ミームは弱く、AIがそれを引き継ぐ

ジョシュア・デューク著

編集：Vernacular Blockchain

編集者注:

ビットコインが再び11万ドルを突破したことで、市場の貪欲指数は上昇を続け、特にアルトコインシーズンへの熱狂が再び燃え上がった。しかし、その後の市場ショックにより、その幻想は再び打ち砕かれた。

アルトコイン市場のパニックとは異なり、ビットコインは変動を続けながら再び11万ドルに迫っており、イーサリアムも突破し始めています。では、次にどんなスーパーアルファのチャンスが訪れるのでしょうか？MeMeは依然としてスーパー暗号通貨の軌道に乗っているのでしょうか？

Mozaik Capitalの取引責任者であるジョシュア・デューク氏は、現在の市場について次のようにコメントした。

今週末は、じっくり考える時間が増えたので、市場についての考えをいくつか共有したいと思います。

暗号資産市場全体の方向性は、9月以降に明らかになるだろう。マクロ経済の逆風、夏の流動性制約、そして四半期末のポジショニングを考えると、市場参加者が8月の休暇明けに戻ってから初めて、真の市場ダイナミクスが始まるだろう。最近の市場動向から判断すると、アルトコインの上昇は、ほとんどがショートスクイーズによって引き起こされてきた。トレーダーは反射的に前回の上昇の勢いを追っているが、今回は真の長期保有者はいない。ほとんどのコインは、既に市場の暴落を経験している。予想通り、急騰したコインの大半は、その後、同様に急落している。

イーサリアムは予想外に反発し、AIやMeMeコインといった最も打撃を受けたセクターが反発を牽引しました。一方、実世界での利用、強固なファンダメンタルズ、あるいは自社株買いの仕組みを持つトークンは、下落局面でも堅調なパフォーマンスを示すだけでなく、回復も速いなど、回復力を発揮しています。Syrup、Hype、AAVEなどがその好例です。SPXはMeMeコインですが、全く異なる構造をしています。このことから、以下の知見が得られます。

01 ビットコインの需要は現実的かつ持続的である

伝統的な資本は、ETFやその他の規制されたチャネルを通じて徐々に流入し始めています。

現在、BTCを支える資金の性質は、過去のサイクルとは全く異なります。そのため、マクロ経済イベントが引き金とならない限り、大規模なBTC清算は起こりにくいでしょう。

02 アルトコイン間の差別化が進む

最終的には、資金はアルトコインに回帰するでしょう。しかし、全面的にそうなるわけではありません。明確な目的と現実的なユースケースを持つトークンだけが、こうした資金流入を引き付ける可能性が高いでしょう。だからこそ、私はイーサリアムがソラナを上回ると考えています。規制の明確化、分散型金融（DIF）の利用拡大、デフレ構造、そしてステーキング需要が相まって、強力なフライホイール効果を生み出しています。そして、ETHは長らく期待に応えられなかったため、依然として傍観者的な買い手が存在します。

03 ベンチャーキャピタルが支援するトークンには構造的なリスクがある

トークンのアンロックは引き続き価格変動の重石となるでしょう。流動性制限が不足する中、バリデーターと初期投資家からの売り圧力は継続し、上昇余地も残されています。そのため、中央集権型取引所に上場されている過大評価されたトークンは、今後良い選択肢ではないと考えています。特にコスモストークンは、バリデーター報酬制度のために、引き続き売り圧力に直面しています。

04MeMeには構造上の利点がある

MeMeは今回のケースにおいて構造的な優位性を持っています。VCによるアンロックは不要で、ローンチは公平、そして100%の注目度に基づいています。これは純粋な誇大宣伝のメカニズムであり、最初のサイクルと同様に、うまく機能しています。

しかし、その段階は終わりに近づいていると思います。

Pump.funのトークン生成イベントとトランプコインのローンチは、MeMe Coinへの注目度がピークに達した時期でした。その後、MeMe Coinへの関心は薄れ始めました。4月の上昇局面でさえ、SOLはETHを下回りました。もし誰もが既にSOLを保有しているのであれば、MeMe Coinの勢いが衰えたときに、限界的な買い手は誰になるのでしょうか？

一部のミームコイン、特にMURADのようなカリスマ的な人物を通じてTikTokやInstagramなど、仮想通貨Twitter以外で人気を博したコインは、依然として好調に推移する可能性がある。これらは依然として非対称的な富の効果をもたらす可能性がある。しかし、「可愛い犬猫コイン」がアルファ版として登場する時代は終わった。力強いストーリーと強い市場認識、つまり人々が共同で信じられるものを持つミームコインだけが、真の投機的価値を持つのだ。

皮肉なことに、VC 支援トークンの枯渇と懐疑心は、公正に立ち上げられた Web2/3 プロジェクトが富を生み出す次の波となる可能性を秘めています。

Keetaは素晴らしい例です。しかし、こうした機会を掴むには、オンチェーンで積極的に活動する必要があります。大きなチャンスは常に情報の非対称性がある時に生まれます。誰もが何かを知ってしまうと、もはや利益は得られません。

だからこそ、私はオンチェーン市場をより注意深く監視することに多くの時間を費やしています。Keetaの成功は「次のKeeta」を見つけたいという欲求に火をつけ、同様にフェアローンチされたアルトコインの物語に資金が集まり始めました。MeMeコインの取引で10桁以上の富を築いたBonkのように、注目度が資金を牽引するのです。

05次の市場動向

では、ミームコインにチャンスがなくなったら…次は何が起こるのでしょうか?

私の見解: AI と暗号通貨が出会う。

私のタイムラインをフォローしている方なら、SOL とベンチャー支援トークンの初期の頃を除いたこのサイクルでの私の動きのほとんどが MeMe Coin と AI に重点を置いていたことをご存知でしょう。

DeFiの夏と同様に、初期のAIプロジェクトのほとんどは、熱狂の後に失敗しました。しかし、この弱気相場において、真のユーティリティベースのプロジェクトが静かに構築されています。

すでにこれらのプロジェクトのいくつかがオンチェーン上で登場し始めています。

MeMe Coin からの利益が枯渇するにつれ、注目は自然と新たな物語に移るでしょう。

AI は明らかに有用であり、次の目的地として最適です。

多くの AI x Crypto プロジェクトは公正な立ち上げであり、Keeta の物語を反映しています。

だからこそ、私は静かな数週間をかけてこの分野の調査とポジション構築に時間を費やしてきました。今すぐにフルポジションを取る必要はありませんが、市場が再び力強い上昇を見せた場合、この分野は最大の非対称的な投資機会を秘めていると考えています。