著者: BitpushNews

今年に入ってから、実世界資産（RWA）のトークン化が不可逆的なトレンドとなっていることを目の当たりにしてきました。Krakenによるトークン化株式の発行計画から、Coinbaseによる自社株式のブロックチェーンへの上場計画、BlackRockやJPモルガン・チェースといった伝統的な金融大手の参加、そして主要DeFiプロトコルによる担保フレームワークへのRWAの組み込みまで、トークン化は資産の流動性とアクセス性を根本的に変革しています。

規制調整やインフラ整備といった課題にもかかわらず、RWAトラックは爆発的な可能性を示しており、米国債、不動産、高級品といったトークン化資産の総ロック価値（TVL）は数十億ドルを超えています。rwa.xyzのデータによると、記事執筆時点でRWAマーケットチェーンの運用資産総額は239.2億米ドルに達しています。ボストン・コンサルティング・グループの予測によると、2030年までに世界のトークン化資産規模は16兆米ドルに達し、投資可能資産全体の10%を占めるとされています。

ブラックロックとJPモルガン・チェースは、2025年にRWAの完全なトラックガイドを策定するために競争している。

この記事では、最も大きな発展の可能性を秘めた RWA サブセクターを分析し、各分野で最も代表的な主要プロジェクトをレビューします。

トークン化された国債

トークン化された国債は、金融市場における重要なイノベーションです。従来の国債をトークン化することで、投資家はブロックチェーンを通じて国債投資に直接参加できるようになり、より高い流動性と透明性を享受できます。

ブラックロックとJPモルガン・チェースは、2025年にRWAの完全なトラックガイドを策定するために競争している。

フランクリン・テンプルトン

フランクリン・テンプルトンは、世界初の登録トークン化マネー・マーケット・ファンド「FOBXX」を立ち上げました。このファンドは米国債に投資し、投資家に安定したリターンと流動性を提供することを目指しています。このファンドは、投資家にとってより便利な国債投資チャネルを提供し、デジタル資産の迅速な取引をサポートします。

オープンエデン

OpenEdenは、XRP Ledgerを通じてトークン化された米国債（TBILL）を発行し、Rippleから1,000万ドルの投資を受けました。TBILLのトークン化により、OpenEdenは米国債市場の取引をより分散化し、投資家に高い資本流動性を提供します。

マトリックスドック

Matrixdockは、オンチェーン・リベース・メカニズムを通じて保有者に毎日利息を分配する短期米国債トークン（STBT）をローンチしました。この商品は、投資家に短期流動性ツールを提供し、米国債の柔軟性を高めます。

証券化

SecuritizeはTradeteqと提携し、適格投資家向けにトークン化された米国債ファンド（USTY）を立ち上げました。このプラットフォームは、スマートコントラクトを通じてファンドの運用を管理し、米国債ファンドのトークン化をサポートすることで、投資の透明性を向上させます。

スーパーステート

Superstateは、トークン化という形で流動性を提供するために、米国政府証券ファンド（USTB）を立ち上げました。このプラットフォームは米国債をトークン化し、投資家がブロックチェーン上で迅速かつ効率的に取引できるようにします。

ハッシュノート

Hashnoteは、短期米国債およびレポ契約を表すUSYCトークンを発行しました。このトークンはCircleに買収されました。このトークンは、投資家に低リスクで流動性の高い投資商品を提供します。

ブラックロック

ブラックロックはトークン化された米国債ファンドBUIDLを立ち上げ、Crypto.comやDeribitなどのプラットフォームで担保として利用しました。ブラックロックのトークン化された米国債ファンドは、投資家に幅広い投資オプションを提供すると同時に、市場流動性を向上させています。

ステーブルコイン：暗号通貨を支える金融基盤

暗号資産市場における「アンカー」資産として、ステーブルコインは比較的安定した価値を持ち、暗号資産市場において重要な役割を果たしています。ステーブルコインはトークン化されているため、従来の通貨や資産にペッグされたデジタル通貨となり、より高い安定性をもたらします。

丸

USDCの発行元であるCircleは、ステーブルコイン発行者に同等額の短期米国債を準備資産として保有し、その積立金を開示することを義務付けるGENIUS法を推進しています。Circleは、この法案を通じてステーブルコインの透明性と安定性を確保し、自社製品に対する市場の信頼を高めてきました。

Tether、Paxos、Gemini、TrueUSD、Ethena、Labs、StraitsX、Frax Finance、USUAL、Sky

これらのステーブルコイン発行者は、GENIUS法の成立後、新たな規制要件にも直面しており、これが事業モデルに影響を及ぼす可能性があります。これらの企業は、新たな規制や要件への準拠を確実にするために、準備金の仕組みを調整する必要があるかもしれません。

トークン化された株式：従来の市場と暗号通貨市場のギャップを埋める

ブラックロックとJPモルガン・チェースは、2025年にRWAの完全なトラックガイドを策定するために競争している。

トークン化された株式により、ブロックチェーンを通じて株式投資が可能になり、投資家はより少ない資本で投資を分割しながら、より高い透明性と流動性を享受できるようになります。

バックアップファイナンス

BACKED Financeは、EUを拠点とするフィンテック企業で、従来の株式やETFをトークン化し、「xStocks」にすることに注力しています。これらのトークンはSolanaブロックチェーン上で実行され、世界中の投資家に24時間365日、米国株取引と同様の体験を提供できるように設計されています。2024年末までに、BACKED Financeはトークン化株式市場における約77%のシェアを獲得する予定です。

Alchemy Payと提携し、トークン化された株式の世界的な普及を促進します。2025年6月、BACKED Financeは、トークン化された株式とETFの新シリーズ「xStocks」の立ち上げを発表しました。これはKrakenとSolanaで展開される予定です。

ディナリ

Dinariは、米国登録のトランスファー・エージェント（証券代行業者）であり、dShareと呼ばれるトークン化された株式およびETFを提供しています。各dShareは、実際の株式と1:1で対応しています。これらのトークンは、Ethereum、Arbitrum、Baseを含む複数のブロックチェーンでの取引をサポートしています。AAPL、TSLA、SPYなど、100を超える米国株式およびETFのトークン化されたバージョンを提供しています。60カ国以上で25,000人以上の顧客を抱え、10,000件以上の取引を処理しています。

2025年5月、DinariはHack VCとBlockchange Venturesが主導する1,270万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了しました。

エクソダス運動（EXOD）

Exodus Movementは、同社のClassA普通株式を表すトークン化された株式「EXOD」を発行した米国企業です。これらのトークンはAlgorandブロックチェーン上で管理され、投資家に革新的で安全な投資機会を提供するように設計されています。EXODトークンはNYSE Americanに上場されており、米国証券取引所に上場する初のトークン化された株式となりました。2025年5月現在、Exodusの月間アクティブユーザー数は220万人で、そのうち約67万5000人がPasskeysウォレットを利用しています。2025年6月現在、EXODの時価総額は約4億2500万ドルです。

プライベートクレジット：分散型金融は中小企業に低コストの融資を提供する

プライベートクレジットは、非伝統的な金融機関を通じて企業に融資を提供し、これらの融資をブロックチェーンを通じてトークン化することで、資本の流動性と透明性を高めます。

遠心

Centrifugeは、売掛金などの資産をトークン化することで、中小企業向けの資金調達チャネルを提供します。このプラットフォームは、スマートコントラクトを通じて融資プロセスを簡素化し、融資の透明性と安全性を高めます。

メープル

Mapleは、無担保ローンの提供に特化した分散型クレジットプラットフォームです。スマートコントラクトを通じてローンを管理し、投資家に新たな債務投資機会を提供します。

クリアプール

Clearpoolは、金融機関が融資を組成・管理することを可能にする分散型信用プロトコルです。このプラットフォームは、透明性の高い信用市場を提供し、信用リスクを軽減します。

クレディックス

CREDIXは、民間信用のトークン化に重点を置き、借り手と投資家をつなぐプラットフォームです。スマートコントラクトを通じて融資を管理し、市場の透明性を高めます。

トゥルーファイ

TrueFiは、無担保ローンのための分散型プラットフォームを提供し、世界中の投資家に低コストのクレジット商品を提供しています。分散型融資メカニズムを通じて、TrueFiは市場流動性を向上させます。

ゴールドフィンチ

Goldfinchは、コミュニティガバナンスを通じて、特に発展途上国の企業に無担保融資を提供しています。このプラットフォームは、グローバル企業に低コストの資金調達チャネルを提供し、金融へのアクセスを向上させます。

不動産トークン化：世界中の投資家が不動産市場を共有できるようにする

不動産のトークン化により、小規模投資家でも従来は敷居が高かった不動産市場に参加し、より高い流動性を享受できるようになります。

プロパティ

Propyはブロックチェーンを通じて不動産取引をデジタル化し、投資家がトークン化を通じて世界の不動産市場に参加できるようにします。このプラットフォームは、世界初となるブロックチェーン上で完了した不動産取引を成功させました。

リアルT

RealTは不動産資産を小さなトークンに分割し、世界中の投資家が不動産市場に参加できるようにします。トークン化により、投資家は毎月の賃料収入を得ることができ、取引の透明性が向上します。

パークル

Parclは、ブロックチェーンと不動産市場データを組み合わせ、投資家にグローバル不動産市場における投資機会を提供します。このプラットフォームは、革新的なデータモデルを通じて、投資家により多様な不動産投資オプションを提供します。

アート＆コレクターズアイテムのトークン化：コレクターに新たな投資チャネルを提供

芸術品や高級品のトークン化は、従来の市場の境界を打ち破るだけでなく、より多くの投資家に高価値の収集品への投資に参加する機会を提供します。

コートヤード.io

Courtyard.ioは、ブロックチェーンを通じて美術作品をトークン化し、他の暗号資産と同様に取引できるようにします。このプラットフォームは多くの美術投資家やコレクターを魅了し、新たな投資方法を提供しています。

ティアモンド

Tiamondsは、ダイヤモンドなどの貴金属をトークン化し、投資家がブロックチェーンを通じてこれらの資産を購入・取引できるようにします。このプラットフォームは、投資家に高い流動性と透明性の高い投資プラットフォームを提供します。

WATCHES.io、COLLECTOR、DVIN: これらのプラットフォームは、それぞれ高級腕時計、美術品、高級収集品のトークン化に焦点を当てており、新しい資産投資チャネルを提供しています。

分散型取引所：暗号資産取引の新時代

分散型取引所（DEX）は、従来の中央集権型取引所の仲介手数料を回避し、暗号通貨市場に透明性と安全性を高めた取引体験を提供します。

デジFT

DigiFTは、金融デリバティブとストラクチャード商品の取引に特化した分散型取引所です。分散型アプローチにより、DigiFTは従来の金融資産をブロックチェーン上で取引することを可能にします。

群れ

Swarmは、トークン化された資産の取引をサポートし、透明性の高い取引記録を提供する分散型プラットフォームです。Swarmの分散型アーキテクチャにより、世界中の投資家が資産のトークン化と取引に参加できるようになります。

モーブ、ストボックス

これら2つのプラットフォームは、分散型取引所の構築に重点を置いており、デジタル資産の管理および取引サービスを提供しています。

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