原作： ラウンド・トリップ
編集：ユリヤ、PANews
暗号化とAIが交差する時代において、真に重要な物語は往々にして喧騒の裏に隠れています。こうした見過ごされがちな真実を探るため、PANONYとWeb3.com Venturesは共同で英語の動画番組「The Round Trip」を立ち上げました。ジョン・シアナ氏とキャシディ・ホアン氏が共同司会を務めるこのエピソードでは、ビットコインが史上最高値に戻った背景にある様々な原動力に焦点を当てます。個人投資家の熱意に取って代わった大規模な機関投資家の資金流入、そして米ドルへの信頼の揺らぎと規制当局の好意的なシグナルが相まって「パーフェクトストーム」を生み出しているのです。
※注意：この動画は7月12日に公開されたものであり、一部のデータや動向は現在の状況と異なる場合があります。
要約
ビットコインのパフォーマンス：歴史的なピークを突破して上昇を続け、個人投資家に支配されるのではなく、機関投資家の資金が中核的な原動力となる。
米国株は連動：ナスダックとS&P500は過去最高値を更新し、ダウ工業株30種平均は最高値に近づき、市場は包括的なリスク選好モードに入った。
政策背景：米国は「ビッグ・ビューティフル・アクト」を可決し、財政支出と債務を拡大し、米ドルの長期信用を弱体化させた（ムーディーズは5月に米国債の格付けを引き下げた）。
上昇の持続性：企業のバランスシートと規制当局の支援により、今回の上昇は過去の投機サイクルよりも堅調に推移していると考えられるが、調整局面の可能性は依然として残されている。鍵となるのは、機関投資家が価格支持を形成できるかどうかだ。
ビットコインを保有する企業：ソフトウェア会社Figmaは、バランスシートの約5%をビットコインで保有しています。保有の動機としては、多様化、付加価値の可能性、ブランドの差別化などが挙げられますが、ビットコインはすべての企業に適しているわけではなく、リスク許容度と戦略目標を考慮する必要があります。
ビットコインの特性：ビットコインは複雑な特性を持っています。リスク選好サイクルにおいてはテクノロジー株のように上昇する一方で、危機（最近の貿易戦争など）においては金のように安全資産としての性質も持ちます。この二面性は、長所にも短所にもなり得ます。
潜在的リスク: 連邦準備制度理事会による予想外の利上げ(JPモルガン・チェースのCEOジェイミー・ダイモン氏は40～50%の確率だと述べている)、規制強化、あるいは地政学的な「ブラックスワン」イベントが株価上昇を中断させる可能性があるが、これらのリスクは現時点で差し迫っておらず、資金は流入し続けている。
機関投資家の資本流入:
- 1) 6月には250社以上の企業がビットコイン保有量の増加を発表し、合計68,000BTCを購入しました。
- 2) 先週、デザインソフトウェア大手のFigma（ビットコインETFを7,000万ドル保有し、さらに3,000万ドルの購入を計画）を含む54の企業が8,434BTCを保有資産に追加した。
- 3) ビットコインETFには、7月6日から7月11日までの間に16億ドルの純流入があり、これには7月10日の11億8000万ドル（史上2番目に高い）が含まれます。
マクロ的に好ましい要因
- 1) 米ドルへの信頼の危機: 財政拡大によりインフレ懸念が悪化し、投資家は希少資産に目を向ける (ビットコインの供給量は 2,100 万枚に固定されており、これは金よりも希少である)。
- 2) リスクの緩和：地政学的紛争が沈静化（イスラエル・パレスチナ情勢は安定、イラン政権の混乱なし）、欧州と米国のインフレデータは予想外に穏やか。
- 規制は友好的なものに
- 1) 米国の「暗号通貨ウィーク」：下院は今週、ステーブルコインの枠組みや市場構造などの重要法案を審議する。
- 2) 人事シグナル: ビットフューリー元幹部のジョナサン・グールド氏が通貨監督庁（OCC）長官に任命され、政策の緩和を示唆している。
