出典： 段永平氏戦略インタビュー：企業の選び方から子育てまで｜50の核心的洞察

これは、BBKエレクトロニクスから「引退」してから20年以上経った段永平氏への貴重なビデオインタビューです。

薛丘がプロデュースした専門家対談番組「戦略」第3シーズンの第1話では、薛丘の創業者ファン・サンウェン氏とドゥアン・ヨンピン氏が、投資哲学、企業文化、長期主義について貴重な知的交流を行った。

2時間にわたるインタビューの中で、段永平氏は投資、企業文化、企業経営、会社、そして子供の教育など、様々な側面について自身の見解を述べました。以下はインタビュー全文からの抜粋で、50の重要なポイントを抜粋してご紹介します。

01投資について

1. 安いものはさらに安くなる可能性がある。

2. 理性を保つのは難しいことです。

3. 本当に投資のスキルがあるなら、アドバイスは必要ありません。良いと思った企業を買って、保有し続けるだけでいいのです。

4. 人々は私たちが何をしたかに関心を持ちますが、私たちが今の私たちである理由は、主に私たちが何をしないかによるのです。

5. 投資はとても興味深いものです。理解していなくても、お金を稼げないわけではありません。

6. 株価が 50% 下落しても耐えられないなら、その株を買うべきではない。

7. AI投資の時代において、チャートやラインを見てお金を稼ごうとする人は、確実に騙されるだけだ。

8. 間違いを犯す確率は、実際には誰にとってもほぼ同じです。同じ間違いを繰り返さない人がいるというだけです。

9. バフェットの安全余裕度は、安さを意味するものではなく、その企業をどれだけよく理解しているかを意味します。

10. 「株を買うことは会社を買うことだ」という格言を本当に理解しているのはわずか 1% の人だけであり、それを実践するのはさらに困難です。

11. 投資はなぜシンプルでありながら難しいと考えられているのでしょうか？ シンプルなのは、企業、その事業、そして将来のキャッシュフローを理解しなければならないからです。難しいのは、ほとんどの企業が理解しにくいため、理解するのが難しいからです。

12. 株式市場で利益を上げるのは非常に困難です。ほとんどの個人投資家は、強気相場でも弱気相場でも、約80%の損失を出しています。だから、自分は特別な人間だと思わないでください。

13. 私はビジネス出身なので、他の人のビジネスを理解することは比較的簡単ですが、理解しているビジネスもそれほど多くありません。

14. こんなに長い間保有して、たくさんの利益を得たのに、なぜ売らないのですか？問題は、その利益がそれほど多くなかったことです。

15. 宿題を真似ることは持続可能な投資方法でしょうか？ 宿題を真似るということは、遅れを取っていることを意味するので、難しいです。

02 企業文化について

16. 企業文化は創業者と密接に関係しています。あなたとあなたの文化に共感してくれる人材を見つける必要があります。

17. 私たちの文化の多くの側面は、私たちが成長するにつれて絶えず進化しています。「してはいけないことリスト」も一つずつ追加されていきます。私たちは、できないことを多くの苦い経験を​​通してのみ学びます。

18. 「正しいことをし、物事を正しく行う」ということは、直ちに善悪の問題を提起します。何かが間違っていると感じたら、簡単にやめることができますが、お金を稼げるかどうかだけを考えれば、非常に複雑になるでしょう。

19. 言ったことは必ず通るので、皆が安心して、高い信頼関係が築かれています。従業員が受け取るボーナスは、当然の権利です。例えば、ボーナスを支給する際に「ありがとうございます」と言う人がいますが、これは契約に基づいて支払われるボーナスなので、感謝する必要はありません。

20. 人には二種類いる。同じ道を共にする人と、同じ道を歩む人だ。もし誰かがあなたの言うことに同意するなら、たとえ完全に理解していなくても、あなたの言うことに従うだろう。

21. 優れた文化は、最も重要なのは、導きの星に導かれ、最終的に正しい道に戻るということです。導きの星は、何をすべきかを示してくれます。これはビジネスの話ではありません。ビジネスのことだけを議論すると、間違いを犯しやすくなります。

03企業経営について

22. スティーブ・ジョブズはティム・クックにこう言いました。「CEOである以上、決断するのは自分自身だ。私、スティーブ・ジョブズが何をするかを考える必要はない。それが正しいことだ。」

23. （パートナーについて）私は彼らをとても信頼しています。それはとても重要だと思います。彼らが間違いを犯すことも恐れていません。

24. 松下電器の社長は私にこう言いました。「何か決断をするときは、松下さんが私の後ろにいたらどう思うだろうかと考えます。私はもうだめだ、と心の中で思います。」

25. 何か不適切なことに遭遇すると、すぐに立ち去る癖があります。

26. あなたの目はユーザーに向けられるべきですが、ユーザーの目はバックミラーに向けられています。

27. 創業者が会社を辞めるのは非常に困難です。できる人は多くありません。何が難しいのでしょうか？それは、辞めたくないからです。

28. 年齢は必ずしも障壁になるとは思いません。ウォーレン・バフェットは90歳を超えていますが、元気に暮らしています。彼はただこの仕事を楽しんでいるだけで、ずっとそれを続けているのです。

04 子どもの教育と成長について

29. 親がすることはすべて、子どもの安心感を高めるためです。

30. 自分自身ができないことは、子どもにも求めません。

31. 子供は常に怒る傾向があり、時には自分の言葉で感情を表現することもあります。

32. 子どもを常に叱るのではなく、してはいけないことや限界について教えることが重要です。

33. 子どもたちに安心感を与えることは非常に重要です。安心感がなければ、人は理性的に行動することが難しくなります。

34. 大学で最も大切なことは、学び方、勉強の仕方を学ぶこと、そして、わからないことに遭遇したときに学ぶことができるという自信を身につけることです。

35. 親が子供にすることはすべて、実際には物事のやり方を教えているのです。叱れば、他人を叱ることを教えていることになります。叩けば、将来他の子供を叩いていいと教えていることになります。怒れば、怒っていいと教えていることになります。優しくすれば、他人に優しくすべきだと教えていることになります。

36. 練習問題に取り組むことは確かに非常に役立ちますが、誰もが理解できるわけではありません。練習問題から方法を見つけ、間違いから原因を見つける必要があります。そうすることで初めて、全体の論理を学ぶことができるのです。

05 企業理解

37. 私はよく、自分が保有している株は Apple、Tencent、Moutai の 3 つだけだと言いますが、それはほぼ本当です。

38. Appleは、製品がユーザーに十分な価値を提供できないと判断すると、ユーザーはその製品の使用をやめます。ビジネスのためではなく、それがAppleの文化なのです。

39. Appleの現在の価格についてどう思いますか？安くはありませんが、Appleが最終的に成功するかどうかは分かりません。AIは最終的にどこに応用されるのでしょうか？やはり携帯電話でしょうか？Appleの価格は将来的に2倍、3倍、あるいはさらに上昇する可能性もあるでしょうが、それは分かりません。

40. Appleは素晴らしい企業文化を持っていると思います。彼らは良い製品を作ることとユーザーエクスペリエンスをとても大切にしています。

41. 10年以上前、AppleがApple Carを発売すると誰もが言っていましたが、私はAppleが電気自動車を作ることは絶対にないと言いました。具体的に何ができるのでしょうか？十分な差別化ができたのでしょうか？この点については、私はほとんどの人よりもAppleをよく理解しています。

42. AIが検索機能をどの程度置き換えるのかは分かりません。しかし、全体的にはGoogleはまだかなり優れていると思います。

43. 黄仁訓さんの動画をたくさん見ました。本当に尊敬しています。10年以上前に彼が言っていたことと、今の彼が言っていることは同じです。彼はずっと昔からそれを見抜いて、ずっとその方向を目指して努力してきたのです。

44. 実はTSMCについてはかなり前から知っていましたが、この業界については全く理解していませんでした。資産重視の企業だと思っていました。しかし今、半導体AIの急成長ぶりを見ると、誰もTSMCから逃れられないことに気づきました。TSMCは他の企業を駆逐してしまったのです。

45. AIの発展を見逃さないためにも、少なくともAIに関わっていくべきだと思います。完全に見逃してしまうのは少し不適切だと思います。

46. 電気自動車事業はあまり好調ではないでしょう。差別化がほとんどないため、疲弊してしまうでしょう。

47. 白酒には茅台酒とその他酒の2種類があります。

48. 茅台酒において最も重要なのは、それを持続させる文化があるかどうかです。あなたの核となるのは、茅台酒の独特の風味と、その独特の風味をターゲット消費者が認識していることです。

49. 茅台酒が2600元か2700元だった頃、どうしても売りたかったんです。でも、その後何を買えばいいんでしょうか？売った人はもっと損したんじゃないですか？他のものを買ったから。

50. 今振り返ってみると、ゼネラル・エレクトリックに投資していなかったでしょう。ビジネスモデルが良くなかったからです。当時の私には、そのレベルの理解がありませんでした。