CoinWリサーチインスティテュート週報（2025年9月22日～28日）

著者: CoinW研究所

重要なポイント

世界の仮想通貨時価総額は3兆9,600億ドルで、前週の4兆2,100億ドルから5.95%減少しました。本稿執筆時点で、米国のビットコイン現物ETFは約568億1,000万ドルの純流入と、9億250万ドルの純流出を記録しています。また、米国のイーサリアム現物ETFは約131億2,000万ドルの純流入と、7億9,600万ドルの純流出を記録しています。

ステーブルコインの時価総額は3,010億米ドルで、そのうちUSDTの時価総額は1,744億米ドルで、ステーブルコインの時価総額の57.94%を占めています。続いてUSDCの時価総額は736億9,000万米ドルで、ステーブルコインの時価総額の24.47%を占めています。DAIの時価総額は53億6,000万米ドルで、ステーブルコインの時価総額の1.78%を占めています。

DeFiLlamaによると、今週のDeFiのTVL（総保有量）は1,555億ドルに達し、前週の1,609億ドルから3.36%減少しました。パブリックチェーン別にTVLをみると、最もTVLが高かった3つのチェーンは、イーサリアム（68.19%）、ソラナ（8.75%）、ビットコイン（6.47%）でした。

オンチェーンデータによると、今週、様々なパブリックチェーンの1日あたりの取引量に大きな変動が見られ、Suiは50.5%増、Ethereumは49.38%増、Solanaは35.39%減、BNBChainは33.7%減となりました。その他のチェーンではわずかな変動が見られました。取引手数料に関しては、Ethereumは100%増加、Solanaは60%減、Aptosは20%減となりましたが、その他のチェーンはほとんど変化がありませんでした。1日あたりのアクティブアドレスを見ると、2.46%増加したBNBChainを除き、他のすべてのチェーンは減少傾向にありました。Suiは23.92%減、Aptosは18.7%減、Toncoinは13.5%減、Ethereumは6.36%減、Solanaは5.62%減となりました。TVLを見ると、0.97%増加したSuiを除き、他のすべてのチェーンは減少傾向にありました。そのうち、BNBChainは14.41%、Solanaは9.34%、Ethereumは7.4%、Toncoinは6.47%、Aptosは6.33%下落しました。

注目すべき革新的なプロジェクト：FuseonはPlasmaをベースとした集中型流動性ハブであり、DeFiエコシステムに効率的な資金集約と取引サポートを提供することに専念しています。BULKは、高頻度注文マッチングとパフォーマンスにおけるCEXとDeFiのギャップを縮めることを目的とした、高性能なオンチェーン永久契約取引プラットフォームの構築に重点を置いています。Future.funは、ユーザーにブロックチェーンベースの予測と取引のメカニズムを提供するように設計された分散型予測市場プラットフォームです。

1. 市場概要

1. 暗号通貨時価総額/ビットコイン時価総額比率

世界の暗号通貨の時価総額は3.96兆米ドルで、先週の4.21兆米ドルから5.95%減少した。

データソース: CryptoRank

 2025年9月28日時点のデータ

本稿執筆時点で、ビットコインの時価総額は2兆2,400億ドルで、暗号資産全体の時価総額の56.52%を占めています。一方、ステーブルコインの時価総額は3,010億ドルで、暗号資産全体の時価総額の7.6%を占めています。

データソース: コインチェック

2025年9月28日時点のデータ

2. パニック指数

暗号通貨恐怖指数は49で、中立を示しています。

データソース: coinglass

 2025年9月28日時点のデータ

3.ETFの流入・流出データ

本稿執筆時点で、米国のビットコインスポットETFは、今週の純流入額が約568億1,000万米ドルに達し、純流出額は9億250万米ドルとなっている。また、米国のイーサリアムスポットETFは、今週の純流入額が約131億2,000万米ドルに達し、純流出額は7億9,600万米ドルとなっている。

データソース: sosovalue

 2025年9月28日時点のデータ

4. ETH/BTCとETH/USDの為替レート

ETHUSD: 現在の価格は 4,133 ドル、過去最高値は 4,946 ドルで、最高値から約 16.55% 下落しています。

ETHBTC: 現在 0.036823、過去最高値は 0.1238 です。

データソース: ratiogang

 2025年9月28日時点のデータ

5. 分散型金融（DeFi）

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1,555億ドルで、先週の1,609億ドルから3.36%減少した。

データソース: defillama

 2025年9月28日時点のデータ

パブリックチェーン別では、TVLが最も高い3つのパブリックチェーンは、Ethereumチェーンが68.19%、Solanaチェーンが8.75%、Bitcoinチェーンが6.47%を占めています。

データソース: CoinW Research Institute、defillama

 2025年9月28日時点のデータ

6. オンチェーンデータ

レイヤー1関連データ

主な分析は、日次取引量、日次アクティブアドレス数、および取引手数料に基づいています。現在のレイヤー1データには、ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APTが含まれます。

データソース: CoinW Research Institute、defillama、Nansen

 2025年9月28日時点のデータ

● 日次取引量と取引手数料：日次取引量と取引手数料は、パブリックチェーンの活動とユーザーエクスペリエンスの重要な指標です。今週、様々なパブリックチェーンの日次取引量は大きな変動を示しました。Suiは50.5%増加、Ethereumは49.38%増加、Solanaは35.39%減少、BNBChainは33.7%減少しました。その他のパブリックチェーンはわずかな変動にとどまりました。取引手数料に関しては、Ethereum（100%増）、Solana（60%減）、Aptos（20%減）を除き、その他のパブリックチェーンはほとんど変化がありませんでした。

● デイリーアクティブアドレスとTVL：デイリーアクティブアドレスは、パブリックチェーンのエコシステムへの参加度とユーザーの粘着性を反映し、TVLはプラットフォームに対するユーザーの信頼を反映します。デイリーアクティブアドレスを見ると、2.46%増加したBNBChainを除き、他のすべてのパブリックチェーンは今週下落傾向を示しました。Suiは23.92%、Aptosは18.7%、Toncoinは13.5%、Ethereumは6.36%、Solanaは5.62%の下落でした。TVLを見ると、0.97%増加したSuiを除き、他のすべてのパブリックチェーンは下落傾向を示しました。BNBChainは14.41%、Solanaは9.34%、Ethereumは7.4%、Toncoinは6.47%、Aptosは6.33%の下落でした。

レイヤー2関連データ

● L2Beatのデータによると、イーサリアムレイヤー2の総TVLは452.3億米ドルで、先週の460.4億米ドルから1.76%減少しました。

データソース: L2Beat

 2025年9月28日時点のデータ

BaseとArbitrumはそれぞれ38.26%と35%の市場シェアでトップの座を占めています。今週もBaseはイーサリアムレイヤー2のTVLで首位を維持しています。

データソース: フットプリント

2025年9月28日時点のデータ

7. ステーブルコインの時価総額と発行量

Coinglassのデータによると、ステーブルコインの時価総額は3,010億ドルです。USDTの時価総額は1,744億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の57.94%を占めています。USDCは736億9,000万ドルで2位につけており、ステーブルコインの時価総額全体の24.47%を占めています。DAIの時価総額は53億6,000万ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の1.78%を占めています。

データソース: CoinW Research Institute、Coinglass

 2025年9月28日時点のデータ

Whale Alertのデータによると、今週USDCトレジャリーは合計27.8億USDCを発行し、Tetherトレジャリーは合計30億USDTを発行しました。今週のステーブルコインの発行総額は57.8億USDCで、先週の57.1億USDTから約1.23%増加しました。

データソース: Whale Alert

 2025年9月28日時点のデータ

2. 今週の注目マネートレンド

1. 今週最も成長したVCとミームコイントップ5

過去1週間で最も成長したVCコイントップ5

データソース: CoinW Research Institute、coinmarketcap

 2025年9月28日時点のデータ

過去1週間で最も利益が出たミームコイントップ5

データソース: CoinW Research Institute、coinmarketcap

 2025年9月28日時点のデータ

2. 新しいプロジェクトの洞察

FuseonはPlasma上に構築された中央集権型流動性ハブであり、DeFiエコシステムにおける効率的な資金集約と取引サポートの提供に特化しています。このプロジェクトは、中央集権型流動性管理を通じて資本効率を向上させるとともに、DEXやその他のDeFiユースケースとの互換性を備え、Plasmaネットワークにおける中核的な流動性ゲートウェイとなることを目指しています。

BULKは、高性能なオンチェーン無期限契約取引プラットフォームの構築に注力する分散型取引所です。CLOBモデルを採用し、高頻度注文マッチングとパフォーマンスにおけるCEXとDeFiの差を縮めることを目標としています。BULKは2025年9月に800万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。

Future.fun は、ユーザーにブロックチェーンベースの予測および取引メカニズムを提供することを目的として 2025 年に設立された分散型予測市場プラットフォームです。

3. 新たな業界動向

1. 今週の主要業界イベント

Riverは、RIVERトークンのエアドロップの請求受付を開始したことを発表しました。このエアドロップは、ダイナミックエアドロップ変換メカニズムを採用しており、ユーザーが請求できるRIVERの量は時間の経過とともに増加します。待機期間が長いほど、ユーザーが受け取るトークンの量も多くなります。最大待機期間は180日です。ユーザーが180日目に請求した場合、初日に受け取ったトークンの270倍を受け取ることになります。

Baseエコシステム予測市場であるLimitlessは、シーズン2ポイントプログラムを開始しました。このプログラムは2025年9月22日から2026年1月26日まで実施されます。ユーザーは取引と流動性提供を通じてポイントを獲得できます。TGEはシーズン2ポイントプログラム期間中に実施され、配布とトークン発表に関する詳細は近日中に発表されます。

ブロックチェーンゲームプラットフォーム「CUCKOO」と「ODIN」は、世界初となる提携を締結し、デュアルプラットフォーム探索ツアーイベントを開催します。参加者にはiPhone 17 Pro Max 10台と様々なエコシステム特典が贈られます。このイベントは世界中のユーザーが参加可能で、10月22日まで開催されます。参加者は指定されたタスクを完了するだけで特典を獲得できます。

9月20日、Flipflop FoundationはFootprint Ambassador Programを開始し、同時にLaunchコンペティションとMintコンペティションも開始しました。賞金総額は70万ドルです。Footprint Ambassador Programは世界中のコミュニティメンバーを対象としており、情報を拡散し、プラットフォームエコシステムの構築に貢献したメンバーに報酬が与えられます。Launchコンペティションでは、Flipflopプラットフォーム上でプロジェクトを立ち上げ、資金とコミュニティリソースを受け取ることを奨励します。Mintコンペティションでは、ユーザーがエコシステムの構築と強化に参加することを奨励します。

Morphは、BGB Unity Dropの資格確認を開始したことを発表しました。ユーザーはウォレットに接続してエアドロップの資格を確認でき、正式な引き換えは9月25日から開始されます。Morphによると、Unity AirdropはMorphエコシステム全体のアクティブユーザー、つまりMorphクリエイターとアンバサダー、Morph Zooポイント保有者、Zootosisイベント参加者、Morph Hub XPユーザー上位500名、そしてMorph Hub招待ポイント保有者が対象となります。

2. 来週の大きなイベント

Meteoraは、Solanaエコシステムにおける流動性インフラプロジェクトであり、動的な流動性管理と持続可能なリターンに重点を置いています。市場はTGEが10月の第1週に実施されると予想しています。

Sahara AIは最新のロードマップを公開し、最初の垂直型エージェントであるDeFi Copilotを今年第4四半期にリリースする予定です。この製品は、オンチェーンインタラクションと資産管理の簡素化に重点を置き、DeFiユーザーにとっての参入障壁を低下させます。さらに、Saharaプラットフォームはエンタープライズレベルのデータサービスをアップグレードし、より包括的な管理・制御ツールとコラボレーションシステムを提供することで、大規模AIアプリケーションの実装をサポートします。

Huma Financeは、HUMAトークンシーズン1エアドロップパート2が現在開始されており、請求期間は10月26日に終了すると発表しました。

分散型取引プラットフォームAsterは、Genesis取引ポイントプログラムのフェーズ2を10月6日に終了し、ASTER総供給量の4%をフェーズ2の報酬に割り当てることを発表しました。さらに、スポット取引ポイントなどを含む、フェーズ3の取引ポイントプログラムもまもなく開始されます。

3. 先週の重要な投資と資金調達

Fnalityは、Temasek、WisdomTree、Citi、Tradeweb Marketsなどの機関投資家の参加を得て、1億3,600万ドルのシリーズC資金調達ラウンドを完了しました。Fnalityは、分散型台帳技術を用いてトークン化された取引の最終決済を可能にするデジタルキャッシュ手段を提供することに注力しています。(2025年9月23日)

Zero Hashは、モルガン・スタンレー、アポロ・グローバル・マネジメント、インタラクティブ・ブローカーズなどの主要投資家から1億400万ドルのシリーズD資金調達ラウンドを完了しました。デジタルアセット・アズ・ア・サービス（DaaS）を提供するB2B2C組み込み型インフラプラットフォームであるZero Hashは、新興銀行、証券会社、決済グループが暗号資産取引、カストディ、ステーキング報酬、暗号資産キャッシュバックを迅速に統合することを可能にします。（2025年9月23日）

Bastionは、Coinbase Ventures、Andreessen Horowitz、Hashed、Sony Financial Venturesなどの投資家から1,460万ドルの資金調達を実施しました。Bastionは、コンプライアンスに準拠したホワイトラベルプラットフォームとAPIテクノロジーを提供し、企業がマネージドウォレット、インテリジェントなトランザクションルーティング、データ分析を迅速に統合することを可能にします。(2025年9月24日)

参考リンク

1.フュージョン、 https://x.com/fuseon_finance

2.BULK、 https://x.com/_bulktrade

3. Future.fun、 https://x.com/futuredotfun

4.Fnality、 https://x.com/fnality

5.ゼロハッシュ、 https://x.com/ZeroHashX

6.バスティオン、 https://x.com/bastionplatform