セレスティアは複数の報告書で疑問視されており、1億ドルを超える資本準備金でも生態系の衰退を止めることはできなかった。

著者: ナンシー、PANews

最初のモジュール型ブロックチェーンであるCelestiaは、かつては輝かしい成功を収め、特にローンチ後の大規模なエアドロップは、業界全体の熱狂を巻き起こしました。しかし、最近の長文投稿で、Celestia幹部によるキャッシュアウト、利益の移転、世論操作といった論争が明らかになり、このスタープロジェクトは世論の懐疑に陥りました。共同創設者はこれらの発言はFUD（Fund of Destruction：誤解）であると反論しましたが、Celestiaのエコ活動とトークンのパフォーマンスは共に急落し、市場の熱狂は急速に冷め、モジュール型ブロックチェーンの物語は厳しい試練に直面していることは紛れもない事実です。

セレスティアは、現金化と世論操作の疑惑に対し、1億ドル以上の現金準備金があると回答した。

6月23日、Twitterユーザー@0xCircusLoverが投稿した長文の投稿が、仮想通貨コミュニティで大きな注目を集めました。これらの暴露は完全には確認されていませんが、この投稿によって仮想通貨は注目を集めるようになりました。

トークンのアンロックとキャッシュアウトに関して、@0xCircusLoverは、CelestiaのCレベル幹部全員が2024年10月初旬にトークンのアンロックを完了し、他のチームメンバーも同月下旬にトークンのアンロックと売却を続けていると指摘しました。そのうち、共同創設者のムスタファは、2500万ドル相当のトークンをオフサイトで売却し、その後ドバイに移住したとして告発されました。

注目すべきは、2024年10月にCelestiaのトークンTIAが最大10億ドルの大規模なトークンアンロックを実施し、当時の流通量の約80%を占め、一時市場パニックを引き起こしたことです。さらに物議を醸したのは、アンロック前夜にCelestia Foundationが1億ドルの資金調達完了を発表し、この朗報を受けてトークン価格も同日に急騰したことです。しかし、この資金調達は実際には数ヶ月前に一部の機関投資家とOTC方式で完了した店頭販売であり、アンロック前に資金調達発表として再パッケージ化されたことが明らかになり、Celestiaの取引意図もコミュニティの疑念を呼び起こしました。

同時に、この投稿はCelestiaのマーケティング戦略に存在する可能性のある「グレーゾーン」も明らかにしました。その中で、暗号資産KOLの@ayyyeandyは、Celestiaを支援するために多額の資金を受け取っており、プロジェクトのマーケティングに深く関与していたと非難されています。@0xCircusLoverは、具体的な証拠はまだ公表されていないと述べています。メディアプラットフォームBanklessの共同創設者であるDavid Hoffmanも、TIAを頻繁に推奨していることに疑問を呈しています。@0xCircusLoverは、彼がプロジェクトのエンドユーザーではなく、DAプロトコルを構築したこともなく、他のalt-DAについて頻繁にツイートしたこともなく、「ポジションを保持するかどうか」という前後で矛盾した発言もあったと指摘しました。

こうした疑問に対し、デイビッド氏は後に公にこう回答した。「私は2024年2月26日に初めてTIAを購入し、Banklessのページで関連保有資産を公開しました。そして5月30日にこの資産の一部を売却し、それに応じて公開ページを更新しました。私もBanklessも、Celestiaチームから非公開の対価を受け取ったことはありません。」

キャッシュアウトと宣伝をめぐる論争に加え、この投稿はCelestiaの内部問題をさらに明らかにしました。元開発者リレーション責任者のYaz Khoury氏は「セクハラ疑惑」で解雇され、その後暗号資産業界を去りました。@0xCircusLoverは被害者の証言と関連証拠を持っていると主張しました。Celestiaはまた、競合他社のAbstractを7桁米ドルで買収し、同じくモジュール開発を手掛けるEigenLayerとの提携を断念せざるを得なくなったとして非難され、潜在的な競合他社を抑制しました。

セレスティアの共同創業者であるムスタファ・アルバッサム氏は最近、世論の嵐に直面し、現在のFUD（不安や恐怖といった感情）にもかかわらず、セレスティアの創業者、初期の従業員、コアエンジニア、そして約50名の従業員は皆、持ち場を守り、仕事への情熱は5年前のプロジェクト設立当時と何ら変わっていないと反論しました。彼は率直に、たとえ誰かがセレスティアが9/11事件の仕掛け人だなどという馬鹿げたFUD発言を広めたとしても、気にしないと語りました。ムスタファ氏は2010年から暗号化業界に携わっており、業界が生き残るためには強い心とプレッシャーに耐える能力が必要だと認識していると述べました。結局のところ、すべてのトークンはライフサイクルの中で95%の低下を経験するのですから。

同時にムスタファ氏は、「我々は6年以上の作戦を支えるのに十分な1億ドル以上の資本準備金を保有しており、長期戦に備えている」と強調した。

複数のデータが軒並み下落しています。モジュール化という概念は失敗したのでしょうか？

モジュール式の物語の流行が徐々に衰えるにつれ、Celestia は現在、市場と技術の両面で二重の課題に直面しています。

Coingeckoのデータによると、6月24日現在、TIAの価格は1.56ドルまで下落しており、過去最高値の約19.07ドルから91.75%の下落となっています。時価総額も最高値の39億ドル以上から約10億ドルに下落しており、市場の注目度は大幅に低下しています。

オンチェーン活動も冷え込みました。Blockworksのデータによると、Celestiaの実際の使用が大幅に減少しました。その中で、モジュールコンセプトの最もホットな時期には、1日あたりの収入が160万ドルに達していましたが、6月22日時点では1日あたりの収入が99.7ドルに急落し、99.9%の減少となりました。取引数もピーク時の580万件から1日あたり数万件にまで減少し、エコシステムのユーザーの活動が急激に低下していることを示しています。Blobに送信されるデータ量はピーク時の279,934MBから21,135MBに急減し、DA層のコア使用量は縮小しました。さらに、TIAの出資規模も数百億ドルから10億ドル以上に減少し、資本のロックアップに対する熱意も弱まりました。これはトークン価格の変動と投資家の信頼の低下に密接に関係している可能性があります。

これらのデータは、モジュール化の物語が周期的に冷え込んでいることを裏付けるだけでなく、Celestia のようなプロジェクトが実際のユースケースを実装する際のボトルネックも明らかにしています。

もちろん、セレスティアは停滞しているわけではありません。市場パフォーマンスが低迷しているにもかかわらず、セレスティアはここ数ヶ月、技術研究開発とエコシステム開発において着実に進歩を遂げています。

例えば、技術面では、Celestiaは今年4月にmamo-1パブリックテストネットワークをリリースしました。このネットワークのブロックサイズは128MBで、既存のメインネットワークの8MBブロックの16倍に相当し、毎秒21.33MBの無許可データスループットをサポートします。このテストネットワークは、アムステルダム、パリ、ワルシャワに分散配置された21個の検証ノードで構成され、実際のネットワーク環境をシミュレートしています。

ガバナンスの面では、Celestiaの共同創業者であるジョン・アドラー氏が6月に、流動性担保トークン（LST）の究極のソリューションとして、Proof-of-Governance（PoG）の適用を提案しました。この提案は、Celestiaプロトコルにおける不要なトークン発行の割合を5%から0.25%へと大幅に削減し、インフレ圧力を根本的に緩和することを目的としています。さらに重要なのは、PoGソリューションはプロトコルのセキュリティを確保しながらLSTとのシームレスなドッキングを実現し、TIAをCelestiaのネイティブDeFiエコシステムでより便利に利用できるようにすることで、実際の応用シナリオとトークンの流動性を向上させ、Celestiaが収益（REV）と手数料を通じて価値を蓄積するのに役立つことです。

エコシステム面では、4月にEthenaとSecuritizeが共同でConvergeチェーンを構築し、Celestiaがそのデータ可用性レイヤーとなった。VanEckはユーロネクスト・アムステルダムとユーロネクスト・パリでTIAを追跡する新しい上場投資信託（ETP）をローンチした。5月にはCelestiaがネイティブ相互運用性ソリューションとしてHyperlaneを統合すると発表し、TIAは韓国の取引所Upbitなどでローンチされた。

セレスティアの現在の苦境は、物語のブームを経験した現在のほとんどの暗号資産プロジェクトの現実です。「物語」の段階を過ぎると、市場は合理性を取り戻し始め、実際に使用され、検証された製品だけがサイクルを乗り越えることができるようになります。