PANewsは11月18日、仮想通貨マーケットメーカーのWindemute氏が、先週の仮想通貨市場の下落は市場のファンダメンタルズの問題ではなく、主に連邦準備制度理事会（FRB）による12月の利下げ期待の再評価によるものだと分析したと報じた。ビットコインが取引レンジに復帰し、市場センチメントが改善される必要がある。
分析によると、この圧力は、大口保有者がポジションを減らしたことに一部起因している。第4四半期から第1四半期にかけての売り圧力は通常季節的なものだが、今年はこの傾向が早くから見られ、これは4年サイクルが来年のパフォーマンス低下を示唆する可能性があるという市場の期待が一因となっている。この期待はリスク回避を加速させ、市場のボラティリティを増幅させた。しかしながら、今回の下落には根本的な要因はなく、主に米国のマクロ経済要因が引き起こした。
短期金利の調整が市場センチメントに影響を与えているにもかかわらず、世界的なマクロ経済環境の悪化の兆候は見られません。世界は依然として緩和サイクルにあります。日本は1,100億ドル規模の景気刺激策を計画しており、中国は金融緩和政策を継続しています。米国の量的緩和プログラムは来月終了し、財政刺激策も活発です。現在、市場はマクロ経済要因の影響をより強く受けており、金利予想を裏付ける新たな指標の不足が市場の反応を強めています。
ウィンターミュート氏は、ビットコインの最近の下落は構造的な問題というよりも、マクロ経済的な調整によるものだと考えている。世界的な金融緩和政策の継続、来月終了する米国の量的緩和プログラム、そして来年第1四半期には流動性の改善が見込まれることなどから、市場環境は全体として依然として前向きである。市場センチメントの回復には主流資産からの確認が必要であり、今後の触媒は暗号資産業界の流動性ではなく、政策や金利への期待から生まれる可能性がある。主流資産が回復すれば、市場はより広範な回復を見せる可能性がある。
