글쓴이: 젠, PANews

테더의 최근 조지아 진출은 이 작은 유라시아 국가를 다시 한번 암호화폐 업계의 주목을 받게 했습니다.

공개된 정보에 따르면, 테더는 조지아 라리에 고정된 스테이블코인인 GEL₮을 출시할 계획이며, 이 프로젝트는 조지아 정부와 협력하여 추진되고 있다고 설명합니다.

인구가 수백만 명에 불과하고 대규모 국내 시장도 없는 나라에서 이러한 움직임은 매우 상징적입니다. 조지아는 세계 암호화폐 산업의 중심지는 아니지만, 스테이블코인 발행사, 거래소, 블록체인 인프라 기업들은 조지아를 "소규모 국가 거점"으로 repeatedly 주목하고 있습니다.

한때 세계에서 두 번째로 큰 광업 국가였던

인구 400만 명 미만의 조지아는 한때 유럽에서 가장 잘 알려지지 않은 소국 중 하나였습니다. 암호화폐 업계에서 조지아가 처음 주목받게 된 것은 주로 암호화폐 채굴 사업 덕분이었습니다.

2014년 초, 비트코인 ​​채굴 회사인 비트퓨리(Bitfury)는 조지아의 트빌리시 자유산업지대에 채굴장을 설립하고 대부분의 채굴 활동을 장악했습니다. 비트코인과 같은 암호화폐의 가치가 급등하면서 암호화폐 열풍이 대중을 휩쓸었습니다. 2018년에는 조지아 가구의 약 5%가 암호화폐 채굴에 참여했으며, 이 산업은 최고조에 달했을 때 국가 전력 소비량의 약 15%를 차지했습니다. 일부는 채굴 장비를 구입하기 위해 돈을 빌리거나 자동차나 집과 같은 자산을 팔기까지 했습니다.

그 당시 조지아는 세계은행으로부터 세계적인 암호화폐 강국으로 칭송받았습니다. 저렴한 에너지, 세금 혜택, 그리고 기업 친화적인 규제 정책이 결합되어 이 지역의 암호화폐 채굴 산업이 빠르게 발전했고, 중국에 이어 세계 2위의 암호화폐 채굴 국가로 발돋움했습니다. 이러한 역사는 조지아의 초기 암호화폐 담론에 근본적인 영향을 미쳤습니다.

하지만 채굴로 인한 평판과 수익은 분명히 주기적인 변동을 보입니다. 2018년 비트코인 ​​가격이 하락한 후, 조지아에서는 수익이 에너지 비용을 충당하지 못해 많은 채굴 활동이 중단되었으며, 현지 업계 관계자들은 채굴 프로젝트의 약 80%가 문을 닫았다고 추산했습니다.

채굴 업계의 거물인 비트퓨리(Bitfury) 역시 이러한 업계 불황과 위축에서 자유롭지 못했습니다. 2020년 비트퓨리의 자회사인 BFDC 조지아는 연간 4억 3,400만 킬로와트시(kWh)의 전력을 소비하며 채굴 부문 최대 전력 소비처로 남았습니다. 그러나 2022년 1분기에는 전력 소비량이 9,850만 kWh로 감소했습니다. 그리고 2023년 초에는 BFDC 조지아의 전력 소비량이 전년 대비 99.6%나 다시 감소했습니다.

이 시점에서 조지아가 암호화폐 산업에서 초기에 누렸던 이점들, 즉 저렴한 에너지와 자유무역지대 세제는 더 이상 이전과 같은 규모의 채굴 산업 중심의 이미지를 유지하기에 충분하지 않았습니다. 새로운 스토리가 필요했고, 바로 이러한 맥락에서 스테이블코인, 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 시범 사업, 그리고 가상자산 서비스 제공업체(VASP) 프레임워크 및 금융 인프라가 "암호화폐 친화적인 국가"라는 타이틀을 차지하게 되었습니다.

규제 규칙과 자유 무역 지대를 결합하여 제도적 이점을 창출합니다.

2023년, 테더는 조지아 정부와 양해각서를 체결했는데, 이 양해각서의 목표에는 블록체인, 비트코인, P2P 인프라 개발, 현지 스타트업 생태계 및 교육 프로그램 지원, 그리고 더욱 탄력적인 통신 및 금융 시스템 모색 등이 포함됩니다.

같은 해 11월, 조지아 중앙은행은 리플이 디지털 GEL 시범 프로젝트의 기술 파트너로 선정되었다고 발표했습니다. 선정 과정에는 프로젝트 실행 계획 제출과 기술 솔루션 시연이 포함되었습니다. 이 시범 프로젝트는 공공 부문, 기업 및 소매 사용자 시나리오에서 CBDC 기술의 잠재적 적용 가능성을 평가하는 것을 목표로 했습니다.

이러한 암호화폐 기업들에게 조지아가 매력적인 주된 이유는 시스템의 "운영 용이성"에 있습니다. 조지아의 시장 규제는 아직 성숙하지 못하고 완벽하지는 않지만, 기업들이 진출하기에 적합한 진입점을 제공합니다.

2023년 1월 1일, 조지아 중앙은행의 가상화폐 서비스 제공업체(VASP) 관련 규제 법률이 공식적으로 발효되었습니다. 이 법률은 VASP의 조지아 중앙은행 의무 등록, 경영진 자격 기준, 자금세탁 방지 및 테러자금 조달 방지 관점에서의 감독 등을 포함합니다. 당시에는 주로 등록, 등록 취소, 자금세탁 방지/테러자금 조달 방지 관련 검사 및 감독, 가상화폐 이체 시 제공되는 정보, 서면 지침, 추가 요건, 제재 등을 다루었지만, 소비자 보호 및 건전성 감독은 포함하지 않았습니다.

스테이블코인 관련 규정은 조지아의 제도적 혁신에 있어 중요한 단계입니다. 조지아 중앙은행은 2026년 3월 6일 "가상자산 서비스 제공업체의 스테이블코인 최초 발행 규칙"을 발표했는데, 이는 조지아 내 스테이블코인 최초 발행을 위한 안전하고 투명한 규제 체계를 구축하는 것을 목표로 합니다. 이 규칙은 가상자산 서비스 제공업체(VASP)에 적용되며, 조지아 내에서 스테이블코인 발행 서비스를 제공하려면 중앙은행의 사전 서면 승인이 필요합니다.

이제 테더의 GELT 프로그램은 한 단계 더 나아가, 더 작고 협력적인 관할 지역에서 달러 스테이블코인뿐만 아니라 현지 통화 스테이블코인에 대한 가능성을 시험하기 시작했습니다.

조지아의 자유무역지대 시스템은 또 다른 매력적인 요소입니다. 2025년 6월, 비트겟은 트빌리시 자유무역지대를 통해 디지털 자산 거래 및 수탁 지갑 서비스를 제공하기 위한 조지아 규제 당국의 승인을 받았다고 발표하며, "동유럽 확장" 및 글로벌 라이선스 포트폴리오 구축이라는 전략의 일환으로 사업 영역을 넓혔습니다.

비트겟은 발표문에서 트빌리시 자유무역지대가 세제 혜택을 제공하고 디지털 자산 기업을 위한 관련 프레임워크와 프로세스를 구축하여 국제 기업들에게 "운영 유연성"과 "규제 명확성"을 제공한다고 밝혔습니다.

조지아의 자유산업지대는 암호화폐 산업만을 위해 특별히 설계된 제도가 아닙니다. 조지아 자유산업지대법에 따르면, 자유산업지대의 목표는 경제 활동에 매력적인 환경을 조성하고 자본과 기술의 유입을 촉진하는 것입니다. 또한, 이 법은 자유산업지대가 조지아 내에서 특별한 지위를 갖는 지역이며, 이 지역 내 기업들은 특별한 경제 및 법률 체제의 적용을 받는다고 규정하고 있습니다.

EU의 MiCA와 비교했을 때, 조지아의 자유무역지대 및 VASP 프레임워크는 더욱 명확한 입지를 가지고 있습니다. MiCA는 EU 차원에서 암호화 자산 시장에 대한 통일된 규칙을 수립하여, 진입 장벽이 높고 규모가 큰 시장에 적합한 라이선스 시스템을 제공합니다. 반면 조지아는 현지화된 시험 및 지역 배포에 적합한 저비용, 단기, 소규모 기관 투자자용 인터페이스를 제공합니다.

이러한 이유로 자유무역지대를 단순히 "저세율 지역"으로 이해할 수는 없습니다. 조지아가 단순히 저세율 국가라는 이유만으로 특별한 것은 아닙니다. 진정으로 가치 있는 것은 저세율 시스템, 자유무역지대 내 법인 설립, VASP 등록, 스테이블코인 관련 규정, 그리고 정부의 적극적인 협력 의지가 결합된 결과입니다.

암호화폐 기업을 위한 저비용 규정 준수 테스트 환경

위에서 언급한 특정 시스템들을 바이낸스, 리플, 테더, 비트겟의 행태에 대한 분석과 결합해 보면, 조지아의 역할이 실제로 매우 명확해진다.

미국, 유럽연합, 두바이, 싱가포르, 홍콩과 같은 주요 시장과 비교했을 때 조지아는 사실상 이점이 거의 없습니다. 조지아의 독특한 강점은 저렴한 비용으로 규정을 준수할 수 있는 허브라는 점입니다. 기업들은 이곳에서 등록, 시범 프로그램 운영, 제한적인 라이선스 취득, 현지 협력 등을 통해 얻은 경험을 바탕으로 향후 이러한 계획들을 글로벌 규정 준수 전략에 통합할 수 있습니다.

바이낸스의 조지아 진출은 대표적인 사례입니다. 2023년 3월, 바이낸스는 조지아에 지역 허브를 설립한다고 발표하며 인재 채용, 블록체인 교육, 지역 암호화폐 도입, 그리고 조지아 혁신기술청, 시티페이, 경영대학원 및 대학교와의 협력에 중점을 두겠다고 밝혔습니다.

바이낸스는 당시 조지아에 이미 25명의 팀을 보유하고 있으며 연말까지 인력을 더 충원할 계획이라고 밝혔습니다. 만약 이것이 순전히 거래 시장 전략이었다면, 바이낸스는 사용자 수, 거래량, 그리고 법정화폐 접근성을 강조했어야 했습니다. 그러나 바이낸스는 교육, 공공 부문 협력, 결제 게이트웨이, 그리고 개발자 활동을 강조하며 조지아가 지역 관계에서 중요한 역할을 하고 있으며 현지 생태계의 중심지로서 기능하고 있음을 보여주었습니다.

리플의 디지털 GEL 시범 프로그램도 이와 유사합니다. 리플에게 조지아는 CBDC의 글로벌 상용화를 위한 최종 목적지가 아니라, 중앙은행 시범 사업에 참여하고, CBDC 플랫폼의 역량을 입증하며, 공공 부문 및 기업 활용 사례를 검증하기 위한 협력의 장입니다.

테더는 이러한 "노드 가치"를 더 잘 구현합니다. 이제 조지아 라리화의 디지털 토큰인 GELT의 출시가 임박함에 따라, 조지아는 민간 스테이블코인 발행기관과 암호화폐 결제 인프라 분야에서 또 한 걸음 나아가고 있습니다.

하지만 GELT의 협력 구조, 정부 참여 방식, 중앙은행의 역할, 그리고 이것이 CBDC에 해당하는지 여부는 여전히 불분명합니다. 조지아 국립은행 총재를 역임했고 현재 야당 인사로 활동하는 로만 고치리제는 OC 미디어와의 인터뷰에서 현 정부의 "공허한 약속" 전력을 고려할 때 "실제로 실현될지 심각하게 의심스럽다"고 말했습니다.

유라시아의 교차로에 위치한 조지아는 지리적 이점을 가지고 있지만, 이는 단지 증폭제 역할을 할 뿐 근본적인 해결책은 아닙니다. 조지아의 진정한 가치는 지리적 위치와 제도적 도구가 결합되어 만들어내는 상호 작용 능력에 있습니다.

물론 이러한 이점에는 소국이라는 특성상 따르는 위험도 있습니다. 조지아는 2022년에 EU 가입을 신청하여 2023년에 후보국 지위를 획득했지만, 조지아 정부의 정치적 노선과 EU의 가치 및 원칙 간의 충돌로 인해 가입 절차가 2024년에 사실상 중단되었습니다. 조지아 정부는 가입 절차 중단을 2028년까지 연기하기로 결정했습니다.

암호화폐 관련 사업자들에게 있어 이는 조지아의 제도적 이점이 위험 부담이 없는 자산이 아니라는 것을 의미합니다. 국내 정치, EU와의 관계, 그리고 금융 주권 분쟁 등 여러 요인이 복합적으로 작용하여 이러한 이점에 영향을 미칠 수 있습니다.

따라서 조지아는 암호화폐 산업에 있어 주류 금융 질서의 변두리에 있는 시험장과 같은 가치를 지닙니다. 공식 시스템과 충분히 가깝지만, 규모가 작고 유연하여 암호화폐 기업들이 더 낮은 비용과 더 짧은 절차로 현지화된 실험을 진행할 수 있기 때문입니다.