2025年5月20日、分散型取引所（DEX）の先駆者であるバンコールは、業界大手のユニスワップ・ラボとその財団が2017年に特許を取得した「コンスタント・プロダクト自動マーケットメーカー（CPAMM）」技術を無許可で使用したとして、米国ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所に大規模な訴訟を起こし、巨額の賠償を要求した。バンコールは、2016年に誕生したこの技術がDeFi取引の礎であり、ユニスワップは2018年の立ち上げ以来、数十億ドルの利益を上げていると主張している。翌日、ユニスワップラボは反撃し、この訴訟は「注目を集めるための」茶番であり、規制論争が最高潮にある中での「最も愚かな挑発」に過ぎないと非難した。 CPAMMをめぐるこの特許戦争は、BancorとUniswapの正面衝突であるだけでなく、DeFi業界の知的財産ルールの転換点となる可能性もある。オンチェーンの世界では、テクノロジーの所有権、オープンソース精神、商業的利益が衝突します。 DeFi の未来を決めるのは誰でしょうか?この規則と裁判所の嵐の中に足を踏み入れてみましょう。
CPAMM：DeFiの数学的魔法と論争の源
この訴訟の核心を理解するには、「Constant Product Automated Market Maker (CPAMM)」の技術的本質を理解する必要があります。 CPAMM の核となる式は x * y = k であり、シンプルですが破壊的です。x と y はそれぞれ流動性プール内の 2 つの資産の量を表し、k は定数であり、価格は取引後にプール内の資産の比率に応じて自動的に調整され、従来の取引所の注文帳に取って代わります。このメカニズムにより、分散型トランザクションを仲介なしで低コストかつ驚くほど効率的に実行できるようになり、DeFi の生命線となります。
Bancorは、CPAMMが2016年に自社で独自に発明したものだと主張している。2017年1月に特許出願し、同年6月に世界初のCPAMMベースのDEXであるBancor Protocolを立ち上げ、DeFi取引の先例を開いた。ホワイトペーパー、特許申請、プロトコルの発表により、バンコールはコードと法律の二重のレイアウトを通じてこの技術の所有権を確保しようとしている。しかし、2018年11月にUniswapが登場し、そのv1プロトコルもx * y = kの式に基づいていました。シンプルなデザインとコミュニティ主導のアプローチにより、すぐに市場を席巻しました。 2025年時点で、Uniswapの累計取引量は3兆米ドルを超え、総ロック値（TVL）は50億米ドル近くとなり、DEXリーダーの座にしっかりと座っています。一方、BancorはTVLがわずか5,900万米ドルで142位にランクされています（DeFiLlamaデータ）。
訴訟の中で、バンコールはユニスワップが特許取得済みの技術を許可なく使い続け、v1から最新のv4プロトコルまで協力を拒否していると非難した。バンコールプロジェクトの責任者マーク・リチャードソン氏は、「8年間もの間、ユニスワップは我々の発明を許可なく利用し、我々と競合してきた。我々は行動を起こさなければならない」と率直に語った。この訴訟は、Bprotocol Foundationと元の開発者であるLocalCoin Ltd.が共同で提起したもので、Uniswap Labsの「無許可使用」とUniswap Foundationの「誘発された侵害」に対する賠償を求めている。この技術所有権をめぐる争いは、表面上は特許権をめぐる争いだが、実際には DeFi の核心的な問題、つまりオープンソースと商業化の間でイノベーションのバランスをどう取るかという問題に関わっている。
BancorとUniswap：先駆者から王者へ
BancorとUniswapの確執は、DeFiの進化の縮図だ。 2016年、Bancorは初めてCPAMMコンセプトを提案し、中央集権型取引所の煩雑な仕組みをスマートコントラクトに置き換えることを試みました。同社のホワイトペーパーでは、仲介者を必要としない完全なオンチェーン取引のユートピアが概説されており、初期のブロックチェーンコミュニティの注目を集めました。 Bancorプロトコルは2017年に開始され、「DeFiの先駆者」として称賛されましたが、その複雑な設計と高いガス料金によりユーザー数の増加は制限されていました。
Uniswapの出現により、ゲームのルールは変わりました。 2018年、創設者のヘイデン・アダムス氏がv1プロトコルを立ち上げ、そのミニマルなUIと効率的なオンチェーンエクスペリエンスですぐにユーザーを獲得しました。 Uniswap は CPAMM の実装を最適化するだけでなく、オープンソース コードとコミュニティ ガバナンスを通じて開発者の熱意を刺激します。 2025 年初頭の v2、v3、さらには v4 の反復により、市場での優位性がさらに強化されました。 Uniswap の成功は CPAMM の数学的優雅さと切り離せないものですが、Bancor 社は、この優雅さは特許によるものだと主張しています。
市場データを比較すると、両者のギャップがさらに浮き彫りになります。 Uniswapの1日の取引量は38億ドル近くに達し、Bancorの37万8000ドルをはるかに上回っている（DeFiLlama、2025年5月20日）。訴訟の報道後、UniswapのUNIトークンは2%近く下落して5.87ドルとなったが、そのエコシステムは依然として堅調である。対照的に、バンコールのBNTトークン価格は低迷しており、市場における影響力はかつての栄光を大きく下回っています。バンコールの訴訟は、法的手段によって状況を覆そうとする無力な試みなのでしょうか?それとも、DeFi の革新的なルールに対する正当な擁護なのでしょうか?その答えはUniswapの対応にあるかもしれない。
Uniswapの「厳しい戦い」とDeFiのオープンソースの議論
UniswapはBancorの非難に対して沈黙を守らなかった。 5月21日、ヘイデン・アダムスはXプラットフォームに、この訴訟は「今まで見た中で最も愚かなことかもしれない」と投稿し、「弁護士が勝訴を告げるまでは、関わらないつもりだ」と述べた。ユニスワップ・ラボはさらに反論し、バンコールは米国で仮想通貨規制が厳しくなる中で「注目を集めようと」しており、訴訟を利用して市場での不利を覆そうとしていると述べた。
Uniswapの強硬な姿勢の背後には、DeFiのオープンソース精神の擁護がある。 CPAMM の核となる式 x * y = k は複雑な数学ではなく、そのインスピレーションは Vitalik Buterin の初期の議論にまで遡ることができます。 Uniswapは、Bancorの特許には独創性が欠けている、またはその実装がBancorの特許の具体的な主張と異なると主張する可能性があります。さらに重要なのは、DeFi の台頭はオープンソース文化に依存しており、コードの共有と反復が業界のイノベーションの基礎となっていることです。 Bancor が従来の特許法を利用してオンチェーン技術を制限しようとする試みは、Web3 の分散化精神に違反するのでしょうか?
バンコールは、イノベーションを促進するには知的財産の保護が必要だと反論した。マーク・リチャードソン氏は「ユニスワップのような企業が制約なく他社の技術を利用できるとすれば、DeFi業界全体のイノベーションが損なわれるだろう」と警告した。バンコールは、同社の特許が抽象的な数式ではなく、CPAMMオンチェーントランザクションの具体的な実装をカバーしており、法的に独創的で執行可能であることを強調した。この討論では、裁判所がブロックチェーンの分散化された文脈において従来の特許法をどのように解釈するかが試されることになる。
法律と市場の二重のゲーム
この訴訟の法的見通しは不透明だ。バンコールは、2017年の特許の独創性を証明し、ユニスワップの実装が特許の主張を直接侵害していることを立証する必要がある。 Uniswapは、CPAMMの概念は2016年以前にも公に議論されていたことを強調したり、そのプロトコルの独自の最適化が特許侵害に当たらないことを指摘したりして、特許の有効性に異議を唱える可能性がある。さらに、DeFi の分散型の性質により、訴訟は複雑になります。スマート コントラクトはグローバル ノードで実行されるため、特許権の領土性はどのように適用されるのでしょうか。裁判所はオンチェーン技術の特許の執行可能性を認めるでしょうか?
市場の反応も注目に値する。訴訟のニュースが発表された後、投資家の不確実性に対する懸念を反映して、UNIの価格は一時3.74％下落して5.71ドルとなり、取引量は14.18％減少した。バンコールは訴訟により再び注目を集め、BNTの価格は若干変動したが、市場全体のパフォーマンスは依然として低調だった。 Bancor社が訴訟に勝訴すれば、巨額の賠償金を受け取ることができ、他のDEXに技術ライセンス費用の再評価を迫る可能性がある。 Uniswapが勝訴すれば、DeFiのオープンソース文化はさらに強化されるだろうが、特許によるイノベーション促進の動機も弱まる可能性がある。
規制の背景により、訴訟にはさらに不透明な状況が加わることになる。 2024年9月、バンコールは米国の管轄権の欠如により証券集団訴訟を回避することに成功しました。 2025年2月、UniswapはSECの調査を逃れ、コンプライアンスイメージを強化しました。 2025年にステーブルコイン法案が進展し、規制当局のDeFiへの注目が強まると、この訴訟はブロックチェーンの知的財産の限界を判断するためのリトマス試験紙となる可能性がある。
DeFi の将来: オープンソースか特許取得か?
BancorとUniswap間の特許戦争は、単に2つのDEX間の確執というだけでなく、技術的、法的、倫理的レベルでDeFi業界にとっての岐路でもある。アンバーグループがMIAを通じてAI+暗号通貨の物語をどのように再形成したかを参考に、バンコールは訴訟を利用して自社のブランドを復活させ、市場の低迷を逆転させたいと考えているのかもしれない。 Visaがオンチェーン戦略を通じてWeb3に統合したのと同様に、Bancorは特許を活用してDeFiエコシステムにおける役割を再定義しようとしています。しかし、特許戦争のリスクはコミュニティを疎外させている。DeFiユーザーは、従来の法律の擁護者よりもオープンソースプロジェクトを支持する可能性が高いのだ。
より広い視点から見ると、この訴訟は DeFi のイノベーション モデルを再形成する可能性があります。特許が主流になれば、開発者は技術を開発する前に法的リスクを評価する必要があり、スタートアッププロジェクトの活力が阻害される可能性があります。オープンソース文化が広まると、初期のイノベーターに対する報酬メカニズムが制限され、長期的な研究開発投資に影響を及ぼす可能性があります。 Xプラットフォーム上の議論はコミュニティの分裂を反映している。一部のユーザーはバンコールの知的財産権保護の取り組みを支持しているが、他のユーザーは同社の行動がDeFiの分散型の性質を裏切っていると考えている。
バンコールの訴訟も連鎖反応を引き起こす可能性がある。 SushiSwap や Curve などの他の DEX も同様の特許リスクに直面しているのでしょうか? CPAMM の普及により、法的紛争が増えるでしょうか?法律アナリストは、バンコールがこの訴訟に勝訴すれば、DeFi業界はより明確な知的財産の枠組みを開発するよう促される可能性があると予測している。敗訴した場合、ブロックチェーン分野における特許の適用性が問われることになる。
結論：オンチェーン世界におけるルールゲーム
BancorによるUniswapに対する特許訴訟は、DeFiの湖に投げ込まれた石のように、テクノロジー、法律、文化に波紋を引き起こしている。 CPAMM の数学的美しさにより、分散型取引はかつて夢から現実のものとなりました。現在、それは法廷での論争の焦点となっている。オープンソース精神と商業的利益の綱引きにおいて、BancorとUniswapの競争は報酬額だけでなく、DeFiの魂、つまりイノベーションをどのように定義し、保護し、継承すべきかを巡る争いでもある。
この訴訟の結果によって、DeFi が今後も国境を越えたコード共有を採用し続けるのか、それとも特許障壁の商業化の道を歩むのかが決まるかもしれない。開発者、投資家、オンチェーンユーザーを問わず、私たちは新しい時代のルールが書かれるのを目撃しています。 BancorとUniswapの戦争が始まった。あなたはどちら側ですか？未来を決めるのは誰でしょうか？
