ETHの価格は最近上昇傾向にありますが、過去1年ほどで市場に参入したばかりであれば、過去1年間の保有資産の全体的な状況を振り返ると、保有するETHは多くの場合ステーブルコインと比較できることに気付くでしょう。特に、他のコインがずっと上昇して最高値を更新しているのに対し、ETHのポジションの価値は「よどんだ水」のように動きがありません。
投資に関しては、二つの極端な考え方があるようです。一つはあまりにも早く諦めること、もう一つは諦めたくないということ。
数日前、友人が昨年2万ドルすべてをETHの購入に投資したと嘆くメッセージを偶然見かけました。結局1年が経過し、ETHは再び上昇したものの、彼の口座残高は依然として2万ドルのままで、これは1年間の無駄な時間を無駄にしたようなものです。最初からBTCを直接購入していれば、もっと良かったのに、と。
実際、この男の投資哲学に関しては、何も問題ないと思う。なぜなら、彼は様々なジャンクプロジェクトやオンチェーンの不良資産ではなく、アルトコインの王様であるETHを購入したからだ。しかし、ETHの購入が、この男にとって1年以上にわたる比較的悪い投資経験であったという事実は変わらないようだ。
ETHは昨年から現在までに4回の上昇波を経験していますが、下の図に示すように、つまり過去1年間で、この友人は理論的にはETHから資金を引き出し、より見込みのある他のプロジェクトに投資する機会が少なくとも3回ありました。
しかし、なぜ彼はそうしなかったのでしょうか?
心理学的に言えば、これは結局のところ、サンクコストの誤謬、または認知的不協和に帰着するのではないかと思います。
サンクコストの誤謬とは、人々が何かに時間、お金、またはエネルギーを投資した場合、しばしば諦めにくくなり、「すでにこれだけのお金を払ったのに、なぜ今諦めなければならないのか」という考え方を持つようになるという事実を指します。認知的不協和とは、人の内心と実際の行動が矛盾しているとき、不快感を軽減するために、投資が失敗であるとわかっていても、時間的な損失を認めたくないなど、特定の行動や概念を頑固に維持することが多いという事実を指します。
この精神は、平易な言葉で言えば「諦めたくない」ということに要約できます。
先ほどの男性の例を続けましょう。彼はETHを損失なく引き出す機会が少なくとも3回あったにもかかわらず、保有し続けていました。しかし、彼は「諦める気はなかった」ため、市場機会を逃すことを懸念していました。彼は自分が「間違っていた」ことを認めてより良い機会を探すよりも、1年以上もの間、資金（ポジションの価値）が実際には増えないのを見守る方がましだと考えていたのです。
これは、将来この仕事を失ってしまったらどうしようという不安から、低賃金や長時間労働に耐え、辞めることも転職することもできないサラリーマンに似ています。
では、どうすればこのメンタリティを克服できるでしょうか？投資の観点から見ると、より良い解決策の一つは、合理的な目標設定と厳格なポジション管理です。
いわゆる合理的な目標設定の最もシンプルな考え方は、長期的な計画を用いて短期的な誘惑に対抗することです。例えば、投資目標が今後5年間で、ETHが5年後に1万ドルに達すると予想される場合、短期的に3,800ドルで停滞してしまうことをあまり心配する必要はありません。
5年後の単一の目標に100%賭けるのではなく、同時に他の短期的な機会も捉えたい場合は、ポジション管理において更なる計画を立てる必要があります。例えば、以前の記事で提案したように、ポジションを5:3:2の比率で分割し、50%をETH（またはBTC。長期的な業界発展ビジョンを持つ最も有望なプロジェクト）への長期固定投資に使用し、30%のポジションは、将来有望な優良銘柄の売買に使用し（その一部でも地元の弱気銘柄に賭けることが可能）、残りの20%は現金（U）の流動性を維持するために使用します。
しかし、多くの人にとって、一見合理的に見える戦略でさえ、効果がない、あるいは意味がないと感じられることがあります。例えば、前述の5:3:2のポジション管理プランなどです。2022年の記事でもこのプランについて何度も触れましたが、今のところ、この提案を実際に実践する人は多くないようです（もちろん、私自身は実践していません。個人的なリスク選好と目標に基づき、現在は8:1:1のポジションプランを採用しており、このプランについては以前の記事で詳しくご紹介しています）。
ここでの中心的な問題は、「資本規模」の問題でもあるかもしれません。
例えば、たった1,000ドルでこの分野に参入する人もいます。彼らは、5:3:2といったくだらないポジションプランを立てるのではなく、少額投資で大きなリターンを得たり、短期間で超過収益を得たり、あるいは一夜にして金持ちになることを望んでいるかもしれません。
逆に、100万ドルを持ってこの分野に参入する人にとっては、これは問題にならないはずです。彼らは持っている資金の多さから、比較的安全かつ合理的に行動するために何をすべきかを確実に理解しており、100万ドルを直接模倣者に賭けるようなことはしないでしょう（その100万ドルが突発的な収入でない限り）。
したがって、ギャンブル好きの人にとって、結果は二つしかありません。一つは一夜にして金持ちになること、もう一つはゼロに陥ることです。誰もが初めてカジノに入る時は、一夜にして金持ちになれると固く信じていますが、99.9%以上の人が結局ゼロに陥ります。これが露骨な現実ですが、多くの人々、特にカジノに入ったばかりの人は、依然としてこの現実に目をつぶっています。
ポジション管理とは、単に資金を配分したり、購入対象を選定したりすることではありません。取引業務において、「買い」は比較的容易です。適切なターゲットプランと実行戦略があれば、比較的低いポジションで購入することも容易です。しかし、「売り」は多くの人が直面する難しい問題のようです。「売りが早すぎて後悔している」「売りが遅すぎて後悔している」といった不満を訴える声をよく目にします。
たとえば、次のことを想像してください。
張三がトークンを購入した後、そのトークンは50%上昇しました。張三は売却しなければ利益を失うかもしれないと考え、トークンを売却しました。しかし、張三が売却した後もトークンは500%上昇し続けました。利益の50%を保有していた張三は、深い後悔に陥り、売却が早すぎたことを自ら責めました。
李思はトークンの値上がりが好調だと見て、購入し、あっという間に200%の浮動利益を手にした。しかし、李思はトークンを保有し続ければ、10倍、20倍、あるいはそれ以上の利益を得られると考えていた。ついに自分を変えるチャンスが来たと感じ、200%の利益ではもう満足できないと思ったのだ。その結果、高値から急落するトークンを目の当たりにし、金持ちになりたいという希望がまだ頭から離れず、元本の半分を失った。李思もまた、売却が遅すぎたと深く後悔し、自分を責めた。損をしてまで売却したくないと思っていたし、もし売却できなくても、他のトークンの高騰する価格をただ眺めて羨ましがることしかできなかった。
上記の張三と李思は多くの人々の典型である可能性があり、このような結果の主な原因は、前述の「諦めたくない」という精神にあるのかもしれません。
市場は予測が難しいので、もう報われないようなことはしたくありません。そのため、現在の売買問題については、具体的な目標値は提示しません。つまり、どのコインを買えば大儲けできるのか、また、どの価格で売るべきなのかをお伝えするつもりはありません。
私たちにできるのは、いくつかの記事で共有し、現在何に楽観的で、何を購入したか、どのポジションでいくら売ったかをお伝えすることだけです。同時に、以前の記事で述べたような方法論に基づいた提案もいくつか提供します。長期取引計画の場合、バッチで操作することをお勧めします。最も簡単な戦略は、弱気市場で買いを主張し、強気市場で売却するまで待つことです。または、週次（Kライン）指標を組み合わせて適切な操作を行うことも検討できます。たとえば、EMA21とEMA55の2つの指標に従って操作します（EMA21がEMA55を下から交差すると、強気シグナルと見なすことができ、ビットコイン価格がEMA21を上回ると、良いステージエントリポイントになります）。中期および短期戦略の場合、プロジェクト、Kライン、または市場感情、資金フローなどのファンダメンタルズを直接組み合わせて、一括で購入+売却すると同時に、適切な損切り/利益確定プランを作成して欲を抑制する（つまり、厳格な取引規律を策定する）ことをお勧めします。
儲けには上限がありません。市場には常に無限の資金と新たな機会が存在します。しかし、損失には上限があります。元本の規模が上限であり、つまり元本は市場に参加するためのチケットです。大きな損失は、市場に戻る機会を永遠に失う可能性があります。
強気相場のこの局面では、ビットコインが13万ドル、15万ドル、あるいはそれ以上の水準に達する可能性もあると我々は考えていますが、それでも必要な利益確定のために、10万ドルから段階的に売却することに決めました。早すぎても遅すぎても後悔することはありません。我々は、自身のリスク選好に基づき、独自の取引規律と取引計画を厳格に実行しているだけです。
「まず命を救い、それからお金を稼ぐ」というのは良い投資哲学です。市場には新しいチャンスが尽きることはありません。しかし、あなたの資金と精神力がそのチャンスを待つことができるかどうかが、あなたが考えるべき重要な問題です。
多くの場合、あらゆる取引において完璧さを追求する精神に陥ると、全体的な「良い取引」が減少し、復讐的な取引に陥ることもあります。そのため、私たちはいわゆる完璧な意思決定（常に最安値で買い、最高値で売る）を追求することはなく、また、単一取引の絶対的なリターンを追求することもありません。リスク管理においては、全体的なポジションサイズに重点を置きます。
つまり、常に資金について明確な判断を下し、攻撃と防御の両方の選択肢を持つように努めるべきです。ブリックプレイヤーでもカードプレイヤーでも、自分のポジションがほとんどの場合に安心できるのであれば、他の人と無意味な比較をする必要はありません。
お金に対する認識は人それぞれです。人々がお金を失う原因は、ディーラーや大口トレーダーのせいではなく、彼ら自身の「諦めたくない」というメンタリティにあります。
市場は容赦ないが、チャンスに満ちている。規律正しく、忍耐強く、長期的な戦略的思考を持つ者は市場から報われる傾向がある一方、貪欲で感情的、そして戦略を持たない者は市場から罰せられる傾向がある。さて、あなたはどちらのタイプでしょうか？
本日は以上です。本文中に引用した画像・データの出典はNotionのノートに記載しています。上記の内容はあくまで個人的な意見と分析であり、学習記録およびコミュニケーション目的のみであり、投資アドバイスを構成するものではありません。
