著者: hitesh.eth 、暗号化 KOL
編集：フェリックス、PANews
この記事では Bittensor を詳しく調べ、なぜそれが分散型 OpenAI ではなく分散型 AI エコノミーなのかを説明します。また、dTAO がインセンティブ メカニズムの設計をどのように作り変えるのか、サブネット エコノミーがどのように機能するのか、そして TAO が集中型 AI に対する文化的抵抗をなぜ表しているのかについても説明します。
dTAO 後、何が変わりましたか?
Bittensorが何を実現しようとしているのか、疑問に思う人も多いでしょう。分散型OpenAIの実現を目指しているのでしょうか、それとももっと深い何かが関わっているのでしょうか？実際、暗号コミュニティではBittensorが分散型OpenAIになる可能性は広く信じられていましたが、サブネット制限を撤廃し、競争力を高めるためにdTAO（サブネットトークンも含む）を導入したことで混乱が生じました。この変化は、ネットワークの報酬分配を少数のバリデータによる中央集権的な投票から、完全に市場主導のシステムへと移行させたため、非常に重要でした。
動的TAO（dTAO）の導入により、エコシステムの運用メカニズムが根本的に変化しました。毎日のTAO発行の割り当ては、ルートバリデータ（サブネット0、批評家はこれを寡頭制投票システムと呼んだ）から各サブネットのアルファトークンの市場価格へと完全に移行しました。各マイニングサブネットには、独自のアルファ（α）トークンと独自の自動マーケットメーカー（AMM）プールが割り当てられました。これにより、各サブネットは独立した資本主導型経済を構築できるようになりました。ステーキングは、TAOを単一のバリデータに委任する（サブネット0のステーキング）ことから、サブネット固有のアルファトークン（α）を購入してステーキングすることに移行しました。ステーキング者は市場リスクを負うことになりますが、リソースの割り当てに直接影響を与えることができます。以前はマイナーとバリデータの間で固定的に50/50の報酬配分でしたが、現在は41/41/18に分割され、サブネット所有者（18%）への資金提供を強化し、サブネットの中核となるインセンティブメカニズムの継続的なイノベーションを促進しています。
グランドビジョン
現在、Bittensorは中央集権型のAI開発・配信プラットフォームと競合し、開発者に様々な業界にわたる多様なAIユースケースを構築するためのインフラを提供しています。これは、Bittensorの潜在的市場規模（TAM）を理解する上で非常に重要です。OpenAIなどの企業が、サブスクリプションやAPIアクセスといった完成済みAI製品を販売し、数十億ドル規模の直接市場で競争しているのに対し、Bittensorはコンピューティングインフラ、データ検証、モデルトレーニング、ピアレビュー済みインテリジェンスレイヤーを含む、AIバリューチェーン全体を対象とした数兆ドル規模の市場をターゲットとしています。
成功すれば、あらゆる分散型AIのための基盤となるパーミッションレスなプラットフォームであるBittensorは、単独のプロプライエタリAI企業のTAMをはるかに上回る規模を獲得するでしょう。Bittensorは多様なAIモデルの開発と展開に取り組んでおり、分散型AIエコシステムのためのコーディネーションエンジンを構築すると同時に、多様なユースケースにおける分散型AIプロジェクト全体において、最高レベルの品質、効率性、そして信頼性の高い成果を達成するための資金とコンピューティングリソースの提供を奨励しています。これは、誰もが資本、知識、そしてコンピューティングパワーを持って参加できる分散型AIバリューチェーンの構築に似ています。
Bittensor は、OpenAI に参加できる世界の 0.000001% の人々だけではなく、すべての人のためのものです。
Bittensorのビジョンは、ニューラルインターネットの構築です。過去4年間、BittensorはDCGのようなトップVC、Sami Kasabのような暗号研究者、そしてこのビジョンの推進に日々尽力する多くの才能ある人々からなる忠実なコミュニティを築き上げてきました。彼らはコンテンツ制作、ポッドキャストの配信、製品開発を行い、ムーブメントを起こしています。また、Bittensorはサブネットエコシステムも構築しており、現在約126のサブネットがアクティブです。現在のサブネット1つのコストは約1,600 TAO（64万ドル）で、このコストは動的であり、新規サブネット登録の頻度に応じて変動します。数か月の中断を経て、新規サブネット登録の受付を再開しました。
グレイスケールは、ビットコインの黎明期のパイオニアの一人であるバリー・シルバート氏によって2013年に設立され、機関投資家をビットコインに呼び込むことを目指していました。現在、グレイスケールはサブネットトークン向けに同様のファンドを立ち上げています。「ユマ・サブネット・コンポジット・ファンド」と呼ばれるこのファンドは、時価総額上位のサブネットトークンに投資します。
サブネットトークン
サブネット トークンは現在、暗号資産 Twitter で最も見過ごされている資産の 1 つです。ユーザーの 99% はこの領域についてまったく認識していません。サブネット トークンの価格の背後にあるコア概念は、単純にペッグされているのではなく、TAO 建てであり、自動マーケット メーカー (AMM) プールの流動性比率によって決定されるというものです。TAO に対するサブネット トークンの価値が高いほど、発行量が多くなります。発行量が増えると、より多くのマイナーが AI モデルをホストおよび実行し、コンピューティング リソースを提供します。マイナーはサブネット モデルの出力を最適化するために競争し、結果が向上すると価格が上昇します。より正確には、サービスが向上するとステーキングの需要が高まり、価格が上昇し、さまざまなサブネットでさまざまなユース ケースで使用される AI モデルの全体的な出力品質が保証されます。バリデーターは、マイナーが品質を維持できるようにします。
彼らの仕事は、マイナーの作業を検証し、スコアを割り当てることです。このスコアに基づいて、マイナーはサブネットから発行を受け取ります。1日あたり約7,200のTAOが発行されており、この数は今後2ヶ月で半減し、12月には最初のBittensor半減期イベントが開催されます。
これは、現在、マイニングエコシステム内で最高の収益をめぐる熾烈な競争が繰り広げられていることを意味します。ほとんどのマイナーは、最もパフォーマンスの高いサブネットでのマイニングに固執し、上位のサブネットでマイニングを行うと、そのサブネットトークンの価格もそれに応じて上昇します。発行量の増加に伴うマイニング需要の増加は、常にサブネットトークンの価格上昇につながります。あるサブネットでのマイニングに対する初期の需要は、そのサブネットが構築しているユースケース、その背後にあるチーム、実績、そして大企業の支援に関する憶測から生まれることがよくあります。
現在、発行量が最も多いサブネットトークンには、Chutes、Ridges、Gradientなどがあります。これらのサブネットの中には、ベンチャーキャピタルの支援を受けているものもあります。例えば、GradientはAI Trainsプラットフォームを構築しています。これは、発行量でトップのサブネットであるChutesを運営するRayon Labsによって構築されました。これらのサブネットの多くは、相互に連携してサービスを交換しています。例えば、RidgesはChutesのクライアントであり、Sportstensorはスポーツベッティングと予測のためのAIモデルを構築しています。また、KaitoのInfoFi Pioneerを支えるOpenKaitoのようなサブネットもあります。TaofiもBittensorの一部です。彼らは、Baseネットワークからサブネットトークンを簡単にブリッジして交換できるDEXを立ち上げました。
TAOを信頼する
どのサブネットトークンが需要を引き付けるかを知りたい場合は、サブネットトークンの価格がTAOに対してどのように上昇しているかを追跡する必要があります。異なる期間にわたって価格上昇率が大きいほど、需要が高いことを意味します。次に、ADR（アルファ分配率）を確認する必要があります。トークンの引き出しが許可されているため、ADRは1未満である必要があります。パフォーマンスの最も低いサブネットは毎週引き出されます。ADR比率が1を超える場合、引き出し時の清算割引により、コミュニティはそのトークンを取得するためにステークしたTAO担保の価値の一部を失う可能性があります。
異なるサブネットのステーキングプールを追跡することもできます。サブネットトークンを取得するためにステーキングされるTAOが増えるほど、価格が上昇する可能性が高くなります。したがって、サブネットトークンの価値は、高い発行量をどれだけ長く維持できるかに大きく左右されます。高い発行量を維持し、サブネット周辺の企業が提供するサービスや製品から収益を上げれば、サブネットトークンの価格は上昇し続ける可能性があります。サブネット周辺の時価総額全体の成長は、TAOの価格上昇を直接的に促進するでしょう。
ただし、理解できないものには近づかないことをお勧めします。サブネットトークンは、一般的なアルトコインやジャンクコインとは異なり、より深い論理的理解が求められます。そのため、彼らのビジョンに共感できるなら、TAOに投資することをお勧めします。TAOは取引されるものではなく、AIの中央集権化に反対する文化的シンボルです。
問題は、分散型AIが存在するかどうかではなく、誰がそれを所有するかだ。Bittensorはすでに選択をしており、他の企業も同様の選択をするだろう。
