新港家DGCX詐欺事件の崩壊の全容：130億元の資金はどこへ行ったのか？

著者: Lisa&Keywolf

編集者：リズ

背景

報道によると、2025年6月26日、オンライン投資プラットフォーム「Xinkangjia DGCX」が突然すべての出金チャネルを閉鎖し、多数のユーザーがアカウント内の資産が凍結または解除され、資金を引き出せなくなった。この事件はソーシャルメディアプラットフォーム上で急速に拡散し、大きな注目を集めた。被害者数や経済的損失に関する正確なデータはまだ公表されていないものの、投資家によると、この事件の資金規模は130億人民元に上り、被害者数は200万人を超える可能性があるという。

一部の公開情報によると、新康佳は2019年初頭、ある企業に20万元相当の油ろ過装置を販売していた。その後、取引は「シノペックとの5年間の戦略提携協定締結」という形でまとめられ、2021年3月に貴州新康佳ビッグデータ有限公司の名称で事業を開始した。同社は登録資本金3000万元を謳っていたものの、実際の支払額はゼロで、以前から「ペーパーカンパニー」の要件を満たす異常な事業のリストに挙げられていた。

2023年5月、同プラットフォームは「DGCXの中国における公式支店」を標榜し、DGCX新康橋ビッグデータ取引所を立ち上げました。同プラットフォームは、PetroChinaやCOSCO Shippingといった多くの国有企業と提携関係にあると主張しました。偽造契約書、公式書簡、公式サイトのスクリーンショットなどの資料を公開することで、その「正規軍」イメージを強化しました。

実際には、このプラットフォームはDGCXと提携関係や取引関係を一切持たず、資格制度全体が「国際金融」を装っています。本物のDGCXは、何度も公に記事を発表し、DGCXとのいかなる権限付与や協力も否定し、ユーザーに偽プラットフォームへの警戒を促しています。

ネット上では、創業者の黄欣氏が海外逃亡後にメンバーのWeChatグループにメッセージを残したとの噂が流れている。内容の真偽は独自に検証されていないものの、コミュニティ内で広く拡散され、投資家の怒りをさらに煽っている。

MistTrackオンチェーン分析

新康家DGCXプロジェクトのオンチェーン資金の流れについては、SlowMist社のマネーロンダリング対策追跡分析システムMistTrack （https://misttrack.io/）を用いて、当該案件に関連するオンチェーンアドレスを詳細に追跡しました。オンチェーン上の動きから、同プロジェクトは複雑な多層ファンド構造を構築していた可能性があり、資金は中央集権的な入口から流入し、複数回の送金を経て流出することが判明しました。これは、ポンジスキームに共通するオンチェーン運用の特徴を最初から備えています。

現在までに、約80万件のユーザーチャージアドレスを分析・特定しており、資金規模は最大15億米ドルに上ります。本セクションのデータは、パブリックチェーン情報の技術分析とマイニングに基づいており、プロジェクトの資金の流れ全体と最終的な事実を表すものではないことを強調しておきます。統計結果には誤差が含まれる可能性があり、参考値としてのみ提供されています。一部の推論は、現在のオンチェーンの行動に基づいており、法的意味での事実調査を構成するものではありません。さらなるデータによる裏付けと多者間検証が必要です。

1. ユーザー資金の流入

分析の結果、資金源はほぼ全て中央集権型取引所のホットウォレットから出ており、その後、これらの資金は1000USDT、2000USDTなどの整数単位で多数のアドレスに分配されていたことが判明しました。プロジェクトへの参加にはUSDTが必要となるため、ユーザーはまず人民元をUSDTに換金し、指定アドレスにチャージする必要があります。したがって、これはプロジェクトがユーザーから人民元を徴収し、その後取引所からUSDTを引き出して分配するという運用方法ではないかと推測されます。これらの整数額は、プロジェクトの「会員費」モデルと合致しており、チャージと入金の可能性も示唆されています。プラットフォームは、中央集権的な通貨管理とチャージアドレスの割り当てという管理方法を採用している疑いがあります。つまり、プラットフォームがユーザーにプロジェクト参加用のアドレスを提供し、ユーザーが直接秘密鍵を管理しているわけではないということです。

2. プラットフォーム内部の資金集約

複数の「ユーザーアドレス」がUSDTを受け取った後、1～2層を経てプラットフォームが管理するプーリングアドレスに資金を送金します。プーリングアドレスには以下の特徴があります。

収入取引の数は支出取引の数よりも大幅に多くなっています。
複数の「ユーザーアドレス」からの資金をプールする;
次に、新しい「ネクストホップ」アドレスに資金を送金します。

上記の動作は、これらのアドレスが、ユーザーの「再チャージ資金」/「会員費」の徴収を担当する「リレー層」または「集約ノード」として存在する可能性があることを示しています。

3. 出金手数料

プーリングアドレスは資金を1つ以上のアドレスに分散します。これらのアドレスの中には、1～2日間しかアクティブにならないものもあります。アドレス上の資金は使い果たされた後、別のアドレスにローテーションされるか、ブラックリスト入りのリスクを軽減するためであると考えられます。この短周期かつ高頻度の運用モードは、プロジェクトが資金運用レベルで一定の「ローテーションリズム」を維持していることも示しています。経路がどれほど複雑であっても、資金の大部分は最終的に一部の取引所のユーザー入金アドレスに戻り、1対多の形態を呈しており、ユーザーの利益引き出しと疑われます。さらに重要なのは、ほとんどの送金において、ターゲットアドレスが受け取った金額は開始金額より約10%少ないことです。例えば、800USDTが発行されたのに対し、実際に受け取ったのは720USDTです。これは、何らかの「出金手数料」が発生していることを意味している可能性があります。

4. 権限認可メカニズム

さらにオンチェーンデータ分析を進めた結果、多数のTRONアドレス間でカスタム権限の承認が行われていることが確認されました。資金プールに関与する一部のアドレスは、3～5個のアドレス（しきい値は3）にカスタム権限を承認し、TRC10の転送およびトリガースマートコントラクト（通常はTRC20トークンの転送に使用）の操作を実行できます。

資金収集に関与するアドレスと承認されたアドレスでは、次の表に示すように、このような承認現象が繰り返し発生しています。

メインアドレス（プーリングアドレス）と権限アドレスが同一の主体に属していることは間接的に推測でき、資金の流れが密接に絡み合っている状況から、プロジェクト運営者が自動プログラム操作の利便性のためにバッチ権限制御メカニズムを採用したと推測するのは合理的です。この構造は、プラットフォームの権限管理方法にも近いものです。

詐欺のパターン

このプロジェクトは、「ポンジスキーム＋ねずみ講」型のファンドである疑いがあり、仮想資産投資を口実に、ステーブルコインを決済手段として「勧誘」することで資金を調達しています。具体的な手法は以下のとおりです。

1. マルチレベルねずみ講勧誘メカニズム

新康甲は「人材獲得」という目標を達成するため、上から司令官、軍司令官、師団司令官、旅団司令官、連隊司令官、大隊司令官、中隊司令官、小隊長、分隊長という軍団型の9階層構造システムを構築し、明確な昇進基準と報酬率を設定しています。例えば、会員費を支払って入会すると、参加者は3人を推薦することで分隊長に昇進でき、推薦が成功すると1人につき10USDTの報酬が与えられます。司令官に昇進するには、約2万人のチームと50人の直属部下を育成する必要があり、1人につき150USDTの推薦報酬と月額12,000USDTの保証給与が支給されます。この仕組みは典型的なピラミッド型のコミュニケーションパスを示しており、参加者が継続的にダウンラインを育成し、昇進報酬によって継続的な資金流入を促進することを促しています。

2. 偽の取引とバックエンド操作

新康佳は公式サイトとアプリに、金、原油、指数などを含む様々な偽の取引インターフェースを掲載し、国際市場状況とリアルタイムの損益情報を提供すると主張し、高レバレッジ取引のためにUSDTをチャージするようユーザーに誘導していました。しかし実際には、すべてのアカウントデータはプラットフォームのバックグラウンドで管理されていました。

3. 高額なリターンとリベート

このプラットフォームは、ビッグデータ技術を用いて中東の金、原油、外国為替の先物取引を行うと主張しており、投資家に最大2%の日次収益を約束しています。例えば、10万ドルを投資した会員は、1日2,000ドル、つまり月6万ドルの収益を得ることができます。「3日で元本回収、7日で倍増」「100%の利益手数料」「VIP内部裁定シグナル」といった謳い文句は、ユーザーに投資継続を促すための主な訴求文句です。また、出金成功のスクリーンショットや投資「収益リスト」を定期的に公開することで、「実際に儲かっている」という雰囲気を醸成し、強い群集効果を生み出しています。

4. 現金引き出し限度額が引き上げられる

投資家からのフィードバックによると、6月25日、新康佳は現金を引き出すことができなくなり、翌日にはシステムが麻痺したことが確認されました。プラットフォーム側は「当局は同社を脱税と認定し、口座資金はすべて凍結され、引き出すことができなくなった」と回答しました。ユーザーが現金を引き出すには、保有額の10%に相当する税金を支払う必要があります。10万元を超える引き出しには30営業日以上の猶予期間が必要です。税金を納付すると、毎日1%の収入を得ることができます。合計100USDTに達すると、現金を引き出すことができ、出金手数料は50%です。プラットフォームは逃走する前に、「50万元投資してテスラを手に入れよう」というおとりキャンペーンも仕掛けました。これは実際には、ユーザーにレバレッジをかけて投資を促し、破綻前により多くの資金を騙し取らせるためのものでした。新康佳が資金調達を行った後、突然出金チャネルを閉鎖し、カスタマーサービスとの連絡も途絶えました。このプラットフォームは崩壊のわずか48時間以内にトルネードキャッシュを通じて約18億USDTをケイマン諸島のオフショアダミー会社の口座に送金したと噂されている。

実際、プラットフォームが崩壊する前に、平山県公安局、洋山県公安局、桃江県公安局、河源農村商業銀行、湖南省党委員会金融弁公室など、多くの地方公安機関や金融規制機関がリスク警告を発しており、いずれもプラットフォームが違法な資金調達や高リスク取引の疑いがあると述べていた。

しかし、プラットフォームが登録管理のために招待コード制度を導入して以来、WeChatグループ分裂やオフライン講演会などの手段を通じて広く浸透し、「国家級プロジェクト」や「中央企業協力」といったレトリックを盾に、多くの中高年層や沈没市場のユーザーを深く巻き込み、地方の規制当局が警告を出した後も多額の資金が流入し続けている。現在、プラットフォームの中核技術者やヘッドエージェントの一部が公安機関に管理されているとの噂があり、公安機関は若光の資産口座を封鎖し、約1億2000万元の資金を凍結した。

要約する

新康家DGCX事件は、デジタル資産、ポンジスキーム、そしてねずみ講を組み合わせた典型的なデジタル金融詐欺です。この種のポンジスキームの核心は、革新性ではなく、オンチェーン決済とオフラインプロモーションのハイブリッドモデルを巧みに利用し、偽の外国人IDと偽の政府保証を組み合わせることで、国境を越えた正当性を演出することにあります。

SlowMist はすべてのユーザーに次の点をお知らせします:

高いリターンには高いリスクが伴います。正規の金融商品は、短期的な高いリターンを約束したり、「2倍のリベート」や「3日で投資回収」といった謳い文句で投資家を誘致したりすることはありません。
「人を募集する」モデルの本質は、ねずみ講です。お金を稼ぐために他人を推薦することを要求するプラットフォームは、運営を維持するために常に新たな資金を吸収することに依存しているポンジスキームである可能性が高いです。
パッケージや宣伝を盲目的に信じてはいけません。契約書、公式サイトのスクリーンショット、防犯カメラのインタビュー、高級車の展示、有名人の写真などはすべて偽造される可能性があります。真に信頼できるのは、表面的な誇大宣伝ではなく、資金の安全性の仕組みと独立した第三者による監督です。

新康甲の崩壊は、多くの投資家が実際に資金を投じて経験した痛ましい経験です。これは初めてではなく、また最後でもありません。情報過多と巧妙化する詐欺の手口が蔓延する現代において、私たちは理性を保ち、金融リテラシーを高め、「良すぎる話」には積極的に疑問を抱く必要があります。高いリターンを売り文句にし、利益を上げるために人を惹きつけるようなプラットフォームには、厳重な警戒を払うべきです。