ゲスト：マイク・ノボグラッツ氏（ギャラクシーデジタル創設者兼CEO）
モデレーター：デビッド・ホフマン、ライアン・ショーン・アダムス
ポッドキャストソース: Bankless
原題：ビットコインが脱出速度に到達！マイク・ノボグラッツが債券危機、天才法、AIの暗号通貨の未来について語る
放送日: 2025年6月2日
要点の要約
マイク・ノボグラッツ氏がBanklessに戻り、ビットコインの史上最高値と、それが財政の不確実性の世界において何を意味するのかを分析します。
このエピソードでは、債券市場危機の最新動向、GENIUS法がステーブルコインの発展に新たな章を開く仕組み、従来型金融システムのトークン化、そして仮想通貨と人工知能の交差点におけるGalaxyの独自のポジショニングについて考察します。マクロ経済の変化と、新たな金融環境における仮想通貨の役割について、深く掘り下げた議論を展開します。
ハイライトの要約
ビットコイン市場の成長は不可逆的な段階に入った。
ドルが世界の準備通貨としての地位を失うとは考えていませんが、魅力は薄れる可能性があります。他の国々はドルへの信頼を失い、準備金の一部をビットコインや金に移す選択をするかもしれません。ビットコインと金の価値は今後も上昇し続けるでしょう。
債券市場と戦える大統領はいない。市場を支配しているのは大ボスだ。
ブロックチェーンは本質的に「信頼マシン」であり、まず人々にこの「信頼マシン」を信頼する方法を教える必要があります。そうしないと、詐欺のように見えてしまいます。
GENIUS法案が可決される可能性は99%あると思います。
暗号通貨は多くの人々に愛されており、政治利用されるツールではなく、超党派の技術であるべきです。ほとんどのアメリカ人にとって、暗号通貨は現状、投機的なカジノのようなもので、それ以上のものではありません。
金融界全体の注目を集めるのは、トークン化された株式です。暗号通貨が金融市場全体に真の影響を与えるには、単一の資産にとどまらず、その域にまで達する必要があります。
現在、SECと連携しており、近い将来にGalaxy株式のトークン化を行う可能性があります。協力体制は以前よりもはるかにスムーズになっています。
現在、私たちは十分に高速なブロックチェーン技術と、緩和された明確な規制環境を備えています。これらはどちらも非常に重要であり、互いに補完し合っています。
分散型システムの構築を促進し、資産のトークン化を加速させる必要があります。将来的には、銀行口座、当座預金口座、さらには証券口座までもが、暗号資産ウォレットの形で利用されるようになるでしょう。
ビットコインが史上最高値を更新
ライアン：
この番組の収録中、ビットコインは史上最高値に達し、10万9900ドルを突破しました。マイク・ノボグラッツさん、このことについてどうお考えですか？
マイク：
ラリー・フィンクがビットコインへの投資を開始して以来、私たちは共に市場を前進させてきました。当初は、雪玉が丘を転がり落ち、どんどん大きくなっていくようなものでした。そして、雪玉は丘の頂上に到達し、しばらくそこに留まりましたが、今では勢いを増し、もはや止められない勢いで下降しています。「雪玉」とは、ビットコインの普及率、つまりますます多くの人々がビットコインを受け入れ、使い始めていることを表しています。ラリーはこのプロセスにおいて非常に重要な役割を果たしてきました。
しかし、現在では政府系ファンドや一般の株式投資家が参入し、MicroStrategyのような多くの企業が関連商品を発売しています。一般投資家や機関投資家も積極的に参加しています。この傾向は、ビットコイン市場の成長が不可逆的な段階に入ったことを示唆しています。もし106,107ドルの価格帯を3～4日間安定させることができれば、上昇余地がさらに広がり、価格発見の新たな段階に入るでしょう。
なぜこのようなことが起きているのでしょうか？第一に、導入の増加です。第二に、アメリカの財政状況を見てみると、今年の財政赤字は昨年よりも大きくなるでしょう。これは多くの人が予想していなかったことです。スコット・ベセント氏の仕事ぶりには感心しています。彼は本当に素晴らしい方です。しかし、彼は財政赤字を3%に抑えると約束しましたが、今やそれは完全に予想を上回っています。
トランプ大統領の関税がビットコインに与える影響
デビッド：
背景を教えていただけますか？ビットコインが史上最高値を更新したのは偶然ではありません。地域的な要因や最近のニュースについてお話されましたが、ビットコインの史上最高値は上院がGENIUS法案を可決した直後に発生したことは明らかに偶然ではありません。しかし、これに加えて、トランプ大統領が約4～5週間前に「タリフ・デー」を発表し、関連する関税政策を実施したなど、他の背景要因もあります。これらの出来事はすべて、ビットコインの急騰を背景に発生しました。この背景にあるロジックを説明していただけますか？
マイク：
世界の準備通貨としてのドルは、大きな圧力にさらされています。他国を嘘つきや窃盗だと非難しながら、ドルへの支持を継続するよう、あるいはドルへの完全依存や米国の従属国となるよう求めるのは容易ではありません。こうした矛盾した姿勢は、信頼性と経済ツールとしての両面において、ドルの国際的地位を損なっています。ドルが下落すれば、他の資産の価値は当然上昇します。したがって、これは市場のドル弱気心理と世界的な財政安定性への懸念を反映している部分もあります。例えば、日本の長期債価格は急落し、今日では米国の長期債利回りは5%を下回っています。投資家がG10諸国の債券市場への信頼を失うと、安全資産を求めて他の資産を探します。そのため、金、銀、大型株、コモディティが人気の選択肢となっています。そして今、「デジタルゴールド」と称されるビットコインも、その仲間入りを果たしました。
ライアン：
では、今後の展開はどうなるとお考えですか？先ほどアーサー・ヘイズ氏にお話をお伺いし、いくつかの予測をいただきました。ヘイズ氏の見解では、トランプ政権は関税をかなり押し進めてきましたが、現在は撤回する可能性があるとのことです。ただし、その際には米国債の準備資産としての地位を弱めるという方法も考えられ、場合によっては意図的に行う可能性もあります。
マイク：
アーサーは非常に賢明ですが、私は35年間国債市場で働いてきました。スコット・ベセント氏もよく知っています。世界最大の債券市場が35兆ドルもの債務を抱えている時に、その信用力を積極的に弱めるような国は存在しません。これはまさに自滅的です。
ライアン：
しかしアーサー氏は、貿易不均衡を解消したいのであれば、そうするしかないと考えている。例えば、資本規制によって資金の流れを制限したり、利回りを上げて投資を誘致したりするなどだ。そしてベサント氏の解決策は、FRBのパウエル議長に直接連絡を取り、「量的緩和2.0」を推進することだ。
マイク：
FRBはこの点に関して抑制的な姿勢をとっています。パウエル議長が市場への直接介入に消極的であることは、記者会見の度に見て取れます。ベサント議長は権限を行使して長期債購入を促進する可能性がありますが、パウエル議長は自身の責任範囲外であるため、自らこの措置を発表することはありません。この状況は、現在の政府の政策に完全に起因しています。パウエル議長は、市場の安定が脅かされている、あるいはインフレと雇用の目標が達成されていないと判断した場合、行動を起こす可能性があります。しかし、彼の責任は市場の安定と経済成長という二重のものです。したがって、債券市場に深刻な混乱が生じた場合、政府内で緊急会議が開かれ、解決策を探ることになるでしょう。
歴史的に見て、英国では同様の状況で、リズ・トラス大統領が最終的に辞任に追い込まれました。しかし、米国は議院内閣制を採用していないため、大統領を解任することは容易ではありません。しかし、関税協定の修正など、大統領が実施する政策を調整する仕組みは米国にあります。米国の歴史において、債券市場と張り合えた大統領は存在しません。債券市場こそが、状況を真に支配する「巨人」なのです。
「リズ・トラス モーメント 2.0」？
ライアン：
「リズ・トラス・モーメント」のような出来事が起こりつつあると思いますか？市場はそのような方向に動くと思いますか？
マイク：
今日の状況はまさにそう感じさせました。長期債市場では売りが起こりました。先日行われた国債入札の結果は非常に悪く、市場は非常にネガティブに反応し、債券利回りは6～7%急落しました。これが株式市場の上昇を一気に下降に転じさせ、ビットコインの上昇も停滞しました。市場全体のセンチメントは非常に神経質になりました。
「リズ・トラス・モーメント」とは、リズ・トラス氏が英国首相に就任した際の状況を指します。当時、彼女の政府は英国経済の急速な改革を目指し、非常に急進的な経済改革計画を打ち出しました。しかし、これらの政策は債券市場で激しい反発を引き起こし、投資家の信頼を失わせました。その結果、英国国債価格は急落し、利回りは急騰しました。最終的に、この市場の圧力により、彼女はわずか3週間で辞任に追い込まれました。利回りの急騰は、まさに彼女の辞任に直結したのです。だからこそ、私たちはこの状況を「リズ・トラス・モーメント」と呼んでいるのです。
債券市場は経済政策の「夜警」とも言えるでしょう。市場が政策に深刻な問題があると判断した場合、投資家は国債の購入をやめるか、その代償としてより高い利回りを要求するでしょう。そうなれば、政府は政策を調整せざるを得なくなります。結局のところ、我が国の政府運営は借入に大きく依存しているのです。そして今、我々は史上最大の債務を抱えています。この債務問題はトランプ政権とバイデン政権下でさらに拡大しました。実際、債務問題はトランプ政権発足のずっと前から悪化し始めていました。
その後、新型コロナウイルス感染症のパンデミックが発生し、両党ともこれを大きな成果を上げる好機と捉えました。パンデミックの影響に対処するためにいくつかの対策を講じる必要がありましたが、多くの政策は実際に必要な範囲を超えていました。今、私たちはこうした行き過ぎた政策のツケを払っているのです。
アメリカ版「リズ・トラス事件」の衝撃
ライアン：
債券市場の売り圧力がさらに強まり、利回りが上昇し続け、最終的に英国と同様の「リズ・トラス・モーメント」が引き起こされると仮定します。このシナリオは米国にどのような影響を及ぼすでしょうか？
マイク：
これは、政府がより保守的な財政政策、いわゆる「財政タカ派」政策を採用するきっかけとなる可能性があります。政府は、誰に対しても増税しないと言いながら、チップ税や残業税の引き下げといった減税措置を導入する一方で、軍事費の増額は続けるかもしれません。しかし、市場の反応は明確です。政府は支出を増やすのではなく、減らす必要があるのです。
米国は財政政策を引き締める必要があると考えています。FRBも非常に微妙な立場にあります。インフレに対処するために経済が金利を引き上げなければならない状況で、FRBが金利引き上げを断念した場合、インフレ圧力がさらに高まる可能性があります。市場の売りは、実際には投資家のインフレ懸念を反映しています。
さらに、関税政策も重要な要素です。短期的には、関税の引き上げは物価を押し上げ、インフレを悪化させる傾向があります。これは避けられないことです。しかし、長期的には、関税は経済成長を抑制し、デフレにつながる可能性があります。しかし、現段階では、関税の調整はいわば「隠れた増税」のようなもので、問題をより複雑にしています。
財務長官、あるいは大統領として、最も重要な任務は市場の信頼を再構築することです。現在の市場の下落とドル安は、投資家が米国の経済政策への信頼を失っていることを政府に警告しています。この状況が改善されなければ、非常に深刻な結果をもたらすでしょう。
ビットコイン、金、米ドル
デビッド：
今はビットコインの時代です。今日、ビットコインの価格は最高値から3,000ドル下落しました。これは、おっしゃった米国債市場と関係があるのかもしれません。同時に、金は過去四半期で史上最高値を記録しています。ビットコインが遅れをとっているのは、これらと同じ現象だとお考えですか？それとも、全く異なる現象なのでしょうか？
マイク：
ビットコインと金の間には、まるで「遠い親戚」のように一定の相関関係があることは容易に理解できます。金価格上昇の主な理由は、中央銀行が資産配分を多様化していることです。中央銀行は大量の金を購入し、市場から金を吸収しています。この行動は主にBRICS諸国の中央銀行によるもので、これらの国の米国資産への依存度は低下しており、これも理にかなっています。しかし、中央銀行はまだビットコインの購入を開始していません。一部の政府系ファンドは既にビットコインの購入を試みており、例えば5億ドル以上のビットコインを購入しています。これは大きな動きですが、ビットコインの準備金規模は金の1兆ドルレベルには遠く及びません。
ライアン：
マイクさん、あなたが言いたいのは、トランプ政権は意図的に米国債の世界の準備資産としての地位を弱めようとしているわけではないかもしれないが、当初の意図とは関係なくそれが起こっている可能性がある、ということですね？
マイク：
それは実に繊細なバランスです。例えば、ロバート・エドワード・ルービン財務長官は、強いドル政策を公に支持していました。スコット・ベセント氏も強いドルを支持すると公言するかもしれませんが、景気循環の観点から、ドルが適切に減価することを期待することもあります。では、「強いドル」と「景気循環的な減価」のバランスをどう取るのでしょうか？よくある議論は、長期的には強いドルを支持するものの、短期的には調整が必要になるかもしれないというものです。問題は、ドルが減価すると、アメリカ人として私たちの購買力が低下することです。例えば、ヨーロッパへの旅行費用が上昇し、イタリア製の家具やメルセデス・ベンツの購入費用も上昇します。言い換えれば、私たちは「貧しくなる」のです。
ライアン：
しかし、「より貧しい」と言うとき、実際にはヨーロッパに旅行して高価な家具を買う余裕のある人々のことを指していると考える人もいます。そして、ドル切り下げを支持する重要な論拠の一つは、米国が他国との貿易赤字を調整することで国内製造業を活性化させる必要があるということです。結局のところ、「トリフィンのジレンマ」などの経済理論は、国が世界的な準備通貨としての地位と強い通貨を併せ持つ場合、国内製造業の競争力を維持することが難しいことを示しています。
マイク：
まさにその通りです。トランプ政権は製造業の一部を米国に呼び戻そうとしており、これは称賛に値することであり、確かに一定の進展は見られます。しかし、過去30年間に構築されたグローバルサプライチェーンを短期間で逆転させることはほぼ不可能です。例えば、リチウム鉱山のように、主要な資源の中には米国に全く存在しないものもあります。リチウム鉱山は主にアルゼンチンとチリに分布しています。そして、これらのサプライチェーンは労働集約型であることが多く、30%のコスト差を埋めるだけでは不十分です。
賃金格差を見てみましょう。アメリカの中央値所得は約5万ドルから6万ドルで、これは世界所得の上位1%に近い水準です。この大きな賃金格差のおかげで、ベトナムのような国は、たとえアメリカよりもコストが30%高くても競争優位性を保つことができます。生産が完全に自動化されない限り、多くの製造業がアメリカに戻ることは不可能です。たとえロボット化された生産が実現したとしても、十分な雇用は創出されないでしょう。
新たな世界資産としてのビットコイン
ライアン：
近年、国債の国際準備資産としての地位に関して、その地位が徐々に低下しつつあることを示唆するいくつかの現象が見受けられます。これは、過去10年間の暗号通貨の台頭と密接に関連しています。特にビットコインは、新たなタイプの国際準備資産として徐々に台頭しつつあります。では、国債の地位が本当に低下しているのであれば、その代替となるものは何でしょうか？この10年間、ビットコインがその答えとなると思いますか？
マイク：
歴史的に、世界の準備資産は通常米ドルです。米ドルは約80年間準備通貨であり、このサイクルは通常容易に変化しません。かつて、ある国が世界の準備通貨となったのは、主に海上輸送の優位性を握っていたからでした。最も強力な海軍力を持つ国が準備通貨になることができたのです。しかし、世界の輸送手段の多様化に伴い、海軍力の優位性はもはや唯一の決定要因ではなくなりました。
今日、世界の準備通貨となるための鍵は、世界的な安全保障を提供し、広く信頼される法制度を持つことでもあります。米国の軍事費は現在、GDPの3.8%を占めており、これは過去の5%よりは低いものの、他の国の0.5%から1.5%と比べると依然として高い水準です。この高額な軍事費は準備通貨としての地位を維持するための代償であると同時に、莫大な経済的・政治的メリットももたらします。しかし、トランプ政権はこのことを十分に理解していないようです。例えば、NATOからの脱退やNATOの影響力弱体化、そして第二次世界大戦後に構築された世界経済ネットワークからの撤退といった措置は、ドルの長期的な準備通貨としての地位を弱める可能性があります。
国債需要が減少
ライアン：
スコットランドの金融史家ラッセル・ネイピア氏は、世界の準備資産としての米国債の地位が徐々に変化するにつれ、代替となるものが出現する可能性があると考えています。世界は二つの主要な経済圏に分裂する可能性があります。一つは、依然として米国債を主要な準備資産として利用している米国とその同盟国が支配する圏であり、もう一つは中国を中心とした圏です。中国圏では、人民元は歴史的に価値の保存手段として広く利用されてこなかったため、人民元は部分的に金に裏付けられている可能性があります。人民元は価値の保存手段というよりは、支払い手段です。世界が二つの経済システムに分裂するというこの見解について、あなたはどうお考えですか？
マイク：
確かに、そのような傾向になる可能性はあると思います。例えば、BRICS諸国が部分的に金に裏付けられたステーブルコインを発行するかもしれません。ただし、このステーブルコインは完全に金に裏付けられているわけではなく、準備金の一部に金が含まれることになります。もちろん、これはあくまで私の個人的な推測です。大国や強力な国であれば、その通貨が全く裏付けられていないことは珍しくありません。
さて、これらの国々は「自国通貨の裏付けとなる国家準備金があり、豊かな国だ」と主張するかもしれません。ある意味では、通貨の価値はその国の資産と納税能力によって裏付けられています。しかし、理論上は、各国の通貨は自国において「AAA」とみなされるべきであり、つまり絶対的に信頼できるはずです。国はいつでも自国通貨を発行できるため、自国通貨建ての債務不履行の可能性は非常に低いです。しかし、問題は、他国が国境を越えて借り入れを行うのか、それとも自国の通貨に富を蓄える意思があるのかということです。
現時点では、ドルの利回りは依然として魅力的であり、人民元が唯一の競合相手となり得る。しかし、人民元がドルに取って代わるほど強力であるとは考えておらず、中国が世界的な信頼を得るにはまだまだ長い道のりがある。したがって、ドルが世界の準備通貨としての地位を失うことはないだろうが、その魅力は弱まる可能性がある。他の国々はドルへの信頼を失い、準備金の一部をビットコインや金に移すことを選択するかもしれない。
ビットコインと金に注目して4年になりますが、私の投資哲学に大きな影響を与えました。これらのトピックについて議論するポッドキャストも始めました。それだけでなく、金貨も収集していて、よく寄付しています。16歳の頃から友人たちに「この金貨は絶対に売っちゃダメだよ。いつか3,000ドルの価値になるから」と言っていました。今では10,000ドルの価値になっているかもしれません。50オンスもの金が盗まれたら大した問題にならないので、この金の安全な保管方法も考え直す必要があるでしょう。しかし、ビットコインと金の価値は今後も上昇し続けると信じており、この考えはますます広く受け入れられつつあります。
ギャラクシー打ち上げ計画
デビッド：
ギャラクシーは5月16日にナスダックに上場しました。上場プロセス全体は当初90日と予想されていましたが、実際には13ヶ月もかかったと伺っています。これまでの経緯について教えていただけますか？また、このプロセスは大変でしたか？
マイク：
この準備プロセスは予想以上に長引いてしまい、上場の最適な時期を逃してしまいました。Coinbaseと一部のマイニング企業は、ジェイ・クレイトン政権とトランプ政権下で審査に合格しましたが、証券取引委員会（SEC）のゲイリー・ゲンスラー委員長の在任期間中は、より厳しい規制の姿勢に直面しました。
デビッド：
何回試みましたか、それとも最初から彼が承認しないだろうと分かっていましたか?
マイク：
暗号通貨分野には確かに多くの詐欺やスキャンダルがあることは否定できません。例えば、サム・バンクマン＝フリード事件は、暗号通貨に対する国民の信頼を18ヶ月から2年ほど後退させた可能性があります。これは非常に皮肉な状況です。なぜなら、私たちの多くは、政府への信頼から暗号技術への信頼へと移行するために暗号通貨分野に参入したからです。ブロックチェーンは本質的に「信頼の機械」ですが、まず人々にこの「信頼の機械」をどのように信頼するかを教えなければならないという点を見落としていました。そうでなければ、詐欺とみなされてしまうからです。
しかし、共和党員と民主党員の間で暗号通貨の価値を理解し始めている人が増えていることは喜ばしいことです。例えば、ワーナー上院議員とガエゴス上院議員は暗号通貨関連の法案推進において比較的中立的な立場を取り、左派からの支持を得ました。エリザベス・ウォーレン上院議員は暗号通貨に批判的ですが、彼女の意見は徐々に異論を唱えられています。彼女はかつて、暗号通貨が再び少数の人々が富を得るための道具となってしまったと指摘し、この不公平な現象を抑制する必要があると述べました。しかし、暗号通貨を支持する人々も積極的に反撃しています。
政治が二極化する現代において、仮想通貨関連法整備の推進は容易ではありません。しかし、ステーブルコイン法案において超党派の協力が得られたことは、私にとって楽観的な見方です。一方、市場構造法案の推進はより困難になる可能性があります。これは党派の違いではなく、仮想通貨業界における利害対立のためです。例えば、Coinbaseはカストディアン、ブローカー、取引所運営者といった役割を同時に果たすことができるのでしょうか？従来の金融分野ではこれは禁止されていますが、仮想通貨分野では認められるべきでしょうか？Coinbaseであれば当然このモデルを支持するでしょう。しかし、Coinbaseの競合企業であれば、反対するかもしれません。市場構造法案は多くの利害関係者が関与するため、ステーブルコイン法案よりも推進が複雑です。
GENIUS法
ライアン：
現在、議会で審議されている暗号通貨関連の重要な法案が2つあります。1つ目はGENIUS法、2つ目は市場構造法です。まずはGENIUS法についてお話ししたいと思います。この法案について、皆様のご意見をお聞かせください。
今回の投票は主に、法案を審議に付すかどうかを決定するためのものであり、最終的に可決されるまでには、さらに数回の投票が必要となります。最終投票は建国記念日後に行われる可能性があると聞いていますが、現在の賛成票数は法案の可決を確実にするのに十分だとお考えですか？
この法案は下院に送り返され、採決を経て立法手続きを完了する必要があります。しかし、最も重要なのは上院での可決です。この1年間で、この支持を可能にするために上院ではどのような変化があったとお考えですか？
マイク：
ほぼ成立したと言えるでしょう。よほどの想定外のことが起こらない限り、この法案は拒否権発動されないでしょう。可決の可能性は99%と高いと思います。
暗号資産業界の観点から見ると、民主党は選挙でその事実に気づくのが遅すぎました。彼らは重要な事実、つまり米国における暗号資産保有者の数が犬の飼い主の数を超えているという事実を無視していました。この文章は最初にTwitterで登場し、私が借用してさらに宣伝したところ、広く認知されました。私は「民主党は反犬党になった」と冗談を言ったほどです。これは明らかに賢明ではありません。
仮想通貨は多くの人々に愛されており、政治利用されるツールではなく、超党派の技術であるべきです。しかし、民主党は選挙後まで問題の深刻さに気づきませんでした。性急な対応を試みたものの、過剰な慎重さゆえに機会を逸してしまいました。エリザベス・ウォーレン氏の党内での影響力は多くの人々の不満を招き、彼女の強硬な姿勢は党全体の政策方針をほぼ左右するほどでした。最終的に、この党内の分裂は広範な怒りを招きました。
同時に、共和党も好機を捉えました。例えば、トランプ氏は仮想通貨コミュニティから多額の資金を調達し、テクノロジー業界は徐々に共和党に接近しました。選挙結果が出た後、私は何人かの民主党員と話をしましたが、彼らは概して、仮想通貨に対する誤った姿勢が有権者の支持を失った原因であると考えているようでした。彼らは同じ過ちを繰り返したくないのです。そのため、党内の先見の明のある人々は、議論を続けるよりも、これらの2つの法案を可決し、仮想通貨を政治議題から外す方が良いと提案しました。そうすれば、たとえ完全に勝利することはできなくても、さらなる論争や損失を回避できるのです。
反暗号通貨陣営は消滅か？
ライアン：
つまり、民主党はもはや仮想通貨に反対していないということですか？反仮想通貨派は消滅したのですか？もう終わったのですか？
マイク：
そう言うこともできるでしょう。でも、ワシントンに行って、ブロックチェーンについて何か知っている人がいるか聞いて、説明してもらってください。正直なところ、あなたのスマホには暗号通貨アプリがいくつ入っていますか？
しかし、それでもこれらのアプリのほとんどは、暗号通貨の価格を売買することしかできません。暗号通貨を使ってチケットを購入したり、Uberを呼んだり、普通のアメリカ人が日常的に行うようなことはできません。そのため、ほとんどのアメリカ人にとって、暗号通貨は投機的なカジノのようなもので、それ以上のものではありません。政治家の態度は、このことを反映しています。
業界として今本当に必要なのは、暗号通貨の可能性を実現することです。分散型システムの構築を促進し、資産のトークン化を加速させる必要があります。将来的には、銀行口座、当座預金口座、さらには証券口座までもが暗号通貨ウォレットの形で存在するようになると確信しています。これらすべてが実現すれば、暗号通貨業界はアメリカ国民に真に実用的な価値を提供できるでしょう。
しかし、業界には「自分たちの重要性」を強調する人が常に存在します。正直に言って、もし同じような発言をもう一度聞かされたら、気が狂いそうです。確かにビットコインは重要です。それは間違いありません。しかし、私たちは「ビットコイン業界」という枠にとらわれるべきではないですよね？私たちはデジタル資産、そして暗号通貨を扱う業界です。ビットコインや海外ユーザー向けのステーブルコインに加え、最後にステーブルコインで何かを買ったのはいつですか？頻繁に使いますか？おそらくあまり使わないでしょう。ですから、今のところ、ギャンブルや投資を除けば、暗号通貨業界はほとんどの人が関心を持つ分野には触れていません。
政策上、これは不可能ですが、私たちが直面している大きなチャンスです。今、私たちは十分に高速なブロックチェーン技術を保有しており、また、緩和されながらも明確な規制環境も整っています。この2つの点は非常に重要であり、互いに補完し合っています。新しい証券取引委員会（SEC）は暗号資産業界を歓迎していますが、旧SECは全く異なっています。彼らは暗号資産業界を支援するどころか、しばしば業界を抑圧し、訴追しています。現在のSECはよりオープンであり、この変化はイノベーションの爆発的な発展の土壌となり、より多くの人々が非常に興味深い新しいアイデアを試すことができるようになるでしょう。
米国の消費者向け暗号資産市場
ライアン：
GENIUS法案についてはこれまで深く研究したことがありませんでしたが、今では基本的に可決されるだろうと分かっています。この法案の役割について簡単に説明していただけますか？例えば、ブロックチェーン上には既に2,500億ドル相当のステーブルコインが存在し、将来的には2兆ドルに達する可能性があります。GENIUS法案はどのような変化をもたらすのでしょうか？米国が世界中で暗号通貨と米ドルを推進する道を開くことになるのでしょうか？その可能性はどれほど大きいのでしょうか？
マイク：
これは非常に重要な転換点となる可能性があります。Stripe、 Visa 、Mastercardなどの決済分野の企業の関与が必要です。現在、マクドナルドに行くときはApple Payを使っているかもしれませんが、ステーブルコインで支払ったらどうなるか想像してみてください。これには、決済会社とテクノロジープラットフォームの緊密な協力が必要です。このエコシステムでは、Stripe、Visa、Mastercardが勝者になる可能性が高いです。なぜこれが重要なのか？それは、ベッセント氏らが、米国は35兆ドルの資金を調達する必要があると述べたからです。私たちは、世界中のユーザーがデジタル通貨を他の通貨ではなく米ドルで保管することを望んでいます。これは米ドルの価値を証明するだけでなく、米国の財政赤字を補うためにより多くの海外資金を引き付けることにもなります。
さらに素晴らしいのは、ステーブルコインが合法化されれば、企業は法的リスクを心配することなく、安心して利用できるようになることです。例えば、テザーの場合、法案ではコンプライアンス期間が2年、3年、あるいは18ヶ月と規定されるでしょう。期間の長さは議論の余地があるかもしれませんが、テザーチームは非常に経験豊富で、どれだけ時間がかかっても解決策を見つけてくれるでしょう。
しかし、この法案は、Facebook（Meta）やX（Twitterの前身）といった一部の非金融機関による独自のステーブルコインの発行を制限しています。銀行業界、特にコミュニティバンクはこれに非常に敏感で、これはウォルマートが長年銀行開設を試みたものの阻止された状況と似ています。銀行は、非金融企業がこの分野に参入すれば、伝統的な銀行業界に甚大な影響を与える可能性があることを懸念しています。Metaはこれに非常に不満を抱いているに違いありません。
独自のステーブルコインを発行することはできませんが、他社が発行するステーブルコインを利用することは可能です。それでもなお、巨額の資金流入をもたらすと考えています。多くの企業が規制環境の不透明さからリスクを負うことを恐れているため、IoT（モノのインターネット）やマイクロペイメントはまだ本格的な応用には至っていません。しかし、この法案が成立すれば、これらの分野に新たな発展の機会がもたらされるでしょう。
もう一つの論点として、ステーブルコインに利息を生むことが認められるかどうかが挙げられます。銀行業界は概してこれに反対しています。ステーブルコインが利息を生むと、特に地方銀行において取り付け騒ぎを引き起こす可能性があるからです。この法案の成立を阻む要因があるとすれば、それは銀行業界の反対です。
例えば、ステート・ストリートがマネー・マーケット・ファンドとステーブルコインの両方を発行し、ユーザーがウォレット内の資産を切り替えられるようにするというのはどうでしょうか？これは利子付きステーブルコインに非常に似ています。これはあくまで私の仮説ですが、将来的にはそのような商品が登場するかもしれません。実際、チャド・パスクアーレ氏は既にオフショア利子付きステーブルコインを立ち上げています。これらのステーブルコインは将来、ETFと同じくらい普及し、人々の日常生活の一部になるかもしれません。
イーサリアム上でのギャラクシー資産のトークン化
デビッド：
ステーブルコインのトークン化は注目に値する分野です。興味深く、刺激的な話に聞こえますが、Galaxyはナスダック上場を計画していますが、なぜナスダックなのか、なぜナスダックで取引するのか、という疑問を抱かせます。それは、米国が常に世界の資本の中心地であったからです。しかし、最近、債券市場のパフォーマンスが低迷し、国債の発行も芳しくない状況です。世界の資本の中心地としての米国への人々の関心は薄れつつあるようです。米国の資本と債券は他の場所へと流れており、その新たな流れの一つがインターネット資本市場です。まさにここでステーブルコインのトークン化が起こっており、すべてイーサリアムのファーストレイヤーネットワーク上で起こっています。
ナスダックや米国の金融センターの優位性が徐々に弱まってきた場合、マイクさん、ギャラクシーの資産をイーサリアムでトークン化することはいつ検討されますか?
マイク：
この目標はできるだけ早く達成します。現在、SEC（証券取引委員会）と連携しており、近い将来、第一段階としてギャラクシー株式のトークン化を実施する可能性があります。今後、株式のトークン化において、株式永久契約の検討など、多くのイノベーションが生まれると考えています。これらのイノベーションは業界の状況を大きく変える可能性があります。現在、SECは新しいことへの挑戦を奨励しており、企業はより大胆になり、法的リスクや規制による抑圧を恐れなくなります。
デビッド：
それで、 SECとの協力のプロセスはどうでしたか？生産的でしたか？
マイク：
これは非常に効果的で、以前とは雲泥の差です。ですから、今年後半にはエキサイティングな進展が見られると考えています。市場が真の恩恵を受けるには来年までかかるかもしれません。それまでの間は、資金の流れを見守る必要があります。どの分野が本当に恩恵を受けるのかは明確ではないからです。しかし、これがブロックチェーン分野の活性化につながることは間違いありません。
昨晩、業界で非常に聡明で影響力のある方々と夕食を共にし、様々な問題について議論しました。これらの議論を通して、現在の市場構造の複雑さを実感しました。例えば、ステーブルコインの表示に適したブロックチェーンはどれでしょうか？シンプルなデータベースだけで十分なのでしょうか？ブロックチェーンはどの程度分散化されている必要があるのでしょうか？これらの問題は実は非常に重要なのですが、私はこれまで気づいていませんでした。どうやら、ヨーロッパの大規模な多国籍組織がこれらの問題に関していくつかのルールを定めており、出席者全員がそのルールは合理的だと考えているようですが、私はまだその詳細を掘り下げていません。
現在、市場には複数の選択肢があります。例えば、Tronはステーブルコインに適しているのか？Rippleは適しているのか？それともイーサリアムを選ぶべきなのか？ステーブルコインを運用できるブロックチェーンを政府が決定すべきなのか？それとも購入者が自らリスクを負うべきなのか？これらの問題は安全性とセキュリティに関わるものであり、幅広い議論と熱意を巻き起こしています。したがって、まだすべての問題が完全に解決されたとは思いませんが、最終的には答えが見つかると信じています。
SEC からの今後のロードマップ?
ライアン：
私はSECについて楽観的です。過去4年間、これほど楽観的な気持ちになったことはありません。もちろん、以前は全く逆でした。しかし今回は、ゲンスラー氏が退任しただけでなく、ヘスター・ピアース氏のリーダーシップの下、新たなSECが真の進歩を遂げ始めているように見えることも、楽観的な理由です。また、ポール・アトキンス氏のツイートや講演にも勇気づけられました。彼は、従来の市場をファックス機、暗号通貨市場、ブロックチェーンをインターネットに例えていました。彼は、「インターネット時代」という新しい技術において、証券をトークン化する必要があると強調しました。
彼らの言っていることと、実際にSECと協力するときにあなたが感じていることの間にギャップがあるかどうかはわかりませんが、今後 1 ～ 2 年で、SEC は証券や米国株をチェーン上に載せる方法の完全なロードマップを提供して、Galaxy をトークン化するだけでなく、チェーン上に完全な市場とエコシステムを構築できると思いますか?
マイク：
そうですね、HyperliquidやUniswapのような分散型プラットフォームがどれほど急速に成長しているかを考えてみてください。もしUniswapがトークン保有者が実際に事業配当金を受け取れるレベルまで成長できるのであれば、なぜこれらのプラットフォームにより多くの流動性が流入しないのでしょうか？
ですから、まず流動性の変化が起こると考えています。例えば、Appleの株式がトークン化されると、その流動性は24時間いつでも取引可能になり、これまでAppleの株式を購入できなかった人々も参加できるようになります。このプロセスは当初はゆっくりと進むかもしれませんが、その後急速に加速するでしょう。現在、すべてのトークン化プロジェクトには一定の技術的ボトルネックがあることは言うまでもありません。しかし、従来の台帳システムに頼るのではなく、より多くの業務がブロックチェーンに移行するにつれて、効率性が大幅に向上するでしょう。この移行の具体的な時期は分かりませんが、それが起これば、「カンブリア爆発」に匹敵する業界の変化が訪れるでしょう。
ライアン：
もっと分かりやすく言うと、現在証券のトークン化を阻んでいる主な理由は、市場構造法案とSECの承認が必要だということです。どちらか一方だけが必要なわけではないですよね？
マイク：
また、トークン化された証券がどのプラットフォームで取引できるかについても明確にする必要があります。現在、トークン化された証券はATS（代替取引システム）と呼ばれる規制対象のプラットフォームで取引する必要がありますが、Republic CryptoはATSを保有しています。少なくとも、規則が変更されるまではATSの取得を計画していました。現在、SECはこれらの規則を迅速に調整することを検討し始めています。つまり、まだ完全には実現していませんが、近づいていると言えるでしょう。
暗号通貨IPOの元年？
ライアン：
仮想通貨IPOの出現もそう遠くないようです。Galaxyはすでにナスダックに上場していますが、今年はこのようなIPOが増えると思いますか？今年は仮想通貨IPOの年になるでしょうか？
マイク：
今年は仮想通貨のIPOが相次ぐと予想しています。KrakenもIPOを検討しています。実際、多くの仮想通貨企業がこの機会を検討しています。
ライアン：
これは暗号通貨の正当性をさらに高めることになるのではないでしょうか？ ウォール街の注目を集め、投資を促すことになるでしょう。Coinbaseでさえ最近S&Pの承認を得ました。これは暗号通貨の正当性を大きく高め、一目置かれる存在となることを意味します。では、資金調達の面では、私たちはどこまで進んでいるのでしょうか？
マイク：
暗号通貨の正当性は、以前よりもはるかに高まっています。暗号通貨コミュニティは認めたがらないかもしれませんが、正当性を高める真の原動力は、暗号通貨が「カジノ」からサービスプロバイダーへと変貌を遂げていることです。例えば、私はスマートフォンに、購入、ステーキング、売却以上の機能を備えた暗号通貨アプリが欲しいと思っています。米国では、決済機能さえ不足しています。暗号通貨が一般の人々に貢献してきたのは、これまで主に貯蓄ツールとしてのビットコイン、あるいは海外、特にラテンアメリカにおける越境決済であり、これは大きな問題となっています。私たちは、こうした取り組みで巨額の利益を上げている3、4社のベンチャーキャピタルに投資してきました。ですから、これまでの成果を過小評価しているわけではありませんが、一般のアメリカ人が暗号通貨の価値を真に理解するには、「なるほど！」という瞬間が必要です。そして、その瞬間はトークン化された株式の出現によって訪れるかもしれません。
伝統的な金融は衰退し、暗号通貨は上昇
ライアン：
従来の金融市場の飽和状態についてお話しいただけますか。先ほどおっしゃったように、私たちは暗号通貨の発展を促進するために、まるで雪玉を丘の上まで押し上げるように懸命に取り組んできました。しかし、ラリー・フィンク氏の参加によってすべてが変わり、今ではより多くの支援を得られるようになったようです。
伝統的な金融界は暗号通貨を広く受け入れているのでしょうか？機関投資家は皆、暗号通貨に注目し始めているのでしょうか？それとも、暗号通貨とブロックチェーンが未来であると彼らに納得させるには、まだ乗り越えるべきハードルがあるのでしょうか？
マイク：
伝統的な金融業界が以前よりも暗号通貨に前向きになっていることは間違いありませんが、対応が遅いのは依然として不公平です。とはいえ、現在の暗号通貨市場の規模は、バンク・オブ・アメリカのCEOを心配させるほどではありません。
金融界全体の注目を集めるのは、トークン化された株式だと思います。伝統的な金融の「寵児」がトークン化され、市場で取引されるようになると、それぞれの資産の重要性が増し、誰もが「古い時代から新しい時代へ移行しなければならない」と認識するでしょう。しかし、それはビットコインではないと思います。ビットコインが取引を継続したとしても、その役割は金に似たものになるかもしれません。大企業は金のトレーディングデスクを持っていますが、金は彼らの事業の中核ではありません。仮想通貨が金融市場全体に真に影響を与えるには、単一の資産にとどまらなければなりません。
テラ・ルナ事件
デビッド：
テラ・ルナの和解について質問があります。Galaxy以外ではあまり話題になっていないようですが、Galaxyはルナをサポートしながらルナを売却したとして2億ドルの罰金を科されたと報じられています。この事件全体とGalaxy内での議論について、あなたのお気持ち、そしてそこから学んだことを教えてください。
マイク：
明確に申し上げておきたいのは、どんな機関、特にニューヨーク州司法長官と和解する場合でも、AODと呼ばれる文書に署名することになります。この文書では、相手の主張を認めることも否定することもできません。そのため、この件について詳細をお話しすることはできません。ただ言えるのは、電話を受けた時は決して楽しい瞬間ではなかったということです。驚いたのは、この問題がこれほど長引いていたこと、そして新政権が明確な見通しを示してくれていると見ていたため、不利な時期に起こったことです。同時に、私たちは上場も計画していました。ちょうど上場したばかりで、将来的には銀行と協力して資金調達を行う可能性がありましたが、銀行は通常、財務的に健全な場合にのみ支援を申し出ます。こうした状況を考えると、心の中では闘いたい衝動に駆られましたが、諦めて先に進むのが賢明な選択でした。トレーダーの良いところは、悪い取引は金魚のようにすぐに忘れて先へ進むことができることです。ですから、この件についてはあまり深く考えませんでした。大きな和解金で、とても辛い思いをしましたが、事件から2日経った今では、もうそのことについては考えていません。私たちのモットーは、「このことについては話さず、ニューヨークでビジネスを続け、人生を歩み続ける」ことです。
ライアン：
暗号資産業界全体にとっての教訓の一つは、アルゴリズム・ステーブルコインがいかにリスクが高いかということです。あっという間に制御不能に陥る可能性があります。実は、私は別のシナリオを想像しています。
マイク：
はい、市場には多くのエコシステムがあり、市場構造について話してきましたが、物事の名称については非常に慎重になる必要があります。アルゴリズム・ステーブルコインをステーブルコインと呼ぶべきだとは、私は一度も考えたことはありません。実際、銀行取り付け騒ぎは、そのエコシステムの崩壊をある程度招きました。名称は本当に重要です。
Celsius、BlockFi、Voyagerを思い出してください。これらの企業には開示情報があったはずですが、ほとんどの人は預金を受け付けており、預金は保護されていると考えていました。しかし実際には、彼らは資産と負債のミスマッチを抱えた、レバレッジの高いヘッジファンドに投資していたのです。ですから、ワシントンD.C.から出てくる情報として私が期待するのは、商品が実際に何を提供しているのかを、より簡潔かつ明確に開示することです。最後に何かの開示情報を見たのはいつですか？一度もありません。誰も見たことがありません。
でも、例えばタバコのラベルに「がんを引き起こす可能性があります」と書いてあるとしましょう。これは本当に単純なことです。これは政府によって保証されているのでしょうか、それともされていないのでしょうか？私たちの信用リスクは負っているのでしょうか、それとも負っていないのでしょうか？
「初心者向け」の開示が必要です。私たちの業界では、特に経験の浅い新規投資家が多いため、過剰な宣伝が行われています。ですから、ポール・アトキンス氏が情報開示を非常に真剣に受け止めていることは承知しています。もし私が今ここに座っていたら、彼に「初心者向け」の開示を行うことを提案するでしょう。
ライアン：
これはGenius Actの一部ですか？Genius Actでは、ステーブルコインはTerra Lunaのようなものではなく、国債のような準備金によって完全に裏付けられている必要があると定義されていますか？
マイク：
そうです。正確な詳細は分かりませんが、40日満期のニュー台湾ドル紙幣、もしくは米国財務省への預金だったと思います。
ギャラクシーと暗号通貨の未来
ライアン：
そうすれば、標準や命名法の標準化に役立つでしょう？そして、2022年にこのような法案が可決されるのは、ほぼ良いことです。Galaxyについてですが、皆さんは暗号通貨とAIを組み合わせた素晴らしい取り組みをされていますね。以前はあまり注目していませんでしたが、このインタビューの準備をする中で、2022年12月にテキサス州に160エーカーのHelius施設というビットコインマイニングファームを購入したことを知りました。
マイクさん、GalaxyはこれをAI業界に活用し、 AIクラウドを構築する計画があるようですね。どのような計画をお持ちですか？今後、このようなビットコインマイニングファームが増える可能性はありますか？
マイク：
ギャラクシーは2つの独立した事業部門を持つ持株会社です。1つは先ほどお話しした暗号通貨事業、もう1つは既に展開しているデータセンター事業です。同様のリース契約を少なくとも1件締結しており、今後15年間で140億ドルの賃料収入を見込んでいます。これは現在のデータセンターの3分の1に相当します。つまり、これは大規模なプロジェクトであり、当社側で60億ドルの建設投資に加え、60億ドルから80億ドルの機器購入費がかかります。これらを合わせると、テキサス州で2年以内に完了する予定の、総額140億ドルの設備投資プロジェクトとなります。
期限と予算内で完了させる必要があります。これは大きな事業であり、規模の大きさの意味を理解し始めたところです。データセンターを完全に構築した場合、現在は800メガワットの規模ですが、1,600メガワット、合計2,600メガワットまで増強できると考えています。これはおそらく、遠隔地に位置する米国最大級、あるいはトップ3のデータセンターの1つになるでしょう。700億ドルの設備投資プロジェクトになるでしょう。
ウルグアイのGDPに相当する700億ドルを投じて、巨大なコンピューティングセンターを建設する計画です。この計画を目の当たりにして、マイクロソフト、グーグル、OpenAI、テスラ、アマゾンといった企業が人工知能の未来にどれほどの投資をしているのか、直感的に理解できました。私たちは非線形的な思考を始めるべきですが、私たちの思考習慣はまだこの変化に適応できていません。両親が乗っていた車と、あなたが乗っている車を思い浮かべてみてください。
私たちは、このように段階的に成長していきます。私たちはこのような大きな進歩に慣れていません。ですから、これはまさに「勇敢な新世界」です。そして正直なところ、人々が巨額の資金を投資して構築しようとしているのを見ると、これが現実だと実感します。私には非常に現実的に感じられます。これは予測可能なため、良いビジネスです。もちろんリスクはあります。私たちは優れたデータセンターを期限通りに建設、提供、運用しなければなりませんが、同時に不動産開発業者へと変貌を遂げています。ですから、過去12年間の私のバランスシートの半分は、極めて不安定な世界で事業を展開してきたのです。
はい、安定的に高いキャッシュフローを確保しつつ、暗号通貨ビジネスの側面も持てたら素晴らしいですね。そして、暗号通貨ビジネス自体にも大きな可能性があり、将来的には素晴らしいビジネスへと発展する可能性があります。
トークン化がどのように発展していくのか、あるいはこの分野の価値がどこから生まれるのかはまだ分かりません。しかし、ビットコインの価値は上昇していくと確信しています。ですから、ビットコインを大量に保有する人はいないでしょうが、保管のためだけに保有する人もいないでしょう。
私にとって暗号通貨の面白さは、分散型革命を起こせるかどうかにあります。あらゆるものをトークン化し、金融と通貨の民主主義を実現できるかどうか。私たちは今、その始まりの段階にいるのです。
デビッド：
暗号通貨の出発点は、実はデータセンターですよね？ すべてはビットコインマイナーの専門化から始まりました。これは暗号通貨分野における最初の大規模ビジネスでもありました。実際、暗号通貨と人工知能はほぼ同時に発展しており、その根底にあるのはデータ駆動型です。
AIと暗号通貨の未来は本当に深く結びついているのでしょうか？それとも、これは単なる歴史的な偶然なのでしょうか？
マイク：
はい、データセンターの出現はまさに歴史的な偶然です。一種の幸運と言えるでしょう。ビットコインマイナーは壮大なビジョンを持っており、私たちも同様です。しかし、この業界は大量の電力を消費するため、私たちは膨大な電力資源を制御できる数少ない企業の一つです。なぜ他の大手データセンター企業がこの分野に参入しないのかとよく聞かれますが、答えは簡単です。彼らには電力資源がないからです。私がこの分野の研究を始めた頃、私たちはすでに世界最大級のデータセンターの一つを所有しており、その容量は800メガワットでした。それ以前は、これほど大規模なデータセンターを建設した企業は誰もいませんでした。そのため、電力契約をコントロールできる企業がこの業界で有利になるでしょう。
デビッド：
将来、人工知能とブロックチェーン技術が交差すると思いますか?
マイク：
将来、必ずや両者の交差点が生まれると思います。ブロックチェーンは分散化を特徴としていますが、人工知能は強い中央集権化の力を持っています。両者の間には必ず競争が生まれるでしょう。例えば、将来的にはAIエージェントが特定のチャネルを通じて日用品の購入を支援するようになるでしょう。これらのチャネルは暗号通貨技術を基盤としている可能性が高いです。私たちはベンチャーキャピタル事業で、そのようなチャネルになることを目指す企業に投資しており、彼らの目標は自社トークンを通じてステーブルコインの送金を完了させることです。将来的には、人工知能向けに特別に設計されたブロックチェーン技術が登場するかもしれません。そのため、人工知能と暗号通貨の間には多くの相乗効果が生まれると考えています。
データセンター事業の隆盛は、主に電力資源の豊富さに起因しています。ですから、人工知能と仮想通貨を完全に混同したくはありませんが、この2つの繋がりは非常に興味深い話です。私は、この2つをうまく融合させ、そこから新たな可能性を見出そうと試みてきました。例えば、テナント企業と協業する際、テナント企業とは誰でしょうか？彼らは、Google、Microsoft、OpenAI、Teslaといった、人工知能技術の発展を牽引する企業です。これらの企業と協業することで、ジェフ・ベゾスに電話で「何をやっているんですか？」と聞くよりも、人工知能という分野の核心に近づくことができます。これらの企業と協業することは、ビジネスに役立つだけでなく、知的レベルでもこの業界の最先端の探究に近づくことに繋がります。
データセンターの構築と拡張
ライアン：
データセンター事業は魅力的です。「物理的な」ように見えますが、10年前なら普通のインフラの一つと考えていたかもしれません。しかし今では、その重要性は地政学的なレベルにまで高まっており、特に米国と中国の人工知能（AI）競争においては顕著です。重要なのは、中国や他の競合国よりも早くデータセンターを建設・拡張できるかどうか、そしてより効率的にエネルギーを確保できるかどうかです。
マイク：
テキサスではこれは難しくありません。だからこそ、多くのデータセンターがテキサスを選んでいます。データセンター事業に携わるあるアラブ首長国連邦の人物がかつてこんなことを言っていました。アインシュタインの公式E=mc²はE=I、つまりエネルギーは知能に等しいと解釈できる、と。確かに、電気が多ければ知能も増えます。現在、電力需要は供給をはるかに上回っています。なぜなら、電力は知能の創造を直接的に駆動するからです。ザッカーバーグ氏はインタビューで、過去には多くのことが将来の方向性を予測できたと述べましたが、今回はすべてが指数関数的に成長しているように見えるため、予測できないと述べました。少なくとも今後3～4年は、持続的な強気相場が続くと私は考えています。
ライアン：
米国はエネルギーとデータの分野で中国に対する優位性を維持できると思いますか?
マイク：
私はこの分野の専門家ではありませんが、アメリカには信頼を置いています。私たちは時々間違いを犯しますが、必ず解決策を見つけます。最近読んだ記事によると、ノーベル賞受賞者と科学者の36%が移民であり、ユニコーン企業のCEOの50%も移民です。人材の流動性を維持し、教育制度を守り、学術機関の政治的腐敗を避け続ける限り、アメリカはAI分野で引き続きリードできると信じています。
