기관 투자 펀드는 지정학적 갈등 상황에서 왜 항상 같은 경로를 따르는 걸까요?

작성자: Deep Tide TechFlow

서론: 필자는 전직 투자은행가입니다. 이 글의 가치는 분쟁의 진행 과정을 예측하는 데 있는 것이 아니라, 걸프전, 이라크 전쟁, 그리고 러시아-우크라이나 전쟁에 걸쳐 나타나는 3단계 기관 투자 자금 흐름 모델을 분석하는 데 있습니다. 개인 투자자들이 분쟁 중에 손실을 보는 것은 거의 시스템적인 오류라고 할 수 있습니다. 이 글은 감정에 치우친 분석보다 훨씬 명확한 논리를 바탕으로 그 구체적인 원인과 그에 따른 전략을 제시합니다.

전문은 다음과 같습니다.

지금 미국과 이란에 관한 뉴스가 쏟아지고 있습니다.

이 갈등이 수익성이 있을지 궁금하시다면, 답은 '예'입니다. 어떻게 가능한지 자세히 알려드리겠습니다.

오랜 기간 투자은행업계에 몸담으며 월스트리트에서 "이벤트 주도형 투자 기회"라고 부르는 것을 발굴하는 데 전문성을 쌓았습니다. 이는 전쟁을 가리키는 월스트리트의 세련된 표현입니다. 걸프전, 이라크 전쟁, 러시아-우크라이나 전쟁 등 모든 주요 전쟁에서 동일한 3단계 시장 패턴이 나타나 기관 자금이 어디로 흘러갈지 결정했습니다.

1단계: 충격 – 개인 투자자들의 공황 매도.

2단계: 가격 재조정 – 시장이 안정되고 재평가가 이루어집니다.

3단계: 자금 순환 – 기관 자금이 새로운 분야로 유입됩니다.

미국과 이란의 갈등도 지금 같은 양상을 보이고 있습니다. 충격파 단계가 시작된 것이죠. 앞으로 무슨 일이 벌어질지, 그리고 실질적인 자금이 어디로 흘러갈지는 무엇을 살펴봐야 할지 안다면 예측할 수 있습니다.

제가 지금 드리는 게 바로 이거예요.

개인 투자자와 기관 투자자의 투자 방식 비교

갈등이 발생할 경우 개인 투자자들은 일반적으로 다음 세 가지 중 하나를 합니다.

모든 것을 현금으로 바꾸는 것은 안전을 위한 것이라고 생각하지만, 실제로는 인플레이션으로부터 자신을 보호하는 방법입니다.

얼어붙은 듯 붉은색 부분을 멍하니 바라보며 꼼짝도 하지 못했다.

혹은 갑자기 가격이 급등한 석유, 방산주, 금 등을 쫓아가다가, 아무런 계획도 없이 두려움에 사로잡혀 완전히 잘못된 시기에 매수하는 경우도 있습니다.

한편, 수십억 달러를 운용하는 기관들 중 어느 곳도 이런 식으로 행동하지 않습니다. 그들은 수십 년간 연구해 온 갈등 패턴에 기반하여 스스로의 위치를 재조정하고 있습니다. 감정이 아니라 패턴 말입니다.

나도 너에게 똑같은 걸 가르쳐 줄게.

매번 반복되는 패턴

지정학적 갈등 발발 후 처음 10일 동안 S&P 500 지수는 5~7% 하락했습니다. 약 35일 후에는 보합세를 보였습니다. 그리고 12개월 후에는 8~10% 상승했는데, 이는 일반적인 해의 시장 평균 수익률과 거의 같습니다.

실제 역사적 사례:

걸프전 기간 동안 S&P 500의 연평균 수익률은 11.7%였습니다. 전쟁이 끝난 후, 이후 12개월 동안 18% 상승했습니다.

2003년 이라크 전쟁 당시, 시장은 3개월 만에 13.6% 상승했습니다.

2022년 러시아-우크라이나 전쟁 당시 S&P 500 지수는 초기에는 7% 하락했지만, 몇 달 만에 침공 이전 수준 이상으로 반등했습니다.

전쟁은 시장을 파괴하는 경우가 드뭅니다. 전쟁은 불확실성을 야기하고, 불확실성은 경기 침체를 초래하며, 경기 침체는 기회를 창출합니다.

이란이 왜 그렇게 중요한가요?

이란은 하루에 330만 배럴의 석유를 생산합니다.

단순한 감각 기능 향상과 같은 모든 업그레이드는 공급 위험을 증가시키며, 이러한 위험은 광범위한 결과를 초래할 수 있습니다.

시장은 실제 공급 차질을 기다리지 않고, 차질 위험을 미리 가격에 반영합니다. 거래자들은 일부 석유 생산이 중단될 수 있다고 가정하는데, 이는 수요는 그대로 유지되는 반면 공급은 감소하여 유가가 상승할 것이라는 의미입니다. 그리고 석유는 운송, 제조업, 해운, 식품 생산, 비료, 난방 및 냉방 등 거의 모든 것에 필수적인 요소입니다.

유가 상승은 전반적인 비용 증가를 의미합니다. 유가 상승은 인플레이션을 심화시킵니다. 인플레이션이 높아지면 연준은 금리를 인하하기보다는 높은 금리를 유지할 가능성이 커집니다. 금리가 높아지면 주택담보대출, 자동차 대출, 기업 대출 금리가 상승합니다. 대출 금리가 높아지면 기업 이익이 감소합니다. 이익 감소는 기업 주가 하락으로 이어집니다.

각 갈등의 세 단계

모든 지정학적 갈등은 세 가지 뚜렷한 단계를 거쳐 자금 조달을 촉발합니다. 현재 어느 단계에 있는지 파악하는 것은 앞으로 해야 할 일을 완전히 바꿔놓을 수 있습니다.

1단계: 영향.

이 단계는 빠르고 강렬하며 감정과 알고리즘에 의해 좌우됩니다. 유가가 급등하고, 시장 공포 지수인 VIX 지수가 치솟습니다. 위험 자산 관련 주식은 폭락하고, 바이오테크, 고성장 기술주, 투기성 주식은 모두 매도세에 휩싸이며 자금은 안전 자산으로 몰립니다. 금값은 상승하고, 금융 언론은 24시간 내내 끊임없이 뉴스를 쏟아내며 최대한의 공포감을 조성합니다.

이 단계는 며칠, 심지어 몇 주 동안 지속될 수 있습니다. 이 시기에 석유, 금 또는 방위산업 관련 주식을 매수한다면 거의 확실히 최고점에서 매수하는 것입니다. 행동에 대한 감정적 충동이 최고조에 달하는 시점이므로, 이때 행동하는 것이 가장 큰 손실로 이어질 수 있습니다.

2단계: 가격 재조정.

공황 상태는 가라앉았다. 시장은 감정보다는 사고하기 시작했다.

이제 질문은 "무슨 일이 일어났는가"에서 "앞으로 무슨 일이 일어날 것인가"로 바뀌었습니다. 이는 일시적인 현상일까요, 아니면 구조적인 문제일까요? 인플레이션은 계속 높게 유지될까요? 연준은 어떤 조치를 취할까요? 공급망 차질은 영구적인 것일까요, 아니면 일시적인 어려움일 뿐일까요?

이 단계는 기관들이 재편성을 시작하는 시기입니다. 혼란의 초기 단계가 아니라, 혼란이 가라앉고 나서야 비로소 재편성이 이루어집니다. 바로 이 시점에 현명한 투자자들이 수익을 창출합니다. 폭풍우 한가운데가 아니라 폭풍우 후의 고요함 속에서 말입니다.

3단계: 회전.

자금은 큰 타격을 입은 부문에서 빠져나가 새로운 현실로부터 이익을 얻을 수 있는 부문으로 흘러들어갔다.

그 돈은 실제로 어디로 가는 걸까요?

첫째: 에너지—하지만 여러분이 생각하는 그런 종류의 에너지는 아닙니다.

가장 확실한 투자 대상은 석유이며, 실제로 석유는 단기적으로 뛰어난 수익률을 보여줍니다. 뱅크 오브 아메리카의 지난 90년간 지정학적 충격에 대한 연구에 따르면 석유는 평균 18% 상승하며 최고의 수익률을 기록한 자산이었습니다. 따라서 지속적인 고유가에서 이익을 얻는 기업, 즉 송유관 회사, 저장 터미널, 에너지 인프라 기업에 투자해야 합니다. 이러한 기업들은 가격 변동과 관계없이 석유 흐름에 따른 통행료를 징수할 수 있습니다.

두 번째는 방어인데, 일반적인 측면이 아니라 구조적인 측면을 봐야 합니다.

네, 방산 관련 주식은 즉시 급등할 것입니다. 일부 종목은 긴장이 고조된 이후 이미 30% 이상 상승했습니다. 하지만 국방비 지출은 분기별로 결정되는 것이 아닙니다. 정부는 10년짜리 조달 계약을 체결하고, 대형 계약업체들은 수천억 달러 규모의 수주 잔고를 보유하고 있습니다. 수년에 걸쳐 지출 주기를 계획해 온 기업들을 살펴보십시오.

셋째: 금과 은 – 장기 투자 전략.

금 가격은 초기 급등세를 보였지만, 유가와는 달리 높은 수준을 유지하는 경향이 있었습니다. 뱅크 오브 아메리카 데이터에 따르면, 충격 발생 후 6개월이 지난 시점에도 금 가격은 평균 19%의 수익률을 기록했습니다. 이는 금 가격 상승을 부추기는 요인들, 즉 높은 인플레이션, 중앙은행의 통화 발행, 그리고 기관 투자자들의 안전자산 선호 심리가 언론의 관심이 사그라든 후에도 사라지지 않기 때문입니다. 만약 분쟁이 장기화되고, 유가가 높은 수준을 유지하며, 인플레이션이 지속된다면 연준은 금리를 인하할 수 없을 것입니다. 바로 이러한 상황에서 금 가격이 가장 강세를 보입니다.

넷째: 가격 결정력을 가진 기업.

이것이 바로 많은 사람들이 간과하는 점입니다. 인플레이션이 장기간 높게 유지된다면, 고객에게 높은 비용을 전가하더라도 고객을 잃지 않는 기업에 투자해야 합니다. 강력한 브랜드, 높은 수익률, 그리고 고객에게 더 저렴한 대안이 없는 기업이 바로 그런 기업입니다.

어떤 업종이 타격을 입을까요? 일반적으로 유틸리티와 부동산 업종은 이러한 시기에 실적이 부진합니다. 장기적으로 높은 금리는 이 두 업종의 가치를 하락시키는 요인이 됩니다. 만약 이 두 업종에 대한 투자 비중이 높다면, 보유 포트폴리오를 재검토해 볼 필요가 있습니다.

실제로 해야 할 일은 다음과 같습니다.

패닉에 빠져서 팔지 마세요. 수십 년간의 분쟁 데이터는 명백합니다. 초기 충격에 휩쓸려 팔면 손실이 확정되고 상승세를 놓칠 가능성이 높습니다. 이미 급등한 종목을 쫓아가지 마세요. 금융 뉴스에 이미 나왔다면 너무 늦은 겁니다. 전쟁 보도에 현혹되지 마세요.

핵심 포트폴리오는 그대로 유지하세요. 강력한 브랜드, 높은 매출총이익률, 그리고 가격 결정력을 갖춘 고품질 기업들로 구성해야 합니다.

그런 다음 보유 자산을 살펴보고 다음 두 가지 질문을 스스로에게 던져보세요. 현재 환경에서 가장 취약한 포지션은 무엇일까요? 제가 아직 투자하지 않은 분야 중 기관 자금이 유입되는 곳은 어디일까요?

당신이 하고 있는 것은 포트폴리오의 방향을 조정하는 것입니다. 즉, 언론 보도가 따라잡기 전에 기관 자금이 이미 이동하고 있는 부문으로 신중하게 자산을 재배분하는 것입니다.

이는 당신의 생계, 은퇴 후 생활, 그리고 가족의 경제적 안정과 관련된 문제입니다.

위험 관리를 제대로 하면 돈을 벌 수 있습니다. 제가 할 수 있는 말 중 가장 재미없는 말이지만, 사실입니다.