DCGがビッテンソールで新たな動き：ユマ・アセット・マネジメント部門を設立、2つの主力ファンドを立ち上げる

著者: Zen、PANews

過去3日間、分散型AIネットワーク「Bittensor」は再び話題となり、市場の注目を集めています。Coingeckoのデータによると、10月15日時点で、BittensorエコシステムのTAOトークンの価格は上昇を続け、約280ドルから450ドルを超え、50%以上の上昇となりました。

この関心の高まりの主な理由は、DCGの子会社であるYumaによる継続的な投資にあると考えられます。Yumaは10月9日、DCGから1,000万ドルのアンカー投資を受け、Yuma Asset Managementを設立したことを発表しました。また、同社は「サブネットトークン」に焦点を当てた2つのファンド戦略を立ち上げ、機関投資家や適格投資家向けにBittensorエコシステムへの標準化されたエントリーポイントを提供することを目指しています。

DCG、Yuma、Bittensor、「AIのワールドワイドウェブ」

デジタル・カレンシー・グループ（DCG）の子会社であるYumaは、DCG創設者のバリー・シルバートによって2024年に設立され、分散型人工知能ネットワークBittensorをサポートしています。開発スタジオ兼アクセラレーターとして位置付けられるYumaは、Bittensorエコシステム内のコンピューティングインフラへの投資、構築、拡張を行い、研究チームや起業家がネットワーク上でプロジェクトを構築できるよう支援しています。

バリー・シルバート

DCGが2021年にBittensorに初めて投資して以来、シルバート氏はこの分野の長期的な可能性に注目しており、ビットコイン以来最もエキサイティングな分野だと主張しています。シルバート氏は、現在のAI分野はOpenAIやGoogleといった少数の巨大企業によって支配され、「ウォールド・ガーデン」を形成していると考えています。Bittensorは、誰もが許可なくAIモデルを構築・利用できる「AIのワールド・ワイド・ウェブ」の構築を目指しています。

Bittensorネットワークでは、サブネットはテキスト翻訳、不正検出、画像認識といった特定のAIアプリケーションごとに分割された並列ネットワークです。ネットワークは、ネイティブトークンであるTAOを通じて貢献者をインセンティブ化し、ノードを運用して機械学習タスクを完了しTAO報酬を受け取る開発者やコンピューティングパワープロバイダーにもインセンティブを与えます。

YumaはBittensorのサブネットの構築と運用に深く関わってきました。シード資金、技術指導、そしてコミュニティリソースの提供を通じて、Bittensorエコシステムの初期段階において、複数のサブネットプロジェクトの立ち上げを支援してきました。現在、Yumaは120以上のサブネットの検証を積極的に行っており、15のサブネット運用チームに資金援助を提供しています。また、BitGo、Copper、Crypto.comといった著名な機関をネットワークバリデータノードパートナーとして迎え入れています。

さらに、ユマ大学は6月にコネチカット大学（UConn）と提携し、「BittBridge」と呼ばれる特殊な機械学習インフラストラクチャを統合することに重点を置いたプロジェクトを立ち上げ、Bittensorネットワークを構築する最初の学術機関の1つとなりました。

ユマは10月6日、インフラ構築能力をさらに強化するため、暗号データプロバイダーのトレードブロックの共同創業者であるグレッグ・シュベイ氏とジェフ・シュベイ氏をそれぞれ最高執行責任者と最高技術責任者に任命し、業務・技術管理を強化し、数日後に開始する資産運用事業との相乗効果を生み出すと発表した。

ユマは資産運用部門を設立し、ビッテンソルネットワーク関連のファンドを2つ立ち上げる予定

2025年10月9日、Yumaは、機関投資家や適格投資家がBittensor AIエコシステムに参入するための新たな投資チャネルを構築するため、子会社であるYuma Asset Managementの設立を発表しました。DCGは、この資産運用部門への初期アンカー投資として1,000万ドルを提供しました。

ユマ氏によれば、新部門は2つの主力ファンド商品を立ち上げ、どちらもBittensorネットワークのサブネットトークンに投資するという。

Yuma Subnet Composite Fundは、Bittensorのアクティブなサブネット全体にわたるトークンに、時価総額に基づいて投資します。サブネットベースの「Nasdaq Composite Index」と同様に、投資家にサブネットセクター全体への幅広いエクスポージャーを提供します。このファンドは、Bittensorエコシステム内のすべてのサブネットの全体的なパフォーマンスを追跡することを目指しており、分散型AIのいわば「市場指数」として機能します。

ユマ・ラージキャップ・サブネット・ファンドは、時価総額が最も大きい上位サブネットトークンに焦点を当て、「ダウ・ジョーンズ工業株平均のサブネット版」のような役割を果たし、投資家に最も影響力のあるサブネットへの集中的なエクスポージャーを提供します。つまり、Bittensorネットワーク内で規模と影響力において優位なサブネットを選定し、セクターの主要プレーヤーから安定したリターンを獲得します。

両ファンドは、Bittensorサブネットのネイティブ暗号資産（つまり、各サブネットが発行するトークン）に投資します。これらの暗号資産はTAO建てで取引されます。Bittensorエコシステムはまだ比較的知られておらず、外部者にとって技術的に難しいため、直接参加することは困難です。Yuma Asset Managementは、ストラクチャードファンド商品を通じてこの障壁を低減することを目指しています。

DCGは、一般投資家がBittensorネットワークにアクセスするのは困難であり、OpenAIやAnthropicといった大手AI企業の多くは非公開であるため、AI革命への投資は困難だと指摘しました。こうした背景から、Yuma Asset Managementは橋渡し役として、より多くの機関投資家が分散型AIムーブメントに参加するための「早期かつ独自の」道筋を提供しています。

シルバート氏がビットコイン黎明期に同様の戦略を採用していたことは注目に値します。2013年、彼はビットコイン投資信託（Bitcoin Investment Trust）を設立し、信託基金を通じて従来の投資家にビットコインを紹介しました。この商品は後に、よく知られているグレースケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）へと発展しました。現在、Bittensor分野では、彼は再びインデックス型投資商品というアイデアを採用し、2つのファンドでサブセクター全体とその主要プロジェクトをカバーしています。この設計は、従来の株式市場インデックスの成功を参考にしており、使い慣れたフレームワークを用いて、主流の投資家を新興のAIブロックチェーン資産に引き付けています。

DCGは多層レイアウトを採用し、分散型AIに大きく賭けている。

暗号資産業界で最も影響力のある投資家の1社であるDCGは、過去10年間にわたりビットコインおよびブロックチェーンのスタートアップ企業に多額の投資を行い、Grayscale、Genesis取引所、CoinDesk（2023年にBullishに売却）など、業界の柱となる企業を育成してきました。業界が進化する中で、DCGは新たな成長分野を模索し、分散型AIに注力することでリーダーシップを維持していく考えです。

DCGは、Bittensorと分散型AIへの投資において多層的なアプローチを採用しています。DCGの投資部門であるGrayscaleは昨年、Grayscale Bittensor Trustを立ち上げ、10月14日時点で運用資産は1,486万ドル近くに達しています。Yumaを通じたサブネットファンドの設立は、より柔軟な投資チャネルを確立するためのDCGの積極的な取り組みを表しています。

DCGの変革戦略は、ある程度、同社自身の状況と密接に関連しています。DCGの子会社であるGenesisは、規制当局の調査と評判の低下に直面し、2023年に破産手続きに入りました。こうした状況下で、DCGが分散型AIに賭けたのは、シルバート氏が「次の章」を模索するための積極的な動きと捉えることができます。Yumaは現在、富裕層や機関投資家など、ベンチャー志向の強い投資家を引きつけています。

Bittensorネットワークのサブネット数は急速に拡大しています。2025年半ばまでに、ネットワークは128のサブネットに拡大し、不正防止、エッジツーエッジのプライバシー／フェデレーテッドラーニング、合成ID／データなど、幅広いユースケースをカバーする予定です。Yumaの半期レポートによると、第2四半期にはサブネット数が50%増加し、ネットワークアクティビティ指標も同時期に上昇しました。こうした背景から、サブネットの拡大はTAOとそのサブネットトークンの需要を高め、基盤となるインセンティブレイヤーとしてのTAOの役割を強化すると期待されています。

しかし、Bittensor サブネットの数は急速に増加しているにもかかわらず、品質と独創性の点で傑出したものではなく、技術的および市場の不確実性は依然として残っています。

さらに、Bittensorがトークンインセンティブを通じてコンピューティングパワーとモデルをプールすることで、中央集権型の巨大企業に匹敵するAI成果を真に生み出せるかどうかは、まだ不透明です。サブネットのさらなる立ち上げと機関投資家からの資金流入に伴い、BittensorとYuma Asset Managementは新たな機会を模索し、技術革新と市場の課題のバランスを模索していくでしょう。