イーサリアムはこの期間、予想外に堅調で、ビットコインやSOLよりも力強い上昇を見せています。イーサリアムは再び上昇し、強気相場を席巻し、新たな市場の波を牽引することができるでしょうか？StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、このトレンドはすでに非常に明確になっていると考えています。
強気相場のサイクルにおいて、ビットコインは常に市場を爆発させる最初の「先駆的資産」であり、イーサリアムとアルトコインがそれに続きます。しかし、過去2年間、イーサリアムはソルがもたらしたミームコインの流行に脚光を奪われ、パフォーマンスは極めて低迷していました。しかし、2024年末以降の市場構造の進化により、私たちは新たなサイクルの出発点に立っています。今回は、イーサリアムが主役となり、暗号資産強気相場の新たな章をリードする番です。
ETFファンドの資金流入が逆転：ビットコイン流出、イーサリアム流入
この間、ビットコインスポットETFは静かに資金流出局面に入り始めましたが、一方でイーサリアムスポットETFは過去1ヶ月間、資金流入を継続しました。機関投資家にとって、10万ドルを超えるビットコインはイーサリアムほど費用対効果が高くない可能性があるため、より高いリターンを求めて資金の一部を切り替えました。StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、この資金の再配分は強気相場の構造における根本的な変化の前兆だと考えています。
「アルトシーズン」とビットコインの支配率に関する経験則
過去の強気相場における「アルトコインシーズン」の始まりを振り返ると、それは常にビットコインのドミナンス率がピークに達し、その後下落した後でした。現在、この兆候が現れています。ETH/BTCの取引ペアが下落から回復するにつれ、イーサリアムへの市場の注目度と取引活動も急速に回復しました。これは価格現象だけでなく、構造化ファンドが次の段階の主力資産を探しているというシグナルでもあります。
積極的な政策：DeFiはアメリカ精神に適合する
先日開催された円卓会議では、「DeFiとアメリカ精神」というテーマが広く共感を呼びました。自由、革新、私有財産権といったアメリカ建国の精神の中核となる価値観は、イーサリアムエコシステムにおけるDeFiムーブメントと非常に一致しています。
米国証券取引委員会（SEC）が最近、PoSステーキングと自己管理に関する姿勢を軟化させたことは、前向きなシグナルと言える。例えば、SEC当局は、マイナー、バリデーター、あるいは「サービスとしてのステーキング」プロバイダーは証券法の規制対象ではないことを明確にしている。同時に、SECは「イノベーション免除」の枠組みを検討しており、これはDeFiとオンチェーン金融の合法化への道を開く可能性がある。
これは、法的な観点からイーサリアムの規制上の不確実性を解消するだけでなく、イーサリアムに代表される「オンチェーン金融」運動が本質的にアメリカ型資本主義の原点に戻りつつあることを精神的なレベルからも示しています。
RWAと機関投資家の参入：イーサリアムは伝統的な金融を繋ぐプラットフォームとして好まれている
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、DeFiの次の進化はRWA（実世界資産）であると考えています。これはイーサリアムの巨大な可能性を解き放つでしょう。安全資産として主に認識されているビットコインとは異なり、イーサリアムは複雑なスマートコントラクト機能を備えており、RWA資産のホスティング、取引、決済に最適なプラットフォームです。米国などの伝統的な金融機関も、ETHを介したネイティブチェーンを展開しています。債券のトークン化、ファンドチェーニング、オンチェーン決済システムの構築など、あらゆる選択肢がイーサリアムに集まっています。特に、世界第2位のステーブルコインUSDCの親会社であるCircleの最近の正式上場は、米国の機関投資家のRWAへの関心を一気に高めました。ステーブルコインは今後数年で、現在の10倍にあたる2兆ドルに達する可能性があります。
これが、米国株式市場で「イーサリアム版マイクロストラテジー」が静かに展開している理由です。ますます多くの上場企業がETHを購入したり、エンタープライズレベルのステーキングサービスを通じて参加したりすることを選んでいます。
制度変化の文脈における市場の転換点：財政統制の喪失と分散型金融の必然的な台頭
StarEx Exchangeのアナリスト、ジェイソン氏は、財政赤字の拡大はもはや止められない時代にあると考えている。FRBの利上げが財政赤字の拡大抑制に効果を発揮しなくなり、金とビットコインの価格が実質金利から乖離し、米国政府債務が民間信用の伸び率を上回っている現状は、伝統的な金融が根本的な制度的ジレンマに直面していることを示している。
DeFiはもはや単なる「投機ゲーム」ではなく、中央集権型金融システムの限界への反撃です。ETHは単なるデジタル資産ではなく、オンチェーン金融システムの基軸通貨です。自由なアメリカ合衆国が権力に干渉されない金融システムを必要とするように、DeFiにも検閲を受けず、安定的でスケーラブルな基盤プラットフォームが必要です。それがイーサリアムです。
現時点では、暗号資産市場はビットコインの「金融ナラティブ」からイーサリアムの「制度ナラティブ」へと移行しています。これは強気相場の自然な進化です。資本フロー、規制環境、技術的なナラティブ、そして制度的構成がすべてイーサリアムへと向かう時、それは新たな強気相場の始まりを意味し、将来の暗号資産金融秩序はイーサリアムを中心に構築されるでしょう。
今回は、イーサリアムが強気相場のリーダーとなる番です。
