저자: 대니

이란 정부가 암호화폐와 암호화폐 산업을 이용해 대중을 속이는 방식, 이란 국민들이 수많은 제약에도 불구하고 암호화폐를 사용하는 이유, 수입된 80톤의 금은 어디로 갔는지, 그리고 거액의 자금이 실제로 어디로 흘러갔는지 알고 싶다면 이 기사가 모든 것을 알려줄 것입니다.

거의 반세기 전, 이란은 세계 금융 시스템을 뒤흔들 만큼 엄청난 부의 이전을 경험했습니다. 1979년 초, 37년간 이란을 통치해 온 팔레비 왕조는 이슬람 혁명의 격변 속에서 붕괴했습니다. 이 혁명은 이란의 2,500년 역사의 군주제 전통을 종식시켰을 뿐만 아니라, 현대 중동 역사상 가장 규모가 크고 극적인 계급 구조 개편과 자본 유출을 촉발했습니다.

2026년 3월이라는 시간이 흘러가고 있다. 미국과 이스라엘이 이란에 대한 전례 없는 합동 군사 공격을 감행하여 이란 최고 지도자들이 사망하고 주요 군사 기반 시설이 파괴되자, 과거와 같은 종말론적 공포가 다시금 전국으로 확산되고 있다.

서론: 역사의 메아리

1979년 초, 테헤란의 공기는 타는 타이어 냄새와 압도적인 공포감으로 가득 차 있었다. 테헤란의 부유한 동네에 살던 레진 모나바르 테소네 같은 가족들에게 혁명은 대대로 축적해 온 부가 하룻밤 사이에 완전히 사라지는 것을 의미했다.

레진의 기억 속에 그날 아침은 절망과 혼돈으로 가득 차 있었다. 아버지는 땀을 뻘뻘 흘리며 커다란 여행 가방 열두 개를 차에 쑤셔 넣고 지붕까지 묶었다. 어머니가 귀한 은제품과 구리 접시 몇 개를 더 가지러 집으로 뛰어 들어가려 하자, 아버지는 절박한 고함을 지르며 "시간이 없다"고 소리쳤다. 메흐라바드 공항으로 향하던 중, 귀중품으로 가득 찬 차는 과적 때문에 타이어가 터져 버렸다. 생사가 걸린 그 순간, 아버지는 지나가는 낯선 사람에게 가진 모든 것을 건네며 가족을 제시간에 공항에 데려다 달라고 애원했다. 그들은 공항이 문을 닫기 직전 이란을 떠나는 마지막 민간 항공기를 간신히 탈 수 있었던 것은 невероят한 행운이었다.

비행기가 이륙에 어려움을 겪는 동안, 기장은 기내 방송으로 섬뜩한 메시지를 전했다. "운이 좋으십니다. 이 비행기가 이란에서 나가는 마지막 비행기입니다. 공항은 공식적으로 폐쇄되었고, 호메이니는 이란으로 돌아갔습니다!" 레진의 어머니는 아이들에게 절대 뒤돌아보지 말라고 경고했다. 다시는 이 땅에 발을 디딜 수 없을 것이기 때문이다. 그들이 남겨둔 부동산, 사업체, 그리고 각종 유형 자산은 결국 새 정권의 손에 들어가 역사의 한 페이지로 사라져 버렸다.

여러 가지 이유로 제때 탈출하지 못했거나 탈출하기를 꺼렸던 이란의 거물 사업가들에게 그 대가는 참혹했습니다. "테헤란의 재벌"로 알려진 저명한 사업가 하비브 엘가니안이 바로 이러한 비극의 대표적인 사례입니다. 그는 이란 근대화의 핵심 인물이었으며, 그의 가족은 이란 최초의 민간 소유 고층 건물인 상징적인 17층짜리 플라스코 빌딩을 건설하고 서구의 첨단 기술을 상당 부분 도입했습니다. 그러나 1979년 이슬람 혁명 이후, 그는 간첩, 부패, "신의 적과 친분을 맺었다"는 날조된 혐의로 신속히 체포되어 이슬람 혁명 재판소에서 사형을 선고받았습니다. 그는 총살형으로 처형되었으며, 새 정권에 의해 처형된 최초의 기업 지도자가 되었습니다.

당시 부의 이전은 물리적이고 원시적이며 생명을 위협하는 방식으로 이루어졌습니다. 새 정권이 옛 왕조의 후손과 부유층의 자산을 몰수하고 청산하는 것을 피하기 위해 이란의 부유층과 중산층은 재산을 축소하고 숨기는 데 온갖 노력을 기울였습니다. 어떤 이들은 귀중한 페르시아 고대 양탄자를 옛 수도 타브리즈에서 낙타와 트럭으로 남서부의 외딴 항구까지 운반한 후, 밤을 틈타 작은 목선에 싣고 페르시아만을 건너 아랍에미리트나 아프리카 시장으로 밀반출했습니다. 또 다른 이들은 금과 보석을 옷 안감에 꿰매거나, 잘라낸 치약 튜브나 속을 파낸 비누에 숨기는 등 온갖 방법을 동원했습니다. 이러한 수고는 아프가니스탄의 무장 밀수업자들에게 배신당하고 살해당할 위험을 무릅쓰고 육로를 이용한 국경 밀수망을 통해 외화를 해외로 반출하는 데 사용되었습니다. 싱가포르에 기반을 둔 폴란드 밀수 조직의 두목인 야첵이 베트남 전쟁 참전 용사, 전직 이스라엘 전투기 조종사, 프랑스 배낭여행객 등을 포함한 방대한 국제적인 연락책 네트워크를 이용하여 인신매매를 통해 대량의 금을 인도와 중동으로 밀반입했다는 소문도 돌고 있습니다. 이는 당시 혼란스러운 중동 지역의 부유층들이 자산을 이전할 수 있는 비밀 통로 역할을 했다는 것입니다.

거의 반세기가 지난 지금, 시계는 2026년 3월을 가리켰습니다. 미국과 이스라엘이 이란에 대한 합동 군사 공격을 감행하여 이란의 최고 지도자들이 사망하고 주요 군사 기반 시설이 파괴되자, 과거와 같은 종말론적 공포가 다시 한번 온 땅에 퍼져나갔습니다.

읽기 안내: 이 글은 12,000단어가 넘습니다. 인내심을 갖고 끝까지 읽어주시길 바랍니다. 그럴 자격이 충분히 있으실 겁니다.

I. 거시경제학의 시련: 전쟁 기대, 시스템적 불균형, 그리고 리알화의 붕괴

2024년부터 2026년 초까지 이란 경제는 장기적인 구조적 불균형, 엘리트층의 부패, 막대한 준재정적 통화 과잉 발행, 강력한 국제 제재, 그리고 지정학적 충격 등 여러 요인이 복합적으로 작용하여 완전한 경제 붕괴를 겪었습니다. 특히 2025년 2월 미국 정부가 국가안보 대통령 각서 2(NSPM-2)를 통해 최대 압박 캠페인을 재개하고 이스라엘이 지속적인 군사적 위협을 가하면서 이란 리알화에 대한 국민의 신뢰는 완전히 무너졌습니다.

결과: 궁극적으로 통화 시스템의 평가절하 및 신용 파산

2025년 6월, 이란과 이스라엘 간의 12일간의 전쟁 발발 직전, 암시장에서 1달러는 약 80만 리알에 환전될 수 있었습니다. 그러나 정치적 불안정, 고조되는 외부 군사적 위협, 그리고 강화되는 제재로 인해 리알화의 환율은 이후 몇 달 동안 급락했습니다. 2026년 1월 말, 암시장 환율 기준으로 1달러당 162만 리알까지 폭락하면서, 이란 화폐의 구매력이 불과 6개월 만에 거의 절반으로 떨어졌습니다.

이로 인해 거의 모든 사업 활동, 가격 책정 전략, 저축 계획이 미국 달러 암시장 가격에 연동되었습니다. 지폐의 실질적인 구매력이 급격히 감소하면서 일상적인 현금 거래가 극도로 어려워졌습니다. 2026년 2월, 이란 중앙은행(CBI)은 어쩔 수 없이 500만 리알짜리 "이란 수표"를 발행하여 최고액권 지폐로 도입했습니다. 그러나 이는 오늘날 씁쓸한 농담처럼 느껴집니다. 이란 역사상 가장 큰 액면가의 지폐이긴 하지만, 실제 구매력은 고작 3.1달러에 불과하기 때문입니다.

II. 외부의 극단적인 억압은 단지 방아쇠일 뿐이며, 제도화된 부패의 온상은 왜곡된 8단계 외환 시스템이다.

정상적인 시장 경제에서는 통화 평가절하가 수출 비용을 줄여 국제수지를 자동으로 조정하는 경우가 많습니다. 그러나 이란에서는 정부가 구축한 매우 복잡하고 파편화된 다중 환율 시스템으로 인해 이러한 메커니즘이 완전히 왜곡되어 있습니다. 제재로 인한 제한된 외환보유고의 유출을 통제하고, 필수품 수입을 유지하며, 특권층의 부당 이득을 취하기 위해 이란 중앙은행은 오랫동안 비정상적인 다중 환율 시스템을 유지해 왔습니다. 2024-2025년 말 기준으로 이란 경제에서는 아래 표에 나타낸 4개의 핵심 환율을 포함하여 무려 8개의 서로 다른 미국 달러 환율이 병행하여 적용되었습니다.

공식 환율과 암시장 환율 간의 이처럼 엄청난 차이는 인류 경제 역사상 유례없는 제도화된 차익거래 공간을 형성합니다. 2024년 초, NIMA(네덜란드 국립시장청) 환율과 암시장 환율의 격차는 무려 52%에 달했는데, 이는 NIMA 시스템 내에서 결제해야 하는 수출업체는 사실상 자산 가치의 절반 이상을 날려버린 것과 마찬가지였습니다. 반대로, 고위 정부 관료와 연줄이 있고 이란 혁명수비대(IRGC)와 연계된 준국영 기업이나 특권층 과두 정치인들은 수입 송장을 위조(예: 생명을 구하는 의약품이나 산업 기계를 허위로 수입한다고 주장)하여 극히 낮은 우대 환율(예: 28만 리얄)로 중앙은행을 속여 수억 달러를 쉽게 빼돌릴 수 있었습니다. 이들 기업은 실제로는 어떠한 실물 상품도 수입하지 않았습니다. 대신 그들은 이 달러를 암시장에서 160만 리얄의 시장 가격으로 직접 팔아 위험 부담 없이 몇 배의 수익을 즉시 거머쥐었습니다.

이중 환율 제도와 무역 위축은 이란 실물 경제의 심각한 침체의 근본 원인입니다. 이란 의회 경제위원회 위원인 호세인 삼사미가 공개한 자료에 따르면, 2018년부터 2025년 중반까지 비석유 수출 수익 950억 달러가 "이란으로 다시 유입되지 않았습니다." 중앙은행 자료는 2018년부터 2024년까지 무역을 통해 약 800억 달러가 손실되었으며, 민간 부문이 전체 무역에서 차지하는 비중은 15%에 불과하다는 점을 보여줍니다. 이는 정부의 지원을 받는 특정 이익 집단의 개입을 분명히 시사합니다.

완전히 무용지물인 NIMA 시스템에 직면한 이란 경제부 장관은 2025년 말까지 환율을 통합하여 수입업자와 수출업자가 합의된 환율을 기준으로 거래할 수 있도록 시도했습니다. 그러나 극도로 불안정한 시장 신뢰도 속에서 이러한 개혁은 정부가 "외환 통제를 완전히 포기했다"는 신호로 해석되었고, 이는 새로운 공황적 인플레이션 기대감을 불러일으켜 암시장 달러 환율이 다시 급등하여 2025년 말에는 90만 리알을 넘어섰습니다.

이란의 외환 수입과 관련하여, 이란은 '유령 선단'과 복잡한 금융 네트워크를 통해 제재 대상 석유를 아시아 시장(특히 중국의 소규모 정유소)에 대폭 할인된 가격으로 은밀히 판매하려 시도해 왔지만, 미국의 제재로 인해 실제 수입은 계속해서 급감하고 있습니다. 이란 중앙은행 자료에 따르면, 2025년 3월 21일부터 시작되는 회계연도 상반기 이란의 명목 석유 수출액은 약 10% 감소한 307억 달러를 기록했습니다. 정부의 재정 적자는 지속적인 화폐 발행을 강요하고 있으며, 이는 초인플레이션과 통화 가치 하락의 악순환을 더욱 악화시키고 있습니다.

III. 합법적인 헤지 채널의 완전 폐쇄: 외환 및 금 시장에 대한 극단적인 규제

이미 알려지고 돌이킬 수 없는 대규모 통화 가치 하락과 임박한 전쟁 위협에 직면했을 때, 이성적인 부유층, 중산층, 심지어 일반 시민이라면 누구나 가장 먼저 자국 통화를 외화(예: 미국 달러나 유로) 또는 전통적인 안전자산인 귀금속(예: 금)으로 교환하려 할 것입니다. 그러나 2026년 이란에서는 정부의 엄격한 외환 통제와 물리적 제재로 인해 이러한 전통적인 자산 가치 보존 방식이 이미 오래전에 완전히 차단되었습니다. 이는 막대한 자금이 지하 네트워크와 암호화폐 시장으로 유입되는 핵심적인 원동력이기도 합니다.

3.1 외환 인출의 "물리적 분리"와 다중 환율 함정

위에서 언급했듯이 이란은 매우 복잡하고 왜곡되었으며 파편화된 다중 환율 제도를 운영하고 있습니다.

공식 환율과 암시장 환율 간의 격차가 크게 벌어질 때마다, 이는 이권 추구와 조직적인 부패가 발생할 수 있는 막대한 기회를 만들어냅니다. 기득권층은 공식적인 경로를 통해 매우 낮은 보조금 환율로 외환을 취득한 후 암시장에서 되팔아 차익을 챙기는 반면, 일반 시민들은 이러한 이익 사슬에서 완전히 배제됩니다. 중앙은행의 외환보유고가 전략적 국가 자원 수입과 군사비 지출을 우선시하면서 이미 부족한 상황이기 때문에, 일반인들이 합법적인 은행 채널을 통해 공식 환율로 달러를 환전하는 것은 사실상 불가능합니다.

더욱 심각한 것은, 대규모 예금 인출 사태를 막고 암시장에서의 외환 거래를 억제하기 위해 이란 정부가 현금 흐름에 극도로 엄격한 물리적 제한을 가했다는 점입니다. 지폐 부족이 심각해지자 주요 은행 지점들은 일반 고객의 일일 인출 한도를 3천만~5천만 리알(약 18~30달러)로 설정했습니다. ATM의 경우, 일일 최대 인출액은 3백만 리알(약 1.83달러)로 제한되었습니다.

또한 이란 중앙은행은 송금에 연간 한도를 설정했습니다. 급여 생활자의 연간 총 거래 한도는 2,000억 리알(약 15만 4천 달러)로 제한되었으며, 실업자의 연간 한도는 500억 리알(약 3만 8,400달러)에 불과하고, 유휴 법인 계좌의 한도는 이보다 더 낮은 50억 리알(약 3,840달러)입니다. 한편, 중앙은행은 강력한 자금세탁 방지 감시 시스템을 구축했습니다. 2025년 말 한 차례의 조치로 "외환 시장 교란" 혐의를 받는 250명 이상의 개인 소유 은행 계좌 약 6,000개를 동결하여 총 1억 6천만 달러의 자금을 회수했습니다.

3.2 금 시장의 비정상적인 번영과 정책적 포위

미국 달러와 같은 경화가 부족해지면서 금은 자연스럽게 사회 각계각층에서 차선책이 되었습니다. 오랫동안 이란 중앙은행에서 발행하는 바하르 아자디(‘자유의 봄’이라는 뜻) 금화는 개인 저축과 인플레이션 헤지 수단으로 선호되어 왔습니다.

이란의 금 시장은 현재 프리미엄 거품으로 가득 차 있고 극도로 높은 정책적 위험에 직면한, 매우 왜곡된 함정으로 변모했습니다.

2026년 3월 초 이란 국내 시장 자료에 따르면 국제 금 현물 가격은 안정세(온스당 약 5,357달러)를 유지했지만, 이란 시장에서 거래되는 다양한 액면가의 금화는 모두 상당한 프리미엄을 기록했습니다.

인위적으로 조성된 대규모 공급 부족 현상과 대중의 사재기가 맞물리면서 금화 가격에 엄청난 프리미엄 거품이 형성되었습니다. 순금화 가격은 21억 리얄 이상으로 너무 높아 대부분의 중산층 구매력을 넘어섰고, 결과적으로 금의 실제 가치와 거의 일치하는 수준에 이르렀습니다. 반면, 가격이 가장 저렴하고 구하기 쉬운 '쿼터 금화'는 중산층은 물론 저소득층까지 필사적으로 사들이는 대상이 되었습니다. 저소득층의 이러한 엄청난 수요는 쿼터 금화의 시장 가격을 무려 13.82%까지 인위적으로 부풀렸습니다.

한편으로 금 공급은 정부에 의해 엄격하게 통제됩니다. 이란 정부는 2024년과 2025년 사이에 미국 주도의 국제 은행 제재를 우회하기 위해 수출업자들이 해외 외환 수입을 이용해 금괴를 직접 수입할 수 있도록 허용하는 정책을 도입했습니다. (세계금협회와 세관 자료에 따르면 이란의 금 수입량은 2024년에 100톤을 넘어섰고 총 가치는 80억 달러를 초과했습니다.) 그러나 세관 자료는 놀라운 사실을 보여줍니다. 수입된 금 약 81톤 중 약 3분의 1(약 20톤)만이 금화나 금괴로 주조되어 소비자 시장에 유통되었습니다. 나머지 61톤은 행방이 묘연하며, 이란 중앙은행에 압류되었거나 특정 개인에 의해 암시장에서 거래되었을 가능성이 높습니다. (이 부분은 중요하며, 나중에 시험에 나올 것입니다.)

반면, 국민의 자금이 금 사재기로 전환되는 것을 억제하고 금의 법정화폐 지위를 더욱 약화시키기 위해 이란 의회와 세무 당국은 금 시장에 대한 강력한 정책적 단속에 나섰습니다. 2025년 8월, 이란은 금, 외환, 부동산, 암호화폐를 4대 투기 자산으로 명시하고 이러한 자산 거래에 높은 양도소득세를 부과하는 "투기 및 폭리세법"을 공식 공포 및 시행했습니다. 더 나아가 사회문화적 차원에서, 실물 금에 대한 경직된 수요를 억제하기 위해 이란 의회는 2025년 12월, 이슬람 전통 결혼 지참금(마흐리에)에서 법적으로 효력이 있는 금화의 개수를 14개로 제한하고, 초과분은 법적 보호를 받지 못하도록 하는 매우 논란이 많은 법안을 통과시켰습니다.

달러 인출 제한, 금에 대한 높은 세금과 과도한 프리미엄, 그리고 실물 자산 반출 시 세관 압수 위협이 끊이지 않는 상황에서 전통적인 자산 보존 및 이전 경로는 완전히 차단되었습니다. 이로 인해 이란의 부유층, 기업가, 그리고 절박한 중산층은 암호화폐와 디지털 자산에 눈을 돌릴 수밖에 없었는데, 현재 이는 국경이 없고 ​​검열에 저항하며 유동성이 매우 높은 유일한 자산 유형입니다.

하지만 암호화폐도 또 다른 안전자산일까요?

IV. 국내 암호화폐 거래소: "압력 밸브"이자 아슬아슬한 줄타기를 하는 함정

장기간의 경제 봉쇄에 직면한 이란은 사실상 국가 전략적 차원에서 암호화폐 분야에 진출한 세계 최초의 정권 중 하나였습니다. 2019년, 점점 더 심해지는 제재에 맞서 이란 정부는 비트코인 ​​채굴을 공식적으로 합법화했습니다. 그 핵심 논리는 정부의 대폭적인 보조금을 받는 저렴한 전기를 채굴에 활용하여 잉여 에너지를 국제 시장에서 유통될 수 있는 디지털 자산으로 직접 전환함으로써 외환을 벌어들이고, 미국의 금융 제재를 우회하며, 수입품 자금을 조달하는 거시적 도구로 활용하는 것입니다.

이란의 해시레이트는 최고조에 달했을 때 전 세계 비트코인 ​​해시레이트의 2%에서 5%를 차지했습니다. 또한, 엘립틱(Elliptic) 보고서에 따르면 이란 중앙은행은 지난 몇 년간 복잡한 상호 연결된 지갑 네트워크를 통해 최소 5억 7백만 달러 상당의 USDT를 시장에 체계적으로 비축해 왔습니다. 이는 달러화 기반 스테이블코인을 이용해 공개 시장 조작을 수행하고, 급락하는 리알화 환율을 지지하며 SWIFT 차단을 우회하려는 시도였습니다. (이 부분은 나중에 더 자세히 논의될 것입니다.)

국내에서도 암호화폐 거래는 폭발적인 성장을 경험했습니다. 노비텍스(Nobitex)를 필두로 월렉스(Wallex), 비트핀(Bitpin), 아반 테더(Aban Tether), 람지넥스(Ramzinex) 등의 현지 암호화폐 거래소는 수백만 명의 이란인들이 글로벌 금융 시스템에 접근하는 데 필수적인 수단으로 빠르게 자리 잡았습니다. 노비텍스의 공식 데이터에 따르면 이란에서 약 1,500만 명이 암호화폐를 어느 정도 접해본 경험이 있습니다.

노비텍스는 이란 암호화폐 생태계를 장악하고 있으며, 이란 전체 암호화폐 거래 유입액의 87% 이상을 처리하고 있습니다. 특히 2025년 상반기에는 불과 몇 달 만에 30억 달러라는 엄청난 규모의 거래가 이루어졌습니다. 이란인들이 선호하는 자산 유형을 살펴보면, TRC-20 USDT가 가치가 지속적으로 하락하는 법정화폐 리알화를 "디지털 달러"로 교환하는 핵심 수단으로 자리 잡고 있으며, 이는 전체 거래의 대부분을 차지합니다.

철저한 감시와 암호화된 통행금지의 철권통치

하지만 해외로 상당한 자산을 이전하려는 이란의 백만장자나 중산층에게 이러한 국내 암호화폐 거래소는 결코 안전한 피난처가 될 수 없습니다. 오히려 이러한 거래소는 이란 중앙은행, 정보부, 그리고 이슬람 혁명 수비대(IRGC)의 감시를 받는 암호화폐 거래 기록일 뿐입니다.

이란 규정에 따라 모든 합법적인 국내 암호화폐 거래소는 중앙은행으로부터 운영 허가를 받아야 하며, 국제 기준과 같거나 그보다 더 엄격한 KYC(고객 신원 확인) 절차를 시행해야 합니다. 특히, 이러한 플랫폼은 중앙은행에 거래 데이터에 대한 완전한 투명성을 제공하는 인터페이스를 갖춰야 합니다. 디지털 자산과 자금이 이란의 통제 하에 있는 한(즉, 국내 거래소에서 유통되거나 정부 승인 수입 무역에 사용되는 경우), 정권은 암묵적으로 이를 묵인하거나 장려합니다. 그러나 자금 흐름이 해외로 유출되거나 국가의 외환 보유고를 위협하는 명확한 의도를 보일 경우, 규제 당국은 가차 없이 대응할 것입니다.

2025년 6월 18일, "프레데토리 스패로우"라는 친이스라엘 해킹 그룹이 노비텍스(Nobitex)를 공격하여 핫월렛에 보관되어 있던 9천만 달러에서 1억 달러 상당의 다양한 암호화폐 자산을 탈취했습니다. (노비텍스 공격 전날, 이 그룹은 이란 국영 은행인 세파 은행(Bank Sepah)의 시스템을 마비시켜 전국 ATM이 작동을 멈추게 하기도 했습니다.)

이 재앙적인 사건은 이미 취약했던 이란의 디지털 금융 인프라에 심각한 피해를 입혔습니다. 이에 대응하여 이란 중앙은행은 신속하게 일련의 조치를 도입했습니다.

• 의무적인 '암호화폐 거래 제한': 중앙은행은 모든 국내 암호화폐 거래소에 대해 매일 오전 10시부터 오후 8시까지만 운영 및 거래가 가능하도록 엄격하게 제한하는 조치를 시행했습니다. 공식적인 이유는 해외 해킹 공격 위험을 줄이기 위한 것이지만, 체이나리시스는 이 조치의 진짜 의도는 암호화폐 시장의 24시간 유동성을 차단하여 규제 당국이 근무 시간 동안 자산 유출과 자본 도피를 억제하는 데 집중할 수 있도록 하려는 것이라고 지적합니다.

• 거래 및 보유에 대한 이중 제한 조치: 2025년 9월, 새로운 통화 폭락 사태에 대응하여 이란 중앙은행 최고위원회는 긴급히 다음과 같은 제한 조치를 발표했습니다. 이란 국민 각자가 허가된 거래소에서 연간 구매할 수 있는 USDT의 누적 금액은 5,000달러를 초과할 수 없으며, 개인 계좌에 보유할 수 있는 스테이블코인의 총액은 10,000달러를 초과할 수 없습니다.

• 극심한 위기 상황에서의 "네트워크 케이블 차단" 작전: 2026년 3월 초, 미국과 이스라엘의 합동 군사 공격 발발과 함께, 극심한 공황 상태에 빠진 이란 중앙은행은 법정화폐 리알화의 가격 조정 속도를 늦추고 환전 폭주를 강제로 억제하기 위해 노비텍스, 월렉스, 비트핀 등 주요 플랫폼에 USDT와 리알화 거래를 무기한 중단하도록 하는 행정 명령을 직접 발령하여, 국내 법정화폐를 암호화폐 스테이블코인으로 교환하는 주요 경로를 완전히 차단했다.

시간, 할당량, 거래 쌍 등을 포괄하는 이 철저한 봉쇄와 엄격한 감시 하에서, 이란의 재벌들은 물론이고 일반인조차도 이란에서 노비텍스(Nobitex) 계정을 개설하고 은행 계좌에 있는 수십억 리알을 비트코인으로 바꿀 수 있다고 순진하게 믿는다면 틀림없이 함정에 빠지는 것입니다. 연간 5,000달러의 교환 한도가 있을 뿐만 아니라, 구매한 자산은 중앙은행이 "경제 질서 교란"을 이유로 언제든지 동결할 수 있습니다.

따라서 전쟁 발발 전에 해외로 자금을 이체하는 것은 고위급 인사 외에는 누구에게도 막다른 길입니다. 그러므로 노비텍스에서 볼 수 있는 거액의 이체는 일반인이 탈출할 수 있는 방법이 절대 아닙니다.

V. 하왈라 시스템: 클랜 신뢰에 기반한 "그림자 청산자"

하왈라는 중동과 남아시아에서 오랫동안 널리 사용되어 온 비공식 송금 및 가치 이전 시스템입니다. 공식적인 현대 상업 은행 네트워크나 SWIFT 시스템과는 완전히 별개로, 그 핵심 운영 방식은 씨족 관계, 명예심, 그리고 극도로 높은 수준의 상호 신뢰에 기반합니다. 이란인들이 터키나 아랍에미리트로 안전하게 자금을 이체하려는 경우, 하왈라의 운영 방식은 미국 재무부 해외자산통제국(OFAC)의 감시망을 완벽하게 우회합니다.

일반적인 "이란식" 하왈라 국경 간 자금 이체 절차는 다음과 같습니다.

• 현지 투자: 이란의 사업가나 중산층 가족들은 자본을 빼돌리기 위해 현금이나 금으로 된 리알 뭉치를 맡기거나, 테헤란 그랜드 바자르의 외딴 구석에 있는 현지 하왈라다르(돈 중개인)에게 여러 개의 서로 관련 없는 계좌로 자금을 이체합니다.

• 비밀번호 생성 또는 지갑 이체: 에이전트는 금액을 계산한 후 서비스 수수료와 환율 스프레드를 부과합니다. 암시장 환율이 공식 환율보다 훨씬 높기 때문에 에이전트는 환율 차익을 통해 상당한 이익을 얻습니다. 그런 다음 에이전트는 사용자가 지정한 지갑 주소로 USDT를 직접 이체하거나 고객에게 특정 비밀번호, 코드 또는 암호를 제공합니다. 동시에 테헤란의 에이전트는 텔레그램이나 시그널과 같은 암호화된 통신 소프트웨어를 사용하여 아랍에미리트 두바이 또는 터키 이스탄불의 담당자와 연락을 취합니다.

• 원격 출금: 유효한 관광 비자로 해외여행 중인 고객 또는 해외에 거주하는 고객의 가족이 두바이의 지정된 거래 장소로 이동하여 비밀번호만 제공하면 됩니다. 해외 담당자가 해당 금액에 상응하는 AED 또는 USD 현금을 고객에게 전달합니다.

• 그림자 회계: 전체 자금 이체 과정에서 실제 자금은 국경을 넘어 전자적으로 이체되거나 현금으로 이동되지 않습니다. 테헤란과 두바이의 담당자들 간의 채권자-채무자 관계는 미래에 극도로 은밀한 방식으로 해결될 것입니다.

결제 방식에는 역송금 상쇄, 상품 거래에서 송장 과소/과대 신고(예: 이란에서 아랍에미리트로 수출되는 건과일의 관세 평가액을 의도적으로 과대 계상하고, 초과 수익금을 하왈라 부채 상환에 사용하는 방식), 그리고 현대에 더욱 흔하게 사용되는 암호화폐를 최종 회계 처리에 직접 사용하는 방식 등이 포함되지만 이에 국한되지는 않습니다.

극도로 유연하고 추적하기 어렵다는 장점에도 불구하고, 하왈라 시스템은 현재 이란 위기 상황에서 양방향 자본 흐름의 균형을 맞추는 데 어려움을 겪고 있습니다. 임박한 전쟁에 대한 극심한 공포 속에서 자본은 압도적으로 한쪽 방향으로만 흘러가고 있습니다(즉, 모두가 테헤란에서 두바이로 돈을 송금하고 싶어 하지만, 다시 테헤란으로 송금하려는 사람은 거의 없습니다). 이로 인해 두바이의 하왈라다르에 있는 달러 보유량이 급격히 감소하는 반면, 테헤란의 대리인들은 가치가 급격히 하락하는 리알화를 축적하고 있습니다. 따라서 2025년 하반기부터 테헤란의 대리인들은 현금 리알화에서 금(또는 바하르 아자디 금화)으로 전환했습니다. 이는 앞서 언급한 수입 금 중 약 3분의 1만이 금화로 주조되거나 소비자 시장에 유통되었고, 나머지 3분의 2는…

VI. 글로벌 자금세탁 통로와 국가 메커니즘의 양면성: 은닉 자산의 최종 목적지

고대 하왈라 결제 시스템을 통해서든 광섬유를 통해 전송되는 USDT를 통해서든, 이란에서 탈출하는 자금은 궁극적으로 소유권에 대한 법적 확인과 실물 세계에서의 최종 결제를 거쳐야 합니다. 서방의 금융 제재의 허점을 이용해 이란은 고도로 전문적이고 복잡하게 얽힌 "자금 이체 및 결제 통로"를 구축하여 자본을 빼돌려 왔습니다. 더욱 어처구니없는 것은, 자국 국경에서 자본 유출을 가혹하게 억압하고 반미 수사를 부추기는 바로 그 국가 기관이 이러한 세계적인 지하 자금 세탁 네트워크의 최대 주역이자 궁극적인 수혜자라는 점입니다.

이스탄불-토론토-두바이 회랑: 이란 엘리트를 위한 글로벌 자산 배분 지도

이란의 엘리트층과 초부유층에게 자본 유출은 단지 첫 단계일 뿐이며, 궁극적인 목표는 자산 세탁을 통해 합법적인 서방 시민권을 획득하는 것입니다. 이러한 목표는 매우 효율적인 "이스탄불-토론토-두바이" 삼각 통로를 촉발시켰습니다.

두바이, 아랍에미리트

미국 재무부와 자금세탁방지기구(FATF)로부터 이란의 자금세탁 네트워크를 해체하라는 막대한 외교적 압력에 직면했음에도 불구하고, 조세 피난처 지위를 가진 두바이는 여전히 "이란식" 자본 유출의 가장 중요한 허브로 남아 있습니다. 두바이 자유무역지대에서 운영되는 이란 관련 기업들(예: 포렌식 레저가 추적하는 페트로 그랜드 FZE)은 표면적으로는 섬유 기계 수입이나 일상용품 거래를 하는 것처럼 보이지만, 실제로는 거대한 그림자 은행 역할을 합니다. 하와이를 통해 유입되는 막대한 헤지 자금이나 분산거래소(DEX)를 통해 자금세탁된 미국 달러(USDT)는 이곳에서 합법적인 상업 신용이나 안정적인 아랍에미리트 디르함으로 전환됩니다. 두바이의 부동산 시장은 오랫동안 막대한 양의 이란 자본을 흡수해 왔습니다.

이스탄불, 터키

이란의 이웃 나라인 터키는 독특한 지리적 위치와 상대적으로 실용적인(완화된) 금융 규제 덕분에 이러한 막대한 부의 이전으로 가장 큰 수혜를 입었습니다. 앙카라는 인기 있는 "투자 이민" 프로그램을 통해 해외로 도피하는 이란 자본을 대거 유치했습니다. 부유한 이란인들은 이스탄불의 고가 부동산을 매입함으로써 가치가 없는 리알화를 경화 자산으로 전환했을 뿐만 아니라, 더 중요한 것은 터키 여권을 직접 취득했다는 점입니다. 이 새로운 여권은 그들에게 서방 금융 시스템에 합법적으로 접근하고 역외 신탁을 설립할 수 있는 "황금 열쇠"가 되었습니다. 정보 기관들은 터키가 이란에서만 다양한 금융 거래, 브릿지론, 중개 서비스 등을 통해 "제재 수수료"와 서비스 수수료 명목으로 연간 최대 28억 달러를 합법적으로 벌어들이는 것으로 추산합니다. 또한, 마셜 제도에 등록되어 있지만 실제 운영 사무소는 이스탄불에 있는 수많은 "유령 회사"들이 이란 국영 석유 회사(NIOC)를 위해 제재 대상 석유를 운송하고 그 대가로 암시장에서 외환을 벌어들이는 데 깊이 관여했습니다. 미국 국무부는 2026년 1월 이 네트워크에 대해 강력한 제재를 가했습니다. (참고: 유령 함대는 이란이 외환을 벌어들이는 수단 중 하나로, 미국의 금수 조치 대상인 이란산 석유를 다른 나라에 판매하는 것을 의미합니다.)

더욱이 이란인들은 터키 부동산 시장에서 가장 활발한 외국인 구매자 상위 3위 안에 꾸준히 이름을 올리고 있습니다. 예를 들어, 2025년 9월 터키 주택 판매량이 감소했음에도 불구하고 이란인들은 터키에서 202채의 주택을 구매했습니다. 국제 부동산 분석 기관들은 최근 몇 년 동안 이란 자본이 최대 700억 달러까지 터키 부동산 시장으로 유입되어 현지 시장 수요를 크게 뒷받침했다고 추산합니다. 이 막대한 700억 달러는 앞서 언급한 하바라 시스템과 암호화된 채널을 통해 지속적으로 유출되어 온 이란 자본의 최종 목적지라고 할 수 있습니다.

토론토, 캐나다

터키 시민권을 성공적으로 취득한 엘리트 및 부유층에게 북미(특히 캐나다 온타리오주 토론토의 고급 주택 시장)는 그들의 부를 투자하기에 가장 적합한 곳입니다. 캐나다 연방 정부가 이란 혁명수비대(IRGC)를 테러 조직으로 지정하는 등 이란 정권에 대해 매우 강경한 외교적 입장을 취하고 있음에도 불구하고, 토론토의 고도로 발달된 전문 서비스 산업(고급 로펌, 세무 회계사, 최고급 부동산 중개업자 포함)은 이러한 이란 자본 유출의 급증으로 막대한 이익을 얻었으며, 포괄적인 법률 및 규정 준수 서비스 산업망을 구축했습니다. 이란에서 유입된 암호화폐는 이미 수많은 국경 간 거래를 통해 자금 세탁되어 깨끗한 캐나다 달러로 환전되었고, 해외 투자자(심지어 터키 시민까지)들이 토론토의 고급 부동산을 매입하는 데 합법적으로 사용되고 있습니다. 이는 제재 대상이자 불법적이고 위험 부담이 큰 자산이 서구 관습법에 의해 엄격하게 보호되는 합법적인 사유 재산으로 변모하는 역사적인 과정을 완성하는 것입니다.

VII. 이란 중앙은행과 이란 혁명수비대의 암호화폐 전략

이 대규모 자본 유출을 조사하면서 가장 충격적인 사실은 민간 자본 유출을 단속하고 암호화폐와 법정화폐 간의 환전 채널을 차단하는 이란 국가 기관이 바로 세계 최대의 자금 세탁 기관이자 암호화폐 자산 운영자라는 점입니다.

Elliptic과 TRM Labs의 추적 보고서에 따르면, 암호화폐는 이란 정부, 중앙은행, 그리고 군부가 미국의 금융 제재를 우회하고 전 세계적인 군사 확장을 유지하는 데 사용하는 "핵심적인 그림자 금융 계층"입니다. 2025년 4분기에는 이란 혁명수비대(IRGC)와 직간접적으로 관련된 온체인 활동이 이란의 방대한 암호화폐 생태계에서 약 50%의 시장 점유율을 차지했으며, 국제 제재가 강화됨에 따라 이 비율은 계속 증가하고 있습니다.

더욱 놀라운 것은 이란 중앙은행(CBI)이 암호화폐를 "시장 안정화" 수단으로 사용하고 있다는 점입니다. 유출된 내부 문건과 온체인 데이터에 따르면 CBI는 암호화 네트워크에 최소 5억 7백만 USDT를 비축해 둔 것으로 드러났습니다. 이 막대한 규모의 은밀한 디지털 자산은 중앙은행이 "전략적 외환 완충 장치"로 활용하여 암시장에서 달러 유동성을 공급함으로써 리알화의 암시장 가격을 안정시키고 국내 물가를 더욱 효과적으로 통제하는 데 사용되고 있습니다.

더 나아가, 이란 중앙은행과 그 산하 정부 기관들은 미국 사법 관할권의 적용을 받지 않는 폐쇄적인 국제 무역 결제 네트워크를 구축하기 위해 USDT를 사용해 왔습니다. 이러한 은밀한 설계를 통해 이란의 제재 대상 수입 대금과 석유 수출 수익은 SWIFT 메시지 네트워크를 거치지 않고 개인 간 직접 결제(P2P)가 가능합니다(Zedcex 거래소는 추후 논의 예정). 이는 서방 법 집행 기관에 의한 자산 동결 및 압류 위험을 크게 줄일 뿐만 아니라, 샤헤드-136 드론용 ​​핵심 센서와 탄도 미사일용 정밀 부품을 포함한 군수 물자의 전 세계적 조달에 필요한 자금을 은밀하게 조달하는 데에도 사용됩니다.

8. 자금과 신분 위장: 속임수는 항상 한 발 앞서 있다

미국 규제 당국은 이란 자금이 해외로 유출되는 것을 좌시할 수 없었습니다. 2025년 7월 2일, 테더는 미국 정부와 협력하여 이란 관련 자금에 대한 주소별 동결 조치를 시행하고, 위험도가 높은 지갑 주소 42개를 동결했습니다. 동결된 지갑 중 절반 이상은 노비텍스(Nobitex) 및 이란 혁명수비대(IRGC) 관련 주소와 빈번한 거래 내역이 연결되어 있었습니다.

이에 대응하여 이란의 암호화폐 KOL(핵심 오피니언 리더)과 OTC 시장은 사용자들에게 신속하게 2차 자산 전환을 안내했습니다. 많은 사용자들이 TRC-20 USDT를 급히 매도하고 크로스체인 브리지를 통해 이더리움 레이어 2 네트워크인 폴리곤으로 옮긴 후, 중앙 집중식 발행 기관에 의존하지 않고 스마트 계약 알고리즘에 의해 고정되는 탈중앙화 스테이블코인인 DAI로 교환했습니다. 이러한 방식으로 그들은 검열에 더욱 강하고 탄력적인 가치 결제 방식을 구축하고자 했습니다.

자금이 성공적으로 DAI나 ETH로 전환된 후, 최종적으로 해외에서 미국 달러, 캐나다 달러 또는 터키 리라로 환전하려면 바이낸스나 코인베이스와 같이 유동성이 매우 높은 최고 수준의 글로벌 거래소를 거쳐야 합니다. 하지만 국제 자금세탁 방지 기준에 따라 이러한 거래소들은 이란에서 접속하는 IP 주소와 여권을 엄격하게 차단하는 무관용 정책을 시행하고 있습니다.

이러한 장벽을 우회하기 위해 이란의 자본 유출을 노리는 "KYC 암시장" 산업이 등장했습니다. "노빈 베비어(Novin Verify)"와 같은 회사들은 디지털로 정교하게 위조된 유럽 여권, 외국 운전면허증, 가짜 공과금 고지서 등 매우 사실적인 위조 서류를 대량으로 판매합니다. 이러한 위조 서류 덕분에 수천 명의 이란인들이 자금을 이체하려 할 때 글로벌 거래소의 얼굴 인식 및 신원 확인 AI 시스템을 우회하여 원활하게 계좌를 개설할 수 있었습니다.

다음은 자금 조달입니다. 이란 정권은 막대한 규모의 국가 차원 자금 세탁 작전에 합법적이고 심지어 기만적인 상업적 가면을 씌우기 위해 매우 복잡한 다국적 유령 회사 네트워크를 구축했습니다.

2026년 1월 30일, 미국 재무부 해외자산통제국(OFAC)은 영국에 등록된 암호화폐 거래소인 제드젝스(Zedcex)와 제드시온(Zedxion)에 대해 포괄적인 제재 조치를 취했습니다. (제드젝스는 원유의 티커 심볼이기도 하죠 🤣 그리고 이제 이란은 호르무즈 해협을 장악하여 유가를 통제하려 한다니, 참 아이러니하지 않나요?)

2022년 이후 암호화폐 플랫폼인 제드섹스(Zedcex)와 제드시온(Zedxion)은 거의 1,000억 달러에 달하는 거래를 처리했으며, 이 중 56% 이상이 이란 혁명수비대(IRGC)의 자금 세탁, 무기 조달, 그리고 엘리트층의 해외 자금 이체에 직접적으로 사용되었습니다. (암호화폐 거래소를 자금 세탁에 이용하는 것은 실로 엄청난 규모의 작전입니다.)

이 회사는 이란의 거물 금융 브로커인 바박 모르테자 잔자니가 비밀리에 운영했는데, 그는 국영 석유 기금에서 수십억 달러를 횡령한 혐의로 투옥되었다가 나중에 정권에 의해 석방되었습니다. 그는 파트너인 솔마즈 바니의 도움을 받아 이 두 플랫폼을 비밀리에 조작하여 이란 혁명수비대(IRGC)를 위해 수십억 달러를 자금 세탁하고 제재를 회피하며 중동 지역의 테러 네트워크와 대리 세력에 자금을 지원했습니다. 이 스캔들은 영국 사업자 등록 시스템이 초국가적 금융 범죄를 막는 데 있어 중대한 허점을 가지고 있음을 여실히 드러냈습니다(이는 일반 회사 등록과는 다릅니다. 암호화폐 거래소는 라이선스가 필요합니다).

흥미로운 점은 내부 고발자가 어떻게 부정행위를 발견했는가 하는 것입니다. 알고 보니 두 거래소의 핵심 직원인 엘리자베스, 스미스, 무함마드는 사실 가상의 디지털 아바타였는데, 스톡 사진 웹사이트인 셔터스톡에서 몇십 달러에 구입한 평범한 모델의 짧은 스톡 비디오를 반복 재생한 것에 불과했습니다.

그렇다면 규정을 준수하는 거래소는 기회를 예측할 수 있을까요? 안타깝게도 현실적으로는 불가능합니다.

전국적인 기만 공작에 직면하여 국가 기관조차도 이를 막아낼 수 없는데, 하물며 얼마나 많은 상업 기관이 이를 막아낼 수 있겠습니까?

규정 준수 기술은 항상 뒤처지기 마련이며, 유동성이 가장 좋은 거래소들이 항상 가장 먼저 타격을 입습니다. (바이낸스가 그 예입니다.)

2026년 2월 말에 불거진 이란 자금 관련 바이낸스 스캔들은 글로벌 규제 시스템의 취약성과 미흡함을 드러냈습니다. 월스트리트 저널과 뉴욕 타임스의 보도에 따르면, "바이낸스의 내부 규제 조사관들은 이란 사용자들이 VPN과 가짜 신분을 이용해 1,500개 이상의 바이낸스 계정에 성공적으로 접속한 사실을 발견했습니다." (이 문장은 오해의 소지가 있는데, 해당 보도들은 VPN을 사용한 1,500개의 계정을 이란이 통제하는 계정 1,500개와 동일시하고 있기 때문입니다.)

언론 보도에 따르면 2024년에서 2025년 사이에 최대 17억 달러 상당의 암호화폐 자산이 바이낸스 플랫폼의 두 주요 계정(홍콩에 본사를 둔 결제 회사인 블레스트 트러스트와 헥사 웨일이라는 또 다른 회사)을 통해 이란과 연계된 단체로 비밀리에 이체되었으며, 일부는 이란 혁명수비대(IRGC)와 예멘의 후티 반군과 같은 제재 대상 테러 조직으로 직접 흘러들어간 것으로 나타났습니다.

이러한 논거를 통해 자금 흐름이 바이낸스 플랫폼 내에서 직접 발생한 것이 아님을 알 수 있습니다. 오히려 누군가가 의도적으로 바이낸스를 중간 기착지 또는 중개자로 이용한 것입니다. 이란 관련 거래는 사용자들이 블록체인에 자금을 예치한 후 여러 사용자에게 이체하는 방식으로 이루어졌습니다. 바이낸스는 단지 이 거래 사슬의 한 연결 고리에 불과했습니다. 물론 정확히 무슨 일이 일어났는지는 제3자 조사의 결과가 나올 때까지 기다려야 합니다.

솔직히 말해서, 바이낸스조차 문제를 일으켰다면, 다른 합법적인 거래소들이 "이란 세력"과 전혀 무관할 수 있을까요? 우리는 전국적인 공권력 남용 시도에 직면해 있습니다. 누가 이 상황에서 무사할 수 있겠습니까?

IX. 충격적인 데이터: 정부 관리들의 수십억 달러에 달하는 국가 자산 손실 및 횡령

2025년 3월, 이란의 자본수지 적자는 사상 최고치인 90억 달러를 기록했습니다. 단 3개월 만에 90억 달러에 달하는 실물 자산이 엄격한 외환 통제를 받는 이 나라를 다양한 경로를 통해 빠져나간 것입니다. 어떻게 이런 일이 가능했을까요?

이란 의회 경제위원회 위원인 호세인 삼사미는 2018년부터 2025년 중반까지 석유 이외의 수출 수익 950억 달러가 판매된 후 어떤 형태로든 이란의 금융 시스템으로 다시 유입되지 않았다고 의회에서 공개적으로 시인했습니다. 이란 경제부 장관은 진정한 민간 부문이 국가 전체 대외 무역에서 차지하는 비중이 고작 15%에 불과하다고 명시적으로 밝혔습니다.

사라진 수천억 달러의 대부분이 정부, 국가 경제의 생명줄을 장악하고 있는 준국가 기관, 심지어 이란 혁명수비대(IRGC) 고위 사령관과 긴밀한 관계를 맺고 있는 내부 이해 관계자들에 의해 해외에 설립된 복잡한 유령 회사 네트워크를 통해 빼돌려져 그들의 개인 역외 자산으로 조용히 전환되었을 가능성이 유일합니다.

2025년 10월에 발표된 FinCEN 보고서에 따르면, 2024년 한 해에만 이란의 것으로 추정되는 그림자 금융 자금 약 90억 달러가 복잡한 글로벌 위장 네트워크를 통해 이란 정권의 군사비 지출과 부패 공무원들의 자산 이전 자금으로 흘러들어간 것으로 나타났습니다. TRM Labs와 Chainalysis의 보고서에 따르면, 이란 혁명수비대(IRGC)와 연관된 것으로 알려진 블록체인 주소들은 2024년에 20억 달러 이상의 암호화폐 자금을 받았으며, 이 수치는 2025년에 30억 달러로 급증했습니다. 심지어 2025년 4분기에도 IRGC가 주도한 은밀한 온체인 활동은 이란 암호화폐 생태계 전체가 받은 총액의 50% 이상을 차지했습니다.

미국 재무장관 스콧 베센트는 언론 인터뷰에서 이란 지도부로부터 전례 없는 자본 유출이 일어나고 있다며, 고위 관리들과 부패한 엘리트들이 마치 "침몰하는 배에서 도망치는 쥐떼"처럼 자신들이 보유한 가장 효율적인 금융 인프라와 블록체인 네트워크를 이용해 수천만 달러를 필사적으로 해외로 빼돌리고 있다고 말했다.