えるマシンを保有している可能性を示唆しています。同社は、1日あたりの生産量が世界の新規ビットコイン生産量の約2%を占めていると主張しています。この文脈に基づくと、同社は1日あたり約9ビットコイン（世界の1日あたりの新規生産量約450ビットコインのうち）、年間約3,285ビットコインを生産していることになります。

アメリカン・ビットコインの2025年第3四半期財務報告によると、同社は約6,420万ドルの収益と350万ドルの純利益を計上し、前年同期の57万6,000ドルの損失から回復しました。同社は第3四半期に563ビットコインを採掘しました。これに基づくと、同期間におけるビットコインの平均価格は約11万4,000ドルでした。価格が現在の約8万9,000ドルの範囲内で変動した場合、収益性は明らかに圧迫され、損失につながる可能性さえあります。

bitcointreasuries.netのデータによると、American Bitcoin Corpは現在、マイニングと市場購入を通じて蓄積された合計5,427ビットコイン（約4億8,600万ドル相当）を保有しており、ビットコイン準備金では上場企業上位20社に入っている。

しかし、同社は新規マイニングマシンの代金を全額現金で支払うのではなく、「BTC担保＋分割払い・保証」という仕組みを採用しているため、マイニングマシンメーカーから機器を購入する際に、保有するビットコインの一部を担保として提供し、支払いを遅らせています。第3四半期に開示された担保BTCは約2,385BTCで、これはまだ総準備金から差し引かれていません。

多くのマイニング企業がこの手法を採用しており、BTCを「高価値担保」として物理的な設備と交換しています。そのため、マイニング企業にとって、「マイニング出力 → 新しいマイニングマシンのための部分的な担保融資 → コンピューティングパワーの向上 → さらなるマイニング出力」という循環的な蓄積方法は、ビットコイン価格の上昇局面では資本収益率を高める効果があり、弱気相場では営業レバレッジを高める効果もあります。

3. トランプとメラニアのトークン：政治的知的財産の収益化

前述のインフラベースのレイアウトと比較すると、トランプ氏とメラニア氏はトランプ家のブランド影響力と市場の誇大宣伝を直接活用して収益を生み出しています。

トランプは、トランプ関連企業であるCIC Digital LLCとFight Fight Fight LLCによって発行されました。トークンの総発行枚数は10億枚で、初期流通枚数は2億枚、残りの8億枚は3年間かけて段階的にアンロックされる予定です。ただし、2つの関連企業はトランプトークンの80%を保有しており、3～12か月のロックアップ期間の後、24か月かけて段階的にリリースされます。

トークノミストのデータによると、TruMPの現在の流通量は4億8000万枚で、そのうち2億枚はエアドロップと流動性確保のために使用され、初回流通後すぐにアンロックされます。残りの2億8000万枚はトランプ関連企業が保有しています。現在の価格4.86ドルに基づくと、TruMPの現在の価格はピーク時の77ドルから90%以上下落しているにもかかわらず、約13億6000万ドルの帳簿上の利益となります。

MELANIAは、メラニア・トランプ夫人が所有するフロリダに拠点を置くMKT World LLCによって販売されています。総供給量は10億トークンで、そのうち約6億トークンがアンロックされており、3億5000万トークンがチームに割り当てられています。これは現在の価格で約5780万ドルに相当します。

しかし、メラニアチームはかつて、高値で現金化し、投資家を欺いたとして非難されたことがあります。2025年6月、オンチェーンデータによると、チーム関連アドレスは4ヶ月間で44のウォレットを通じて8,218万枚のメラニアトークンを売却しました。これは主に流動性の追加と削減によるもので、合計24万5,000枚のSOLトークン（当時の価値で約3,576万ドル）を現金化しました。彼らの実際の利益は現在の数字をはるかに上回っている可能性があります。

4. トランプデジタルトレーディングカードシリーズNFT

NFT はトランプ氏が暗号通貨の世界に足を踏み入れた出発点でした。

2022年12月、トランプ氏は自身のソーシャルメディア「Truth Social」を通じて、トランプ・デジタルトレーディングカードNFTのリリースを発表しました。このシリーズはPolygonブロックチェーン上で発行され、当初合計45,000枚のNFTが作成され、1枚あたり99ドルの価格で販売されました。45枚のデジタルトレーディングカードを購入すると、トランプ氏とのディナーチケットがもらえました。当初の批判にもかかわらず、シリーズは2日足らずで完売し、445万ドルの収益を生み出しました。

最初の成功を受けて、トランプ氏はシリーズ2とシリーズ3を発売しました。価格は1冊99ドルと変わりませんでしたが、シリーズ2は合計4万7000部、シリーズ3は合計10万部という結果に終わりました。数量が誇張されていたにもかかわらず、トランプ氏の独創的なマーケティング戦略により、両シリーズとも完売し、この2つの販売で約1455万ドルの収益を上げました。

2024年8月、トランプ氏はシリーズ4をリリースしました。価格は1冊99ドルのままでしたが、販売部数は驚異の36万部に達しました。しかし今回は市場が対応しきれませんでした。OpenSeaのデータによると、約3万2000部が販売され、約318万ドルの利益を生み出しました。

全体として、この一連のNFTは、二次市場で転売された各NFTから得られる10％のロイヤリティを除いても、トランプ氏に2,000万ドル以上の直接収入をもたらした。

5. トランプ・メディアの金融商品への野望

トランプ・メディア・グループは、2025年からTruth.Fiを通じて「アメリカ第一主義」を掲げる一連のETFと暗号資産（仮想通貨）の国債ポートフォリオを立ち上げる予定です。これらのETFは、TMTGとヨークビル・アメリカ・エクイティーズ（ヨークビル・アドバイザーズの子会社）が共同で立ち上げ、2025年12月30日にニューヨーク証券取引所（NYSE）に正式に上場する予定です。当初の5つのETFはすべて「メイド・イン・アメリカ」のコンセプトに焦点を当てた株式テーマのファンドで、防衛、安全保障、テクノロジー、エネルギー、不動産などのセクターをカバーしています。ビットコイン関連のETFは1つだけです。

しかしながら、TMTGは確かに複数の純粋な暗号資産ETF（Truth Social Bitcoin ETF、Bitcoin & Ethereum ETF、Crypto Blue Chip ETFなど）を申請しています。これらのファンドは、ビットコイン、イーサリアム、Solana、Cronos（CRO）などの資産を直接保有する計画です（例えば、Crypto Blue Chip ETFは当初、BTC 70%、ETH 15%を保有していました）。しかし、これらの暗号資産ETFはまだSECへの申請・承認段階にあり、上場承認や取引開始はまだ行われていません。

しかし、トランプ・メディア・グループ自体は約11,500ビットコイン（約10億3000万ドル相当）を保有しており、上場企業のビットコイン保有量の中で12位にランクされており、現在のところ売却された記録はない。