最近、暗号通貨市場では良いニュースが続々と届いています。
マクロレベルでは、米中共同声明により関税戦争は終結し、世界金融市場は急上昇した。ビットコインは予想通り下落したが、アルトコイン市場は活況を呈した。イーサリアムは引き続き上昇をリードし、2,700ドルに達した。 Defiセクターは全面的に上昇し、アルトコインシーズンの復活を訴えるスローガンの波を引き起こした。
マクロ環境の改善や有利な規制に加え、業界では新たな傾向も見られ始めています。 S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスのプレスリリースによると、5月13日、米国最大の仮想通貨取引所であるコインベース・グローバルが、キャピタル・ワン・ファイナンシャルに買収される予定のディスカバー・ファイナンシャル・サービスに代わって、S&P500指数に含まれる予定だ。この変更は5月19日の取引開始前に有効になります。
主流市場において、暗号通貨業界は再び画期的な成果を達成し、業界にとって新たな時代の幕開けとなりました。同時に、世界中の企業や機関も挑戦に熱心です。
5月12日、中国と米国はジュネーブで関税休戦協定を締結し、長引いていた貿易紛争にようやく一時的な停戦がもたらされた。合意には、24％の相互関税を90日間停止し、10％の基本関税率を維持し、第三国協議メカニズムを設立することが含まれている。このニュースの影響を受けて、米国の株価指数は大幅に上昇し、S&P500先物は3%以上上昇し、ナスダックは4.35%上昇して取引を終えた。
ビットコインは106,000ドルから100,700ドルの安値まで下落しましたが、暗号通貨市場全体はすぐに反発し、ETH、SOL、BNBなどのアルトコインはすべて好調な伸びを示しました。関税が終了するにつれて、このニュースの市場への影響は徐々に鈍化し、市場は正常に戻り始め、通貨の底値は上昇傾向を示すでしょう。
マクロ環境は改善しており、業界も負けてはいない。最近、業界に関する良いニュースが頻繁に報道されています。まず、米国州政府の戦略予備軍が初の勝利を収めた。ニューハンプシャー州は、州財務長官に時価総額5,000億ドル以上のビットコインまたはデジタル資産の購入を認め、保有上限を総準備金の5%に設定する戦略的ビットコイン準備法案を可決した。ビットコインは新たな成長が見込まれています。第二に、新 SEC 委員長が就任し、任期中の主要な優先事項は暗号資産市場のための合理的な規制枠組みを確立することであると明言しました。彼は前向きなシグナルを発し続けた。ブラックロックもSECとETH担保提案について話し合っているとの噂があり、市場の信頼は回復した。
マクロ環境の改善と規制の改善が同時に進む中、暗号通貨企業は間違いなく最高の時代を迎えています。
公式ニュースによると、5月13日に米国最大の暗号通貨取引所であるCoinbase GlobalがS&P 500指数に含まれる予定だ。仮想通貨関連企業がS&Pに組み入れられるのは今回が初めてであり、仮想通貨業界の主流化プロセスにおける新たな成功を生み出している。
暗号通貨市場では、Coinbase はよく知られた名前ではありませんが、よく知られています。 Coinbase は、米国最大かつ最もコンプライアンスに準拠した暗号通貨取引所であり、世界的な暗号通貨取引所の分野でもユニークな存在です。 Coinbaseは2012年に設立され、13年の歴史があります。この13年間、ビットコインは強気相場と弱気相場の間で何度も浮き沈みを経験し、伝統的な金融機関が暗号通貨業界を観察するための最良の窓口となってきました。
2021年、Coinbaseは株式コードCOINでNasdaqに上場しました。上場当日、以前の暗号コンセプト銘柄であるカナンのように発行価格を下回ることはなかっただけでなく、株価も急騰し、最高値429.54ドルに達し、市場に衝撃を与えた。その後、Coinbaseは業界サイクルの変動に従い、その株価はより広範な暗号資産市場の動向と密接に連動し、2023年に33.26米ドルの安値まで下落した後、再び上昇に転じました。今年、CoinbaseはDiscover Financial Servicesに代わってS&P 500に採用された初の仮想通貨企業となり、再び歴史を作りました。その結果、Coinbaseは初日に24%上昇し、現在は256.90ドルで取引されています。
興味深いことに、SrategyがNasdaq 100に採用されたとき、同社はS&P 500に採用される可能性が最も高い企業とみなされていました。しかし、S&P 500の累積純利益要件により、その競争力はわずかに劣っていました。当時の市場分析では、Coinbase は主要な検討対象に含まれていませんでした。しかし、Coinbase は着実に追い越し、5 月にこのマイルストーンを達成しました。
短期的には押し上げ効果がなく、象徴的な意味合いの方が強いものの、長期的には、暗号資産企業が米国の主要株価指数に参入できるという事実は、主流市場に認められたことを意味し、暗号資産業界と伝統的な金融の融合の基盤を築き、暗号資産業界の主流化に向けて大きな余地を切り開くものとなる。具体的には、今回の動きは、個別銘柄の観点からインデックス配分による資金の流れを拡大するだけでなく、暗号資産業界への認知度を高めるための典型的な企業サンプルとして機能し、従来の投資家をさらに惹きつけ、拡大させることが期待されます。比較すると、同社が交代するディスカバー・ファイナンシャル・サービスは、パッシブ需要配分を135億ドル、指数のウェイトを0.1％としている。
一方、この動きは暗号通貨企業のIPOブームをさらに後押しした。昨年以来、Circle、eToro、Bgin Blockchain、Chia Network、Gemini、Ionic Digitalなど多くの企業がIPOを推進してきました。 Kraken は規制要件を満たすために組織の再編を進めています。 Coinbase は模範を示し、典型的な例となりました。
ウォール街の機関投資家が暗号通貨の配当金獲得に熱心である一方、香港の企業も挑戦することに熱心だ。米国の仮想通貨企業のIPOや、機関投資家によるリアルマネーやETFを使ったコインの購入とは少し異なり、金融センターとして知られる香港ではより慎重な姿勢が見られ、企業は物理的な連携により注意を払い、RWAトラックに注目している。香港金融管理局（HKMA）によるアンサンブルプロジェクトのトークン化サンドボックスパイロットの開始に続き、香港のRWAトラックは再び加速しました。
進捗状況を見ると、大手メーカーが主導する傾向が顕著で、ここ数ヶ月、頻繁に取り組みが行われている。かつてステーブルコインへの参入で大きな注目を集めたJD.comの子会社、JD CoinChain Technologyがチーム結成を開始した。同社はこれまで、BOSS DirectやLiepinなどの求人サイトにRWA関連の求人募集情報を多数掲載しており、新エネルギー資産RWAの資産管理システム設計、資産取得、産業化を担当する資産管理システムプロダクトディレクターやソリューションディレクターを募集している。さらに、CoinChainは、JD.comによるステーブルコインに基づく越境決済ソリューションの検討に財務コンプライアンスサポートを提供するために、認可を受けた仮想銀行であるTianxing Bankとの提携も発表した。 JDグループ副社長の沈江光博士によると、JDステーブルコインは企業レベルで分散化された商用発行物であり、マクロ経済の影響による変動は小さいとのことだ。 JD は、JD のグローバル サプライ チェーンと国境を越えた支払い機能をさらに強化するために、ステーブルコインを発行します。
JD.comはまだ組織構築の段階ですが、Ant Financialはより速いペースで進んでおり、すでに実際の事例を実施しています。昨年、アント・ディジッツはグリーンエネルギーサービスプロバイダーのGCLエナジーと協力し、2億人民元規模の太陽光発電物理資産に基づく国内初のRWA事例を成功裏に完了しました。その後、Conflux、Patrol Eagle Group、Suiなどのプロジェクトと協力し、実際のRWAプロジェクトの実施を推進しました。
大企業に加え、取引所や機関も積極的な取り組みを進めている。今年3月、香港を拠点とするHashKey Chain社は、中国太平洋保険投資管理（香港）が立ち上げ、管理するトークン化された米ドルマネーマーケットファンドCPIC Estable MMFをチェーン上に展開することに成功した。その後、ボセラ・アセット・マネジメント（インターナショナル）社と共同で立ち上げた香港ドルと米ドルのマネーマーケットETFトークン化計画も香港証券先物委員会（SFC）の承認を受けたと発表された。現在までに、HashKey Chainは、従来の金融機関、資産管理会社、テクノロジー企業、Web3ネイティブプロジェクトなど、200を超える機関と綿密なドッキングを実施し、多くの分野でRWAオンチェーン協力の意向に達しました。
技術インフラストラクチャがより完成するにつれて、ブローカーのサポートもそれに追随します。最近、国泰君安国際は、1月に提出した資産管理関連の事業計画には、複数の原資産に連動した仕組み商品、証券監督管理委員会（SFC）承認ファンドと非承認ファンド、債券などトークン化された証券が含まれていると発表した。香港証券監督管理委員会が発行した「トークン化証券関連活動に従事する仲介業者に関する通達」によると、香港証券監督管理委員会は2025年5月7日に確認メールを発行しており、これは事業計画が規制当局によって確認され、それ以上の問題がないことを意味する。ちょうど本日、Tiger Brokers (香港) も、仮想通貨の入出金サービスの開始を発表し、仮想通貨の入出金、取引、出金をサポートしました。
全体的に見ると、米国の暗号資産企業のIPOであれ、香港の地元企業によるRWAの推進であれ、暗号資産業界が徐々に人気を集めるにつれて、企業や機関はレイアウトに対して積極的な姿勢を示していますが、地域の違いにより、参加方法は若干異なります。
米国では規制環境が明確で、既存のリーダーからの強力なサポートがあるため、規制のない傾向と現在の市場状況が生まれています。機関や企業による参加手段はより単純かつ大まかになっています。例えば、機関投資家は ETF を大量に購入し、通貨価格の主な支え手となっている。新たなパラダイムを構築するために、借金をしてコインを購入する戦略が取られており、それが熱狂を引き起こし、小規模の上場企業が人気を獲得して株価を上げるために暗号通貨で突破口を開こうとする事態を引き起こしている。 Block、PayPal、Visaなどの大手機関は、市場シェアを獲得し、ビジネスマトリックスを構築するために、ステーブルコインで市場に参入しています。企業も好材料に対してより迅速に反応するようになっている。ストラテジーがナスダック100に組み入れられ、コインベースがS&P500に上場されたことは、間違いなく新たな買いの参入を意味している。
ストラテジーの株価は過去1年間で急騰した
それに比べると、香港はより保守的です。香港の仮想資産に対する監督管理は政策の統一性と一貫性が非常によく維持され、改善を続けており、トークン化の応用と試行は着実に推進されているものの、明確で厳格なコンプライアンス要件があるため、香港は過度に負担を負って突き進むのではなく、小さな一歩を踏み出して速く走ることしかできない。政策の文脈の中で市場力を行使する必要がある。したがって、企業や機関のほとんどはコンプライアンスの原則を遵守しています。香港のETFも活況を呈しているものの、その発言力は限られている。より多くの機関がビジネスを主軸とし、セクターを通じて発展しています。関連事業は本格参入したが、利益ポイントはまだ十分に反映されていない。
こうした背景から、本土市場の動向に対する注目は高まり続けており、現地ファンドの開放が注目の的となっている。最近では、中国本土が将来的に紙のBTCスポットETFを開始すると予想されているという噂さえあります。これは、スポット配送のないブック取引に似ています。この動きは、紙の金モデルと同様に、資金のコンプライアンス管理の下で、ある程度まで暗号通貨取引に参加できるだけでなく、実際の保有を回避でき、取引は透明性と追跡可能性を備えています。もちろん、噂は単なる噂です。特に現在の規制下での暗号通貨の金融市場へのリスクを考慮すると、その実現可能性は空想としか言いようがありません。しかし、このことからも、市場が本土ファンドの開設にかなり高い期待を寄せていることが分かります。
暗号資産が主流になるにつれ、さらに多くの企業が暗号資産に関わり、市場にさらに資金、注目、リソースが流入することが予想されます。この組織的なFOMOの波はまだ始まったばかりです。
